BTCFi #2: Khám phá sâu hơn về các lớp cơ sở hạ tầng của BTCFi

Báo cáo này, do Tiger Research biên soạn, cung cấp cái nhìn chi tiết về cơ sở hạ tầng của Bitcoin, bao gồm phân tích các dự án chính.

Tóm lại

• Bitcoin như một nền tảng đáng tin cậy L1: Cơ sở hạ tầng BTCFi được xây dựng dựa trên lớp cơ sở bảo mật và an toàn của Bitcoin, giữ logic phức tạp ngoài chuỗi trong khi sử dụng Bitcoin để thanh toán và xác minh cuối cùng. Các khái niệm như BitVM có thể mở rộng chức năng hợp đồng thông minh của Bitcoin mà không làm thay đổi sự đồng thuận.

• Hệ sinh thái nhiều lớp để triển khai: Từ các blockchain neo vào Bitcoin như Stacks, đến các chuỗi đặt cược BTC như Botanix và Bouncebit, đến các hệ thống dựa trên rollup như Merlin và BitLayer, mỗi phương pháp đều cân bằng khả năng mở rộng, khả năng lập trình và độ tin cậy theo một cách khác nhau, đồng thời vẫn giữ Bitcoin ở trung tâm của bảo mật và giá trị.

• Các hệ thống bổ sung như Lightning: Mặc dù Lightning vượt trội hơn DeFi về tốc độ thanh toán nhanh hơn và rẻ hơn, nhưng tính thanh khoản và tiềm năng định tuyến của nó có khả năng kết nối lớp giao dịch của Bitcoin với thị trường vốn của BTCFi, mở ra các trường hợp sử dụng kết hợp khi công nghệ kết nối ngày càng hoàn thiện.

Như đã thảo luận trong Phần 1, BTCFi đặt mục tiêu đánh thức nguồn vốn Bitcoin đang ngủ yên và biến nó thành một tài sản sinh lời. Tuy nhiên, để làm được điều này, một cơ sở hạ tầng vững chắc là điều cần thiết.

Phần này phân tích các lớp cơ sở hạ tầng hỗ trợ Bitcoin DeFi. Nó bao gồm toàn bộ phạm vi, từ lớp cơ sở của Bitcoin đến các lớp 2 mới nổi, chuỗi phụ và môi trường thực thi mới.

Các thành phần cơ sở hạ tầng này cho phép xây dựng các ứng dụng DeFi xung quanh Bitcoin mà không ảnh hưởng đến các nguyên tắc cốt lõi của nó.

1. Bitcoin L1: Thanh toán, Tính cuối cùng và Niềm tin

Nền tảng cốt lõi của BTCFi là blockchain Bitcoin Layer 1. Đây là sổ cái tài chính an toàn và phi tập trung nhất hiện nay. Nó đã hoạt động gần như không bị gián đoạn trong hơn một thập kỷ và có bề dày thành tích trong việc nâng cấp cẩn thận. Những đặc điểm này khiến Bitcoin Layer 1 trở thành chuẩn mực và phương thức thanh toán đáng tin cậy trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Những điểm mạnh cơ bản này mang lại cho Bitcoin một vai trò độc đáo. Trong một hệ thống DeFi đa tầng, Bitcoin đóng vai trò là nền tảng của niềm tin. Giao thức BTCFi kết nối với Bitcoin L1 để thanh toán, không phải để tính toán. Nó đóng vai trò là "tòa án tối cao" xác minh kết quả giao dịch.

Điểm mấu chốt là BTCFi không chạm đến lớp cơ sở Bitcoin để triển khai logic DeFi. Triết lý thiết kế chủ đạo của nó dựa trên sự đơn giản và tính bất biến của Bitcoin. Việc thực thi được xử lý ngoài chuỗi, trên Lớp 2 hoặc trên chuỗi phụ, trong khi thanh toán và bảo mật luôn được trả về lớp L1 của Bitcoin.

Một số thiết kế thử nghiệm khác nhau. Một số triển khai zk-rollup có thể được hưởng lợi từ các mã lệnh mới (chẳng hạn như OP_CAT) yêu cầu một soft fork. Tuy nhiên, những đề xuất này vẫn chỉ mang tính chất suy đoán. Hầu hết cơ sở hạ tầng BTCFi tập trung vào việc tăng khả năng sử dụng trong khi vẫn giữ nguyên các quy tắc đồng thuận cốt lõi của Bitcoin.

