- LayerZero đề xuất mua lại Stargate với giá 110 triệu đô la, chuyển đổi token STG thành ZRO theo tỷ giá cố định, giải thể Stargate Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) để hợp nhất các hệ sinh thái dưới một cơ chế quản trị.
- Cả token ZRO và STG đều tăng vọt (ZRO tăng 23–26%, STG tăng ~16–20%) sau thông báo—tuy nhiên nhiều người nắm giữ STG chỉ trích tỷ lệ hoán đổi và mất Staking
- phần thưởng. Những người chỉ trích cho rằng mức cố định 1 STG → 0,08634 ZRO đánh giá thấp doanh thu liên tục của Stargate và các đóng góp của người đặt cược, kêu gọi bồi thường công bằng hơn hoặc sửa đổi các điều khoản.
LayerZero đã đề xuất mua lại Stargate Finance với giá 110 triệu đô la: ngừng sử dụng STG thông qua việc Hoán đổi token thành ZRO, hợp nhất các hệ sinh thái dưới sự quản trị thống nhất—và khơi dậy cả Optimism của thị trường và phản ứng dữ dội của cộng đồng.
Vào lúc 1:00 sáng ngày 11 tháng 8 năm 2025, giao thức nhắn tin chuỗi chéo LayerZero đã đưa ra một đề xuất gây chấn động: một kế hoạch trị giá 110 triệu đô la để mua lại tất cả các token STG đang lưu hành của cầu nối chuỗi chéo Stargate và đưa toàn bộ dự án vào hệ sinh thái LayerZero.
Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức — LayerZero ZRO tăng vọt hơn 30% chỉ trong một ngày. Còn Token gốc STG của Stargate tăng gần 29%.
Nếu được chấp thuận, thỏa thuận này sẽ đánh dấu một trong những "thương vụ sáp nhập công ty mẹ - công ty con" đình đám nhất trong không gian liên chuỗi. Tuy nhiên, ẩn sau câu chuyện bóng bẩy về "sức mạnh tổng hợp hệ sinh thái", đề xuất này đã gây ra phản ứng dữ dội trong cộng đồng Stargate, khi một số người nắm giữ gọi đây là một "cuộc thâu tóm đất giá rẻ" và "bắt cóc quản trị".
Theo kế hoạch đã công bố của LayerZero:
- Giá mua : 0,1675 đô la cho mỗi STG, thông qua tỷ lệ hoán đổi là 1 STG : 0,08634 ZRO (dựa trên giá hiện tại của ZRO là 1,94 đô la).
- Stargate Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) sẽ bị giải thể, toàn bộ số tiền dư thừa của giao thức sẽ được sử dụng để mua lại và đốt ZRO.
- VeSTG bị khóa dài hạn và STG thanh khoản sẽ được đổi với cùng mức giá — không có phí bảo hiểm bổ sung cho lệnh khóa.
- Thời gian : 7 ngày thảo luận, sau đó là 3 ngày bỏ phiếu Snapshot . Việc phê duyệt cần 70% phiếu "Có" với ít nhất 1,2 triệu thành viên veSTG tham gia.
Vở kịch tích hợp
Về mặt cấu trúc, đây là thương vụ mua lại một lần duy nhất: LayerZero mua lại toàn bộ STG với mức giá cố định, nắm toàn quyền kiểm soát giao thức và các nguồn doanh thu của giao thức, đồng thời hấp thụ các quyền quản trị, tokenomics và mô hình chia sẻ doanh thu của Stargate vào khuôn khổ ZRO.
Stargate hiện là cầu nối chuỗi chéo được sử dụng nhiều nhất, với khối lượng giao dịch giao dịch tích lũy hơn 70 tỷ đô la và cơ chế Hydra của nó giúp tăng tốc quá trình tích hợp thanh khoản cho các chuỗi mới.
Sau khi mua lại, LayerZero có thể liên kết giao thức nhắn tin cơ bản của mình trực tiếp với cổng thanh khoản chuỗi chéo lớn nhất — về cơ bản tạo ra một vòng lặp khép kín “giao tiếp lớp cơ sở + cầu nối lớp ứng dụng”.
