Tác giả: RT Watson
Biên dịch: TechFlow
Tổng quan nhanh
Kho tài sản số Altcoin (DATs) đang huy động hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư, với mục tiêu quảng bá các token cụ thể đồng thời kiếm lợi nhuận thông qua các công ty niêm yết.
Những người ủng hộ cho rằng DAT sẽ nâng cao danh tiếng token, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi và mang lại lợi nhuận; những người eleoi thì cho rằng mô hình này có thể gửi đi tín hiệu đáng lo ngại, ngầm ý rằng những người nắm giữ chính đang âm thầm lên kế hoạch thoát hàng.
Kho tài sản số (Digital Asset Treasuries, DATs) đã trở thành một trong những xu hướng gây tranh cãi nhất trong ngành crypto. Những người ủng hộ cho rằng chúng có thể thúc đẩy việc áp dụng token và mang lại lợi nhuận khổng lồ; trong khi những người eleoi lo ngại rằng mô hình này có thể ngầm ý rằng những người nắm giữ chính đang âm thầm lên kế hoạch thoát hàng.
Với hàng tỷ đô la đổ vào, những nhân vật nổi tiếng như Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, người sáng lập Binance CZ và người sáng lập TRON Justin Sun đều tham gia.
Brian Rudick, Giám đốc Chiến lược của công ty kho bạc Solana Upexi, là một trong những người ủng hộ nhiệt thành của DAT.
Brian Rudick trong cuộc phỏng vấn với The Block cho biết: "Hầu hết các công ty tài sản số là công cụ mua một chiều, có thể đẩy giá token lên, từ đó thu hút người dùng, nhà phát triển và các ứng dụng phi tập trung (dApps). Chúng có thể nâng cao đáng kể danh tiếng của hệ sinh thái token, đặc biệt là giữa các nhà đầu tư truyền thống và các tổ chức."
Khái niệm DAT có thể được truy nguồn từ quyết định của Michael Saylor cách đây năm năm. Khi đó, ông đã chuyển đổi công ty phần mềm niêm yết của mình, MicroStrategy (hiện được đổi tên thành Strategy), thành một nhà tích lũy Bitcoin. Sau khi giá Bitcoin tăng vọt, đặc biệt là vào cuối năm ngoái, giá trị cổ đông của Strategy đã tăng theo cấp số nhân. Chiến lược tập trung vào Bitcoin của công ty bỗng trở nên rất khôn ngoan, và thành công của Strategy đã truyền cảm hứng cho lĩnh vực crypto noi theo mô hình này.
[Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã được đặt ra]Gần hai tuần trước khi thông báo chuyển đổi, giá cổ phiếu của Sonnet đã dao động trong khoảng 1,00 đến 1,50 đô la Mỹ trong suốt năm nay. Sau đó, sau khi công ty bán trái phiếu chuyển đổi trị giá 2 triệu đô la cho các nhà đầu tư đủ điều kiện cụ thể, giá cổ phiếu của họ bắt đầu tăng. Với lượng giao dịch tăng lên, giá cổ phiếu của Sonnet đã tăng hơn 300%. Sau đó, theo Yahoo Finance, sau khi công ty thông báo chuyển sang kho bạc HYPE, giá cổ phiếu của họ lại tăng vọt lên gần 10 đô la.
Matt Huang, đồng sáng lập Paradigm, đã nói vào ngày thông báo: "Chúng tôi nghe nhiều nhu cầu đầu tư từ các tổ chức đối với Hyperliquid, nhưng token gốc HYPE khó có thể tiếp cận ở Hoa Kỳ. Chúng tôi rất hào hứng với chiến lược quản lý vốn này và tin rằng theo thời gian, nó sẽ đóng góp theo nhiều cách cho hệ sinh thái Hyperliquid."
Trong thông báo vào giữa tháng 7, các công ty tiết lộ rằng DAT này dự kiến sẽ nắm giữ khoảng 12,6 triệu token HYPE, có giá trị khoảng 583 triệu đô la theo giá spot. Tuy nhiên, cấu trúc sở hữu mới của DAT này có vẻ khá phức tạp: Sonnet đã thực hiện việc sáp nhập kinh doanh với Rorschach I LLC (một thực thể mới được thành lập bởi Atlas Merchant Capital LLC và các công ty liên kết của Paradigm, cùng các nhà tài trợ khác).
Hiện tại, Rorschach sở hữu 98% cổ phần của Sonnet (nay đã được đổi tên thành Hyperliquid Strategies). Các tổ chức như Galaxy Digital và Pantera Capital cũng đã tham gia vào việc tạo ra DAT này.
Trong các giao dịch như vậy, việc giá cổ phiếu tăng mạnh trước thông báo có thể làm tăng thêm nghi ngờ về việc những người trong nội bộ có thể đã không công bằng.