Các đề xuất như BitVM sẽ thúc đẩy hơn nữa hướng đi này. BitVM là một khái niệm ban đầu cho phép các chương trình phức tạp chạy ngoài chuỗi trong khi Bitcoin xác minh kết quả. Nó giống như việc giải một bài toán khó trên giấy và công bố đáp án. Nếu không có phản đối nào được đưa ra, kết quả được coi là hợp lệ. Nếu ai đó nêu ra vấn đề, họ phải chứng minh nó trên chuỗi trong một khoảng thời gian nhất định, và Bitcoin sẽ xác nhận kết quả.

Điều này sẽ cho phép thực hiện các hợp đồng thông minh hoàn chỉnh mà không cần thay đổi hệ thống cốt lõi của Bitcoin. Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng nó cho thấy một xu hướng rộng hơn: Bitcoin vẫn là một nền tảng dựa trên sự tin cậy, trong khi các tính năng và logic nâng cao được chuyển sang các lớp bên ngoài.

Cuối cùng, L1 của Bitcoin được thiết kế đơn giản và bảo thủ một cách có chủ đích, và đó là lý do tại sao nó hoạt động hiệu quả. Nó đóng vai trò là lớp thanh toán và neo giá trị trong một hệ sinh thái mô-đun đang phát triển. Mục tiêu không phải là thay thế Bitcoin bằng Ethereum. BTCFi hướng đến việc mở rộng tiện ích của Bitcoin trong khi vẫn bảo toàn tính toàn vẹn của nó.

Các phần sau đây trình bày về cấu trúc của các lớp thực thi, sự khác biệt trong thiết kế của chúng và cách Bitcoin hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hơn.

2. Chuỗi neo Bitcoin

Chuỗi neo Bitcoin là môi trường thực thi độc lập. Chúng bảo mật và hợp pháp hóa Bitcoin thông qua sức mạnh băm và các giao dịch trên chuỗi. Chúng vận hành thuật toán đồng thuận riêng, nhưng được "neo" theo cách cho phép chúng hưởng lợi từ tính bảo mật của Bitcoin mà không cần trực tiếp thực thi logic trên L1 của Bitcoin.

Điều này giống như việc xây dựng một khu dân cư bên cạnh một khu bảo tồn quốc gia được bảo vệ nghiêm ngặt. Khu dân cư sidechain có đường xá và tòa nhà riêng, nhưng lại sử dụng các cơ sở an ninh của khu bảo tồn để đảm bảo an ninh. Mặc dù không làm thay đổi bản thân khu bảo tồn, nhưng nó được hưởng lợi từ thẩm quyền và an ninh của khu bảo tồn.

Các phương pháp neo này được chia thành ba loại.

• Khai thác hợp nhất: Một phương pháp mà thợ đào Bitcoin xác minh các khối chuỗi phụ cùng lúc.

• Bằng chứng chuyển giao (PoX): Bầu chọn nhà sản xuất khối sử dụng giao dịch Bitcoin làm đầu vào.

• Dấu thời gian và điểm kiểm tra: Một phương pháp ghi lại định kỳ trạng thái của chuỗi trong Bitcoin.

Tuy nhiên, các chuỗi này không đảm bảo tính tin cậy tuyệt đối. Một số yêu cầu một người được ủy thác liên bang quản lý việc gửi và rút BTC. Một số khác thiết lập các kết nối gián tiếp dựa trên dấu thời gian hoặc kinh tế với Bitcoin.

2.1. Stacks: Chuỗi phụ PoX với mục tiêu cuối cùng là Bitcoin

Stacks là một ví dụ điển hình về chuỗi neo Bitcoin kết nối với Bitcoin thông qua cơ chế đồng thuận riêng của nó, được gọi là Proof of Transaction (PoX). Theo PoX, thợ đào Stacks gửi giao dịch đến mạng lưới Bitcoin, sử dụng BTC để cạnh tranh giành quyền tạo khối trên chuỗi Stacks.

Cấu trúc này được liên kết với hệ thống kinh tế của Bitcoin bằng cách sử dụng chính giá trị kinh tế của Bitcoin trong cơ chế đồng thuận.

Tại thời điểm này, Stacks neo trạng thái của nó vào Bitcoin. Mỗi khi một khối Stacks được tạo, một giao dịch đặc biệt sẽ ghi lại thông tin vào Bitcoin, để lại hàm băm của khối Stacks trên Bitcoin. Điều này đảm bảo lịch sử chuỗi nhận được bằng chứng về ngày tháng và không bị giả mạo.

