CZ (Nhà sáng lập Binance):

Liang Xinjun (Đồng sáng lập Tập đoàn Fosun):

"Tôi đã làm việc với đội ngũ Hash Global nhiều năm. Điều tôi trân trọng nhất ở đội ngũ là mặc dù các khoản đầu tư của họ đôi khi mắc sai lầm, nhưng quyết định của họ luôn dựa trên phân tích và đánh giá hợp lý, thay vì niềm tin mù quáng. Họ đã thảo luận với tôi về hệ sinh thái Binance và giá trị của BNB từ rất sớm, và tôi đã tham gia vào các hoạt động staking nút và đầu tư quỹ BNB của họ từ rất sớm, với lợi nhuận tốt. Tôi đã đọc rất nhiều báo cáo phân tích của các tổ chức về Bitcoin và Ethereum , và khi nói đến BNB, tôi cho rằng phân tích của Hash Global là một trong những phân tích sớm nhất và tốt nhất trong ngành."

Chen Long (Tổng thư ký Luohan Hall, Nhà sáng lập Weixi và cựu Giám đốc chiến lược của Ant Financial):

“Mặc dù Web3 đang ngày càng trở thành trụ cột mới của hệ thống tài chính, nhưng vẫn còn thiếu sự đồng thuận về cách định giá tài sản kỹ thuật số. Hash Global, dựa trên khuôn khổ phân tích dựa trên các phương trình tiền tệ, đưa ra một góc nhìn rất giá trị về vấn đề này.

Nếu tốc độ tăng trưởng tiền tệ của một quốc gia theo kịp tốc độ tăng trưởng kinh tế, lạm phát sẽ được ngăn chặn. Điều này được gọi là lợi nhuận ( tiền in). Điều này có nghĩa là các giao dịch kinh tế đòi hỏi sự bôi trơn tiền tệ. Khi tỷ lệ lưu thông tiền tệ ổn định, giá trị tổng thể của đồng tiền sẽ theo kịp khối lượng giao dịch kinh tế.

Chính dựa trên nguyên tắc này, khung phân tích phương trình tiền tệ có thể ước tính tổng giá trị của token dựa trên khối lượng giao dịch. Phương pháp này dựa trên nhiều giả định, nhưng logic lại dựa trên các nguyên tắc cơ bản. So với logic định giá của hầu hết tài sản kỹ thuật số, đây là một cải tiến đáng kể và cần được tiếp tục khám phá hoàn thiện. Việc quay trở lại với những nguyên tắc cơ bản của việc tạo ra giá trị là một điểm khởi đầu tốt.

Vương Tĩnh Ba (Người sáng lập Noah Wealth):

Là nền tảng quản lý tài sản lớn nhất phục vụ người Trung Quốc trên toàn thế giới, Noah luôn theo dõi sát sao sự xuất hiện và giá trị của tài sản mới. Với việc Hoa Kỳ và Hồng Kông đang tích cực hoàn thiện khuôn khổ pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số, chúng tôi nhận thấy tài sản kỹ thuật số đang dần được thị trường chính thống chấp nhận. Chúng tôi rất coi trọng việc hướng dẫn và hỗ trợ các nhà đầu tư tìm hiểu và hiểu rõ giá trị của tài sản kỹ thuật số càng sớm càng tốt. Trong hai năm qua, chúng tôi đã lần mời đội ngũ Hash Global chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của họ với các nhà đầu tư. Nghiên cứu và phân tích của họ về "token tiện ích dựa trên giá trị" đã mang đến cho chúng tôi nhiều góc nhìn và hiểu biết mới. Cách tiếp cận và phương pháp của họ xứng đáng nhận được sự quan tâm và truyền cảm hứng của chúng tôi."

Wei Zhijie (Trưởng phòng Quản lý tài sản, KGI International):

Tôi đã làm việc trong ngành quản lý tài sản nhiều năm, hỗ trợ nhiều văn phòng gia đình trong việc kế thừa và phân bổ tài sản giữa các thế hệ. KGI đã nhận thấy hiệu ứng tối ưu hóa rủi ro - lợi nhuận mà tài sản kỹ thuật số mang lại cho việc phân bổ danh mục đầu tư và đang hướng dẫn khách hàng hiểu rõ và đẩy nhanh việc phân bổ tài sản kỹ thuật số. Chúng tôi đặc biệt quan tâm đến token tiện ích với mô hình kinh tế rõ ràng và các kịch bản ứng dụng thực tế. Nghiên cứu sáng tạo của Hash Global về loại tài sản mới này đã mang lại cho chúng tôi rất nhiều cảm hứng. Chúng tôi đang hợp tác với họ để khám phá giá trị của tài sản này và cùng nhau thúc đẩy sự công nhận của chúng đối với các nhà đầu tư trong tài sản tài chính truyền thống.

1. Giới thiệu

Trong những năm gần đây, sự phát triển nhanh chóng của cơ sở hạ tầng tài chính Web3 đang định hình lại các quy tắc vận hành của thị trường vốn. Khả năng lập trình và tính mở của nó cũng đang định hình lại nguồn gốc giá trị tài sản, thúc đẩy sự xuất hiện của một loại tài sản mới. Tài sản mới này không chỉ mang giá trị cổ phiếu truyền thống - tức là chúng phản ánh giá trị của các nền tảng, giao thức hoặc hệ sinh thái - mà còn sở hữu giá trị tiện ích rõ ràng, chẳng hạn như được sử dụng để thanh toán phí, nhận chiết khấu dịch vụ và mở khóa các đặc quyền truy cập. Báo cáo này gọi chung tài sản mới này là "token tiện ích dựa trên giá trị", ám chỉ các vật mang tài sản tổng hợp sở hữu cả "thuộc tính tài sản " và "quyền sử dụng".

Sự xuất hiện của tài sản mới đang thúc đẩy sự phát triển của khái niệm "giá trị", và phương pháp định giá của các nhà đầu tư giá trị cũng phải thay đổi theo, giống như cuộc cách mạng internet đầu thế kỷ 21 đã mở ra một logic định giá mới cho cổ phiếu internet. John Pfeffer, một trong những người tiên phong ủng hộ đầu tư giá trị vào tài sản crypto , đã phát biểu: "Nguyên tắc đầu tiên của đầu tư giá trị là tư duy độc lập dựa trên logic định giá hợp lý. Khi tài sản mới xuất hiện, sẽ không có logic định giá tương ứng; các nhà đầu tư giá trị nên nỗ lực khám phá logic định giá mới."

Chúng tôi cho rằng token tiện ích dựa trên giá trị tiêu biểu nhất hiện nay là BNB, token nền tảng của Binance, sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới. BNB, vừa phản ánh giá trị của nền tảng vừa sở hữu tiện ích thiết thực trong hệ sinh thái, là một trong những ví dụ sớm nhất và trưởng thành nhất của loại tài sản này . Binance đã hoàn thành thiết kế kinh tế token cho BNB từ năm 2017, tiên phong trong việc định nghĩa loại token tiện ích dựa trên giá trị. Năm 2019, tuân thủ các nguyên tắc đầu tiên của đầu tư giá trị và sử dụng BNB làm khuôn mẫu, chúng tôi đã đề xuất một khuôn khổ định giá dựa trên Phương trình Tiền tệ (MV = PQ) để đánh giá logic tạo giá trị của BNB và token tiện ích dựa trên giá trị.

Trong sáu năm qua, chúng tôi đã xuất bản năm báo cáo, nhận được rất nhiều yêu cầu và phản hồi từ các nhà đầu tư và tổ chức. Chúng tôi đã liên tục cải tiến mô hình của mình, vốn đã được thị trường xác nhận ban đầu. Chúng tôi tóm tắt phương pháp luận này dưới đây, hy vọng sẽ hỗ trợ các nhà quản lý tài sản , nhà đầu tư, nhà nghiên cứu ngành và chủ dự án trong việc phân tích và ra quyết định liên quan đến đánh giá đầu tư, định giá tài sản và thiết kế kinh tế token cho token tiện ích.

Công nghệ sổ cái phân tán Web3 đã và sẽ mãi mãi thay đổi nền tảng của thị trường vốn. Một hệ thống tài chính Web3 hiệu quả và minh bạch hơn chắc chắn sẽ trở thành cốt lõi của cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai. Với hoàn thiện liên tục tài sản quy định crypto toàn cầu, chẳng hạn như việc thông qua Đạo luật Minh bạch gần đây tại Hoa Kỳ và việc ban hành luật stablecoin tại cả Hoa Kỳ và Hồng Kông, chúng tôi cho rằng chúng ta sẽ chứng kiến sự gia tăng đột biến của token tiện ích dựa trên giá trị, điển hình là BNB. Giống như Tesla phát hành " tài sản " mới, token tiện ích dựa trên giá trị này sẽ được phát hành trên Ethereum hoặc Chuỗi . Những token này không chỉ có "giá trị cổ phiếu" mà còn được giảm giá khi sạc tại các trạm sạc bằng chính token đó. Chúng tôi dự đoán rằng token tiện ích dựa trên giá trị sẽ trở thành tài sản mang tính chất chính trên thị trường vốn trong tương lai!

2. Định nghĩa và đặc điểm của Token dựa trên giá trị

Token tiện ích giá trị được định nghĩa trong báo cáo này đề cập đến tài sản crypto có cả hai cơ sở giá trị sau:

1. Thuộc tính tài sản/thuộc tính tương tự vốn chủ sở hữu: Những thuộc tính này đại diện cho giá trị của một nền tảng, giao thức hoặc hệ sinh thái. Giá trị của chúng thường được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như quy mô hệ sinh thái, tăng trưởng người dùng và hoạt động giao dịch, và về mặt logic, tương tự như vốn chủ sở hữu của công ty.

2. Thuộc tính chức năng/thuộc tính giống tiền tệ: Có vai trò thực tế trong các tình huống sử dụng cụ thể, chẳng hạn như được sử dụng để thanh toán phí và chi phí nhiên liệu.

(Gas), staking, tham gia quản trị, trao đổi dịch vụ hoặc hưởng chiết khấu nền tảng, v.v. Đối với loại tài sản này, báo cáo chọn xây dựng mô hình định giá dựa trên phương trình tiền tệ (MV = PQ) , chủ yếu dựa trên hai cân nhắc sau:

Đầu tiên, mặc dù token tiện ích sở hữu một số đặc điểm "giống cổ phiếu", nhưng các thuộc tính tài sản của chúng khác với chứng khoán truyền thống. Ví dụ: TOKEN không đại diện cho bất kỳ hình thức cổ phiếu hoặc quyền dòng tiền nào tại Binance. Ngay từ đầu, đội ngũ sáng lập Binance, được thúc đẩy bởi sự phát triển của hệ sinh thái, đã thống nhất lợi ích của tất cả các bên liên quan (cổ đông, ban quản lý, người dùng và các bên liên quan khác) và ưu tiên tăng trưởng giá trị của hệ sinh thái thông qua BNB, token duy nhất của hệ sinh thái. Điều này thể hiện tinh thần Web3 về phát triển và chia sẻ chung. Bắt đầu từ năm 2021, Binance đã điều chỉnh thêm cơ chế đốt BNB từ mua lại đốt liên kết lợi nhuận sang đốt tự động dựa trên khối lượng giao dịch trên Chuỗi , chủ động cắt đứt mối liên hệ trực tiếp giữa giá trị token và hiệu suất tài chính của nền tảng để giảm thiểu rủi ro chứng khoán.

Năm 2025, Đạo luật CLARITY do Hoa Kỳ ban hành đã làm rõ hơn sự khác biệt giữa "hàng hóa kỹ thuật số" và "token chứng khoán". Theo cách tiếp cận quản lý này, chúng tôi cho rằng rằng token tiện ích trong tương lai sẽ được thiết kế giống với "hàng hóa kỹ thuật số". Mặc dù chúng lấy giá trị từ vốn chủ sở hữu truyền thống, nhưng thiết kế của chúng lại tránh được các tiêu chí của token theo "hợp đồng đầu tư" và Bài kiểm tra Howey . Do đó, token này thiếu các đặc điểm pháp lý của tài sản vốn chủ sở hữu truyền thống và không thể được đánh giá trực tiếp bằng mô hình dòng tiền chiết khấu.

Mặt khác, giá trị của token tiện ích chủ yếu xuất phát từ việc sử dụng thực tế của chúng trong hệ sinh thái. Chúng thực hiện các chức năng trong nền tảng, chẳng hạn như thanh toán, gas, staking, phát hành mới và tham gia quản trị, về cơ bản hoạt động như một loại tiền tệ trong nền kinh tế. Giá trị của chúng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm quy mô hoạt động kinh tế trong hệ sinh thái, tần suất sử dụng token và cơ chế điều tiết nguồn cung. Do đó, so với các phương pháp định giá chứng khoán, các phương pháp tiền tệ phù hợp hơn để nắm bắt các đặc tính "giống tiền tệ" của các token này và mô hình hóa các nguồn giá trị đa dạng này trong một khuôn khổ logic thống nhất.

Tóm lại, lợi thế cốt lõi của việc sử dụng phương trình tiền tệ để định giá token tiện ích là mô hình cung cấp một khuôn khổ phân tích có cấu trúc rõ ràng, có thể định lượng và thích ứng, bao gồm toàn diện tất cả các nguồn giá trị cho token đó.

3. Xây dựng mô hình định giá

Phương pháp này kết hợp phương trình tiền tệ (MV = PQ) với phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) để xây dựng mô hình định giá có hệ thống phù hợp với token tiện ích dựa trên giá trị:

MV = PQ: Một khuôn khổ logic cấu trúc để xây dựng thế hệ giá trị token

+

DCF: Giá trị chiết khấu của đồng tiền do sự mở rộng sinh thái trong tương lai mang lại được tổng hợp và chuyển đổi thành giá lý thuyết hiện tại của token.

3.1 Giới thiệu về phương trình tiền tệ (MV = PQ)

Phương trình lượng tiền, do nhà kinh tế học Irving Fisher đề xuất, là một lý thuyết kinh điển trong đó thích mối quan hệ giữa tổng lượng tiền và hoạt động kinh tế.
• M: Lượng cung ứng supply

• V: Vận tốc

• P: Mức giá

• Q: Tổng số giao dịch hoặc giá trị đầu ra (Số lượng)

Trong kinh tế vĩ mô truyền thống, MV biểu thị tổng cầu tiền tệ và PQ biểu thị sản lượng kinh tế danh nghĩa, và hai chỉ số này phải giữ nguyên ở trạng thái cân bằng dài hạn.

Chúng tôi cho rằng rằng đối với token tiện ích có ứng dụng thực tế trong hệ sinh thái on Chuỗi , vai trò kinh tế của chúng rất giống với "tiền tệ trong hệ sinh thái". Giá trị của chúng chủ yếu đến từ sự mở rộng của hệ sinh thái và những thay đổi trong cấu trúc cung cầu token, điều này phù hợp chặt chẽ với logic của phương trình tiền tệ. Mô hình này đặc biệt phù hợp với token có các đặc điểm sau:

1. Hoạt động như phương tiện thanh toán chính trong hệ sinh thái (ví dụ: phí, gas , v.v.);

2. Có hệ thống phát hành minh bạch, thiết kế giảm phát hoặc cơ chế khóa vị thế ảnh hưởng đến lượng lưu thông hiệu quả;

3. Giá trị của nó chủ yếu đến từ sự phát triển của các hoạt động sinh thái.

3.2 Mô hình cấu trúc dựa trên phương trình tiền tệ

Theo khuôn khổ MV = PQ, giá trị lý thuyết của token được thúc đẩy bởi hai con đường chính:

• PQ: Tổng giá trị kinh tế của hệ sinh thái

• M × V: biểu thị nguồn cung cấp token và tỷ lệ lưu hành của nó

Bất kỳ biến số nào ảnh hưởng đến giá trị của token(chẳng hạn như số lượng người dùng, khối lượng giao dịch, cơ chế đốt, v.v.) cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến giá token thông qua tác động của nó lên PQ hoặc M × V.

