1. Trước hết, hãy cùng trao đổi về cơ chế đồng thuận PoL
Trên thực tế, logic vận hành của PoL vừa đơn giản lại vừa thú vị, nó kết hợp cơ chế đồng thuận PoS, khai thác thanh khoản, và mô hình thanh khoản veCRV do Curve giới thiệu, xây dựng một mô hình mới cho quản trị chuỗi và phân phối khích lệ.
Berachain hiện đã thiết kế hai loại tài sản gốc chính trên chuỗi:
- BGT: Là token quản trị gốc và tài sản chính để phân phối khích lệ;
- BERA: Là tài sản stake cho các validator, đồng thời cũng đảm nhận chức năng phí Gas trên chuỗi.
Đồng thời, các vai trò chính của mô hình PoL bao gồm: các giao thức trên chuỗi của Berachain, các validator trong mạng, và các nhà cung cấp thanh khoản (LP).
Trong cơ chế này, bất kỳ giao thức hoặc DApp nào muốn nhận được khích lệ BGT đều phải đăng ký vào danh sách trắng kho thưởng PoL và cung cấp đủ khoản hối lộ hấp dẫn để thu hút phân phối BGT của các validator. Các validator của Berachain là vai trò tạo khối trong mạng (để trở thành validator cần stake token BERA), khi validator tạo khối thành công, hệ thống sẽ cung cấp phần thưởng token BGT, bao gồm hai phần:
- Một phần là phần thưởng tạo khối cơ bản cho validator,
- Phần còn lại được gọi là "phần thưởng có thể thay đổi", tức là hệ thống sẽ phân phối số lượng token BGT khác nhau cho validator dựa trên giá trị "Boost" (được tính bằng tỷ lệ phần trăm $BGT được ủy thác cho validator so với tổng $BGT ủy thác cho tất cả các validator) ("Boost" càng cao thì phần thưởng BGT này càng nhiều, và sẽ giảm xuống sau khi đạt đỉnh, để đảm bảo sự phân phối công bằng của BGT).
Sau khi tạo khối thành công và nhận được phần thưởng, validator sẽ chuyển phần lớn phần thưởng có thể thay đổi này theo chiến lược của mình thông qua hợp đồng BeraChef đến các nhóm PoL trong danh sách trắng được quản trị phê duyệt. Trên thực tế, đối với validator, khi phân bổ phần thưởng BGT có thể thay đổi vào Reward Vaults, họ cũng sẽ nhận được khích lệ theo tỷ lệ do chủ kho đặt ra, chẳng hạn như HONEY, USDC hoặc lợi nhuận do kho cung cấp.
Các giao thức có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho LP thường sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn cho validator, do đó validator thường có xu hướng phân bổ nhiều phần thưởng BGT hơn cho các nhóm PoL có khích lệ giao thức cao hơn.
Sau khi nhận được phần thưởng BGT, các nhóm PoL của giao thức sẽ phân phối cho người dùng LP, vì vậy bạn sẽ thấy việc trở thành LP trong một số nhóm PoL trên Berachain, ngoài việc nhận được các phần thưởng Farming thông thường (chia phí, phần thưởng token quản trị của giao thức, v.v.), còn nhận được khích lệ token BGT gốc, APY thường rất cao.
Đối với những người stake BGT, họ có thể ủy thác token BGT cho validator để giúp validator tăng giá trị "Boost" của mình, ngược lại validator sẽ định kỳ phân phối các khoản hối lộ giao thức đã nhận được theo tỷ lệ đã định cho những người ủy thác BGT hỗ trợ mình.
Do đó, chúng ta thấy rằng trong mô hình PoL:
Thứ nhất, các giao thức thường hình thành cuộc đua dài hạn để giành lưu lượng tốt hơn thông qua lợi nhuận để liên tục thu hút thanh khoản. Cuộc đua "lợi nhuận quân sự" này sẽ mang lại nền tảng thanh khoản tốt hơn cho Berachain.
Thứ hai, các validator cũng đang cạnh tranh với nhau, họ mong muốn thu hút nhiều chủ sở hữu BGT hơn để hỗ trợ mình, để đạt được giá trị "Boost" và lợi nhuận tiềm năng tốt hơn, do đó các validator thực sự đang giúp mạng lưới tối ưu hóa thanh khoản.
