Shaw, Jinse Finance
Bitcoin kéo lên mạnh vào sáng nay, nhanh chóng vượt qua mức 124.400 đô la và lập kỷ lục cao mới, vượt qua mức cao nhất lịch sử trước đó là 123.205,12 đô la được thiết lập vào ngày 14 tháng 7. Thị trường crypto nhìn chung tăng Ethereum tiếp tục mạnh lên, đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021.
Trong khi đó, chỉ số Nasdaq và S&P 500 tiếp tục đạt mức đóng cửa Cao nhất mọi thời đại (ATH) kỷ lục. Bullish, một cộng đồng tiền điện tử, đã tăng gần 200% khi ra mắt, trước khi mức tăng sau đó giảm mạnh xuống còn 89%.
Những yếu tố thúc đẩy nào đằng sau đợt tăng này của Bitcoin và thị trường crypto , và chúng ta có thể thấy được điều gì từ làn sóng xu hướng thị trường này?
1. Những yếu tố nào thúc đẩy đợt tăng?
1. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất đang đẩy giá tài sản rủi ro như Bitcoin tăng
Số liệu lạm phát CPI mới nhất tại Hoa Kỳ trong tuần này phù hợp với kỳ vọng, củng cố kỳ vọng của thị trường vào việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Trong một cuộc phỏng vấn, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Benson cho biết lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên thấp hơn 150-175 điểm cơ bản so với hiện tại và nếu dữ liệu là chính xác, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể đã cắt giảm lãi suất sớm hơn. Benson cho rằng rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có tiềm năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản và sê-ri cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu bằng mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Trump tiếp tục gây áp lực lên Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên hạ lãi suất xuống 1%. Ngoài ra, Goldman Sachs Macroeconomic Research and Analysis cho biết họ dự kiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 năm nay, tổng cộng là ba lần cắt giảm lãi suất. Dự kiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất thêm lần nữa vào năm 2026, lần 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi lãi suất cuối cùng lên 3-3,25%.
Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ( Fed) cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy đáng kể tăng của tài sản rủi ro như Bitcoin . Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất và tỷ suất lợi nhuận giảm, nhiều nhà đầu tư có thể tìm kiếm tài sản thay thế lợi nhuận cao hơn. Dòng vốn này đổ vào các danh mục đầu tư phi truyền thống, chẳng hạn như crypto , có thể tiếp tục hỗ trợ cho tăng giá Bitcoin .
2. "Sự hợp lưu của tiền điện tử và cổ phiếu" thúc đẩy tăng liên tục của thị trường crypto
Thị trường crypto và chứng khoán Mỹ đã tăng trưởng đồng bộ, phản ánh sự gia tăng liên tục về khẩu vị rủi ro trên toàn thị trường toàn cầu . Các nhà phân tích cho rằng điều này làm nổi bật mối tương quan độ sâu giữa crypto và thị trường chứng khoán , được thúc đẩy bởi hoàn cảnh chính sách thân thiện của chính quyền Trump và dòng vốn của các tổ chức. Các nhà phân tích cho rằngmối tương quan cao giữa crypto và cổ phiếu truyền thống là một đặc điểm đáng chú ý của tăng giá này . Các lĩnh vực thị trường đầu cơ và các chỉ số chuẩn chính thống đang nhận được động lực từ cùng một nguồn tâm lý , phản ánh sự gia tăng rộng rãi về khẩu vị rủi ro. Sự tương tác này cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số đang dần được tích hợp vào hệ thống định giá rủi ro của các thị trường tài chính truyền thống, với các nhà đầu tư tổ chức coi crypto là một thành phần quan trọng trong danh mục tài sản rủi ro của họ.
Hơn nữa, sự gia tăng đột biến gần đây về mức độ phổ biến của một số cổ phiếu cộng đồng tiền điện tử nóng cũng đã thúc đẩy sức mạnh của thị trường crypto . Vào ngày 13 tháng 8, nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số Bullish đã niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York. Giá cổ phiếu của nó đã tăng gấp đôi trong ngày giao dịch đầu tiên, khiến nó trở thành một cổ phiếu cộng đồng tiền điện tử mới hấp dẫn khác trong năm nay, sau Circle, " stablecoin đầu tiên". Giao dịch cổ phiếu đã bị tạm dừng lần do biến động, nhưng nó đã đóng cửa ở mức 68 đô la, tăng gần 84% trong ngày, nâng giá trị vốn hóa thị trường lên gần 10 tỷ đô la. Để ngăn chặn sự biến động giá cổ phiếu quá mức, Bullish đã phân bổ khoảng 20% thị phần đã phát hành cho các nhà đầu tư cá nhân, vượt quá mức phân bổ thông thường là dưới 10%. Công ty đã nhận được ý định đăng ký trước IPO với tổng số tiền là 200 triệu đô la từ các tổ chức có tiếng như BlackRock và ARK Invest, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của Phố Wall đối với nền tảng giao dịch crypto .
