Chainfeeds giới thiệu:
Chúng ta đã chuyển từ SEC dưới sự lãnh đạo của Gary Gensler với môi trường quản lý crypto thù địch sang một môi trường quản lý thân thiện hơn. Và từ hầu hết các chỉ báo, tỷ lệ áp dụng DeFi đang tăng trưởng nhanh chóng. Do đó, đây là thời điểm tốt để hiểu vị trí của DeFi trong thị trường hiện tại.
Nguồn bài viết:
https://www.thedefinvestor.com/p/the-state-of-defi-in-7-charts
Tác giả bài viết:
The DeFi Investor
Quan điểm:
The DeFi Investor: Từ năm 2025 đến nay, thị trường DeFi đã thể hiện sức mạnh. Từ thời kỳ quản lý khắt khe do Gary Gensler dẫn dắt, đến nay từng bước chuyển sang môi trường chính sách thân thiện với crypto, việc phổ cập DeFi đang tăng tốc ở nhiều cấp độ. Xét về khối lượng giao dịch trên chuỗi, Sàn phi tập trung (DEX) đang từng bước chiếm thị phần của Sàn tập trung (CEX): vào tháng 6/2022, DEX hợp đồng vĩnh viễn chỉ chiếm 0,98% khối lượng giao dịch phái sinh, nhưng giờ đây sau ba năm, tỷ lệ này đã tăng gấp 11 lần. Đáng chú ý là sự trỗi dậy của Fluid DEX - trong thời gian chưa đầy một năm kể từ khi ra mắt, khối lượng giao dịch hàng ngày trên Ethereum của nó đã vượt qua Uniswap, trở thành DEX có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Với việc Fluid DEX V2 sắp ra mắt, hiệu quả vốn cao hơn của nó có thể nổi bật trong cuộc đua DEX cạnh tranh. Ở phân khúc stablecoin, USDe - stablecoin sinh lời do Ethena phát hành - gần đây lần đầu tiên vượt qua USDT và USDC về lượng vốn vào trong hai tuần, đánh dấu việc các giải pháp crypto-native bắt đầu thách thức sự thống trị dài hạn của stablecoin tập trung. Các dự án mới như Resolv, Ethena, Falcon Finance dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong những tháng tới. Spot ETF của Ethereum đã thu hút lượng lớn vốn trong những tháng qua, nhưng gần đây lần đầu tiên chứng kiến việc rút vốn lớn, một số quan điểm cho rằng đây có thể là do một số cá voi tài chính truyền thống chọn cắt lời. Tuy nhiên, xét toàn cảnh, hiệu suất của ETH ETF trong hai tháng qua vẫn là tốt nhất trong lịch sử. Đồng thời, các giao thức cho vay DeFi cũng đang không ngừng cải tiến. Altitude.fi, một giao thức mới tập trung vào lãi suất cho vay tốt nhất, cho phép người dùng sử dụng các tài sản sinh lời như wstETH hoặc cbBTC làm tài sản thế chấp để vay, không chỉ tránh việc bán các tài sản dài hạn mà còn tự động trả một phần nợ. Một người dùng đã vay 135.000 USD để mua Tesla, sau đó vay thêm 62.000 USD, nhưng tổng nợ đến nay lại giảm 19.000 USD; nếu sử dụng giao thức cho vay truyền thống Aave, chi phí lãi suất của họ sẽ lên tới 10.000 USD. Cơ chế của Altitude đã giúp người dùng tiết kiệm gần 29.000 USD chi phí. Tổng giá trị khóa (TVL) của giao thức này đã tăng từ 3,2 triệu USD lên 18 triệu USD trong ba tháng qua, đồng thời ra mắt chương trình khích lệ token ALTI, với FDV dự kiến là 70 triệu USD, Thời điểm phát hành token (TGE) sẽ được khởi động vào quý 4. Mức độ chú ý của thị trường DeFi đang tiến gần đến chủ đề AI, trong vài tháng qua, nhiệt độ thảo luận về DeFi đã tăng gấp đôi, trong khi mức độ nóng của phân khúc meme đã giảm mạnh, cho thấy thị trường bắt đầu chú trọng đến hiệu suất cơ bản. Từ năm 2025 đến nay, các dự án có cơ chế mua lại token nói chung đã vượt trội so với thị trường, bao gồm Hyperliquid, Pump.fun, Maple, EtherFi, Kaito, AAVE, phản ánh xu hướng các nhà đầu tư ưa thích nắm giữ các tài sản có giá trị hỗ trợ. Đồng thời, dự trữ Bitcoin tại các sàn giao dịch liên tục giảm kể từ khi ETF được ra mắt vào tháng 2/2024, cho thấy nhiều BTC đang được chuyển vào các kênh nắm giữ và ký quỹ dài hạn, hỗ trợ thêm cho xu hướng trung và dài hạn của BTC. Về các diễn biến mới nhất, việc Fluid DEX Lite ra mắt mainnet, Pendle ra mắt Boros, Jupiter Lend bắt đầu phiên bản thử nghiệm trên Solana, Silo Finance ra mắt chức năng đòn bẩy tự động, SEC làm rõ thuộc tính không phải chứng khoán của LST, v.v. đều cho thấy nhịp độ sáng tạo của thị trường DeFi không hề chậm lại. Ngoài ra, Nhà Trắng cũng đang chuẩn bị ban hành sắc lệnh để chống lại các hành vi phân biệt đối xử với các công ty crypto. Các yếu tố cơ bản, trải nghiệm người dùng và môi trường chính sách của DeFi đang cùng nhau đẩy nhanh bước tiến sang giai đoạn mới. 【Bản gốc bằng tiếng Anh】
Nguồn nội dung
