Ethereum đã vượt qua ngưỡng tâm lý 4.000 đô la Mỹ với động thái mạnh mẽ vào tháng 8 năm 2025, chạm mức cao nhất 4.330 đô la Mỹ, tạo nên mức cao mới kể từ năm 2022.
Đợt bứt phá này không chỉ thanh toán hơn 500 triệu đô la Mỹ cho các vị thế đầu cơ giá xuống, mà còn làm bùng cháy kỳ vọng thị trường về mức cao kỷ lục (4.877 đô la Mỹ) và thậm chí là mức giá năm chữ số. Với sự xác nhận của hình thái kỹ thuật, dòng vốn liên tục từ các định chế và sự thay đổi cơ bản trên chuỗi, các nhà phân tích nhìn chung cho rằng Ethereum đang đứng ở điểm khởi đầu của một chu kỳ siêu tăng mới, với mục tiêu trực tiếp trong 6-8 tháng tới là 10.000-20.000 đô la Mỹ.
Một, Bứt phá 4.000 đô la Mỹ: Từ điểm kháng cự tâm lý đến việc đánh giá lại giá trị
Hiệu suất của Ethereum lần thứ tư tấn công 4.000 đô la Mỹ hoàn toàn khác so với ba lần trước. Từ đầu năm 2024 đến giữa năm 2025, Ethereum đã ba lần thử thách ngưỡng này nhưng đều thất bại: Vào tháng 2 năm 2024 do thiếu nguồn vốn hỗ trợ; tháng 5, mặc dù được phê duyệt ETF spot nhưng do không hỗ trợ chức năng staking nên làm giảm sự quan tâm của các định chế; cuối năm lại một lần nữa mất mốc sau sự hưng phấn ngắn ngủi của việc Trump đắc cử. Động lực sâu sắc cho đợt bứt phá lần này xuất phát từ ba sự thay đổi cơ bản:
- Cấu trúc thanh khoản biến đổi: ETF spot ETH từ khi ra mắt đầu tháng 7 đã liên tục nhập ròng trong 18 ngày, huy động tổng cộng hơn 5,3 tỷ đô la Mỹ, với mức đỉnh một ngày là 218 triệu đô la Mỹ, tạo nên sự hỗ trợ mua vào ổn định từ các định chế. Nhu cầu phân bổ tài sản trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đồng thời bùng nổ, các công ty như SharpLink Gaming đã tích lũy 438.000 ETH (trị giá 1,69 tỷ đô la Mỹ), làm tăng thêm áp lực thu hẹp nguồn cung.
- Nâng cấp kỹ thuật loại bỏ rào cản: Nâng cấp Petra hoàn thành vào tháng 5 năm 2025 đã tăng tốc độ gửi và rút tiền gửi staking lên gấp nhiều lần, mở đường cho ETF staking. Sau đó, SEC rõ ràng về quan điểm "token staking không phải là chứng khoán", hoàn toàn gỡ bỏ các lo ngại về quy định.
- Chuyển hướng chính sách vĩ mô: Đạo luật Quy định Rõ ràng của Hoa Kỳ được thông qua, đưa các blockchain trưởng thành vào định nghĩa pháp lý; OCC cho phép ngân hàng cung cấp dịch vụ ký gửi crypto, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đơn giản hóa quy trình phát hành stablecoin, xây dựng cơ sở hạ tầng tuân thủ cho tài chính trên chuỗi.
Tại thời điểm này, 4.000 đô la Mỹ không chỉ đơn thuần là mức kháng cự giá, mà còn là điểm giới hạn giá trị của sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái crypto.
[Phần còn lại của bản dịch tương tự...]3.3 Mở rộng hệ sinh thái tạo thành mạng lưới bắt giá trị
- Sự bùng nổ của Layer2: Các giải pháp Layer2 như Arbitrum, Optimism đã nâng TPS mainnet lên trên 100.000, giảm chi phí giao dịch xuống mức $0.01, thúc đẩy TVL DeFi quay trở lại 18 tỷ đô la, tăng 450% so với mức thấp nhất của năm 2023.
- RWA được đưa lên chuỗi: BlackRock, Fidelity thông qua việc token hóa quỹ và trái phiếu Mỹ trên Ethereum, giá trị thị trường RWA trên chuỗi đã vượt quá 60 tỷ đô la. Goldman Sachs dự đoán thị trường tài sản được token hóa sẽ đạt 16 nghìn tỷ đô la vào thập niên 2030, Ethereum như một lớp quyết toán ưu tiên sẽ bắt được giá trị khổng lồ.
Kết luận: Con đường đến thị giá nghìn tỷ đô la
Ethereum vượt 4.000 đô la là kết quả của sự đồng điệu ba chiều giữa hình thái kỹ thuật, hành vi của các tổ chức và các yếu tố cơ bản trên chuỗi. Mô hình Wyckoff và đột phá hình tam giác đưa ra mục tiêu chiến thuật từ 6.000-16.700 đô la, trong khi phân hình lịch sử ánh xạ không gian chiến lược từ 10.000-20.000 đô la. Sự hỗ trợ cơ bản đến từ việc định hình lại tính hiếm của cơ chế giảm phát, dòng vốn tăng thêm hàng tỷ từ ETF staking, cũng như sự thay đổi chất lượng của RWA đối với tài chính trên chuỗi.
Mặc dù trong ngắn hạn có thể có sự điều chỉnh hồi (như kiểm tra mức hỗ trợ 3.800 đô la), nhưng giao cắt vàng trên đồ thị tháng và dòng vốn ròng liên tục của các tổ chức ngầm ý rằng việc điều chỉnh chính là cơ hội bố trí. Khi giá trị vốn hóa của Ethereum vượt 1 nghìn tỷ đô la (tương ứng 8.400 đô la), nó sẽ vượt qua Visa, Maotai để trở thành một trong năm tài sản hàng đầu thế giới, thực sự khẳng định vị thế cuối cùng của "máy tính thế giới phi tập trung".