V (tỷ lệ luân chuyển) là một khía cạnh kỹ thuật đầy thách thức của mô hình. Do thiếu dữ liệu quan sát trực tiếp, định giá thực tế thường giả định rằng giá thị trường trước đó phản ánh trạng thái cân bằng hợp lý. V trong đó được suy ra từ PQ và M đã biết, với giả định rằng tỷ lệ luân chuyển sẽ duy trì ổn định, tăng vừa phải hoặc giảm trong tương lai.

Giá lý thuyết được suy ra:
Không giống như các loại tiền tệ fiat quốc gia nói chung, giá token thường được tính bằng đô la Mỹ. Do đó, trong mô hình, tổng nguồn cung token nguồn cung lưu thông (M) có thể được chia thành:

Giá lý thuyết của token được tính bằng cách chia tổng giá trị hệ sinh thái (PQ) cho tổng lượng lưu thông token và tỷ lệ luân chuyển. Công thức này tạo thành nền tảng định giá của mô hình này.

3.3 Giới thiệu dòng tiền chiết khấu (DCF) cho định giá định lượng

Phương trình tiền tệ cung cấp một khuôn khổ logic cho cơ chế tạo giá trị token, nhưng không trực tiếp đưa ra giá. Dựa trên nền tảng này, chúng tôi tiếp tục giới thiệu phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) . Bằng cách dự báo tổng tăng trưởng kinh tế của hệ sinh thái và kết hợp với những thay đổi về nguồn cung và doanh thu token, chúng tôi ước tính mức tăng giá trị đơn vị token hàng năm. Giá trị tương lai này sau đó được chiết khấu và tổng hợp để đưa ra định giá lý thuyết. Quá trình này cũng có thể được hiểu là tính toán giá trị hiện tại của "sự tăng giá tiền tệ".

Các bước cụ thể như sau:

4. Trường hợp định giá: Lấy BNB làm ví dụ

Để chứng minh tính ứng dụng của phương pháp định giá này trong thực tế, chúng tôi lấy BNB làm ví dụ và áp dụng mô hình "MV = PQ chồng DCF" được đề xuất để tiến hành phân tích định giá định lượng.

4.1 BNB là một token tiện ích dựa trên giá trị và phương trình tiền tệ là mô hình định giá tốt nhất.

BNB là giá trị cốt lõi của hệ sinh thái Binance ( Sàn giao dịch Binance + Chuỗi BNB) và giá trị của nó đến từ hai nguồn:

1. Thuộc tính Tài sản/Thuộc tính Tương tự Cổ phiếu: Mô hình kinh tế của BNB kết hợp logic tạo giá trị của tài chính truyền thống. Cũng giống như cổ phiếu Mỹ tăng cường vốn chủ sở hữu thông qua việc mua lại và hủy bỏ cổ phiếu, cơ chế đốt hàng quý của BNB liên tục làm giảm nguồn cung lưu thông, thúc đẩy xu hướng giảm phát dài hạn về phía cung và cung cấp hỗ trợ ổn định cho giá. Tuy nhiên, không giống như cổ phiếu truyền thống, cơ chế đốt của BNB không gắn liền với lợi nhuận của nền tảng, mà gắn liền với cung và cầu trong hệ sinh thái. Do đó, BNB không hoàn toàn là một tài sản cổ phiếu, mà sở hữu các thuộc tính "tương tự cổ phiếu" - mối quan hệ ánh xạ giá trị giữa BNB và hệ sinh thái Binance được thiết lập bằng cách giảm lượng lưu thông thực tế của BNB thông qua đốt .

