Cạnh tranh trực diện với Tether? Cùng tìm hiểu sâu hơn về chuỗi công khai, Arc, và bối cảnh cạnh tranh trong tương lai.

Arc áp dụng chiến lược vận hành vừa giống vừa khác với các giải pháp blockchain tập trung vào USDT (như Stable và Plasma được Tether hỗ trợ).

Bản gốc: : : [Số báo] Circle tiết lộ Arc: Một cuốn sách hướng dẫn tương tự nhưng khác biệt từ Tether

Tác giả: 100y.eth , Four Pillars

Biên soạn bởi Tim, PANews

Bìa: Hình tròn

Tóm tắt các điểm chính

Vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, Circle chính thức ra mắt chuỗi công khai Arc độc quyền: một mạng lưới Lớp 1 được xây dựng dành riêng cho stablecoin USDC. Bối cảnh chỉ báo sóng stablecoin tăng vọt gần đây, sự ra mắt của Arc đã thu hút sự chú ý rộng rãi, đánh dấu sự gia nhập chính thức của Circle vào xu hướng phát hành blockchain chuyên dụng.

Arc cam kết hỗ trợ các doanh nghiệp và tổ chức tiếp cận cơ sở hạ tầng blockchain một cách liền mạch hơn, đồng thời tuân thủ các yêu cầu quy định. Điều này đạt được thông qua ba năng lực cốt lõi: 1) sử dụng stablecoin USDC làm token gas ; 2) cung cấp mở rộng cao và xác nhận giao dịch tức thì dựa trên thuật toán đồng thuận Malachite; và 3) hỗ trợ các tính năng bảo mật tùy chọn mà người dùng có thể kích hoạt.

Arc áp dụng chiến lược vận hành vừa tương đồng vừa khác biệt so với các giải pháp blockchain tập trung vào USDT (như Stable và Plasma được hỗ trợ bởi Tether). Những ưu điểm nổi bật của Arc bao gồm:

Sự xuất hiện của Arc đã có tác động đáng kể đến ngành. Bài viết này đi sâu vào: 1) hướng phát triển khác biệt của Tether và Circle trong không gian mạng lưới stablecoin; 2) liệu sự cạnh tranh giữa Circle và Tether có gia tăng hay không; 3) động lực của các mạng lưới khác như Codex và 1Money Network; và 4) liệu đối thủ thực sự của Arc sẽ là Tempo, hay Stablecoin hay Plasma.

1. Circle vừa ra mắt Arc

Vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, Circle đã công bố ra mắt Arc, blockchain L1 gốc USDC do chính họ phát triển, trong báo cáo tài chính quý 2, đồng thời phát hành phiên bản rút gọn của tài liệu kỹ thuật. Đáng chú ý, chỉ vài giờ trước đó cùng ngày, Stripe, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán lớn nhất thế giới, đã chính thức ra mắt blockchain L1 Tempo. Việc phát hành đồng thời blockchain chuyên dụng của hai gã khổng lồ công nghệ tài chính này trong cùng một ngày đã biến ngày 13 tháng 8 năm 2025 trở thành một nút then chốt trong sự phát triển của ngành.

Arc của Circle đã thu hút sự chú ý lớn như vậy bởi vì lĩnh vực stablecoin gần đây đã trở thành một trong những chủ đề nóng nhất trong cộng đồng crypto . Dẫn đầu bởi Stable và Plasma, hai mạng lưới stablecoin được hỗ trợ bởi CEO của Tether và Bitfinex , một số chuỗi công khai Lớp 1 mới, bao gồm Codex và 1Money Network, đang được phát triển dành riêng cho stablecoin. Trong bối cảnh đó, cộng đồng crypto ngày càng mong đợi những sáng kiến ​​trong tương lai của Circle, và giờ đây, Circle cuối cùng đã công bố Arc.

Vậy, Arc, được Circle phát hành ngày hôm nay, chỉ là một mạng lưới lớp đầu tiên khác chuyên phục vụ USDC, không khác gì so với nhiều mạng lưới stablecoin mới xuất hiện gần đây; hay nó mang đến lối chơi khác biệt hoàn toàn so với các dự án khác?

2. Arc là gì?

2.1 Chuỗi chuyên dụng USDC

Trước khi khám phá những điểm tương đồng và khác biệt giữa Arc và các mạng lưới stablecoin khác, trước tiên chúng ta hãy tìm hiểu về Arc.

Arc là một blockchain tương thích với EVM được xây dựng riêng cho USDC. Mục tiêu của nó là cho phép các doanh nghiệp và tổ chức thực hiện các hoạt động tài chính đa dạng trên cơ sở hạ tầng mở rộng, sử dụng stablecoin để thanh toán phí mạng lưới có thể dự đoán được, đồng thời tận hưởng các tính năng bảo mật tùy chọn. Để đạt được điều này, Arc cung cấp các tính năng cốt lõi sau:

• USDC là token GAS gốc: Cho phép người dùng sử dụng USDC làm token GAS mặc định cho mọi giao dịch, cho phép họ thanh toán các khoản phí có tính biến động thấp và có thể dự đoán được.
• Tính xác định và tính hoàn tất tức thì: Thuật toán đồng thuận Malachite đảm bảo tính hoàn tất của giao dịch trong vòng chưa đầy một giây, cung cấp cơ sở hạ tầng mở rộng cao.
• Giải pháp Bảo mật Tùy chọn: Giải pháp này tích hợp các công nghệ bảo vệ quyền riêng tư để cung cấp các tùy chọn minh bạch có thể tùy chỉnh. Được thiết kế đặc biệt cho các tình huống giao dịch nhạy cảm, giải pháp này nhằm đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của doanh nghiệp và cơ quan quản lý, đồng thời hỗ trợ hiệu quả hoạt động của hệ thống giám sát giao dịch.

2.2 Token GAS mặc định là USDC và bất kỳ token nào khác có thể được sử dụng để thanh toán

Nền tảng Arc mặc định thiết lập tất cả phí giao dịch bằng stablecoin USDC và áp dụng mô hình phí EIP-1559.

Arc đã thực hiện một số cải tiến cho mô hình EIP-1559. Đầu tiên là việc giới thiệu "cơ chế làm mịn phí": Cơ chế này sử dụng thuật toán trung bình động theo trọng số mũ để xác định phí cho các khối tiếp theo bằng cách xem xét toàn diện dữ liệu phí của các khối trước đó và gần đây (dữ liệu cũ hơn có tỷ trọng giảm theo cấp số nhân, trong khi dữ liệu gần đây hơn có tỷ trọng tăng). Trong khi EIP-1559 truyền thống chỉ tham khảo mức sử dụng của khối trước đó khi xác định phí cơ sở cho khối tiếp theo, phiên bản Arc cải tiến đã giảm đáng kể tính biến động của phí cơ sở bằng cách kết hợp dữ liệu sử dụng từ nhiều khối lịch sử , bao gồm cả khối trước đó. Cải tiến thứ hai là "cơ chế giới hạn phí cơ sở", thiết lập một giới hạn trên cố định cho phí cơ sở, đảm bảo phí sẽ không tăng trưởng vô thời hạn ngay cả trong thời gian mạng Arc bị tắc nghẽn.

Arc không chỉ hỗ trợ USDC mà còn cho phép sử dụng nhiều loại token giá trị ổn định làm token phí, bao gồm stablecoin được neo giá theo các loại tiền tệ quốc gia khác, token tiền gửi và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Tính năng này được kết nối với dịch vụ lưu ký thanh toán của Circle.

Circle Paymaster ban đầu là một tính năng dựa trên tiêu chuẩn ERC-4337, cho phép người dùng thanh toán phí giao dịch trên blockchain EVM khác bằng USDC mà không cần sử dụng Token gốc của Chuỗi đó. Tuy nhiên, vì Arc mặc định sử dụng USDC làm token phí, nên việc sử dụng tính năng Paymaster hiện cho phép người dùng thanh toán phí giao dịch bằng token khác ngoài USDC.

Tiêu chuẩn ERC-4337 hiện là giao thức Trừu tượng hóa tài khoản được sử dụng rộng rãi nhất. Không thay đổi giao thức Ethereum cơ bản, nó bổ sung mô-đun chức năng Entrypoint, Bundler và Paymaster, giúp giảm đáng kể rào cản gia nhập để Trừu tượng hóa tài khoản. Trong giao thức này, người dùng không còn ký trực tiếp các giao dịch nữa mà thay vào đó là ký các đối tượng độc lập gọi là UserOps. Các UserOps này được lưu trữ trong một nhóm bộ nhớ ngoài Chuỗi riêng biệt, không phải nhóm bộ nhớ chính thức Ethereum . Bundler xác minh các UserOps này và đóng gói chúng thành một giao dịch được đóng gói duy nhất, sau đó được gửi đến một hợp đồng thông minh gọi là Entrypoint. Hợp đồng Entrypoint xác minh và thực thi tất cả các UserOps và quyết toán phí gas đồng thời. Sau đó, mô-đun Paymaster cho phép người dùng thanh toán phí gas bằng token khác.

Như chúng ta đã thấy, mô hình phí của Arc loại bỏ nhu cầu người dùng tổ chức phải nắm giữ token có tính biến động cao như ETH và SOL để thanh toán phí giao dịch, giảm đáng kể tính biến động của phí giao dịch. Điều này không chỉ cải thiện khả năng dự đoán việc kinh doanh mà còn đơn giản hóa đáng kể quy trình kế toán tài chính của công ty.

Trong giai đoạn phát triển ban đầu của Arc, phí thu được sẽ được đưa vào kho bạc Arc trên Chuỗi để hỗ trợ cho sự phát triển lâu dài của mạng lưới.

2.3 Sự kết thúc tức thời mang tính quyết định được cung cấp bởi Malachite

Để các mạng lưới blockchain trở thành hệ thống tài chính thực tế, chúng phải đáp ứng hai yêu cầu chính: mở rộng cao để xử lý khối lượng giao dịch lượng lớn và tính hoàn tất giao dịch tức thời, không phụ thuộc vào xác suất. Để đạt được điều này, Arc đã đội ngũ các nhà phát triển từ Informal Systems và áp dụng thuật toán đồng thuận Malachite.

Informal Systems, một công ty cơ sở hạ tầng có trụ sở tại Canada, từ lâu đã tham gia độ sâu vào hệ sinh thái Cosmos , dẫn đầu thiết kế và phát triển giao thức. Đáng chú ý, những người đồng đội ngũ công ty trước đây đã từng làm việc tại Tendermint và Interchain Foundation, mang theo kinh nghiệm sâu rộng về các công nghệ dựa trên giao thức đồng thuận Tendermint BFT. Tóm lại, Informal Systems là đội ngũ cốt lõi tiếp nối di sản của Tendermint và hiện đang thúc đẩy sự phát triển của CometBFT, nền tảng kế nhiệm của Tendermint.

Malachite là một công cụ đồng thuận BFT hiệu suất cao được phát triển bởi Informal Systems và dựa trên ngôn ngữ Rust. Đội ngũ Malachite của Informal Systems đã tham gia Circle để cùng nhau xây dựng thuật toán đồng thuận cốt lõi hỗ trợ dự án Arc.

So với CometBFT hiện có, Malachite đã đơn giản hóa mô-đun bằng cách loại bỏ các thành phần không cần thiết và tinh giản kernel. Kết quả là, thư viện cốt lõi của Malachite cuối cùng bao gồm ba mô-đun.

• Người giữ phiếu bầu: Thu thập phiếu bầu từ những người tham gia mạng lưới và theo dõi tiến độ đủ số phiếu bầu
• Máy trạng thái vòng: Triển khai logic cốt lõi của lần bỏ phiếu Tendermint
• Trình điều khiển: Vận hành máy trạng thái trong nhiều lần

Vì thư viện không đưa ra bất kỳ giả định nào về hoàn cảnh thực thi và không hạn chế loại ứng dụng được kết nối nên lợi thế của nó là có thể cung cấp giao diện API đồng thuận có tính tổng quát cao.

Malachite không chỉ cung cấp một thư viện đồng thuận đơn giản mà còn là một công cụ cho phép các nhà phát triển dễ dàng xây dựng nút sản xuất. Công nghệ này cũng bao gồm các tính năng sau:

• Đồng bộ hóa: Đồng bộ hóa các đề xuất khối và dữ liệu bỏ phiếu trong quá trình đồng thuận
• Nhật ký ghi trước: Phục hồi lỗi và đảm bảo tính toàn vẹn dữ liệu
• Giao tiếp P2P & Tin đồn: truyền bá các khối, giao dịch và thông điệp bỏ phiếu giữa nút
• Khám phá nút: Tìm nút khác trong mạng
• Mô-Đun chức năng: tạo khối và logic thực thi, và nhóm bộ nhớ giao dịch

Nhờ triển khai dựa trên Rust và thiết kế mô-đun hợp lý, Malachite thể hiện hiệu suất vượt trội trong các bài kiểm tra chuẩn, đặt nền tảng cho mở rộng của Arc. Trong một thử nghiệm với 20 nút phân tán theo địa lý, Arc đã đạt được 3.000 giao dịch mỗi giây và hoàn tất trong vòng 350 mili giây. Hơn nữa, vì lõi của Malachite sử dụng cơ chế đồng thuận Tendermint BFT, hệ thống này cung cấp khả năng hoàn tất tức thì.

2.4 Các giải pháp bảo mật tùy chọn để bảo vệ thông tin nhạy cảm và tuân thủ quy định

Tính năng bảo mật, giúp bảo vệ thông tin giao dịch nhạy cảm của người dùng, đồng thời cho phép cơ quan quản lý truy cập thông tin giao dịch tài khoản khi cần thiết, là một thành phần thiết yếu của cơ sở hạ tầng tài chính thực tế. Để đạt được mục tiêu này, Arc dự định bổ sung các tính năng bảo vệ quyền riêng tư tùy chọn trong nâng cấp sau khi ra mắt mạng chính.

Lộ trình bảo mật ban đầu của Arc bao gồm việc giới thiệu tính năng "Chuyển khoản Bảo mật". Tính năng này sẽ che giấu số tiền giao dịch đồng thời tiết lộ địa chỉ, giúp các cơ quan quản lý và công cụ phân tích có thể theo dõi chúng. Mục tiêu là duy trì khả năng tương thích với các hệ thống phân tích và giám sát blockchain hiện có. Cụ thể, Arc sẽ đảm bảo tuân thủ quy định bằng cách giới thiệu "khóa xem", một cơ chế cho phép các bên thứ ba được phê duyệt như kiểm toán và cơ quan quản lý có quyền truy cập chỉ đọc vào dữ liệu giao dịch cụ thể. Đối với các tổ chức, công nghệ này cung cấp khả năng hiển thị toàn diện tất cả các giao dịch của khách hàng, cho phép tuân thủ các yêu cầu quy định như giám sát giao dịch và Quy tắc Chuyển tiền.

Để đạt được mục tiêu này, Arc sẽ cung cấp một hợp đồng EVM được biên dịch sẵn, cho phép các hợp đồng thông minh tương tác với một nền tảng mã hóa. Nền tảng này sẽ tiên phong trong việc sử dụng công nghệ hoàn cảnh) để cho phép các giao dịch nhanh chóng và riêng tư có thể xác minh, một sự khác biệt đáng kể so với nhiều giải pháp bảo mật hiện có. Trong tương lai, Arc có kế hoạch tích hợp nhiều công nghệ mã hóa ngoài TEE, bao gồm Bằng chứng không tri thức, crypto đồng hình hoàn toàn và tính toán bên long an toàn.

Trong lộ trình công nghệ bảo mật trong tương lai, Arc có kế hoạch vượt ra ngoài các chức năng giao dịch crypto đơn giản và nâng cấp để hỗ trợ các công nghệ "trạng thái riêng tư" và "điện toán bảo mật" nhằm hỗ trợ các tình huống ứng dụng bảo mật nâng cao, chẳng hạn như:

• Sổ lệnh riêng tư: Trạng thái sổ lệnh được duy trì trên sàn giao dịch nhưng không được công bố cho công chúng.
• Thỏa thuận giao dịch tài chính: Giữ bí mật các điều khoản của giao dịch
• Quản lý quỹ tự động: Logic quản lý quỹ của công ty được giữ bí mật.

