Số liệu lạm phát bán buôn của Mỹ nóng hơn dự kiến đã làm giảm bớt sự lạc quan cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng một số nhà phân tích cho rằng đà giảm của tiền điện tử có thể ngắn hạn khi các yếu tố thanh khoản tăng lên vào cuối năm.
Chỉ số Giá Sản xuất tăng 0,9% trong tháng 7, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hơn ba năm, với PPI cơ bản cũng tăng với tốc độ tương tự.
Dữ liệu này đã khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách ngay lập tức, gây áp lực lên Bitcoin và Ethereum từ mức cao gần đây.
Bitcoin giảm 4,2% xuống còn 118.200 đô la trong ngày, trong khi Ethereum giảm 3% xuống còn 4.570, theo dữ liệu của CoinGecko.
"Đà giảm gần đây của giá tiền điện tử sau khi số liệu PPI cơ bản nóng hơn dự báo dường như đã làm lung lay niềm tin rộng rãi về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới," Thomas Perfumo, nhà kinh tế học toàn cầu của Kraken, cho biết với Decrypt.
"Về cơ bản, lạm phát ở mức cao tiếp tục nhấn mạnh sức hấp dẫn lâu dài của các tài sản điện tử có cung ứng cố định hoặc theo chương trình, những tài sản được định vị tốt hơn về mặt cấu trúc để bảo toàn và thậm chí tăng giá trị."
Ví dụ nổi bật nhất là Bitcoin, có tổng cung được giới hạn ở 21 triệu đồng xu.
Jamie Coutts, nhà phân tích tiền điện tử hàng đầu tại Real Vision, cho biết bối cảnh vĩ mô đang tách khỏi các chu kỳ lịch sử, với lạm phát khó có thể được "dễ dàng kiểm soát" và các nhà hoạch định chính sách đang khám phá các công cụ không theo lối mòn như việc phát hành Treasury có mục tiêu hoặc kiểm soát đường cong lợi suất.
"Ngắn hạn, điều này trông có vẻ tích cực, nhưng nếu không có tăng trưởng bền vững, nó có thể kết thúc thảm hại," ông nói.
Coutts kỳ vọng sự yếu kém theo mùa vào tháng 9 nhưng nhìn thấy thanh khoản toàn cầu đang tăng lên, được thúc đẩy bởi các biện pháa kích thích của Trung Quốc và đồng đô la Mỹ yếu hơn, sẽ hỗ trợ đà tăng trong quý 4.
Bitcoin đã giảm trong 6 trong số 10 tháng 9 gần đây, với mức giảm trung bình khoảng 4,35%, theo dữ liệu của CoinGlass, nhưng những đợt giảm này thường đã tạo ra các đợt tăng mạnh vào cuối năm.
Coutts đã thường xuyên lưu ý rằng các thay đổi về thanh khoản, cho dù là mở rộng hay thu hẹp, có xu hướng di chuyển song song với sự tăng giảm của giá trị tài sản rủi ro, như đã chứng kiến trong đợt tăng thị trường thời kỳ đại dịch 2020-2021.
Hiện tại, cú sốc PPI đã kiềm chế các kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Nhưng nếu dòng chảy thanh khoản duy trì và đồng đô la tiếp tục yếu đi, giai đoạn trì trệ của tiền điện tử vào cuối mùa hè có thể nhường chỗ cho đà tăng mới trước cuối năm.