2. Thuộc tính Chức năng/Đặc tính Tương tự Tiền tệ: BNB có nhiều ứng dụng trong sàn giao dịch Binance và hệ sinh thái chuỗi công khai, bao gồm việc được sử dụng để thanh toán phí giao dịch và tham gia vào các đợt IPO mới trên sàn giao dịch giao dịch, cũng như đóng vai trò là phí gas và tham gia quản trị trong hệ sinh thái Chuỗi . BNB về cơ bản đã trở thành "đồng tiền lưu hành" của toàn bộ hệ sinh thái, giá trị của nó được xác định bởi những thay đổi về quy mô kinh tế của hệ sinh thái và mối quan hệ token cầu trong hệ sinh thái.

Tóm lại, là một loại tiền tệ lưu thông sinh thái, giá trị của BNB chủ yếu được xác định bởi mối quan hệ cung cầu tiền tệ (MV) và giá trị kinh tế sinh thái (PQ). Do đó, phương trình tiền tệ có thể nắm bắt đầy đủ các yếu tố thúc đẩy giá trị cốt lõi của BNB và là mô hình định giá tốt nhất.

4.2 Tính toán định giá BNB

Phân tích sẽ được thực hiện theo ba bước cốt lõi sau:

1. Xác định và dự đoán các biến chính PQ, M₀ và V

2. Tính toán mức tăng giá trị token hàng năm ΔPt

3. Chiết khấu và tổng hợp giá trị gia tăng trong tương lai bằng phương pháp dòng tiền chiết khấu

1. Xác định và dự đoán các biến chính: PQ, M₀, V

Giá trị kinh tế sinh thái gộp (PQ)

Hệ sinh thái Binance chủ yếu bao gồm sàn giao dịch Binance và chuỗi BNB. Do đó, PQ là tổng hoạt động kinh tế được thúc đẩy bởi BNB trong hai thành phần này, chủ yếu bao gồm:

1. Tỷ lệ phí giao dịch spot và phái sinh trên Sàn giao dịch tập trung Binance (CEX) được thanh toán bằng BNB (khối lượng giao dịch × tỷ lệ phí × phần trăm thanh toán bằng BNB (giả sử 50%));

2. Phí gas chuỗi BNB (tổng doanh thu gas trên Chuỗi ).

Trong phép tính, giả định tốc độ tăng trưởng hàng năm của nền kinh tế sinh thái là giá trị sau và tổng giá trị kinh tế sinh thái danh nghĩa PQt trong mỗi năm trong tương lai được tóm tắt.

• 2025–2027: lần lượt là 25%, 15% và 10%;

• Từ năm 2028 trở đi: Tốc độ tăng trưởng ổn định dài hạn là 3%.

Tổng lượng token M₀

Theo whitepaper và dữ liệu on-Chuỗi của Binance, tổng lượng cung ứng ban đầu của BNB là 200 triệu. Sau khi trừ đi vị thế giữ bị khóa đội ngũ (khoảng 80 triệu) và tổng số đốt ) tích lũy trong lịch sử (khoảng 11,65 triệu), tổng nguồn cung lưu thông lý thuyết hiện tại là khoảng 108 triệu. Kết hợp cơ chế đốt hiện tại Binance và các dự báo đốt trong tương lai, lượng lưu thông dự kiến sẽ duy trì ở mức này từ năm 2025 đến năm 2027, và dần dần ổn định hướng tới 100 triệu trong dài hạn. Đây là lượng cung ứng tối đa có sẵn cho các giao dịch trên thị trường thứ cấp, giả định không có hoạt động sử dụng hệ sinh thái.

Trên cơ sở này, bằng cách loại bỏ thêm bốn kịch bản khóa sinh thái chính (thanh toán phí, đặt cược nút, sản phẩm quản lý tài sản và nắm giữ giá trị dài hạn), có thể thu được nguồn cung lưu thông thực tế M₀t.