Vì vậy thứ ba, ai cung cấp được nhiều thanh khoản hơn, người đó sẽ nắm giữ nhiều quyền phát ngôn và lợi ích kinh tế hơn, liên tục hình thành vòng quay tăng trưởng kết hợp thanh khoản, an ninh và phân phối khích lệ.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân theo các nguyên tắc dịch như trên)Có nghĩa là, mặc dù chuỗi đang phát hành phần thưởng BERA, nhưng đây không phải là sự lạm phát từ không khí như các mạng PoS khác, tôi có nguồn vốn thực sự hỗ trợ phía sau, quá trình này tương tự như việc mạng "bán quyền phát hành token", sau đó sử dụng khoản tiền thu được để trả cho những người stake.
Về điều này, Berachain thực sự đã đưa ra một ví dụ hay mà tôi thấy rất tốt
Nếu ETH và BERA đều phát hành $100M token mỗi năm:
ETH trực tiếp trả $100M cho những người stake;
Berachain bán lạm phát thông qua cơ chế hối lộ, nếu hiệu quả là 80%, sẽ thu được lợi ích thực khoảng ~$80M.
Kết quả là: Với mức lạm phát như nhau, Berachain có thể đạt được giá trị luân chuyển trên chuỗi là $180M, còn ETH chỉ có $100M.
Do đó, lợi nhuận stake của BERA thuộc về "lợi ích thực tế ở tầng giao thức", không chỉ bền vững hơn mà còn mang lại giá trị hỗ trợ dài hạn cho kịch bản stake gốc của nó.
Thân thiện với các tổ chức
Một điều khác mà Berachain đề cập là tính thân thiện với các tổ chức.
Trước đây chúng tôi đã đề cập, mô hình PoL v2 của Berachain biến lạm phát thành thu nhập thực của giao thức, xây dựng cho BERA một mô hình lợi nhuận thực tế trên chuỗi với cấu trúc rõ ràng, nguồn gốc xác định, không phụ thuộc vào giao thức của bên thứ ba, cũng không phụ thuộc vào sự đầu cơ ở thị trường thứ cấp, hoàn toàn đến từ chi phí hối lộ thực tế của giao thức trên chuỗi, và được chuyển đổi thành nguồn khích lệ có thể truy vết thông qua đấu giá.
Lợi nhuận do mô hình này tạo ra có thể được đóng gói, tách ra và phân phối thống nhất trong môi trường lưu ký của CEX, giúp việc stake BERA có tiềm năng được các tổ chức đóng gói thành sản phẩm quản lý tài sản, giao thức lưu ký và công cụ thu nhập có cấu trúc. Điều này thực sự giải quyết được điểm đau là khó tiếp cận trực tiếp với người dùng tổ chức.
Mặt khác, tôi liên tưởng đến Đạo luật Clarity gần đây được chú ý, đã thiết lập một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn cho tài sản crypto, do đó việc ra mắt PoL v2 là khá kịp thời, thông qua cơ chế ràng buộc lợi nhuận với hoạt động kinh tế thực tế, các công cụ tài chính trên chuỗi phải có nguồn thu rõ ràng, cấu trúc cơ bản có thể kiểm toán xuyên suốt, và có thuộc tính tài sản có thể lưu ký, có thể giải thích đối với người nắm giữ, đây là một trong những hướng đi mà Đạo luật Clarity ủng hộ.
Nếu trong tương lai BERA ra mắt Digital Asset Treasury (kho tài sản kỹ thuật số), điều này cũng sẽ cung cấp cho các tổ chức và thậm chí các công ty niêm yết một con đường lợi nhuận trên chuỗi tuân thủ, có thể lưu ký và có đặc tính dòng tiền liên tục.
Vì vậy, nhìn tổng thể, việc ra mắt v2 không chỉ đơn thuần là tăng tốc bánh đà trong hệ sinh thái, mà còn mang ý nghĩa chiến lược phát triển hệ sinh thái sâu rộng và lâu dài hơn.
