Có người đã giải thích rõ ràng stablecoin!

Khung thời gian cho sự mở rộng nhanh chóng của tài sản crypto toàn cầu đã mở ra. Liệu đồng Nhân dân tệ có thể giành được tiếng nói trong hệ thống tiền tệ quốc tế trong tương lai hay không, mức độ năng lượng tăng vọt và khả năng lắng đọng tài sản của nó phụ thuộc phần lớn vào điều này.

Tác giả: Bibi News

Ảnh bìa: Ảnh của Shubham Dhage trên Bapt

Liu Yuhui (Phó giám đốc Trung tâm phát triển tài chính chuyên gia kinh tế trưởng Thượng Hải và Giám đốc Diễn đàn chuyên gia kinh tế trưởng Trung Quốc) gần đây đã có bài phát biểu về stablecoin tại Diễn đàn mùa hè thường niên NetEase Economist năm 2025, với quan điểm rõ ràng và sắc bén.

Sau đây là tóm tắt những điểm chính của bài phát biểu:

1. Hoa Kỳ đã triển khai chương trình stablecoin để giải quyết cuộc khủng hoảng trái phiếu Mỹ , chương trình này đã cho thấy hiệu quả trong ngắn hạn: Rủi ro trái phiếu Mỹ đã hội tụ, cổ phiếu Hoa Kỳ đã đạt mức cao mới và Bitcoin đã vượt quá 120.000 đô la.

2. Bản chất của trò chơi Trung-Mỹ: Sự mất cân bằng giữa sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc và sức mạnh tài chính của đồng đô la Mỹ

• Sản lượng sản xuất của Trung Quốc chiếm 35% tổng sản lượng của thế giới (hoặc 45% vào năm 2030)
• Hoa Kỳ đang cố gắng định hình lại quyền lực tài chính thông qua việc mở rộng tài sản blockchain (như Bitcoin) và hợp pháp hóa stablecoin , ràng buộc tài sản blockchain với hệ thống tiền tệ hợp pháp và thúc đẩy nhu cầu về trái phiếu Mỹ thông qua việc mở rộng nhu cầu về stablecoin .

3. Dự đoán quan trọng:

• Tài sản crypto có thể đã bước vào giai đoạn tăng trưởng theo cấp số nhân.
• Trong năm năm tới, người ta dự đoán rằng Bitcoin sẽ đạt 1,5 triệu đô la cho mỗi đồng và quy mô tài sản blockchain có thể nhảy vọt lên vị trí hai trong số các loại tài sản lớn nhất thế giới, cạnh tranh với hệ thống tiền tệ hợp pháp.

4. Trung Quốc cần một phản ứng hai chiều:

Nhân dân tệ là đồng tiền lớn thứ hai thế giới trong thanh toán thương mại, nhưng chỉ đứng thứ năm về thị phần tiền tệ dự trữ. Tài sản crypto có thể trở thành một điểm đột phá mới.

① Thúc đẩy tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và hoàn thiện mạng lưới thanh toán và bù trừ xuyên biên giới

② Đẩy nhanh việc xây dựng thị trường tài sản crypto RMB và thúc đẩy RDA để giải quyết tình trạng khó khăn về tài chính

Toàn văn bài phát biểu:

Sự kiện quan trọng nhất trong hai tháng qua chính là dự luật về stablecoin.

Đạo luật Stablecoin là biện pháp tự cứu của Hoa Kỳ đối diện cuộc khủng hoảng sâu sắc về đồng đô la Mỹ và nợ công của Hoa Kỳ.

Sẽ mất thời gian để kiểm chứng, nhưng trong ngắn hạn, thị trường vốn toàn cầu đã chấp nhận logic tự cứu này.

Sau khi Đạo luật Ổn định được ban hành vào ngày 16 tháng 5, thị trường tài sản đô la bấp bênh và biến động cao đã thay đổi nhanh chóng. Rủi ro trái trái phiếu Mỹ nhanh chóng hội tụ, và áp lực mua bán dần cân bằng. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ nhanh chóng quay trở lại từ mức biến động cao trong tháng 4, chuyển sang mức biến động thấp quen thuộc, và gần đây đã đạt mức cao mới, thể hiện sức mạnh đáng chú ý.

Tài sản crypto , đại diện là Bitcoin, gần đây đã đạt đỉnh 120.000 đô la, điều này có nghĩa là thị trường vốn toàn cầu đã bắt đầu chấp nhận logic này.