Stacks sử dụng ngôn ngữ hợp đồng thông minh Turing-incomplete Clarity được thiết kế để đảm bảo tính dự đoán và bảo mật. Các nhà phát triển có thể đọc trạng thái Bitcoin và thực thi logic hợp đồng dựa trên các giao dịch Bitcoin. Điều này khiến Stacks trở thành một trong những nền tảng DeFi liên quan đến Bitcoin sớm nhất và trưởng thành nhất.

Cầu nối tài sản BTC của Stacks được xử lý bằng sBTC, một tài sản được neo theo tỷ lệ 1:1 với BTC, được quản lý bởi một số lượng người ký nhất định. Người ký cũng đóng vai trò là người xác thực, bảo mật mạng lưới Stacks bằng cách đặt cược STX. Điều này ngăn chặn hiệu quả các hoạt động độc hại, vì tài sản được đặt cược của họ có thể bị hư hại trong trường hợp bị tấn công. Mặc dù thiết kế cầu nối vẫn bao gồm yếu tố tin cậy, việc rút tiền trái phép vẫn có thể xảy ra nếu phần lớn người ký hành động trung thực.

Stacks kế thừa tính bảo mật của Bitcoin về mặt tính cuối cùng của việc thanh toán. Nó neo trạng thái của mình vào Bitcoin và sử dụng các giao dịch Bitcoin làm chuẩn mực chân lý. Tuy nhiên, việc thực thi và quản lý cầu nối được xử lý bởi Mạng Stacks, cho phép tính linh hoạt cao hơn so với Bitcoin L2 hoàn toàn không cần tin cậy. Mặc dù không hoàn toàn là Lớp 2, với token gốc (STX) và các quy tắc đồng thuận riêng, toàn bộ hệ sinh thái vẫn xoay quanh giá trị của Bitcoin.

3. Staking BTC hoặc chuỗi PoS kết hợp

Chuỗi staking BTC hoặc chuỗi PoS (Proof of Stake) lai là các môi trường thực thi tích hợp trực tiếp Bitcoin vào mô hình bảo mật của chúng. Chúng yêu cầu người dùng staking BTC thực tế hoặc neo trạng thái của họ vào Bitcoin. Các chuỗi này cung cấp thông lượng cao, tính hoàn tất nhanh chóng và khả năng tương thích với EVM, đồng thời vẫn dựa vào Bitcoin để duy trì sự tin cậy.

Không giống như các chuỗi phụ hiện có chỉ dựa vào một số lượng nhỏ thành viên cố định, chuỗi đặt cược BTC hướng tới sự phi tập trung và minh bạch hơn theo những cách sau:

• Yêu cầu người xác thực đặt cược BTC làm tài sản thế chấp (thường ở mức L1)

• Lựa chọn các nhà điều hành nút một cách công bằng bằng cách sử dụng entropy khối Bitcoin (tính ngẫu nhiên của hàm băm khối).

• Tạo đường dẫn kiểm toán chống giả mạo bằng cách neo các điểm kiểm tra vào Bitcoin.

Giống như việc thuê két sắt tại một ngân hàng quốc gia an toàn, nhưng lại tự kinh doanh ở nơi khác. Bitcoin, với tư cách là một ngân hàng, không giám sát hoạt động kinh doanh của bạn, nhưng nó lưu trữ tài sản thế chấp của bạn ở một vị trí công khai. Vi phạm quy tắc đồng nghĩa với việc mất tiền gửi. Khách hàng tin tưởng Bitcoin không chỉ vì dịch vụ của nó, mà còn vì nó bảo vệ tiền của họ.

Thiết kế này cân bằng giữa hiệu suất và tính phi tập trung, tránh được những nhược điểm của đa chữ ký tĩnh trong khi vẫn đạt được tính tin cậy hoàn toàn theo kiểu roll-up. Các chuỗi này đặc biệt hấp dẫn đối với người dùng tổ chức vì chúng kết hợp các yếu tố sau:

• Giao diện hợp đồng thông minh quen thuộc

• Cơ chế đặt cược BTC trực tiếp

• Đường thoát Bitcoin L1 mà không cần sự cho phép của liên đoàn

Mặc dù mỗi cách triển khai đều khác nhau về cơ chế đặt cược, quản trị và thiết kế mã thông báo, nhưng tất cả đều có chung mục tiêu là chuyển đổi BTC từ một tài sản nhàn rỗi đơn giản thành một tài sản có hiệu quả và an toàn.

3.1. Botanix: Neo Spiderchain và PoS

Botanix là Bitcoin L2 mới kết hợp xác thực bằng chứng cổ phần và neo Bitcoin thông qua kiến trúc mới có tên là Spiderchain.

