Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp công bố quyết nghị lãi suất cơ bản liên bang vào lúc sáng sớm ngày 31 tháng 7 theo giờ Đài Loan. Trước đó, thị trường nhìn chung dự đoán rằng ông Powell vẫn sẽ tuyên bố Fed sẽ tiếp tục duy trì lãi suất không đổi trong tháng này. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn còn cao, do đó những tín hiệu tinh tế được tiết lộ trong quá trình ra quyết định của cuộc họp FOMC lần này cũng đáng được các nhà đầu tư chú ý.
Những bất đồng nội bộ hiếm gặp nổi lên
Theo báo cáo của Ainvest, mặc dù thị trường hiện nay nhìn chung dự đoán Fed sẽ không giảm lãi suất trong tháng này, nhưng một số nhà phân tích dự đoán rằng hai quan chức Fed: Waller và Bowman, có thể sẽ bỏ phiếu phản đối quyết định trì hoãn giảm lãi suất tại cuộc họp này. Cả hai đều bày tỏ lo ngại về việc trì hoãn giảm lãi suất, với lý do là rủi ro việc làm gia tăng và lãi suất cao hiện tại.
Waller gần đây cho rằng, do lạm phát đã gần đạt mức mục tiêu và rủi ro tăng trưởng có hạn, không nên giảm lãi suất chính sách chỉ khi thị trường lao động suy thoái. Bowman cũng cho rằng, nếu áp lực lạm phát của Mỹ có thể kiểm soát được, thì ủng hộ việc giảm lãi suất chính sách sớm nhất là tại cuộc họp tháng 7.
Đáng chú ý là cả hai người trước đây đều có lịch sử bỏ phiếu phản đối. Bowman tại cuộc họp tháng 9 năm 2022 là ủy viên đầu tiên bỏ phiếu phản đối kể từ năm 2019. Tại thời điểm đó, Bowman phản đối việc giảm lãi suất xuống 50 điểm cơ bản từ mức cao nhất 5,3% trong 20 năm và cảnh báo tỷ lệ lạm phát tiềm năng vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, các quan chức nên thận trọng để tránh kích thích nhu cầu một cách không cần thiết. Còn vào tháng 3 năm nay, Waller đã bỏ phiếu phản đối quyết định làm chậm tiến độ thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Nếu cả hai người đều bỏ phiếu phản đối việc trì hoãn giảm lãi suất, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ năm 1993 có nhiều thành viên bỏ phiếu phản đối tại cùng một cuộc họp, có nghĩa là những đánh giá bên trong Fed về kinh tế đã xuất hiện những khe nứt, đồng thời thêm nhiều biến số cho sự chuyển hướng chính sách sau này.
Áp lực của Nhà Trắng thử nghiệm tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang
Ở mặt chính trị, áp lực cũng đang gây nhiễu. Từ đầu năm đến nay, Trump đã không chỉ một lần công khai gây áp lực, yêu cầu Fed phải giảm lãi suất ngay lập tức:
「Cục Dự trữ Liên bang phải giảm lãi suất. Họ là vấn đề lớn nhất của chúng tôi! Trung Quốc và các quốc gia khác cũng đang làm như vậy. Họ phải làm điều này!」
Tuy nhiên, ông Powell của Fed đã nhiều lần phản hồi rằng mình sẽ không giảm lãi suất dưới áp lực của Trump, thậm chí sẽ không từ chức vì điều này. Powell nhiều lần nhấn mạnh rằng các quyết định của Fed "chỉ nhìn vào dữ liệu, không nhìn vào chính trị", do đó sau khi cuộc họp kết thúc, quan điểm được tiết lộ qua phát biểu của Powell cũng đáng được chú ý.
Thuế quan của Trump và quyết định lãi suất tháng 9
Cuối cùng, điều đáng chú ý là thuế quan của Trump sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, mặc dù Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận thương mại với một số quốc gia và Châu Âu với thái độ kiên quyết, nhưng làn sóng thuế quan mới sẽ đưa nền kinh tế toàn cầu đi về đâu vẫn chưa rõ. Đồng thời, kể từ khi Trump áp dụng thuế quan đối đẳng vào tháng 4, dường như nhiều chỉ số kinh tế của Hoa Kỳ vẫn không bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Sau khi thuế quan có hiệu lực, liệu nền kinh tế Hoa Kỳ có ảnh hưởng đến chính sách tiếp theo của Fed hay không cũng là điều đáng được chú ý.