Đối với thời đại này, kịch bản cơ bản nhất không gì khác hơn là cuộc đối đầu giữa hai thế lực.

Đây là cuộc đối đầu cuối cùng giữa cường quốc công nghiệp siêu mạnh được đại diện bởi Trung Quốc, một gã khổng lồ ở phương Đông, và sức mạnh tài chính được đại diện bởi đồng đô la Mỹ.

Chiến tranh thương mại và chiến tranh thuế quan mà chúng ta đang chứng kiến chỉ là bề nổi. Hai mươi năm trước, hai thế lực này đã đồng bộ với nhau. Đó là lý do tại sao hai mươi năm trước, có một thuật ngữ dành cho toàn cầu hóa được gọi là "Chimerica". Trong hai thập kỷ qua, một G2 độc đáo đã xuất hiện.

Sở dĩ có sự đối đầu gay gắt như vậy ngày nay là vì hai cường quốc này đã dần chuyển từ thế cân bằng sang bất cân xứng nghiêm trọng trong 20 năm qua. Nguyên nhân cơ bản của sự bất cân xứng này là gì?

Trong 20 năm qua, sự thống trị của ngành sản xuất do Trung Quốc, một gã khổng lồ ở phương Đông, đại diện tăng nhanh chóng, trong khi sức mạnh tài chính do đồng đô la Mỹ đại diện lại trì trệ và suy giảm, dẫn đến khoảng cách rất lớn giữa hai bên.

Đến cuối năm ngoái, sản lượng sản xuất của Trung Quốc dự kiến sẽ chiếm 35% thị phần toàn cầu vào năm 2024. Thật là một kỳ tích đáng kinh ngạc! Các nền kinh tế lớn thứ hai đến thứ mười cộng lại vẫn còn nhỏ hơn Trung Quốc.

Điều quan trọng là xu hướng này đang tăng tốc. Các tổ chức quốc tế dự đoán rằng vào năm 2030, tức năm năm nữa, tỷ lệ này thậm chí có thể tăng lên 45%, rồi sau đó là 10 điểm phần trăm.

Từ cuộc chiến thuế quan gần đây, chúng ta có thể cảm nhận được sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc.

Sau hai vòng chiến tranh thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, mức thuế quan trung bình đối với Trung Quốc đã lên tới 50%. Sau một vòng áp thuế tương hỗ khác do các nước khác áp đặt, mức thuế quan trung bình hiện là 20%.

Chỉ có hai kịch bản về cách hai lực này sẽ đạt được sự cân bằng lâu dài trong tương lai.

Kịch bản đầu tiên là từ góc độ lợi ích của Mỹ. Sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc quá lớn, làm sao chúng ta có thể sánh kịp trong tương lai? Họ sẽ tìm mọi cách để làm suy yếu sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc.

Trên thực tế, đây chính xác là những gì Trump đã làm trong cuộc chiến thương mại năm 2018. Ông ta đã cố gắng phá bỏ Chuỗi Chuỗi, Chuỗi và giá trị toàn cầu tập trung vào Trung Quốc, thiết lập thương mại gần bờ và loại bỏ Trung Quốc khỏi hệ thống Chuỗi cung ứng toàn cầu mới.

Tuy nhiên, kết quả vẫn chưa thực sự lý tưởng. Trong năm hoặc sáu năm qua, thị phần tổng giá trị sản lượng không hề giảm mà thậm chí còn tăng 5 điểm phần trăm.

Theo quan điểm của người dân Trung Quốc, họ chắc chắn mong đợi sự nghiệp phục hưng vĩ đại của dân tộc .

Đối với người Trung Quốc, chỉ có một lựa chọn duy nhất, đó là tăng đáng kể tỷ trọng của đồng Nhân dân tệ và tài sản được định giá bằng Nhân dân tệ trong lĩnh vực tài chính toàn cầu trong tương lai, và tăng nó lên địa vị ngang bằng với địa vị siêu mạnh hiện tại của Trung Quốc trong sức mạnh công nghiệp.

Điều này có nghĩa là quyền phát biểu về trật tự tài chính và tiền tệ toàn cầu trong tương lai đang phải đối mặt với sự tái thiết quan trọng.

Ngày nay, đồng Nhân dân tệ đã trở thành tâm điểm chú ý và đạt đến nút lịch sử khi cạnh tranh với sức mạnh tài chính của đồng đô la Mỹ.

