Tùy chọn tiền điện tử: Động lực ETH so với xu hướng vĩ mô BTC

Động lực ETH tăng lên, nhưng các yếu tố vĩ mô lại ủng hộ Bitcoin

Ethereum đang tiến gần đến mốc 4.000 đô la khi dòng vốn ETF giao ngay vượt qua Bitcoin trong bảy ngày liên tiếp. Với vốn hóa thị trường nhỏ hơn, ETH dễ di chuyển hơn và đang tận dụng được đà tăng trưởng tích cực cùng sự quan tâm mới từ các tổ chức—mặc dù vị thế có vẻ đang bị kéo căng.

Bitcoin vẫn duy trì sức bật. Bất chấp dòng vốn ETF chảy vào chậm lại và đợt bán tháo 80.000 BTC vào cuối tuần trước, giá vẫn giữ vững, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ và lượng người holder dài hạn ngày càng tăng. Tỷ lệ thống trị BTC đạt gần 60%, củng cố vai trò "vàng kỹ thuật số" của nó ngay cả khi ETH và các đồng tiền lớn khác giành được một phần thị phần.

Các yếu tố vĩ mô và chính sách đang chuyển hướng có lợi cho Bitcoin: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chuyển sang xu hướng nới lỏng, thanh khoản toàn cầu đang tăng tốc, và Hoa Kỳ đã chuyển từ trạng thái thù địch sang hỗ trợ - mở cửa trở lại hệ thống ngân hàng và bật đèn xanh cho ETF tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử. Các tập đoàn theo mô hình Treasury đang tích lũy BTC, thắt chặt lượng cổ phiếu lưu hành và tạo đà cho một bánh đà tăng giá.

Nhiều nhà phân tích dự đoán một chu kỳ "chuyển dịch đúng" của BTC, với mức lợi nhuận đạt đỉnh sau đó. Với các đường ray tổ chức được xây dựng và Vốn quay trở lại, khả năng BTC đạt mức 150.000–200.000 đô la trong 6–12 tháng tới vẫn là điều có thể xảy ra. Ngoại trừ việc các tổ chức đang giảm giá trong ngắn hạn, nguồn cung đang giảm dần, và chu kỳ Bull có thể vẫn còn sớm. Chúng tôi sẽ duy trì quan điểm thực tế và định vị phù hợp.

Khối lượng thực tế giữ nguyên khi hàm ý giảm dần

Khối lượng thực hiện ổn định: BTC ~35, ETH ~70;

• Biến động giá đầu cuối giảm sau đợt tăng đột biến ban đầu: BTC -3 biến động, ETH -1,5, sau khi tăng +5 biến động khi giá tăng cao hơn.
• Giá thực tế mang tính tiêu cực vì hàm ý giảm xuống dưới giá thực tế; nếu giá giao ngay giữ nguyên, giá thực tế sẽ giảm xuống thấp hơn.
• Phạm vi ngụ ý trên OHLC được tôn trọng trong hầu hết các tuần; cả hai tài sản đều giao dịch trong phạm vi.

BTC Skew Flips để Put Premium: Block lớn làm biến dạng Front End

Độ lệch giá của BTC đã được định giá lại thấp hơn trong vòng 1 tháng, chuyển sang mức phí quyền chọn bán. Phần còn lại của đường cong vẫn nằm trong mức phí quyền chọn mua nhưng đang dịch chuyển xuống;

• ETH đã trả lại một số độ lệch của lệnh mua nhưng vẫn giữ mức phí mua trên toàn đường cong, với Đáy trong 1 tháng.
• Một Block lớn trong hợp đồng quyền chọn bán 110.000 đô la vào tháng 8 (giá trị danh nghĩa khoảng 600 triệu đô la; phí bảo hiểm >5 triệu đô la) có khả năng làm méo mó độ lệch đầu vào.

ETH/ BTC giữ vững đà đột phá khi chênh lệch khối lượng giao dịch giảm

ETH/ BTC đã giữ vững mức tăng đột phá và vẫn vững chắc.;

• Chênh lệch khối lượng giao dịch đầu cuối là ~35, phù hợp với chênh lệch đã thực hiện.
• Chênh lệch khối lượng giao dịch cuối kỳ đang giảm xuống dưới 20 khi nhu cầu VEGA xuất hiện trong chênh lệch giá mua BTC Dec.
• Đường cong độ lệch RV cho thấy xu hướng tăng giá rõ ràng ETH trên khắp các kỳ hạn.
• Chênh lệch giá ETH/ BTC VEGA tháng 12 năm 2025 của tôi đang phục hồi P&L khi giá giao ngay ổn định và chênh lệch giá cuối kỳ thu hẹp.

Để truy cập đầy đủ vào Options Insight Research, bao gồm bảng điều khiển biến động và độ lệch giá tiền điện tử độc quyền, dòng quyền chọn, công cụ sàng lọc cổ phiếu tiền điện tử, hãy truy cập Alpha Pod . Chúng tôi cũng vận hành Crypto Vaults, một phương pháp giao dịch tiền điện tử thông minh hơn, an toàn hơn và sinh lời hơn. Cho dù bạn muốn phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận ổn định hay tạo ra nguồn thu nhập dài hạn, luôn có một kho lưu trữ phù hợp với bạn. Tất cả sản phẩm của chúng tôi chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là tư vấn tài chính.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các chi nhánh của Deribit. Deribit không xem xét hay xác nhận nội dung của bài viết.

Deribit không cung cấp lời khuyên hay xác nhận đầu tư. Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả mất Vốn . Deribit và tác giả bài viết không chịu trách nhiệm pháp lý cho các quyết định dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY