Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Powell dự kiến sẽ xuất hiện và phát biểu tại Hội nghị thường niên của các ngân hàng trung ương toàn cầu ở Thung lũng Jackson, Wyoming vào lúc 10 giờ tối theo giờ Đài Loan ngày 22 tháng 8. Mặc dù thị trường hiện vẫn dự đoán Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng các mức thuế của Trump hiện đang che phủ bóng đen lên lạm phát của Hoa Kỳ và triển vọng kinh tế toàn cầu, chính sách tiền tệ tháng 9 vẫn còn nhiều biến số, do đó bài phát biểu của Powell tại hội nghị các ngân hàng trung ương toàn cầu lần này, liệu sẽ phát đi tín hiệu nới lỏng rõ ràng hay tiếp tục theo cách nói thông thường "phụ thuộc vào dữ liệu", đang được các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm sát sao.
Tiền trạm Jackson: Thị trường đặt cược giảm lãi suất tháng 9
Trước hết, hãy xem xét dự đoán của thị trường. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ Fed Watch của CME cho thấy, hiện tại thị trường dự đoán Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 với xác suất 84.8%, mặc dù đã tăng đáng kể so với 55.9% một tháng trước, nhưng vào cuối tháng 7, xác suất thị trường dự đoán giảm lãi suất vào tháng 9 từng đạt đến 98%, cho thấy sự không chắc chắn của thị trường hiện tại đang gia tăng.
Về bối cảnh này, các nhà phân tích dự đoán, bài phát biểu của Powell năm nay có thể sẽ không rõ ràng như năm ngoái, lý do là do tình trạng thị trường lao động và lạm phát của Hoa Kỳ hiện tại có nhiều điều không chắc chắn, có thể khiến Powell tiếp tục giữ thái độ quan sát, nhấn mạnh sự kiên nhẫn, nhắc lại việc phụ thuộc vào dữ liệu, nhưng không cam kết về động thái tháng 9. Cách diễn đạt này cũng có thể duy trì tối đa tính linh hoạt của chính sách Fed, tránh khóa chặt đường đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trước khi các dữ liệu then chốt được công bố.
Dự đoán lạc quan của Goldman Sachs: Giảm lãi suất ba lần trong năm nay
Tuy nhiên, đáng chú ý là khác với phân tích khá thận trọng của thị trường hiện tại, Goldman Sachs lại dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất ba lần trong năm nay, vào các thời điểm tháng chín, tháng mười và tháng mười hai, lý do là dữ liệu cho thấy tăng trưởng việc làm của Hoa Kỳ yếu kém.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng tăng trưởng việc làm đã chậm lại còn khoảng 30.000 việc làm mỗi tháng, thấp hơn nhiều so với khoảng 80.000 việc làm mỗi tháng cần thiết để đạt được việc làm đầy đủ, và các dữ liệu sửa đổi trong tương lai có thể có xu hướng tiêu cực. Goldman Sachs chỉ ra rằng ngoài các vấn đề thương mại và di trú, còn có các rủi ro khác, chẳng hạn như việc bổ sung nhân sự dần biến mất, và tăng trưởng của hầu hết các ngành gần như bằng không. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định, nhưng Goldman Sachs cảnh báo rằng ngay cả việc thị trường lao động hơi yếu cũng đáng lo ngại. Ngoài ra, Goldman Sachs thậm chí còn dự đoán Fed có thể giảm lãi suất 2 mức (50 điểm cơ bản), với điều kiện tiên quyết là tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt.
Về điều này, Goldman Sachs cũng cho biết, do khả năng cao sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, họ vẫn tiếp tục đánh giá cao trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn và khuyến nghị áp dụng chiến lược long để kiếm lời.
