Sau khi chứng kiến tăng trưởng của các sản phẩm như DeepSeek, vốn đã bùng nổ trên thị trường nhưng sau đó lại chững lại, các nhà đầu tư lớn đã trở nên thận trọng hơn, ưu tiên đặt cược vào hai công ty hàng đầu. Không gian cho các công ty nhỏ hơn tiếp tục bị thu hẹp.
01 “Không phải nút đó”
Sáng sớm ngày 8 tháng 8, giờ Bắc Kinh, OpenAI đã phát hành GPT-5. Thế hệ sản phẩm này tích hợp một mô hình ngôn ngữ lớn với một mô hình suy luận, lên lịch thông minh cho nhiều mô hình con để lựa chọn công cụ tối ưu cho nhiệm vụ khác nhau. Nó cũng giảm đáng kể tỷ lệ lỗi thực tế so với GPT-40.
Mặc dù một số người trong ngành cho rằng nó thiếu Sự lật đổ, nhưng những cải tiến về độ chính xác thực tế, khả năng lập luận nhiều vòng và thực hiện nhiệm vụ phức tạp đã cho phép nó tạm thời duy trì vị trí dẫn đầu trên thế giới.
Nguồn hình ảnh: Trang web chính thức của OpenAI
Chỉ trong tháng trước, Dark Side of the Moon, một trong "Sáu chú rồng nhỏ" của mô hình AI Trung Quốc, đã phát hành và mã nguồn mở mô hình nghìn tỷ tham số Kimi K2.
Chỉ trong vòng 48 giờ ra mắt, trang web chính thức của Dark Side of the Moon đã nhận được 3,6 tỷ lần và lượt tải xuống Hugging Face đã vượt quá 100.000 - đà tăng trưởng này thậm chí còn làm lu mờ các mẫu xe lớn khác trên các trang báo công nghệ trong và ngoài nước.
Nguồn hình ảnh: Trang web chính thức của Kimi
Tuy nhiên, chỉ trong vòng một tháng, sự nhiệt tình đã lắng xuống như thủy triều.
Dự án K2 của Kimi đã không thể lặp lại quỹ đạo của DeepSeek vào tháng 1 năm nay. Sự khởi đầu sớm này đã mang lại cho nó một sự chú ý ngắn ngủi, thay vì đảo ngược được vòng xoáy đi xuống.
Dữ liệu từ cơ quan giám sát bên thứ ba aicpb.com cho thấy vào tháng 7 năm nay, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) của Kimi APP chỉ xếp thứ 19 trên thế giới, tụt hậu so với các đối thủ trong nước như Doubao, DeepSeek và Tencent Yuanbao, và lượng tải xuống của ứng dụng này cũng rơi khỏi top 20.
Nguồn hình ảnh: Danh sách sản phẩm AI
Dữ liệu của QuestMobile cho thấy Kimi có 14,08 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 5, xếp thứ chín trong số các ứng dụng AI trong nước; vào tháng 12 năm ngoái, con số này lên tới 21,01 triệu, xếp trong top ba.
Nguồn hình ảnh: QuestMobile
"Mọi người đang chờ đợi một sản phẩm có thể xoay chuyển tình thế, như DeepSeek R1. Nhưng K2 của Kimi không phải là nút đó." Một nhà nghiên cứu mô hình AI lớn chia sẻ với tác giả.
02 Đầu tư lớn
Tại sao Kimi, người được mệnh danh là "hai anh hùng của thời đại" cùng với DeepSeek trong ngành, lại suy thoái nhanh chóng như vậy?
Một số người trong ngành cho rằng sự nổi tiếng trước đây của Kimi chủ yếu là nhờ vào chiến thắng về tiếp thị.
Vào tháng 10 năm 2023, Kimi xuất hiện với khả năng xử lý văn bản dài 200.000 từ. Vài tháng sau, giới hạn trên được nâng lên 2 triệu từ, và dung lượng hộp thoại đã từng dẫn đầu thế giới.
Vào thời điểm đó, việc xử lý văn bản dài được coi là ngưỡng để AI có thể xử lý nhiệm vụ độ sâu : khi viết bài đánh giá học thuật, phân tích pháp lý hoặc báo cáo nghiên cứu ngành, người dùng không còn cần phải chia văn bản và nhập đi nhập lại nhiều lần nữa.
Tuy nhiên, điều thực sự giúp Kimi đạt được tăng trưởng mạnh mẽ về số lượng người dùng và nhanh chóng trở nên phổ biến không phải là lợi thế về mặt công nghệ mà là "khoản đầu tư lớn".
Trong ngành, thông tin lan truyền rộng rãi rằng trong dịp Tết Nguyên đán năm 2024, tổng số tiền quảng cáo mà Dark Side of the Moon chi cho Bilibili (9626.HK/BILI.NASDAQ) đã vượt quá 100 triệu nhân dân tệ và chi phí để có được một người dùng duy nhất (CPA) là 30 nhân dân tệ.
Vào thời điểm đó, bạn luôn có thể thấy liên kết quảng cáo “Trợ lý thông minh Kimi AI” trên trang chủ của Bilibili hoặc trong khu vực đề xuất video.
Quảng cáo của Kimi trên Bilibili. Nguồn ảnh: Bilibili
Chiến lược thu hút người dùng này đã tạo ra sự chú ý và lượt tải xuống "phi thường" trong thời gian ngắn, đồng thời cũng kích hoạt các hành động bắt chước "cạnh tranh" từ các đối thủ.
Vào thời điểm đó, ngành công nghiệp AI tương đối im ắng, với nhiều công ty lớn cạnh tranh nhau để giành vị trí dẫn đầu. Trong khi các nhà sản xuất lớn đang nhanh chóng cải tiến mô hình, DeepSeek vẫn còn khá kín tiếng. Do đó, ai được chú ý nhiều nhất sẽ được quyết định bởi mức độ phủ sóng của họ.
Cái giá của việc đầu tư chi phí cao là sự nén chặt ngân sách dành cho R&D và tỷ lệ băm.
Kimi sử dụng lợi thế xử lý các văn bản dài làm điểm bán hàng cốt lõi, nhưng rào cản kỹ thuật không cao.
Việc mở rộng ngữ cảnh đạt đến một giới hạn nhất định, và khả năng cải thiện tổng thể của mô hình bị hạn chế. Khi vượt qua ngưỡng này, sự cạnh tranh giữa các mô hình lớn sẽ chuyển sang khả năng suy luận văn bản thực tế và cung cấp câu trả lời chất lượng cao.
Theo thử nghiệm của QuestMobile trên các mẫu máy nội địa lớn, tốc độ xuất văn bản dài của mẫu máy Kimi1.5 thấp hơn nhiều so với Tongyi, Doubao, Tencent Yuanbao và Wenxin Yiyan.
Kiểm tra hiệu suất của các mẫu xe nội địa lớn trên các văn bản dài. Nguồn: QuestMobile
Trong khi lợi thế độc quyền của Kimi trong các văn bản dài đang bị loại bỏ, các công cụ dọc chuyên nghiệp bắt đầu "tấn công ở chiều thấp hơn".
Các ứng dụng như Wind và HowNet trong lĩnh vực của chúng gắn kết việc xử lý văn bản dài với các cơ sở kiến thức cụ thể, trực tiếp tạo ra các báo cáo nghiên cứu, đánh giá và tóm tắt báo cáo tài chính. Loại AI theo chiều dọc này không chỉ mang lại độ chính xác cao hơn mà còn đảm bảo khả năng truy xuất nguồn dữ liệu, giảm đáng kể sức hấp dẫn của AI văn bản dài đa năng.
Nguồn hình ảnh: Trang web chính thức của CNKI
Ngành công nghiệp này đang thay đổi rất nhanh chóng.
Đến giữa năm 2024, “hàng triệu mã thông báo” sẽ trở thành tính năng tiêu chuẩn của các nhà sản xuất chính thống và trọng tâm của cuộc cạnh tranh mô hình sẽ chuyển sang khả năng lập luận, trải nghiệm tương tác và đa phương thức.
Doubao 1.6 có thể xử lý toàn bộ Chuỗi văn bản, hình ảnh, âm thanh và video, còn Tongyi Qianwen hỗ trợ nhập giọng nói + hình ảnh.
Tuy nhiên, tính đa phương thức của Kimi vẫn bị giới hạn ở khả năng hiểu hình ảnh và mã, và đầu ra của nó chủ yếu là văn bản và mã, thiếu các khả năng tương tác như giọng nói và video.
Khoảng cách này khó có thể bù đắp bằng cách đầu tư vào giao thông.
03 “Ba ràng buộc”
Nếu nhịp độ sản phẩm và thị trường quyết định sự chậm lại hiện tại của Kimi, thì những thiếu sót của ba yếu tố chính là dữ liệu, tỷ lệ băm và vốn sẽ hạn chế khả năng cạnh tranh lâu dài của công ty.