Circle cũng đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 vào thứ Ba. Báo cáo cho thấy tính đến cuối quý 2, lượng lưu thông USDC tăng trưởng 90% so với cùng kỳ năm trước, đạt 61,3 tỷ đô la, trong khi tổng thu nhập và thu nhập dự trữ tăng trưởng 53% so với cùng kỳ năm trước, đạt 658 triệu đô la. Công ty báo cáo khoản lỗ vốn ròng 482 triệu đô la trong quý, chủ yếu do các chi phí phi tiền mặt liên quan đến hai đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
3. Xu hướng tích trữ tiền điện tử của các công ty đang gia tăng và các quỹ đầu tư tổ chức đang tham gia vào thị trường với số lượng lớn.
Xu hướng xây dựng kho dự trữ crypto trong các công ty niêm yết công khai đã trở nên phổ biến. Dẫn đầu bởi MicroStrategy của Michael Saylor, ngày càng nhiều công ty đang áp dụng chiến lược tích trữ Bitcoin của công ty, thúc đẩy đáng kể nhu cầu thị trường . Thực tế này gần đây đã mở rộng sang crypto như Ethereum , thúc đẩy tăng trong toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. MicroStrategy và Metaplanet là những ví dụ nổi bật về các công ty dự trữ Bitcoin dự trữ Bitcoin . Dữ liệu cho thấy năm thực thể dự trữ Bitcoin hàng đầu theo số lượng nắm giữ nắm giữ tổng cộng 772.359 BTC . 100 thực thể hàng đầu nắm giữ tổng cộng 951.323 BTC. Lượng Bitcoin do các tổ chức nắm giữ đã đạt 3,64 triệu, trong đó lớn do Quỹ hoán đổi danh mục(ETF) và quỹ tương hỗ nắm giữ.
Hơn nữa, dữ liệu từ TraderT cho thấy các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng 6 tỷ đô la vào tháng 7. Kể từ ngày 6 tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng trong một tuần liên tiếp, đạt 557,53 triệu đô la. Dòng tiền lượng lớn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin spot đã đẩy giá Bitcoin lên cao hơn.
Không giống như các chu kỳ tăng trước đây do nhà đầu tư bán lẻ chi phối, đợt thị trường bò Bitcoin này thể hiện những đặc điểm riêng biệt của các tổ chức . Dòng tiền liên tục đổ vào các quỹ ETF đã cung cấp hỗ trợ tài chính ổn định Bitcoin, duy trì xu hướng tăng tương đối ổn định ngay cả trong bối cảnh kháng cự kỹ thuật. Phân tích của Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng trong lĩnh vực Bitcoin, việc phân bổ tài sản trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường và thanh khoản.
4. Các chính sách quản lý thân thiện crypto thúc đẩy thị trường đi lên
Gần đây, sê-ri chính sách quản lý thuận lợi crypto do Hoa Kỳ ban hành cũng đã thúc đẩy sức mạnh tổng thể của Bitcoin và thị trường crypto . Thứ Năm tuần trước, Tổng thống Trump đã ban hành một sắc lệnh hành pháp nhằm khuyến khích các chương trình hưu trí như 401(k) đầu tư vào tài sản , bao gồm vốn cổ phần quỹ đầu tư tư nhân , tài sản crypto , v.v. Hiện tại, chương trình 401(k) quản lý 9 nghìn tỷ đô la tài sản và hơn 90 triệu người dân Hoa Kỳ đang sử dụng chương trình này. Trước đây, chương trình này chủ yếu đầu tư vào một số tài sản rủi ro thấp , chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, quỹ tương hỗ, v.v. Ước tính của thị trường cho thấy nếu chương trình 401(k) chỉ phân bổ 2% tài sản vào crypto , thì sẽ có khoảng 170 tỷ đô la vốn mới chảy vào - tương đương với hai phần ba giá trị vốn hóa thị trường của các quỹ ETF spot crypto hiện có và các quỹ dự trữ được niêm yết. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo " Những lý do sâu xa cho sự chuyển dịch trong đầu tư 401(k) tại Hoa Kỳ từ rủi ro thấp sang lợi nhuận cao ".
Ngoài ra, Bộ Ngân khố Hoa Kỳ đã đấu giá 100 tỷ đô la trái phiếu kho bạc bốn tuần vào tuần trước, một mức cao Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Ủy ban tư vấn vay nợ của Bộ Tài chính lưu ý rằng sự tăng gần đây trong việc phát hành stablecoin đã nổi lên như một nguồn cầu mới. Theo Đạo luật GENIUS, được Tổng thống Trump thúc đẩy, các nhà phát hành stablecoin được yêu cầu phải hỗ trợ mã thông báo token của họ bằng tài sản an toàn như trái phiếu crypto , gián tiếp thúc đẩy nhu cầu về trái phiếu kho bạc. Kể từ khi Đạo luật GENIUS được ban hành, thị trường stablecoin đã chứng kiến sự gia tăng liên tục lượng lưu thông. Thị trường stablecoin đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể giá trị vốn hóa thị trường, đạt 9,11 tỷ đô la trong 23 ngày. Theo dữ liệu do defillama.com và artemisanalytics.com thu thập, tổng giá trị của thị trường stablecoin đã vượt quá 270 tỷ đô la. Sự gia tăng đáng kể trong việc phát hành và lượng lưu thông stablecoin cũng đã cung cấp hỗ trợ mua đáng kể cho tăng mạnh Bitcoin .
