Kể từ giữa tháng 7, sự tăng trưởng của bitcoin (BTC) đã chậm lại trên mức $120.000. Giá đã chạm mức cao mới là $124.157 vào đầu thứ Năm nhưng sau đó đã giảm xuống $123.000, thiếu đà tăng.
Điều này đặt ra câu hỏi: ai đang rút tiền từ bitcoin và tạo áp lực bán cho thị trường? Theo các nhà quan sát, câu trả lời nằm ở dữ liệu blockchain, cho thấy các ví cũ đã thanh lý số tiền nắm giữ của mình.
"Có thể liên quan đến áp lực bán tập trung từ những người nắm giữ lâu dài đã đẩy nhanh việc bán ra gần đây," Gabriel Halm, nhà phân tích blockchain cao cấp tại Sentora, cho biết với CoinDesk.
"Về mặt lịch sử, các giai đoạn bán của những người nắm giữ lâu dài được xác định rõ ràng trong chu kỳ bitcoin. Tuy nhiên, lần này, việc tích lũy trong đợt điều chỉnh Q2 đã nhường chỗ cho việc bán ra trở lại, cho thấy cấu trúc thị trường có thể đang thay đổi."
Lượng BTC do những người nắm giữ lâu dài hoặc các ví có lịch sử sở hữu đồng tiền trên 155 ngày đã giảm hơn 300.000 BTC trong bốn tuần, theo nguồn dữ liệu Bitcoin Magazine.
Một số ví không hoạt động, không hoạt động trong hơn một thập kỷ, đã trở nên hoạt động trong bốn tuần qua, di chuyển đồng tiền on-chain lần đầu tiên sau nhiều năm, có thể là để thực hiện các hoạt động thu lợi nhuận.
Công ty phân tích blockchain Glassnode cho biết tuần trước rằng việc thu lợi nhuận của những người nắm giữ lâu dài vẫn tiếp tục, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với tháng 7.
"Việc thu lợi nhuận $BTC của những người nắm giữ lâu dài (7D SMA) đã chậm lại vào tháng 8 sau khi liên tục trên $1 tỷ/ngày trong tháng 7 - một trong những giai đoạn thu lợi nhuận lớn nhất được ghi nhận," Glassnode cho biết trên X.
Sam Gaer, giám đốc đầu tư của Quỹ Định hướng tại Monarq Asset Management, cho biết nguồn cung từ các ví cổ đã hạn chế đà tăng nhưng về cơ bản đã được hấp thụ tốt, phù hợp với mẫu hình được nhìn thấy vào năm ngoái khi bang Saxony của Đức thanh lý số tiền nắm giữ của mình.
"Mức giá BTC có xu hướng ổn định quanh các mức tâm lý (như $100.000, $110.000, $120.000) và đặc biệt là quanh các mức Cao nhất mọi thời đại. Mẫu hình tương tự đã được nhìn thấy vào tháng trước tại mức $110.000 khi chúng ta chạm đến mức cao nhất tại khu vực 112 và sau đó giảm xuống nhiều lần," Gaer nói.
Việc bán liên tục các lệnh call với mức giá cao hơn của các tổ chức có thể đã ảnh hưởng đến tốc độ đà tăng. Họ thường làm như vậy để kiếm thêm lợi suất ngoài số tiền nắm giữ trên thị trường spot. Theo Gaer, hoạt động gọi là call overwriting đã dẫn đến sự sụp đổ về độ biến động. Độ biến động ngụ ý, đại diện cho sự dao động giá dự kiến trong một khoảng thời gian cụ thể, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các quyền chọn.
"Hoạt động call overwriting của những người nắm giữ lâu dài vẫn tiếp tục một cách dường như không ngừng, với sự sụp đổ vol đã để lại BTC với độ biến động cuối tuần ở mức hai chữ số - điều chưa từng có trong kinh nghiệm của tôi. Tôi sử dụng cụm từ '40 là mức mới của 60' khi đề cập đến việc định giá lại độ biến động BTC tổng thể - đây là dấu hiệu lịch sử của một thị trường đang trưởng thành," Gaer nói.
Tiếp theo là gì?
Xu hướng ít kháng cự nhất vẫn là đà tăng, nhờ các dấu hiệu nhu cầu mua tại Đáy mạnh và các yếu tố hỗ trợ vĩ mô.
"1,88 triệu địa chỉ đã mua 1,3 triệu BTC với mức giá trung bình $118.000, cho thấy một lớp nhu cầu mạnh đã ngăn chặn đà giảm sâu hơn," Halm nói với CoinDesk.
Nói về vĩ mô, thị trường ngày càng thoải mái với ý tưởng rằng mức lạm phát bình thường mới trong thế giới hậu COVID cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed và kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Steve Gregory, người sáng lập Vtrader, kỳ vọng sẽ có sự luân chuyển lại nguồn vốn từ ether sang bitcoin.
"Chúng ta có thể chứng kiến sự quay trở lại của bitcoin và phá vỡ mức $120.000 khi độ biến động 3 tháng của bitcoin chạm mức thấp nhất kể từ tháng 9/2023. Hơn nữa, 95% ví ETH hiện đang có lãi, cho thấy các nhà giao dịch có thể sẽ thực hiện việc luân chuyển logic trở lại BTC," Gregory nói.