Lưu lượng V

Tỷ lệ lưu thông của BNB rất khó đo lường trực tiếp. Chúng tôi sử dụng phép dự báo sụp đổ: sử dụng giá thị trường thực tế, PQ và M₀ vào năm 2024, chúng tôi suy ra giá trị cơ sở cho V là 0,57. Chúng tôi có thể đặt giới hạn trên và dưới ±10% cho các năm tiếp theo, và xác minh tác động của nó đến định giá trong phân tích độ nhạy tiếp theo.

2. Tính giá trị gia tăng hàng năm ΔPt

Theo công thức ở phần trước:

Chúng tôi tính toán giá trị gia tăng của hệ sinh thái theo từng năm và chia cho quy mô lưu thông thực tế và tỷ lệ luân chuyển của BNB trong năm đó để có được mức tăng giá trị lý thuyết trên mỗi đơn vị token mỗi năm.

Dựa trên dữ liệu thực tế năm 2024, giả sử tốc độ tăng trưởng là 25%, 15%, 10% và 3% trong ba năm tới:

3. Tổng giá trị chiết khấu: Tính toán định giá lý thuyết

Sử dụng tỷ lệ chiết khấu 10%, chúng ta có thể chiết khấu mức tăng giá trị hàng năm ΔPt để có được giá trị hiện tại của tất cả “sự tăng giá tiền tệ” trong tương lai:

4.3 Bốn báo cáo gần đây của Hash Global - Mốc thời gian đạt được giá mục tiêu của BNB

V. Kết luận

Sử dụng BNB làm nghiên cứu điển hình, báo cáo này đề xuất khái niệm về một loại tài sản " token tiện ích giá trị" và xây dựng một khuôn khổ định giá có hệ thống dựa trên phương trình tiền tệ. Chúng tôi hy vọng khuôn khổ này sẽ cung cấp tham khảo và nguồn cảm hứng cho thiết kế kinh tế token của các nhà phát triển dự án, đánh giá giá trị của các nhà đầu tư và đánh giá mô hình của các nhà nghiên cứu.

Do ngành công nghiệp Web3 vẫn đang trong giai đoạn phát triển nhanh chóng, chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật các mô hình và kết quả nghiên cứu. Chúng tôi hoan nghênh các cuộc thảo luận và phản hồi từ các tổ chức đầu tư, nhà nghiên cứu và nhà phát triển về nội dung báo cáo.

Để cập nhật báo cáo, chi tiết mô hình hoặc liên hệ thêm, vui lòng truy cập trang web chính thức của chúng tôi hoặc liên hệ với một thành viên trong đội ngũ. Chúng tôi rất mong nhận được phản hồi và đề xuất của bạn:

• Trang web chính thức: www.hashglobal.io

• Tác giả Twitter: @longwinsk, @Jf4172

• Email liên hệ: contact@hashglobal.net

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc đảm bảo hiệu suất thị trường trong tương lai. Báo cáo này dựa trên nghiên cứu độc lập và thông tin công khai của Hash Global. Mặc dù chúng tôi đã nỗ lực hết sức để đảm bảo tính chính xác và đầy đủ của dữ liệu và phân tích, chúng tôi không đưa ra bất kỳ lời hứa hoặc đảm bảo nào về tính áp dụng của kết luận hoặc quan điểm cuối cùng. Đầu tư vào tài sản crypto rất không chắc chắn và biến động. Người đọc nên hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào và chịu hoàn toàn trách nhiệm. Hash Global và các nhân viên liên quan không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ việc sử dụng nội dung của báo cáo này. Tính đến ngày xuất bản báo cáo này, Hash Global và các quỹ do công ty quản lý nắm giữ một số tài sản BNB và các phân tích cũng như quan điểm được đưa ra có thể bị ảnh hưởng bởi vị thế giữ . Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tài sản có liên quan dựa trên động thái thị trường và cập nhật nghiên cứu của mình khi cần thiết.

Nhấn để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng BlockBeats của BlockBeats

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :

Nhóm Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia