Bởi Martin, W3C DAO
Vào cuối tháng 6 năm 2025, một công ty đại chúng có tên BitMine Immersion Technologies đã ra mắt kế hoạch quỹ Ethereum. Trong 10 giờ qua, công ty đã tăng lượng nắm giữ thêm hơn 135.000 Ethereum , nâng tổng số khối lượng mở lên hơn 1,3 triệu. Thomas Lee, chủ tịch công ty, đã công khai tuyên bố: "Mục tiêu của chúng tôi là nắm giữ 5% tổng Ethereum trên toàn thế giới."
Đây không phải là trường hợp cá biệt. Từ công ty game truyền thống SharpLink đến tổ chức đầu tư BTCS, các công ty niêm yết đang tích trữ Ethereum với tốc độ chưa từng có. Dữ liệu dự trữ ETH chiến lược cho thấy tính đến tháng 8 năm nay, tổng lượng ETH do các tổ chức nắm giữ đã đạt 8,3% tổng lượng cung ứng, tăng trưởng với mức 3% vào đầu tháng 4.
Trong cùng kỳ, giá Ethereum tăng vọt từ 1.385 đô la lên 4.788 đô la , và khối lượng giao dịch hàng ngày tăng lên khoảng 4,5-4,9 tỷ đô la. Các nhà phân tích Phố Wall bắt đầu gọi ETH là " dầu kỹ thuật số " - nó không chỉ là năng lượng thúc đẩy nền kinh tế blockchain mà còn là nguồn dự trữ chiến lược không thể thiếu trong phân bổ tài sản của tổ chức.
1. Cơn sốt tích trữ của các tổ chức: Ethereum trở thành “Vàng mới” cho kho tiền của các công ty
Năm 2025, dòng vốn của Phố Wall đang đổ vào Ethereum với tốc độ chưa từng có. Dữ liệu mới nhất cho thấy chiếm tỷ lệ ETH được nắm giữ trong kho lưu trữ của các công ty và quỹ ETF đã vượt quá 8,3% tổng lượng cung ứng, tăng trưởng so với mức 3% hồi đầu năm. Con số này tương đương với khoảng 10 triệu ETH được khóa trong kho lưu trữ của các tổ chức . Trong đó cái tên nổi bật:
• Bitmine Immersion Tech (trước đây là một công ty khai thác Bitcoin), chiến lược gia Ethereum BitMine, đã tăng tốc lượng nắm giữ của mình, tăng hơn 135.000 Ethereum trong 10 giờ qua, nâng tổng số khối lượng mở lên hơn 1,3 triệu , trở thành doanh nghiệp người nắm giữ Ethereum lớn nhất thế giới. Kể từ khi triển khai chiến lược dự trữ Ethereum vào ngày 30 tháng 6, vị thế giữ từ 0 lên 1,3 triệu chỉ trong bảy tuần, trung bình hơn 27.000 lần tăng mỗi ngày. Ấn tượng hơn nữa là mức tăng hàng tuần là 247.000 ETH từ ngày 10 đến ngày 16 tháng 8, trị giá hơn 1 tỷ đô la. Trước đó, công ty đã công bố kế hoạch kiểm soát 5% lượng cung ứng Ethereum toàn cầu, tương đương khoảng 6 triệu ETH. Với 21,7% đã đạt được, điều này chứng tỏ rõ ràng rằng lượng dự trữ Ethereum của BitMine đã bước vào giai đoạn tăng trưởng theo cấp số nhân và chiến lược tích cực của họ có thể mở ra một kỷ nguyên mới cho việc phân bổ Ethereum của doanh nghiệp.
• Dữ liệu mới nhất cho thấy có 70 công ty quản lý quỹ Ethereum với tổng số token khối lượng mở hơn 3,7 triệu. SharpLink, công ty xếp thứ hai, vị thế giữ hơn 728.000 token Ethereum.
• Ether Machine đã vượt mốc 340.000.
Dự kiến tổng số Ethereum khối lượng mở có thể vượt quá 8 triệu vào cuối năm.
Điều đáng kinh ngạc hơn nữa là tốc độ dòng vốn ETF. ETF ETHA spot của BlackRock đã mua hơn 3,6 triệu Ethereum , tổng cộng hơn 12 tỷ đô la Mỹ. ETF Ethereum của Grayscale đã mua gần 2 triệu Ethereum, tổng cộng khoảng 7,3 tỷ đô la Mỹ. Trong tuần qua, dòng vốn ròng vào ETF Ethereum là 2,85 tỷ đô la Mỹ, trong đó dòng vốn ròng vào ngày 11 tháng 8 đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ!
2. Sự tiến hóa của công nghệ: Từ sáp nhập đến nâng cấp Pectra đến cuộc cách mạng dầu mỏ kỹ thuật số
Hiệu suất thị trường của Ethereum trong năm 2025 thật ấn tượng. Sự chuyển đổi cơ bản của Ethereum đang Sự lật đổ giới hạn hiệu suất. Nâng cấp Pectra, dự kiến được triển khai vào Quý 1 năm 2025, sẽ định hình lại cấu trúc mạng lưới thông qua 12 Đề án EIP chính:
• EIP-7702 cho phép ví thông thường có được "chức năng cấp hợp đồng thông minh", cho phép người dùng thực hiện thanh toán gas và phục hồi xã hội như WeChat Pay, và hoàn toàn nói lời tạm biệt Cụm từ hạt giống;
• EIP-7251 tăng giới hạn đặt cược của người xác thực từ 32 ETH lên 2048 ETH và cải thiện hiệu quả giao tiếp của nút lên 3 lần, mở đường cho việc đặt cược của tổ chức;
Khi hoạt động mạng tăng lên, đốt ETH cũng diễn ra nhanh hơn, tạo ra chu kỳ tự củng cố của việc giảm nguồn cung và hỗ trợ giá.
3. Bùng nổ sinh thái: Tái cấu trúc giá trị từ DeFi sang RWA rồi đến Stablecoin
Ethereum đang dần thoát khỏi cái mác “kẻ theo sau Bitcoin ” và phát triển thành một lớp quyết toán toàn cầu đưa hàng nghìn tỷ đô la tài sản thực vào Chuỗi .
RWA ( tài sản thế giới thực) đã trở thành một trong những phân khúc được quan tâm nhất năm 2025, bao gồm tài sản truyền thống như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, cổ phiếu bất động sản và tín dụng carbon. Quỹ BUIDL của BlackRock đã vượt quá 2,4 tỷ đô la Mỹ, với hơn 90% tài sản lắng đọng vào Ethereum.
Sự tích hợp giữa DeFi và AI đã mở ra một hướng đi mới. Các tác nhân AI có thể tự động thực hiện các chiến lược vay mượn với lãi suất linh hoạt và tối ưu hóa cơ chế phân phối MEV , thu hút hơn 100.000 nhà phát triển truyền thống tham gia hệ sinh thái. Khối lượng DeFi khóa vị thế đã tăng vọt lên 85,9 tỷ đô la Mỹ vào tháng 7, mức cao nhất trong ba năm, trong đó riêng Ethereum thị phần 60%.
Stablecoin đã củng cố vị thế của Ethereum địa vị "đồng đô la trên Chuỗi ". 54% stablecoin trong toàn bộ mạng lưới (khoảng 137,7 tỷ đô la Mỹ) đang lưu hành trên Ethereum. Mỗi giao dịch đều đốt ETH, củng cố đặc tính "dầu thô kỹ thuật số" của nó.
4. Xu hướng Phố Wall: Tại sao vốn lại chọn Ethereum?
Xu hướng đáng chú ý nhất trong năm 2025 sẽ là việc các công ty niêm yết đưa Ethereum vào kho dự trữ ngoại hối một cách rộng rãi. Không giống như Bitcoin, vốn ban đầu được các công ty xem như một phương tiện lưu trữ giá trị đơn thuần, các tổ chức hiện coi ETH là một "tài sản sinh lời" - có khả năng tạo ra lợi nhuận thông qua việc staking và tham gia vào hệ sinh thái DeFi để có thêm lợi nhuận.
Dòng vốn đầu tư khổng lồ từ các tổ chức đổ vào Ethereum xuất phát từ giá trị thực tiễn không thể thay thế của nó trong hệ sinh thái crypto. Không giống như Bitcoin, vốn chủ yếu được sử dụng như một phương tiện lưu trữ giá trị, Ethereum đã trở thành nền tảng vận hành của nền kinh tế blockchain .
Là nền tảng cốt lõi cho token hóa tài sản thực (RWA), Ethereum sẽ thị phần 81% thị trường RWA tính đến cuối năm 2024, khóa khoảng 14,9 tỷ đô la Mỹ tài sản và phục vụ hơn 80.000 người nắm giữ tài sản . Các nhà phân tích cho rằng rằng điều này sẽ trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ Ethereum vào năm 2025.
Là nền tảng của cơ sở hạ tầng stablecoin, Ethereum nắm giữ 54% thị thị phần stablecoin , hỗ trợ kịch bản ứng dụng thành công nhất trong lĩnh vực crypto . Nguồn cung lưu thông stablecoin lưu hành đạt 200 tỷ đô la Mỹ vào năm 2024 và dự kiến sẽ vượt quá 400 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025.
So với câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin, lý do cốt lõi khiến Ethereum giành được sự ủng hộ của các tổ chức nằm ở ba lợi thế:
1. Thuộc tính tài sản sinh lời : Việc đặt cược ETH có thể mang lại lợi nhuận 3-5%, khiến nó hấp dẫn hơn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong chu kỳ cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ;
2. Lợi thế của người đi đầu trong việc tuân thủ : Quy định MiCA của EU liệt kê ETH là "chuẩn mực về tuân thủ" và việc Trump đề cử một chủ tịch SEC ủng hộ crypto càng làm rõ thêm sự không chắc chắn về chính sách.
3. Hiệu ứng mạng lưới sinh thái : 5.000 DApp đang hoạt động và 500.000 nhà phát triển xây dựng hệ thống bảo vệ, có quy mô gấp năm lần so với các đối thủ cạnh tranh như Solana.
Người sáng lập Fundstrat, Thomas Lee khẳng định: "Giá trị hợp lý Ethereum phải nằm trong khoảng 10.000-15.000 đô la." Dự báo của CIO Bitwise khá thận trọng: ETH sẽ vượt quá 7.000 đô la vào năm 2025.
5. Thách thức và Tương lai: Con đường của Ethereum đến “Dầu kỹ thuật số”
Trong khi Bitcoin ETF đang thúc đẩy làn sóng đầu tiên của các nhà đầu tư tổ chức, Ethereum đang đưa ra một câu chuyện giá trị giàu tính sáng tạo hơn với sự kết hợp giữa sự đột phá về công nghệ, sự bùng nổ sinh thái và những đột phá về tuân thủ.
Nó không chỉ là một loại "vàng kỹ thuật số" tốt hơn - mà còn là một tài sản sinh lời kết nối tài chính truyền thống và thế giới crypto , là tầng quyết toán của thị trường RWA nghìn tỷ đô la, và là cơ sở hạ tầng của nền kinh tế AI. Mỗi ETH được bổ sung vào kho bạc doanh nghiệp là một phiếu bầu cho sự tái cấu trúc giá trị này.
Như Bitmine đã tuyên bố trong quá trình chuyển đổi: "Chúng tôi không đặt cược vào giá token mà vào hệ điều hành của toàn bộ nền kinh tế kỹ thuật số." Khi Ethereum rũ bỏ nhãn hiệu cũ, thời kỳ hoàng kim của hệ sinh thái hợp đồng thông minh mới chỉ bắt đầu.
BlackRock đang lưu trữ 2,4 tỷ đô la trái phiếu kho bạc trên Ethereum và Sony đang xây dựng Metaverse trên Layer2. Sự gia nhập của thế giới truyền thống cho thấy "câu chuyện thể chế" của Ethereum mới chỉ bắt đầu .
Tác động sâu rộng hơn nằm ở việc tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Khi xu hướng RWA (tài sản thực tế) Chuỗi tăng tốc, một cơ hội thị trường trị giá 16 nghìn tỷ đô la đang mở ra. Là nền tảng cơ bản, Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ thống tài chính thế hệ tiếp theo.
Khi Ethereum nắm giữ 81 % thị trường RWA và 54% thị phần trường stablecoin , một câu hỏi đáng để các nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng: Liệu chúng ta có đang chứng kiến sự lặp lại của câu chuyện Bitcoin hay sự khởi đầu của một cuộc cách mạng "dầu kỹ thuật số" sâu sắc hơn?