Kadan Stadelmann, giám đốc kỹ thuật của Komoto, trong cuộc phỏng vấn với The Block về các giao dịch DAT liên quan đến các nhà sáng lập và người nắm giữ lớn, cho biết: "Hiện tượng nền kinh tế khép kín này sẽ cung cấp chủ đề thảo luận cho những người hoài nghi ngành công nghiệp crypto trong nhiều năm."
Giám đốc kỹ thuật của Komoto, Kadan Stadelmann, đã chỉ trích gay gắt việc vận hành kho bạc crypto. Ông nói: "Khi các công ty kho bạc mua các token mà các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc quỹ đã nắm giữ, đó không phải là quản lý tài sản mà là tạo ra thanh khoản thoát. Đó là một hành vi giao dịch nội bộ được ngụy trang dưới hình thức triển khai vốn."
Về điều này, Paradigm từ chối bình luận, và đại diện của Hyperliquid Strategies chưa phản hồi yêu cầu bình luận.
Ngược lại, Mara Schmiedt, giám đốc điều hành của Alluvial, đã bày tỏ quan điểm lạc quan hơn. Cô cho rằng việc các dự án crypto chuyển sang thành lập các công ty niêm yết công khai là một cơ hội để nâng cao trách nhiệm.
Trong cuộc phỏng vấn với The Block, cô nói: "Các công ty đăng ký công khai phải tuân thủ các yêu cầu tiết lộ thông tin nghiêm ngặt và được kỳ vọng duy trì các chính sách xung đột lợi ích mạnh mẽ, và khi các thực thể này tham gia vào kho bạc crypto, trách nhiệm mà chúng mang lại có thể thiết lập các tiêu chuẩn cao hơn cho toàn bộ hệ sinh thái."
Nguồn ảnh：The Block Data.
"Giao dịch nội gián là hành vi phạm tội"
Các nhà hỗ trợ của công ty kho bạc SUI mới thành lập dường như đang nỗ lực xây dựng một câu chuyện để tạo niềm tin cho các nhà đầu tư.
"Giao dịch nội gián là một tội phạm," Stephen Mackintosh, giám đốc đầu tư của Mill City Ventures, nói trong cuộc phỏng vấn với The Block. Ông bổ sung rằng DAT do ông hỗ trợ tập trung vào SUI không mua bất kỳ token bị khóa nào từ các nhà đầu tư muốn thoát khỏi giai đoạn khóa.
Vào cuối tháng 7 năm nay, công ty cho vay ngắn hạn phi ngân hàng được niêm yết trên Nasdaq, Mill City Ventures, đã chuyển đổi sang chiến lược kho bạc SUI trị giá 450 triệu đô la thông qua một khoản đầu tư tư nhân. Ngoài việc trở thành một phần của đội ngũ lãnh đạo mới của Mill City, Mackintosh còn là đồng sáng lập của quỹ phòng hộ Karatage ở London, quỹ này là nhà đầu tư chính trong đợt đầu tư tư nhân này.
Mackintosh tiết lộ rằng Mill City đã đạt được thỏa thuận với quỹ SUI để mua token SUI với giá chiết khấu, nhưng cho đến nay, mức chiết khấu dường như khá nhỏ, đặc biệt là so với các giao dịch của World Liberty và TON Strategy.
Trong tuần này, công ty kho bạc SUI đã thông báo mua khoảng 5,6 triệu token SUI với giá trung bình 3,65 đô la, nâng tổng số lượng nắm giữ lên gần 81,9 triệu token. Mức giá này chỉ thấp hơn một chút so với khoảng giao dịch 3,80 đến 3,90 đô la của SUI vào ngày hôm trước.
Mackintosh duy trì mối quan hệ lâu dài với quỹ SUI và các nhà phát triển của Mysten Labs, công nghệ cơ bản. Ông cho biết nhóm của ông sẽ khóa cổ phần trong 12 tháng để chứng minh cam kết đầu tư dài hạn với "cộng đồng SUI, các nhà đầu tư và cổ đông". Đồng thời, ông tiết lộ rằng các token được mua từ quỹ SUI sẽ bị khóa trong khoảng hai năm.
"Chúng tôi tin rằng tài sản SUI sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân trong 10 năm tới," Mackintosh nói. "Đó chính xác là những gì Michael Saylor đã chứng minh - bạn cần mua các tài sản hiếm"
Cập nhật: Đã xóa đề cập đến "nhà tài trợ" chưa được đặt tên trong Hyperliquid Strategies và làm rõ rằng Galaxy Digital và Pantera Capital đã tham gia vào việc tạo ra kho bạc này. Ngoài ra, đã bổ sung thêm chi tiết về việc Sonnet BioTherapeutics tăng cổ phiếu trước khi thông báo áp dụng chiến lược vốn HYPE.