Việc loại bỏ STG và chuyển doanh thu của Stargate vào hoạt động mua lại ZRO sẽ giúp tăng cường khả năng nắm bắt giá trị của ZRO, giảm sự phân tâm của thị trường khỏi các hệ thống đa mã thông báo và có khả năng thúc đẩy cả hiệu suất thị trường thứ cấp và định giá gây quỹ dài hạn.
Tại sao phe đối lập đang phản kháng
Các nhà phê bình cho rằng thỏa thuận này đánh giá thấp tiềm năng dài hạn của Stargate và có thể liên quan đến kế hoạch IPO tại Hoa Kỳ được đồn đoán của LayerZero, nhằm mục đích củng cố tài sản và đơn giản hóa quản trị trước khi niêm yết.
Tổng định giá 110 triệu đô la được coi là mức giá neo của thị trường giá xuống. Chỉ vài tháng trước, mô hình trường hợp tăng giá nội bộ của Stargate Foundation đã định giá STG ở mức 0,60 đô la — và đó là trước khi Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ được thông qua.
Bộ trưởng Treasury Hoa Kỳ Bessent đã dự đoán thị trường stablecoin sẽ tăng từ 250 tỷ đô la lên 3,7 nghìn tỷ đô la sau khi Đạo luật được thực hiện, với tốc độ giao dịch - động lực chính của doanh thu phí Stargate - tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn.
Trong cùng kỳ, Stargate đã mở rộng tích hợp, tăng khối lượng giao dịch giao dịch và tăng lợi nhuận cho các tủ khóa dài hạn. Đội ngũ thậm chí còn miễn phí định tuyến OFT để thúc đẩy việc áp dụng hệ sinh thái. Với việc gia nhập thị trường Intents sắp diễn ra, lợi nhuận có thể sẽ tăng cao hơn nữa. Các nhà phân tích như Tom Lee cũng đã nâng mục tiêu giá tiềm năng của Ethereum lên hơn 10.000 đô la, cho thấy giá trị tài sản Treasury giao thức cũng sẽ tăng song song.
Theo quan điểm của phe đối lập, mức giá mua lại được đề xuất bỏ qua lợi thế này, không đưa ra Acquisition Premium và được đưa ra một cách kỳ lạ trước Bull Run (thị trường khởi sắc) tiềm năng của altcoin (ALTSZN).
Ngoài ra còn có góc độ công bằng trong quản trị: những người nắm giữ veSTG — những người hiện đang được hưởng mức chia doanh thu 50/50 và có thể khóa tới 4 năm — sẽ mất quyền thu nhập và không nhận được phí khóa.
Cuộc thảo luận 7 ngày + bỏ phiếu 3 ngày bị coi là "chiến tranh chớp nhoáng", khiến cộng đồng không có thời gian để thương lượng các điều khoản tốt hơn hoặc tìm kiếm các mức giá cạnh tranh. Một số người cảnh báo đây là một chiến lược "neo giá" cổ điển - bắt đầu bằng một mức giá thấp, sau đó điều chỉnh đôi chút để khiến các điều khoản cuối cùng có vẻ hào phóng.
Sự liên kết chiến lược hay khai thác giá trị?
Xét về góc độ chiến lược thuần túy, việc sáp nhập Stargate vào LayerZero thực sự có thể tập trung công nghệ, người dùng và giá trị Token — một chiến thắng gần như không rủi ro cho những người nắm giữ ZRO: nhiều doanh thu hơn, câu chuyện mua lại rõ ràng hơn và câu chuyện thương hiệu mạnh mẽ hơn.
Nhưng đối với những người nắm giữ STG — đặc biệt là những người nắm giữ chứng chỉ quỹ dài hạn — thì trông giống như việc khai thác giá trị hơn: các nguồn thu nhập bị xóa bỏ, không trả phí bảo hiểm, quyền quản lý bị xóa bỏ.
Những người phản đối cho rằng Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) nên trì hoãn thỏa thuận cho đến khi các tác động của Đạo luật GENIUS lên thị trường hoàn toàn phát huy tác dụng, mời các nhà thầu tiềm năng như Coinbase, Robinhood, Circle hoặc Tether đưa ra giá thầu cạnh tranh và cân nhắc việc thuê một ngân hàng đầu tư để đảm bảo định giá cao hơn.
〈 LayerZero đề xuất mua lại Stargate trị giá 110 triệu USD: Tích hợp chiến lược hay chiếm đất với giá rẻ? A Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) vs. Vốn Showdown 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