Kịch bản thứ hai: Người Mỹ sẽ không bao giờ dễ dàng từ bỏ vương miện trên đầu và trao nó cho Trung Quốc, và họ sẽ không dễ dàng ký một hiệp ước nhục nhã.

Anh ấy chắc chắn sẽ chiến đấu dữ dội, đấu tranh, kháng cự và chuộc lỗi.

Hoa Kỳ về cơ bản đã đưa ra quyết định. Vì giữa hai nước có sự chênh lệch và khoảng cách rất lớn, làm sao chúng ta có thể cân bằng điều này trong tương lai?

Mục đích là để sức mạnh tài chính của Hoa Kỳ tăng lần , trở nên hùng mạnh hơn và có thể sánh ngang với sức mạnh công nghiệp hùng mạnh của gã khổng lồ phương Đông.

Đạo luật Stablecoin ra đời trong bối cảnh này.

Ông ta đã cố gắng sử dụng quyền hành pháp mà chính quyền Trump đã có được để thúc đẩy mạnh mẽ tài sản trên blockchain và gây ra sự mở rộng nhanh chóng của thị trường tài sản kỹ thuật số.

Nó kết nối thị trường tài sản crypto blockchain đang phát triển nhanh chóng với hệ thống tiền tệ fiat bấp bênh được đại diện bởi đồng đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ Hoa Kỳ.

Liên kết kết nối là stablecoin. Một đơn vị stablecoin phải tương ứng với một đơn vị dự trữ tiền tệ fiat hoặc tài sản tiền tệ fiat được công nhận hợp pháp.

Ví dụ, có một công nghệ gọi là tế bào gốc. 🕸️ Một cơ thể mất đi ham muốn sống đột nhiên được tiêm tế bào gốc. Tế bào gốc là tế bào sống, khi được tiêm vào, có thể trẻ hóa một cơ thể suy yếu trong một thời gian ngắn.

Ngày nay, nền tảng của hệ thống tiền tệ fiat, đại diện bởi đồng đô la Mỹ trái phiếu Mỹ, đang mục ruỗng và thậm chí đang đứng trước nguy cơ sụp đổ. Tôi liên hệ điều này với thị trường tài sản blockchain đang phát triển nhanh chóng.

Lý do thị trường tài sản blockchain đang mở rộng và phát triển nhanh chóng là nhờ những tiến bộ về công nghệ và những đột phá trong tỷ lệ băm AI đã cho phép các quy tắc tính toán phân tán được xây dựng trên blockchain hình thành một cơ chế tin cậy mới. Cơ chế tin cậy này đang giúp thay thế hệ thống tiền tệ fiat truyền thống được hỗ trợ bởi tín dụng chính phủ.

Lý do người Mỹ có thể thúc đẩy điều này là vì những đột phá trong tỷ lệ băm AI đã cho phép công nghệ blockchain phát triển nhanh chóng.

Đối diện kịch bản này, Trung Quốc phải nỗ lực đạt được kết quả tốt nhất. Dựa trên lợi ích của nhân dân Trung Quốc, chúng ta phải nỗ lực cho kịch bản một, nhưng cũng phải chú ý đến các đối thủ chiến lược, do đó phải chủ động ứng phó với kịch bản hai.

Theo góc nhìn thực tế, tôi nghĩ rằng tài sản crypto có thể bước vào giai đoạn mở rộng và phát triển nhanh chóng theo cấp số nhân trong tương lai.

Gần đây, một quỹ đầu tư nổi tiếng tại Hoa Kỳ đã công bố một báo cáo quan trọng với khoảng 10 dự đoán, trong đó có một dự đoán khiến nhiều người kinh ngạc.

Vào năm 2030, giá Bitcoin sẽ tăng lên 1,5 triệu đô la Mỹ/đồng. Hiện tại, giá Bitcoin là 120.000 đô la Mỹ/đồng, nghĩa là tiềm năng tăng tăng còn gấp 13 lần.

Bạn có thể tưởng tượng kết quả sẽ như thế nào. Bitcoin hiện được xếp hạng thứ năm trong số tài sản toàn cầu lớn, với tài sản tài sản 2,4 nghìn tỷ đô la, lần vàng.

Năm năm sau, toàn bộ tài sản crypto sẽ lần đứng sau trái phiếu Mỹ và sẽ cạnh tranh với hai tài sản hàng đầu trên thị trường toàn cầu.

