Đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin tin rằng ETH có thể vượt qua vốn hóa thị trường của Bitcoin vào năm tới. Ông gọi việc tăng cường áp dụng của những người mua tài chính doanh nghiệp và hệ sinh thái trưởng thành là "dầu kỹ thuật số của nền kinh tế phi tập trung".
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, Lubin mô tả giai đoạn hiện tại của Ethereum là "thời điểm băng thông". Đây là thời điểm khả năng mở rộng, khả năng sử dụng và tính rõ ràng về mặt pháp lý cho phép áp dụng đại chúng. Đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee cũng chia sẻ triển vọng tích cực này và đã xác định các yếu tố xúc tác cụ thể có thể đưa ETH tăng lên trên 30.000 đô la từ mức hiện tại.
Áp dụng trái phiếu, động lực tổ chức
"Nếu giá trị của Bitcoin là 20 nghìn tỷ đô la, thì thế giới kinh tế trên các đường ray Web3 được tăng cường bởi niềm tin phi tập trung sẽ như thế nào? Chúng tôi có thể sẽ chứng kiến những điều đáng kinh ngạc vào năm tới, đặc biệt là trong bối cảnh được dẫn dắt bởi các công ty tài chính," Lubin nói.
Với tư cách là chủ tịch của Sharplink Gaming, Lubin cho biết các công ty đang ngày càng xây dựng các quỹ tài chính Ethereum. Điều này phản ánh cách tiếp cận mà Microstrategy của Michael Saylor đã áp dụng với Bitcoin. Ông cho rằng động thái này có thể giúp Ethereum nổi lên như một tài sản dự trữ chính cho cả các tổ chức công và tư.
Đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee đồng ý với quan điểm lạc quan của Lubin. Ông so sánh quỹ đạo hiện tại của Ethereum với sự bùng nổ của Bitcoin vào năm 2017, khi BTC tăng vọt với narrative "vàng kỹ thuật số". Ông đã xác định ba yếu tố xúc tác: sự phê duyệt quy định về stablecoin, sáng kiến di chuyển tài chính on-chain của SEC, và các tổ chức chính như JPMorgan và Robinhood đang xây dựng trực tiếp trên Ethereum.
"Ethereum là nơi Wall Street gặp gỡ tiền điện tử, và giờ đây còn là nơi AI gặp gỡ nền kinh tế token hóa," Lee nói. Ông nhấn mạnh sự hội tụ của tài chính phi tập trung, trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng token hóa.
Lee cũng đề cập rằng mô hình stake của Ethereum cung cấp lợi thế về lợi suất so với thiết kế giảm phát thuần của Bitcoin. Ông ước tính Bitmain, như một công ty tài chính tập trung vào Ethereum theo mô hình Microstrategy, có thể tạo ra lợi nhuận ròng trên 100 triệu đô la mỗi năm bằng cách stake 3 tỷ đô la ETH.
Thị trường, gió thuận vĩ mô
Đợt rally gần đây của Ethereum đã đưa đồng sáng lập Vitalik Buterin trở lại hàng ngũ tỷ phú on-chain. Theo Arkham Intelligence, Buterin hiện sở hữu khoảng 242 ETH trị giá khoảng 1,04 tỷ đô la. ETH đã tăng hơn 6% vào thứ Bảy, đạt 4.332 đô la, lần đầu tiên vượt qua 4.000 đô la kể từ tháng 12.
🚨 CHÚNG TA ĐANG Ở BULL RUN MỚI
— Coin Bureau (@coinbureau) Ngày 10 tháng 8, 2025
Giám đốc đầu tư Morgan Stanley nói rằng suy thoái kéo dài 3 năm đã kết thúc vào tháng 4 sau một sự từ bỏ cuối cùng khốc liệt - giờ đây gọi đó là sự khởi đầu của một bull run mới.
Chúng ta chính thức ở trong một chu kỳ bull mãnh liệt! 🔥 pic.twitter.com/HAmVX8mgsx
Các điều kiện vĩ mô cũng có vẻ thuận lợi. Giám đốc đầu tư cao cấp của Morgan Stanley Mike Wilson gần đây đã tuyên bố suy thoái kéo dài 3 năm đã kết thúc và bắt đầu một "chu kỳ tăng mạnh" của cổ phiếu. Lee lưu ý rằng Bitcoin đã hoạt động như một chỉ báo dẫn đầu của các động thái thị trường chứng khoán, và đề xuất rằng sự gia tăng khẩu vị rủi ro của cổ phiếu có thể lan sang tài sản số, nâng cao giá trị của Ethereum.
Lubin đã chỉ ra Đạo luật Genius mới được thông qua như một xúc tác khác. Đạo luật này cung cấp tính rõ ràng pháp lý cho stablecoin ở Hoa Kỳ, làm cho việc triển khai trên cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh của Ethereum trở nên hấp dẫn hơn. Kết hợp với 10 năm phát triển công nghệ, điều này đã đặt Ethereum ở vị trí có thể tích hợp vào nền kinh tế toàn cầu.
Thu hẹp khoảng cách với Bitcoin
Để vượt qua Bitcoin về tổng giá trị từ vốn hóa hiện tại, Ethereum sẽ cần giao dịch ở mức khoảng 20.000 đô la. Một số nhà phân tích, bao gồm Shawn Perrelle từ Fundstrat, dự đoán tỷ lệ ETH/BTC sẽ quay lại mức đỉnh 0,14 của năm 2021, điều này sẽ định giá ETH ở mức khoảng 16.000 đô la dựa trên giá Bitcoin hiện tại.
Lubin bác bỏ những lo ngại về các "kẻ giết Ethereum". Ông cho rằng mặc dù các nền tảng khác đã ra mắt với các tính năng đổi mới, nhưng không nơi nào theo kịp quy mô, tài năng lập trình và sự trưởng thành của Ethereum.
"Chưa từng có một hệ sinh thái nào lớn, tài năng và trưởng thành như Ethereum. Bitcoin là một trường hợp đặc biệt khác, nhưng Ethereum là trục chức năng của Web3," Lubin nói.
Chiến lược của các tổ chức đã được điều chỉnh theo quan điểm đó. Sharplink Gaming, nơi Lubin là chủ tịch, đang trở thành nhà nắm giữ ETH lớn nhất của doanh nghiệp, nhằm trở thành "Microstrategy của Ethereum". Điều này phản ánh xu hướng rộng hơn của các công ty tập trung vào tài chính muốn coi Ethereum như một tài sản dự trữ chiến lược.
Lee tin rằng khoảng cách giữa ETH và BTC có thể nhanh chóng thu hẹp khi Wall Street ngày càng xây dựng trên Ethereum và mạng trở thành nền tảng ưa thích cho các tài sản token hóa. Khi Ethereum bước vào năm thứ 10 và mở rộng sang DeFi và các ứng dụng doanh nghiệp, Lubin cho rằng năm tới sẽ là quyết định. Đó sẽ là năm mà "sự lật ngược" có thể trở thành hiện thực sớm hơn nhiều so với dự đoán.