Cốt lõi của Botanix là một hệ thống luân phiên các nút điều phối quản lý cầu nối Bitcoin đa chữ ký. Các nút này được chọn ngẫu nhiên bằng cách sử dụng hàm băm khối Bitcoin và yêu cầu phải đặt cọc BTC thực tế trên mạng Bitcoin L1. Mạng lưới định kỳ ghi lại hàm băm trạng thái bằng Bitcoin, sử dụng Bitcoin làm điểm kiểm tra cuối cùng cho chuỗi Botanix.

Cấu trúc này loại bỏ nhu cầu về một đơn vị vận hành được xác định trước và cung cấp một đường thoát không cần xin phép, cho phép người dùng rút BTC bất cứ lúc nào một cách chắc chắn. Hoạt động trên chuỗi tương thích với EVM, và tất cả phí gas đều được thanh toán bằng BTC, không phải bằng token đóng gói hoặc một tài sản gas riêng biệt.

Botanix cũng hỗ trợ các ứng dụng DeFi gốc, chẳng hạn như Rover, một giao thức staking Liquid phân phối doanh thu phí mạng. Bảo mật dựa trên phần lớn PoS của các nhà điều phối trung thực và khả năng phát hiện gian lận trên L1 của Bitcoin, tạo nên sự cân bằng giữa hiệu suất và tính phi tập trung.

Thông qua các bản cập nhật liên tục và phát triển trong tương lai, Botanix đang định vị mình là một lớp cơ sở hạ tầng đáng tin cậy cho tài chính gốc Bitcoin.

3.2. BounceBit: CeDeFi và Lớp lợi suất của tổ chức

Bouncebit là dịch vụ dành cho tổ chức kết hợp cơ sở hạ tầng CeFi và khả năng tiếp cận DeFi để tận dụng Bitcoin làm nền tảng cho tính thanh khoản cốt lõi và sự tin cậy.

Mô hình đồng thuận là một hệ thống PoS token kép, sử dụng cả token gốc BB của Bouncebit và BBTC, một token hóa 1:1 của BTC. Các trình xác thực được lựa chọn dựa trên tổng số cổ phần của cả hai tài sản.

Người dùng gửi BTC thật vào một đơn vị lưu ký được quản lý và nhận BBTC trực tiếp trên chuỗi. Mặc dù là một cầu nối tập trung, BBTC được thiết kế để đảm bảo khả năng kiểm toán và tuân thủ pháp luật.

Cơ sở hạ tầng này cho phép người dùng tận dụng nhiều chiến lược "lợi nhuận một cú nhấp chuột" được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng CeDeFi tự động của Bouncebit. Các kế hoạch tương lai bao gồm giao dịch chênh lệch giá, giao dịch cơ sở, và thậm chí cả lợi suất tài sản thực tế được token hóa như trái phiếu chính phủ. Hệ sinh thái này được thiết kế theo mô-đun, với các oracle, chiến lược thanh khoản và bộ xác thực, tất cả đều tập trung vào Bitcoin.

Nhược điểm rất rõ ràng: rủi ro lưu ký và các thành phần dựa trên quyền hạn. Tuy nhiên, Bouncebit tập trung vào khả năng sử dụng, tuân thủ quy định và lợi nhuận ổn định. Nền tảng này lý tưởng cho các tổ chức muốn tận dụng BTC cho các chiến lược sinh lời mà không cần phải trực tiếp quản lý các công cụ DeFi phức tạp.

Bouncebit thể hiện định hướng của BTCFi, ưu tiên tích hợp thực tế hơn là phi tập trung hóa hoàn toàn. Nó cung cấp cơ sở hạ tầng kết nối tài chính truyền thống với thị trường vốn gốc Bitcoin.

4. Giao thức dựa trên Rollup

Các giao thức dựa trên Rollup hướng đến việc mang lại khả năng mở rộng và khả năng lập trình tương đương Ethereum cho Bitcoin mà không làm gián đoạn blockchain cơ bản. Các hệ thống này xử lý giao dịch ngoài chuỗi, chỉ tải bằng chứng lên Bitcoin, hỗ trợ thông lượng cao và hợp đồng thông minh, đồng thời vẫn giữ Bitcoin là cơ quan đáng tin cậy tối cao.

Có hai thiết kế cốt lõi:

• Tổng hợp lạc quan : Các giao dịch được coi là bình thường cho đến khi có người nêu vấn đề, lúc đó bằng chứng gian lận sẽ được nộp.

• ZK Rollup : Tạo bằng chứng không cần kiến thức để chứng minh bằng toán học rằng mọi lô giao dịch đều chính xác.

Bitcoin tạo ra rào cản kỹ thuật đáng kể đối với thiết kế này.

• Không hỗ trợ logic xác minh phức tạp hoặc bằng chứng đệ quy.

• Việc phát hiện gian lận theo thời gian thực gặp khó khăn do ngôn ngữ lập trình hạn chế.

• Không có hệ thống tích hợp sẵn nào như Ethereum.

Để giải quyết vấn đề này, các nhà phát triển tạo ra một môi trường thực thi ngoài chuỗi và chỉ tải dữ liệu nén (bằng chứng, gốc trạng thái, hàm băm giao dịch) lên L1 của Bitcoin. Các rollup này giống như những con tàu container đi qua trạm kiểm soát hải quan, với hệ thống ngoài chuỗi xử lý mọi khâu đóng gói, phân loại và hậu cần.

Bitcoin hoạt động như một nhân viên hải quan. Mặc dù không thể mở mọi hộp, nhưng nó vẫn yêu cầu một bản kê khai hàng hóa chính xác (chứng nhận). Nếu có điều gì đó không ổn, có thể khiếu nại (chứng minh gian lận hoặc gia hạn thời gian kháng cáo). Quy trình này nhanh chóng, hiệu quả và có thể mở rộng. Tuy nhiên, bản kê khai phải đáng tin cậy và hệ thống kiểm tra phải hoạt động bình thường.

Thiết kế này mang lại những đảm bảo lý thuyết vững chắc và mở đường cho các hợp đồng thông minh gốc Bitcoin hiệu suất cao. Tuy nhiên, đây là hợp đồng phức tạp nhất và vẫn còn tương đối mới đối với hệ sinh thái Bitcoin. Các giả định về độ tin cậy phụ thuộc vào cầu nối, mô hình chứng minh và việc người tham gia có thực sự phản đối hành vi sai trái hay không.

Bất chấp những rủi ro, hệ thống rollup đại diện cho giải pháp gần nhất với khả năng mở rộng giảm thiểu sự tin cậy cho Bitcoin và đang nhanh chóng thu hút sự chú ý của cả các nhà phát triển và nhà đầu tư.

4.1. Merlin: zkEVM Rollup với BTC Staking

Merlin Chain là nỗ lực tiên tiến nhất nhằm tạo ra một bản tổng hợp zkEVM trên Bitcoin bằng cách kết hợp các bằng chứng không kiến thức, bảo mật Bitcoin dựa trên BitVM và mạng lưới oracle phi tập trung.

Các giao dịch ngoài chuỗi được tổng hợp và xử lý, một bằng chứng ZK về thay đổi trạng thái được tạo ra, và bằng chứng này sau đó được tải lên Bitcoin L1 để hoàn tất. Để đáp ứng nhu cầu lưu trữ dữ liệu không được Bitcoin hỗ trợ, Merlin vận hành một Ủy ban Khả dụng Dữ liệu (DAC), bao gồm các nút oracle lưu trữ và xác minh dữ liệu ngoài chuỗi. Theo cấu trúc được đề xuất, các nút DAC này được yêu cầu đặt cọc BTC và sẽ bị phạt nếu chúng ký các bản cập nhật trạng thái không chính xác, dẫn đến vấn đề sau này.

Merlin cung cấp một môi trường EVM mượt mà, hỗ trợ các tài sản như Ordinals và BRC-20, và sử dụng MBTC (Merlin's Wrapped Bitcoin) làm đơn vị tiền tệ cơ sở. Nó liên kết BTC với Cobo thông qua phương thức lưu trữ tính toán đa bên (MPC) tại L1 và phát hành MBTC trên mạng.

Mô hình rollup này không hoàn toàn không cần sự tin cậy. Người dùng phải tin tưởng rằng ít nhất một người tham gia trung thực sẽ nêu lên lo ngại về hoạt động gian lận, và cầu nối này mang lại rủi ro lưu trữ. Tuy nhiên, nó mang lại hiệu suất cao, khả năng kết hợp ngang tầm Ethereum và đảm bảo tính chính xác bằng mật mã.

Merlin đã thu hút được sự chú ý đáng kể. Với tổng giá trị giao dịch (TVL) đạt đỉnh hơn 3 tỷ đô la, điều này chứng tỏ rằng đối với nhiều người dùng, lợi nhuận DeFi thực tế quan trọng hơn sự hoàn hảo về mặt lý thuyết.