Dữ liệu không đủ là một trong những lý do chính khiến Kimi gặp khó khăn trong việc tạo ra bước đột phá.
Các mô hình của nhiều nhà sản xuất lớn trong nước có thể sử dụng hệ sinh thái riêng của họ (như Taobao của Alibaba, Douyin và Toutiao của ByteDance và WeChat của Tencent) làm nguồn ngữ liệu tiếng Trung, hình thành nên vòng lặp khép kín tối ưu hóa mô hình liên tục.
Do bị hạn chế bởi các rào cản sinh thái, Kimi không có khả năng nhập dữ liệu như vậy và phải dựa nhiều hơn vào dữ liệu mạng công cộng và kho dữ liệu hạn chế do các đối tác cung cấp.
Những thiếu sót về tỷ lệ băm thì rõ ràng hơn.
Kể từ khi Mỹ cấm bán các chip cao cấp như H100 và A100 của Nvidia, hầu hết các công ty trong nước buộc phải sử dụng H20 hiệu năng thấp hơn hoặc các lựa chọn thay thế nội địa như Ascend của Huawei và Siyuan của Cambricon. Điều này đã tạo ra một khoảng cách đáng kể giữa các mẫu chip nội địa và hiệu năng hàng đầu thế giới.
Tỷ lệ băm đã làm chậm đáng kể tốc độ phát triển các mô hình AI quy mô lớn của Trung Quốc. Sự vượt trội đáng kể gần đây của các mô hình quy mô lớn từ nước ngoài, vốn đã vượt xa các mô hình trong nước, minh họa cho điều này.
Ngoài ra, các mô hình của các nhà sản xuất lớn được hỗ trợ bởi Alibaba Cloud, Baidu (9888.HKB/IDU.NASDAQ) Intelligent Cloud và Volcano Engine có thể sử dụng tài nguyên đám mây của riêng họ để đào tạo và triển khai các mô hình, trong khi Kimi cần mua dịch vụ đám mây, tốn kém hơn.
Các nhà sản xuất mô hình lớn trong và ngoài nước đều dựa vào việc tài trợ liên tục và đốt tiền để duy trì phát triển, và số tiền này chủ yếu được chi cho việc mua phần cứng tỷ lệ băm.
Thắt chặt vốn là một áp lực nữa đối với Kimi trong năm nay.
Từ năm 2023 đến năm 2024, Dark Side of the Moon được nhiều công ty lớn như Alibaba ưa chuộng và định giá của nó đã tăng lên tới 3,3 tỷ đô la Mỹ.
Tuy nhiên, công ty đã không huy động thêm vốn nào kể từ tháng 8 năm ngoái. Cuối năm ngoái, tranh chấp về vốn chủ sở hữu và trọng tài giữa nhà đầu tư Zhu Xiaohu và đội ngũ sáng lập, cùng với sự giảm đáng kể gần đây trong dữ liệu người dùng của Kimi, có thể đã khiến các nhà đầu tư tiềm năng phải dè chừng.
Nếu không có nguồn vốn mới, quy mô đầu tư và tốc độ lặp lại mô hình sẽ buộc phải chậm lại, tạo thành vòng luẩn quẩn "cản trở tài chính - chậm đổi mới - mất người dùng".
Theo iResearch, tổng giá trị tích lũy của các dự án mô hình AI quy mô lớn vào năm 2024 sẽ vượt quá 40 tỷ Nhân dân tệ. Các công ty lớn trong đó iFlytek (002230.SZ), Baidu, Alibaba và Tencent đều đã ký kết các đơn hàng vượt quá 100 triệu Nhân dân tệ. Tuy nhiên, Dark Side of the Moon vẫn chưa công bố bất kỳ đơn hàng lớn nào.
Nguồn hình ảnh: iAnalysis
Những người trong ngành cho biết sau khi chứng kiến các sản phẩm bom tấn như DeepSeek nổi lên rồi lại tăng trưởng, các nhà đầu tư vào các mô hình AI lớn đã trở nên thận trọng hơn, ưu tiên tập trung vào hai công ty hàng đầu. Không gian cho các công ty tầm trung và cấp thấp tiếp tục thu hẹp.
Trong lịch sử thương mại Internet, chưa bao giờ thiếu các công ty tạo nên tiếng vang lớn, nhưng điều còn thiếu là khả năng duy trì "tiếng vang lớn" đó thành thành công lâu dài.
Bài viết này được trích từ tài khoản công khai WeChat "Alpha Factory Research Institute" , tác giả: Gojo Satoru và được 36Kr cho phép xuất bản.