Đây là một cấu trúc cạnh tranh với hệ thống tiền tệ fiat. Đây có thể là một dự đoán quan trọng cho năm năm tới.

Xét theo đà tăng giá của Bitcoin trong hai đến ba năm qua, nếu tài sản blockchain và thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thị trường trái phiếu Mỹ lớn nhất, trở thành đối thủ cạnh tranh trong năm năm tới, thật khó để hình dung bối cảnh tiền tệ và tài chính trong tương lai sẽ ra sao. Tôi e rằng thời điểm cho một sự thay đổi Sự lật đổ có lẽ đã đến.

Tại sao thị trường vốn toàn cầu lại có thể nhận ra và chấp nhận logic này trong một thời gian ngắn? Bởi vì logic của stablecoin rất rõ ràng.

Miễn là thị trường tài sản blockchain tiếp tục mở rộng nhanh chóng, nhu cầu về stablecoin sẽ tiếp tục tăng, và thị trường stablecoin sẽ tăng nhanh chóng. Điều này là do stablecoin là tiền mặt Chuỗi thị trường tài sản trên chuỗi. Bằng cách hỗ trợ stablecoin bằng tiền pháp định hoặc tài sản pháp định được chỉ định bởi tiền pháp định, sự gia tăng nhanh chóng nhu cầu về stablecoin cũng sẽ đồng nghĩa với việc nhu cầu về trái phiếu Mỹ cũng tăng theo.

Logic đằng sau hai khái niệm đan xen này rất dễ hiểu. Sự phát triển của stablecoin không chỉ bắt nguồn từ sự phát triển tài sản tài sản ảo hoặc crypto , mà còn từ nền kinh tế và thương mại thực. Bằng cách gắn stablecoin và trái phiếu Mỹ Mỹ, mục tiêu cuối cùng là định hình lại nền tảng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, củng cố vị thế của đồng tiền này như một thế lực tài chính mạnh nhất thế giới và một lần nữa củng cố vị thế này.

Vai trò là kiềm chế quá trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và sức mạnh công nghiệp của các cường quốc phương Đông, để hai thế lực này có thể khôi phục thế bế tắc.

Tôi nghĩ rằng chiến lược thuế quan vòng hai hiện tại của Trump rất có thể sẽ phù hợp với Đạo luật GENIUS. Nó được tích hợp, vì vậy đối với Trung Quốc, chúng ta phải chủ động ứng phó.

Về Trung Quốc, tôi cho rằng họ nên tự lực cánh sinh. Một mặt, Trung Quốc cũng đã nỗ lực rất nhiều trong vài năm qua để thúc đẩy tiền kỹ thuật số, với ngân hàng trung ương là chủ thể chính, tức là số hóa tiền tệ hợp pháp.

Những nỗ lực theo hướng này chắc chắn sẽ thúc đẩy hệ thống thanh toán xuyên biên giới của Nhân dân tệ với tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương và hoàn thiện mạng lưới dịch vụ thanh toán bù trừ toàn cầu của Nhân dân tệ. Điều này phù hợp với logic của chúng tôi là củng cố vị thế thống lĩnh của Chuỗi cung ứng do Trung Quốc sản xuất.

Nhưng chừng đó vẫn chưa đủ. Với việc thông qua Đạo luật GENIUS, Trung Quốc cần nhanh chóng thực hiện bước tiếp theo. Chúng ta phải đẩy nhanh sự tài sản của thị trường crypto định giá bằng Nhân dân tệ và chủ động ứng phó với các thách thức.

Thị trường tài sản crypto Nhân dân tệ và thị trường Nhân dân tệ trong nước vẫn là bất hợp pháp.

Chúng ta phải nhanh chóng chuyển từ trạng thái từ chối sang trạng thái chủ động đón nhận và hòa nhập vào xu hướng.

Ngày nay, thị phần của Nhân dân tệ trong thanh toán thương mại toàn cầu đứng thứ hai, nhưng thị phần của nó trong vai trò đồng tiền dự trữ chỉ đứng thứ năm. Khoảng cách này là rất lớn.

Việc một loại tiền tệ có thể trở thành tiền tệ quốc tế hay không phụ thuộc rất nhiều vào khả năng lắng đọng tài sản được định giá bằng đồng Nhân dân tệ. Để giành được niềm tin vào đồng Nhân dân tệ, chúng ta phải tạo ra tài sản định giá bằng Nhân dân tệ đủ hấp dẫn. Giờ đây, khi tài sản trường crypto đã mở ra không gian này, nó đã bước vào giai đoạn mở rộng nhanh chóng.