4.2. Bitlayer: BitVM + ZK Rollup Hybrid

BitLayer giải quyết khoảng cách cốt lõi giữa tính bảo mật vô song của Bitcoin và khả năng mở rộng và khả năng lập trình cần thiết của các blockchain hiện đại. Bằng cách tận dụng thế mạnh của lớp nền tảng Bitcoin, nó kế thừa cùng mức độ tin cậy, tính phi tập trung và khả năng phục hồi đã giúp Bitcoin trở thành blockchain an toàn nhất thế giới.

Đồng thời, Bitlayer giới thiệu khả năng lập trình Turing-complete, cho phép các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng phi tập trung phức tạp và hợp đồng thông minh mà trước đây không thể thực hiện được bằng khuôn khổ Bitcoin.

Bitlayer tuân thủ các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin đồng thời tích hợp chức năng hợp đồng thông minh. Nó hoàn toàn tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM), cho phép di chuyển liền mạch các ứng dụng và công cụ Ethereum mà không cần sửa đổi lớn.

• Bitlayer PoS (Mainnet-V1) : Hoạt động từ tháng 4 năm 2024. Thiết lập trình xác thực mạng ban đầu và môi trường thực thi.

• Bitlayer Rollup (Mainnet-V2) : Hiện đang được phát triển. Bao gồm BitVM Bridge Mainnet Beta trực tiếp để kết nối tài sản BTC an toàn.

• Bitlayer Rollup (Mainnet-V3) : Bản nâng cấp theo kế hoạch để xác nhận cực nhanh và hiệu suất thực thi cao nhất

Cốt lõi của kiến trúc này là BitVM Bridge, được mệnh danh là "Bitcoin Bridge thế hệ thứ ba". Nó thay thế người giám hộ đa chữ ký truyền thống bằng mô hình thách thức-phản hồi mật mã. Ngay cả khi hầu hết người tham gia đều thất bại, một trình xác thực trung thực duy nhất vẫn có thể bảo vệ tiền của người dùng và thực thi đúng quy trình. Sự mở rộng của hệ sinh thái dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2025, nhờ vào các mối quan hệ đối tác và kết nối cơ sở hạ tầng.

• Quan hệ đối tác chiến lược với Sui, Base, Starknet, Arbitrum, Sonic SVM, Cardano và Plume Network

• Hỗ trợ các API nhóm khai thác Bitcoin lớn, bao gồm Antpool, F2Pool và SpiderPool. Có thể xử lý giao dịch phi tiêu chuẩn (NST) theo thời gian thực trên cầu nối BitVM.

• YBTC.B, một loại BTC được Bitlayer bao bọc, được phân phối cho BSC, Sui, Avalanche, Ethereum và Plume.

Sự tăng trưởng này đã mang lại những kết quả có thể đo lường được.

• Xử lý hơn 65 triệu giao dịch bắt đầu từ tháng 3 năm 2024

• TVL cao nhất của Bitlayer đạt 850 triệu đô la

• Tổng giá trị tài sản YBTC.B trên 350 triệu đô la (dựa trên DeFiLlama)

Bằng cách kết hợp bảo mật Bitcoin với khả năng mở rộng và lập trình thế hệ tiếp theo, Bitlayer được định vị để xác định lại cơ bản khả năng của Bitcoin Layer 2 và định hình tương lai của Bitcoin DeFi.

5. Chuỗi đồng thuận lai được liên kết với Bitcoin

Chuỗi đồng thuận lai, được liên kết với Bitcoin, là các blockchain lớp 1 độc lập, kết hợp nhiều mô hình bảo mật. Chúng thường kết hợp các yếu tố của Proof-of-Stake (PoS) và Proof-of-Work (PoW) của Bitcoin để tạo ra một môi trường thực thi tận dụng độ tin cậy và ảnh hưởng kinh tế của Bitcoin. Bitcoin không được sử dụng trực tiếp cho việc thanh toán nhà nước hoặc đồng thuận.

Các chuỗi này không tải dữ liệu hoặc giải quyết giao dịch trên Bitcoin. Thay vào đó, chúng hoạt động như sau:

• Người khai thác và người nắm giữ Bitcoin được khuyến khích tham gia vào bảo mật mạng lưới. Thay vì trực tiếp sử dụng sức mạnh băm của Bitcoin, các ưu đãi kinh tế được điều chỉnh thông qua cơ chế đặt cược hoặc ảnh hưởng của người xác thực.

• Cho phép người nắm giữ BTC đặt cược không theo hình thức lưu ký, thông qua khóa thời gian hoặc hợp đồng thông minh.

• Thiết kế hệ thống quản lý và kinh tế xác thực thu hút những người tham gia vào hệ sinh thái Bitcoin, từ thợ đào đến người nắm giữ lâu dài.