3. Một kịch bản tương tự nhưng khác với Tether

Giải pháp Arc do Circle ra mắt lần rất giống nhưng cũng khác so với các mạng được Tether hỗ trợ và tập trung vào USDT (như Stable và Plasma).

3.1 Cùng một kịch bản

3.1.1 Tập trung vào các đặc điểm của stablecoin

Stable và Plasma là các mạng blockchain được thiết kế riêng cho USDT. Các tính năng chính bao gồm hỗ trợ USDT làm token gas mặc định, mở rộng cao nhờ các tối ưu hóa cơ bản và kế hoạch cung cấp các tính năng bảo mật tùy chọn. Hơn nữa, mạng lưới này cung cấp chính sách miễn phí cho các giao dịch chuyển USDT đơn giản.

Đối với những độc giả quen thuộc với Stable và Plasma, khi nhìn vào giao thức Arc của Circle, bạn có thể ngay lập tức nghĩ rằng: "Khoan đã, đây không phải chỉ là chức năng của Stable hoặc Plasma được áp dụng cho USDC sao?" Lý do là vì ba tính năng cốt lõi của Arc—1) sử dụng USDC làm token phí, 2) bảo vệ quyền riêng tư có chọn lọc và 3) mở rộng cao—về cơ bản giống hệt với các tính năng chính của hai tính năng trước đó.

Sự khác biệt chính ở đây là Arc Chuỗi của Circle chỉ hỗ trợ USDC làm token để thanh toán phí giao dịch và không cung cấp chính sách miễn phí cho các giao dịch chuyển USDC.

3.1.2 Quyền riêng tư vẫn là ưu tiên lần

Điều đáng chú ý là, ngoài Arc Chuỗi của Circle, Stable và Plasma cũng có kế hoạch cung cấp các tính năng bảo mật tùy chọn để bảo vệ dữ liệu người dùng và tuân thủ quy định. Tuy nhiên, các tính năng này vẫn đang trong quá trình phát triển và sẽ không được hỗ trợ tại thời điểm ra mắt mainnet ban đầu. Điều này chủ yếu là do sự phức tạp về mặt kỹ thuật của việc triển khai ngay lập tức các tính năng bảo mật. Hiện vẫn chưa rõ mạng lưới stablecoin nào sẽ là mạng lưới đầu tiên triển khai các tính năng bảo mật tùy chọn, và ngay cả khi chúng được triển khai, trải nghiệm người dùng thực tế từ góc nhìn của người dùng, doanh nghiệp và cơ quan quản lý vẫn còn phải chờ xem.

3.2 Kịch bản riêng của Arc

Khi xem xét kỹ hơn, Arc có vẻ chỉ là một mạng lưới stablecoin khác hỗ trợ USDC, nhưng thực tế nó có thiết kế độc đáo giúp nó khác biệt so với các mạng lưới stablecoin hiện có.

tích hợp dòng sản phẩm Circle

Ưu điểm lớn nhất của Arc so với các mạng lưới stablecoin khác nằm ở tích hợp linh hoạt với các dịch vụ khác của Circle. Trong số các nhà phát hành stablecoin, Circle nổi tiếng với việc tích hợp theo chiều dọc toàn bộ các dịch vụ liên quan đến stablecoin . Arc mang đến trải nghiệm người dùng được cải thiện đáng kể cho người nắm giữ USDC và EURC thông qua tích hợp với:

• USYC: Token quỹ thị trường tiền tệ cấp độ tổ chức được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. TOKEN sẽ được hỗ trợ ngay trong ngày đầu tiên ra mắt nền tảng Arc, cho phép người dùng đặt cược USYC và kiếm lợi nhuận từ nhiều token sinh lời cấp độ tổ chức khác nhau trên nền tảng Arc.
• Mạng lưới Thanh toán Circle: Một hệ thống thanh toán toàn cầu dựa trên stablecoin và công nghệ blockchain , có thể được coi là phiên bản Web3 của SWIFT. Khi Mạng lưới Arc ra mắt, các tổ chức được kết nối với Mạng lưới Thanh toán Circle (CPN) sẽ có thể quyết toán các giao dịch stablecoin trên nền tảng này.
• Circle Mint: Nền tảng này cho phép các đơn vị phát hành USDC và EURC dễ dàng đúc và đổi stablecoin. Trong tương lai, người dùng sẽ có thể đúc và đổi USDC và EURC trực tiếp thông qua Circle Mint trên nền tảng Arc một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất.
• Circle Wallet: Cơ sở hạ tầng cho phép doanh nghiệp dễ dàng tích hợp ví Web3 vào sản phẩm của mình, bao gồm tài sản tích hợp Arc Chuỗi .
• Circle Contracts: Nền tảng hợp đồng thông minh để triển khai, quản lý và giám sát nhiều dịch vụ dựa trên stablecoin. Vì Arc là mạng lưới tương thích với Máy ảo Ethereum, chức năng này có thể được tận dụng ngay lập tức cho các ứng dụng thực tế.
• CCTP: Một giao thức chuyển tiền xuyên Chuỗi đóng vai trò là cơ sở hạ tầng kết nối, cho phép người dùng dễ dàng chuyển USDC và Chuỗi qua nhiều mạng lưới. Arc sẽ có thể tương tác với hàng chục mạng lưới blockchain và tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền thông qua CCTP. Với tốc độ xác nhận giao dịch dưới một giây của Arc, Chuỗi xuyên chuỗi sang các mạng lưới khác sẽ nhanh hơn đáng kể.
• Circle Gateway: Dịch vụ này tổng hợp số dư USDC của người dùng trên nhiều mạng lưới khác nhau thành một tổng số dư nhất, cho phép chuyển khoản xuyên Chuỗi tức thì khi cần. Điều này cho phép người dùng quản lý tài sản một cách thuận tiện giữa Arc và chuỗi công khai khác.
• Circle Paymaster: Như đã thảo luận trước đó, tính năng này cho phép người dùng thanh toán phí giao dịch bằng token khác ngoài USDC hoặc sử dụng tính năng tài trợ phí gas trên Arc.

3.2.2 Giải pháp thân thiện với quy định

Không giống như USDT, USDC của Circle không chỉ tuân thủ Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ mà việc kinh doanh chủ yếu nhắm đến thị trường Hoa Kỳ. Quan trọng hơn, khi xem xét Sách trắng kỹ thuật được tinh gọn của Arc, chúng tôi thấy rằng Circle đã ưu tiên các cân nhắc về quy định khi xây dựng Arc.

Ví dụ, Sách trắng kỹ thuật của Arc đã trích dẫn báo cáo của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) lần .

Trích dẫn đầu tiên nhấn mạnh rằng tất cả các giao dịch Arc đều có hiệu lực ngay lập tức, phù hợp với Nguyên tắc 8: Tính hiệu lực của quyết toán trong Nguyên tắc về Cơ sở hạ tầng thị trường tài chính do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế công bố năm 2012.

Trích dẫn thứ hai lưu ý rằng bộ xác thực được cấp phép của Arc có thể có lợi thế theo "Khung xử lý thận trọng đối với rủi ro tài sản crypto " của Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel, được Ngân hàng Thanh toán Quốc tế công bố vào năm 2022.

Do đó, rõ ràng là Arc được thiết kế không chỉ để hoạt động như một mạng lưới Web3 cho USDC mà nhiều yếu tố quy định của nó đã được cân nhắc kỹ lưỡng.

3.2.3 Công cụ ngoại hối tích hợp

Lộ trình công nghệ của Arc hướng đến việc tích hợp một công cụ giao dịch ngoại hối (FX) cấp độ tổ chức trực tiếp vào mạng lưới của mình. Công cụ này sẽ cho phép quyết toán ngoại hối hiệu quả và an toàn 24/7 giữa các đối tác thương mại trên nhiều quốc gia.

Ngoài giao dịch dựa trên hợp đồng thông minh, hệ thống còn tích hợp cơ chế yêu cầu báo giá (RFQ) ngoài Chuỗi, cho phép các nhà đầu tư tổ chức nhận báo giá ngoại hối từ nhà tạo lập thị trường, so sánh giá và thực hiện giao dịch nhanh chóng. Công cụ FX này hỗ trợ nhiều dịch vụ liên quan đến FX, bao gồm thanh toán xuyên biên giới, phòng ngừa rủi ro FX, cổng giao dịch tự động từ tiền pháp định crypto và thị trường tương lai stablecoin.

4. Suy nghĩ cuối cùng

• Sự khác biệt trong chiến lược mạng lưới stablecoin của Tether và Circle đã trở nên rõ ràng: Tether đã chọn hỗ trợ các dự án bên ngoài như Stable và Plasma để xây dựng mạng lưới USDT chuyên dụng, trong khi Circle cam kết xây dựng hệ sinh thái USDT của riêng mình. Mỗi cách tiếp cận đều có ưu và nhược điểm riêng. Mô hình của Tether cho phép các mạng lưới tập trung vào USDT nhanh chóng mở rộng hệ sinh thái của họ đồng thời tránh được những hạn chế quá mức từ quản trị doanh nghiệp của Tether. Tuy nhiên, mô hình này gặp khó khăn trong việc phù hợp hoàn toàn với chiến lược của Tether và có thể dẫn đến sự phân mảnh hệ sinh thái. Mặt khác, Circle mang đến trải nghiệm người dùng toàn diện hơn thông qua các sản phẩm tích hợp cao, nhưng việc tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu về quản trị doanh nghiệp và tuân thủ có thể hạn chế tốc độ phát triển hệ sinh thái của Arc. Thành công hay thất bại của mỗi mô hình cuối cùng sẽ được xác định bởi thời gian và thị trường.
• Liệu sự cạnh tranh giữa Circle và Tether có gia tăng? Một số người có thể coi việc Circle ra mắt chuỗi công khai mới tập trung vào USDC là dấu hiệu cho thấy sự cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa Circle và Tether. Mặc dù đây là một lập luận hợp lý, nhưng nó có phần hơi đơn giản. Việc ra mắt Arc chủ yếu nhằm mục đích kết nối và nâng cao danh mục sản phẩm hiện có của Circle một cách liền mạch hơn là bước vào một hệ sinh thái hoàn toàn mới. Sự cạnh tranh giữa Circle và Tether vốn đã rất khốc liệt, và việc ra mắt Arc được dự đoán sẽ không làm gia tăng đáng kể sự cạnh tranh này. Đối thủ thực sự của Arc có thể gần với Tempo của Stripe hơn là các nền tảng Stable hoặc Plasma.
• Tương lai của Codex và 1Money Network ra sao? Trước khi Circle công bố Arc Network, thị trường thiếu một mạng lưới stablecoin độc lập, chuyên phát hành USDC, dẫn đến sự chú ý lượng lớn dành cho Codex và 1Money Network. Cả hai blockchain tập trung vào stablecoin này đều nhận được khoản đầu tư chiến lược từ Circle Ventures và hỗ trợ phát hành USDC nội địa, trong khi 1Money Network là đối tác của Circle Alliance và sử dụng Circle Mint. Tuy nhiên, với sự gia nhập chính thức của Circle, các dự án này có thể gặp bất lợi về mặt thu hút sự chú ý của cộng đồng crypto, và các chiến lược gia nhập thị trường tiếp theo của họ vẫn chưa rõ ràng.

• Arc có phải là đối thủ cạnh tranh của Tempo không? Chuk từ Paxos đã đưa ra một quan điểm thú vị mà tôi muốn chia sẻ. Dòng tweet của anh ấy so sánh Arc của Circle với Tempo của Stripe, lưu ý rằng hai công ty sử dụng các chiến lược và cách tiếp cận hoàn toàn khác nhau: tấn công của Stripe, phòng thủ của Circle. Những khác biệt này làm tăng tiềm năng thành công của mỗi bên.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là một nền tảng thông tin blockchain, các bài viết được đăng trên trang web này chỉ phản ánh quan điểm tác giả và khách truy cập, không đại diện cho lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết này chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hay ưu đãi đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.