Chainfeeds hướng dẫn đọc:
Hệ sinh thái Cosmos đang ở một thời điểm lịch sử then chốt.
Nguồn bài viết:
https://www.techflowpost.com/article/detail_27470.html
Tác giả bài viết:
TechFlow
Quan điểm:
TechFlow: Đầu năm 2024, việc airdrop Celestia (TIA) đã gây sóng lớn trong cộng đồng crypto, là một mạng lưới khả dụng dữ liệu mô-đun được xây dựng dựa trên Cosmos SDK, được tích hợp sâu với hệ sinh thái Cosmos thông qua giao thức IBC. Một năm trước vào mùa xuân, giá TIA đạt đỉnh 20,17 đô la, mạng xã hội tràn ngập những câu chuyện về việc trở nên giàu có một đêm. Nhưng chỉ hai tháng sau, đợt bán tháo ập đến, giá giảm 91,9% xuống gần 1,6 đô la. Sự kiện này tiết lộ một chu kỳ đầu cơ điển hình của hệ sinh thái Cosmos - chu kỳ bán tháo: tin tức airdrop thu hút lượng lớn vốn đầu cơ đẩy giá lên, tạo ra ảo ảnh thịnh vượng; những người nắm giữ ban đầu bán ra, gây ra đợt bán tháo hoảng loạn, giá sụp đổ. Osmosis đã trải qua quá trình tương tự trong đợt sốt khai thác thanh khoản năm 2022, giảm từ 11 đô la xuống 0,17 đô la. Mỗi chu kỳ đều tiêu hao niềm tin và cơ sở tài chính của hệ sinh thái, đẩy những nhà xây dựng dài hạn ra khỏi và làm không khí trở nên phù phiếm. ATOM, như một tài sản cốt lõi của hệ sinh thái, cũng rơi vào khó khăn: trong bối cảnh đa chuỗi song song, token của các chuỗi con độc lập, không phụ thuộc vào ATOM, khiến giá trị khó quay lại; lạm phát không giới hạn mang lại áp lực pha loãng liên tục; mặc dù ý tưởng xây dựng chuỗi tự do khuyến khích sáng tạo, nhưng lại dẫn đến sự phân tán lưu lượng. ATOM trở thành một "hoàng đế rối" về danh nghĩa, các trường hợp quản trị thất bại liên tiếp xảy ra. Năm 2022, cộng đồng JUNO đã bỏ phiếu tịch thu token của một cá voi để né tránh giới hạn airdrop, dẫn đến sự chia rẽ trong cộng đồng, mất niềm tin, giá giảm từ 43 đô la xuống 0,09 đô la. Khó khăn của Cosmos phản ánh sự lo lắng chung của hệ sinh thái đa chuỗi: sự đổi mới công nghệ và việc áp dụng thị trường bị tách biệt nghiêm trọng. Vào tháng 4 năm 2025, mức độ phát triển của Cosmos đứng đầu các dự án blockchain, nhưng tổng số nhà phát triển crypto đang hoạt động đang giảm. BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche đều có sự mất mát nhà phát triển từ 6% đến 12%, cộng đồng Polkadot thậm chí còn kêu gọi "Phản ứng hoặc chết". Những thách thức cấu trúc của hệ sinh thái đa chuỗi bao gồm: thiếu hiệu ứng mạng, không thể tạo ra một vòng tự tăng cường như Ethereum; động lực kinh tế không đủ, khó thu hút và giữ chân các nhà phát triển hàng đầu; vị trí thị trường mơ hồ, công nghệ mạnh nhưng ứng dụng thiếu. Vào quý 2 năm 2025, tổng giá trị thị trường crypto vượt 3,5 nghìn tỷ đô la, nhưng tăng trưởng chủ yếu đến từ vốn của các tổ chức có rủi ro kiểm soát, thanh khoản cao, tuân thủ mạnh, điều này khiến Bitcoin và Ethereum trở nên hấp dẫn hơn, các dự án đa chuỗi bị đẩy ra ngoài về tài trợ và thanh khoản. Đồng thời, quá trình tổ chức hóa đã đẩy nhanh hiệu ứng Mateo trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng, các cơ sở quan trọng như stablecoin chủ yếu tập trung xung quanh các mạng lưới trưởng thành, hệ sinh thái đa chuỗi bị loại trừ khỏi trung tâm. Điều này buộc họ phải chuyển từ cạnh tranh công nghệ sang chú trọng trải nghiệm người dùng và các trường hợp ứng dụng, để có thể hồi sinh trong chu kỳ đổi mới tiếp theo. Năm 2025, Cosmos đứng trước ngã rẽ sinh tử. Từ tầm nhìn internet blockchain được khởi động từ năm 2019, đến đỉnh cao khả năng tương tác với giá ATOM 44,70 đô la vào năm 2021, rồi đến sự suy ngẫm sâu sắc trong thị trường gấu với mức giá 3,5 đô la, lịch sử phát triển của Cosmos đầy biến động. Mặc dù hiện đang ở thời điểm thấp nhất, nhưng đang tiến hành nâng cấp công nghệ và cải cách quản trị, các tổ chức khác nhau có những dự đoán khác nhau về tương lai của nó: những người bi quan nhấn mạnh các chỉ số kỹ thuật cho thấy áp lực thị trường gấu, những người lạc quan mong đợi thị trường bò sẽ đẩy giá vượt 20-40 đô la. Các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tương lai bao gồm sự mở rộng hệ sinh thái, tiến bộ công nghệ, tâm lý thị trường, môi trường quản lý và áp lực cạnh tranh. Tuy nhiên, hiệu quả của việc nâng cấp và cải cách cần thời gian để chứng minh, đồng thời phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các giải pháp Layer-2 và khả năng tương tác khác, cũng như tác động từ chính sách vĩ mô và rủi ro địa chính trị. Sự chuyển đổi từ lý tưởng sang hiện thực đi kèm với sự đau đớn, cần tìm ra sự cân bằng giữa công nghệ và thị trường. Lịch sử cho thấy, những công nghệ vĩ đại thường ra đời trong những thời khắc tăm tối nhất. Cosmos cần thời gian để chứng minh, liệu điều đang chờ đợi nó là ánh sáng của sự tái sinh, hay là bóng đêm còn sâu hơn.
Nguồn nội dung