Nó giống như một khu kinh tế đặc biệt được tạo ra để thu hút vốn Bitcoin. Nó có luật lệ riêng (quản trị), cơ sở hạ tầng (đồng thuận) và dịch vụ riêng (dApp), nhưng nó thưởng và tác động đến những người tham gia liên kết với Bitcoin. Bạn không cần phải từ bỏ Bitcoin của mình. Những khu vực đặc biệt này được thiết kế đặc biệt để Bitcoin của bạn hoạt động.

Một yếu tố khác biệt là Bitcoin là một phần của hệ thống kinh tế xác thực, quyết định ai bảo mật chuỗi và cách phân phối phần thưởng. Mặc dù Bitcoin không phải là một công cụ đồng thuận mật mã, nhưng nó tận dụng cơ chế kinh tế của người nắm giữ và thợ đào để bảo mật hệ thống, tạo ra sự kết hợp mạnh mẽ giữa tính tự chủ và tính kết nối.

Cấu trúc này hấp dẫn những người nắm giữ BTC muốn kiếm lợi nhuận mà không phải từ bỏ quyền lưu ký, và những thợ đào muốn tăng hiệu quả sử dụng vốn mà không cần rời khỏi hệ sinh thái Bitcoin. Các chuỗi lai không cạnh tranh với Bitcoin. Chúng mở rộng ảnh hưởng của Bitcoin bằng cách cho phép các bên liên quan tham gia tích cực vào các hệ sinh thái lân cận.

Mặc dù kết nối lỏng lẻo hơn so với L2 thực sự, nhưng chúng tích hợp tốt hơn nhiều so với giải pháp thay thế L1 thông thường. Các chuỗi này minh họa xu hướng chung của BTCFi. Nếu các ưu đãi, kiến trúc và cơ sở người dùng được thống nhất, thì không cần phải xây dựng trên Bitcoin để xây dựng cho Bitcoin.

5.1. Cốt lõi: Satoshi Plus và Ủy quyền sức mạnh băm BTC

CoreDAO là một blockchain Lớp 1 hoàn toàn tương thích với EVM, ra mắt năm 2023, sử dụng cơ chế đồng thuận lai độc đáo mang tên Satoshi Plus. Mô hình này kết hợp các yếu tố sau:

• Bằng chứng công việc được ủy quyền (DPoW): Thợ đào Bitcoin ủy quyền sức mạnh băm để bảo mật các khối lõi.

• Bằng chứng cổ phần được ủy quyền (DPoS): Người nắm giữ mã thông báo CORE đặt cược cho người xác thực.

• Staking BTC không lưu ký: Người nắm giữ BTC hỗ trợ người xác thực bằng cách khóa BTC của họ trong L1 mà không từ bỏ quyền lưu ký.

Trong mô hình này, thợ đào Bitcoin đóng góp sức mạnh băm của họ vào quy trình lựa chọn trình xác thực Core và nhận thêm phần thưởng mà không làm gián đoạn hoạt động khai thác Bitcoin thông thường. Người nắm giữ BTC có thể tham gia vào sự đồng thuận của mạng lưới thông qua các giao dịch bị khóa thời gian trên mạng L1 của Bitcoin, cho phép Core gọi là "đặt cược Bitcoin không cần tin cậy".

Core cung cấp thời gian xử lý khối nhanh, phí thấp và khả năng tương thích hoàn toàn với Ethereum. Nó cung cấp cơ sở hạ tầng DeFi, NFT và dApp tương tự như Ethereum, nhưng kết nối bộ xác thực với sức mạnh kinh tế và khai thác của Bitcoin, tạo ra một kết nối hiếm khi được thử nghiệm.

Mặc dù Core có token (CORE) và quy trình quản trị riêng, và không trực tiếp neo trạng thái của nó vào Bitcoin, nhưng nó bổ sung chứ không cạnh tranh với Bitcoin. Thay vì cố gắng trở thành L2 của Bitcoin theo nghĩa kỹ thuật hẹp, nó hướng đến việc hoạt động như một chuỗi hợp đồng thông minh được liên kết với Bitcoin, nơi người dùng và thợ đào BTC được hưởng lợi từ hoạt động trên chuỗi.

Với hơn 125 dApp đã được triển khai và lượng người dùng ngày càng tăng, Core chứng minh chiến lược BTCFi làm mờ ranh giới giữa cơ sở hạ tầng L1 thay thế và Bitcoin, cung cấp hệ sinh thái đẳng cấp Ethereum được xây dựng dựa trên độ tin cậy và cơ sở vốn của Bitcoin.