2. Xu hướng tương lai của Bitcoin và thị trường crypto là gì?
Khi thị trường bò nóng lên, xu hướng tương lai Bitcoin sẽ ra sao? Liệu thị trường crypto có thể tiếp tục tăng trưởng? Hãy cùng xem xét quan điểm và phân tích thị trường.
Nhà phân tích thị trường Tony Sycamore của IG cho biết đà tăng của Bitcoin động lực bởi sự chắc chắn ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, hoạt động mua vào của các tổ chức, và động thái nới lỏng đầu tư tài sản crypto của chính quyền Trump. Ông viết trong một ghi chú: "Về mặt kỹ thuật, nếu Bitcoin vượt qua mốc 125.000 đô la thành công, nó có thể đẩy giá tăng 150.000 đô la."
2. Ben Kurland, CEO của nền tảng nghiên cứu crypto DYOR , cho biết: "Lạm phát chậm lại, kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất và sự tham gia chưa từng có của các tổ chức ETF đã tạo ra động lực mạnh mẽ. Điểm khác biệt lần là cơ sở nhu cầu đã trưởng thành hơn - đợt tăng này không chỉ đến từ sự nhiệt tình của các nhà đầu nhà đầu tư bán lẻ , mà còn đến từ mua vào mang tính cấu trúc của các nhà quản lý tài sản , công ty và quỹ đầu tư quốc gia."
3. Nhà phân tích crypto hàng đầu của Real Vision, Jamie Coutts, ước tính nợ liên bang của Hoa Kỳ đã đạt mức cao kỷ lục 37 nghìn tỷ đô la. Lượng cung ứng tiền tệ tăng trưởng và lo ngại lạm phát gia tăng có thể dẫn đến sự nhận thức lại về tình trạng khan hiếm tiền tệ của Bitcoin, điều này có thể đẩy giá Bitcoin lên hơn 132.000 đô la vào cuối năm 2025.
4. Nhà phân tích Axel Adler Jr. của CryptoQuant đã công bố một biểu đồ cho thấy mặc dù Bitcoin(BTC) đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), tỷ lệ lãi/lỗ thực tế của nó vẫn gần mức trung bình. Trong những trường hợp này, rủi ro đảo ngược xu hướng đáng kể thấp hơn đáng kể so với trước đây khi tỷ lệ lãi/lỗ đạt đỉnh và thị trường quá nóng.
5. Công ty phân tích crypto Swissblock cho biết: "Chúng tôi thường nghe mọi người nói: 'Đây là một đợt phục hồi đột phá giả. Bán ra và tiếp quản'. Điều này hoàn toàn khác. Kể từ mức thấp nhất vào tháng 4, làn sóng thị trường này được thúc đẩy bởi spot- các nhà phân bổ vốn lớn đang điên cuồng mua vào và mua gần như toàn bộ số BTC còn lại. Tỷ lệ giao dịch tương lai so với spot đã giảm trở lại mức thấp nhất của tháng 10 năm 2022, đây là một tín hiệu cho thấy nhu cầu giao spot đang tăng mạnh. Điều này là đúng."
6. Nhà phân tích Axel Adler Jr. của CryptoQuant phân tích rằng vấn đề trong giai đoạn cuối thị trường bò nằm ở việc rủi ro của nhà đầu tư giảm. Dữ liệu cho thấy chỉ chỉ báo đã vượt mức 1,9 vào tháng 3 và tháng 12 năm 2024, nhưng hiện đang hình thành chỉ báo thấp hơn, và những người nắm giữ đang tích cực bán ra, gây áp lực lên thị trường. Mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang chốt lời, nhưng mức chênh lệch biên trên cơ sở chi phí do lần tăng giá mới mang lại đang ngày càng thu hẹp. Các nhà phân tích cho rằng với dự kiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất lần trong năm nay, dự kiến sẽ có lần tăng nữa trong chu kỳ này, sau đó áp lực bán sẽ vượt xa nhu cầu và thị trường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh.
6. Nhà đồng sáng lập Ethereum và CEO của Consensys, Joe Lubin cho biết các công ty kho bạc có thể đẩy giá trị vốn hóa thị trường của ETH vượt qua BTC trong vòng một năm.
7. Nhà phân tích CryptoOnchain của CryptoQuant cho biết: "Triển vọng: Biến động thị trường đang gia tăng, nhưng cấu trúc thị trường bò vẫn còn nguyên vẹn. Ngắn hạn: Đòn bẩy cao, mức kháng cự và dòng tiền đổ vào sàn giao dịch tăng làm tăng rủi ro cơ biến động giảm mạnh. Trung hạn: Dòng vốn mạnh từ các tổ chức, nhu cầu ETF và nâng cấp mạng lưới sẽ ngăn chặn điều chỉnh hồi mạnh của thị trường và duy trì tăng rộng hơn."