Trung Quốc phải hòa nhập vào xu hướng này; không còn lựa chọn nào khác.

Musk đã có một bài phát biểu quan trọng. Ông nói rằng trong kỷ nguyên AI ngày nay, tiền tệ về cơ bản đã chuyển đổi thành một cấu trúc dữ liệu và thông tin nhất định được sử dụng để chuyển giá trị theo thời gian và không gian.

Nhân loại có thể đã thực sự quay trở lại thời cổ đại, với sự hiểu biết triết học của các triết gia Hy Lạp 3.000 năm trước, chẳng hạn như Peter Glass, người đã nói rằng mọi thứ đều là một con số và nguồn gốc của thế giới là những con số.

Bởi vì công nghệ của con người đã đạt đến trình độ này, nên mọi thứ đều có thể là số. Mệnh đề triết học cơ bản này có thể trở thành hiện thực ngày nay.

Khung thời gian cho sự mở rộng nhanh chóng của tài sản crypto toàn cầu đã mở ra. Liệu đồng Nhân dân tệ có thể giành được tiếng nói trong hệ thống tiền tệ quốc tế trong tương lai hay không, mức độ năng lượng tăng vọt và khả năng lắng đọng tài sản của nó phụ thuộc phần lớn vào điều này.

Vậy nên, xét từ một góc độ khác, các cường quốc phương Tây ngày nay đang tích cực áp dụng RWA, RDA, phi trung gian tài chính, DEFI và NFT. Những yêu cầu thực tế này, theo một nghĩa nào đó, thực chất có cùng mục đích, đó là chuyển nợ thành nợ và giải quyết tình trạng nợ trên quy mô toàn cầu do hệ thống tiền tệ fiat truyền thống gây ra.

Ngày nay, Trung Quốc cũng đang đối mặt với những thách thức sâu sắc về nền tảng tài chính. Thị trường bất động sản đã bước sang năm thứ năm của chu kỳ Kondratieff rõ ràng kể từ năm 2021. Điều này có nghĩa là cơ cấu tài chính mà chúng ta đã thiết lập trong thời kỳ công nghiệp hóa và đô thị hóa, dựa trên phí đất đai và thu nhập từ đất đai, đang phải đối mặt với những thách thức sâu sắc.

Hãy xem xét quy mô của những thách thức trong tương lai mà ngành bất động sản phải đối mặt. Do đó, nhu cầu cấp thiết nhất của chúng ta là nhanh chóng tìm ra nguồn thu nhập mới từ các yếu tố sản xuất thay thế, tận dụng nền tảng tài chính mới này và cuối cùng là thoát khỏi tình trạng khó khăn tài chính hiện tại.

Nhìn vào thời đại công nghệ hiện nay, hướng duy nhất thu nhập từ các yếu tố sản xuất mới là dữ liệu.

Các yếu tố dữ liệu cần được tài sản tài sản một cách nhanh chóng, an toàn và tài sản. Tuy nhiên, chỉ có một con đường kỹ thuật duy nhất để tài sản: Chuỗi .

Thông qua crypto bằng công nghệ blockchain , dữ liệu có thể trở thành tài sản an toàn, tài sản được chấp nhận trong thế giới thực và có thể được tài sản vào bảng cân đối kế toán.

Do đó, Trung Quốc đã tìm thấy một cơ hội hy vọng để thoát khỏi tình trạng khó khăn về tài chính, và cơ hội hy vọng đó chính là RDA.

Chúng tôi đã hành động rất nhanh chóng. Trung sàn giao dịch Dữ liệu Thượng Hải đã nhanh chóng triển khai tiêu chuẩn RDA vào tuần trước. RDA thực sự là linh hồn của RWA.

Trung Quốc đang tích cực thúc đẩy tương lai của tài sản RWA trên Chuỗi . Yếu tố quan trọng nhất là cách quản lý RDA hiệu quả. Tài sản nhanh chóng thu nhập dữ liệu sẽ định hình lại bảng tài sản kinh tế vĩ mô tổng thể. Đây có thể là một con đường quan trọng để Trung Quốc thoát khỏi chu kỳ giảm phát hiện tại.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là một nền tảng thông tin blockchain, các bài viết được đăng trên trang web này chỉ phản ánh quan điểm tác giả và khách truy cập, không đại diện cho lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết này chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hay ưu đãi đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.