6. Mạng lưới Lightning: Đường song song

Sẽ không có cuộc thảo luận nào về kiến trúc mở rộng quy mô của Bitcoin được coi là trọn vẹn nếu thiếu Lightning Network, một giải pháp lớp 2 được thiết kế riêng cho các khoản thanh toán nhanh chóng và chi phí thấp. Không giống như giao thức BTCFi, vốn tập trung vào cho vay, tạo lợi nhuận và mã hóa, Lightning hoạt động theo một hướng riêng biệt và hoàn thành xuất sắc mục tiêu ban đầu: cho phép Bitcoin hoạt động như một loại tiền mặt ngang hàng.

Lightning hoạt động bằng cách tạo các kênh trạng thái giữa người dùng. Bằng cách khóa BTC trong một kênh, hai bên có thể giao dịch ngoài chuỗi gần như không có độ trễ và phí không đáng kể. Chỉ có kết quả ròng được giải quyết trên lớp Bitcoin cơ sở. Mô hình này tăng đáng kể thông lượng giao dịch (về mặt lý thuyết, Lightning có thể xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây) và giảm chi phí giao dịch xuống chỉ còn vài cent.

Tính đến năm 2025, Lightning Network đảm bảo 400-500 triệu đô la thanh khoản BTC và hỗ trợ các ứng dụng thanh toán thực tế như Strike, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi nhu cầu chuyển tiền nhanh và phí thấp là rất quan trọng.

Tuy nhiên, mặc dù Lightning vượt trội về thanh toán, nhưng nó không lý tưởng cho DeFi. Khả năng hợp đồng thông minh của nó khá hạn chế, được tối ưu hóa cho các kịch bản kênh đơn giản thay vì logic tài chính phức tạp. Mặc dù bạn có thể mua cà phê hoặc phát trực tuyến các khoản thanh toán nhỏ, nhưng bạn không thể khởi chạy giao thức cho vay hoặc triển khai sàn giao dịch phi tập trung bằng Lightning. Thanh khoản cũng bị phân mảnh trên hàng nghìn kênh, gây khó khăn cho việc tổng hợp vốn cho các chiến lược DeFi gộp.

Mặc dù Lightning vẫn còn mang tính chuyên biệt và việc tích hợp DeFi còn ở mức tối thiểu, nhưng tầm quan trọng chiến lược của nó là rất rõ ràng. Nó bổ sung cho giao thức BTCFi bằng cách cho phép chuyển BTC nhanh chóng và tiết kiệm chi phí. Nền tảng BTCFi mở khóa giá trị bằng cách khóa BTC trong các chiến lược lợi suất. Khi công nghệ bắc cầu được cải thiện, thanh khoản Lightning sẽ ngày càng chảy vào các luồng BTCFi, kết nối hoạt động chi tiêu của Bitcoin với tầng vốn sinh lời.

7. Phát triển ý tưởng và cơ sở hạ tầng mới

Như chúng ta đã khám phá trong Phần 2, các lớp cơ sở hạ tầng đang giải phóng vốn nhàn rỗi của Bitcoin bằng cách di chuyển sự phức tạp ra khỏi chuỗi và neo lại niềm tin vào L1.

Những người mới tham gia đã và đang thúc đẩy ý tưởng này hơn nữa. Plasma, một sidechain mới nổi được neo vào Bitcoin, được thiết kế để thanh toán miễn phí, thân thiện với stablecoin, kết hợp khả năng tương thích với máy ảo (EVM) với các tính năng bảo mật. Arch Network tiên phong trong việc triển khai lớp thực thi không cầu nối trực tiếp trên Bitcoin, cho phép các dApp có thông lượng cao mà không cần tài sản được đóng gói. Mặc dù thiết kế của chúng khác nhau, cả hai đều phản ánh cùng một triết lý: đổi mới dựa trên thế mạnh của Bitcoin mà không làm mất đi chúng.

Con đường phía trước của BTCFi sẽ mang tính mô-đun và đa dạng. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng chỉ là một khía cạnh. Trong Phần 3, chúng ta sẽ chuyển sang các lớp tài sản và lưu ký, tập trung vào cách Bitcoin được di chuyển, lưu trữ và thể hiện trên các mạng lưới này.

🐯 Thêm thông tin từ Tiger Research

 이번 리서치와 관련된 더 많은 자료를 읽어보세요.

• BTCFi #1: Tại sao sự kết hợp giữa Bitcoin và DeFi là xu hướng tất yếu

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Báo cáo này được lập dựa trên các nguồn đáng tin cậy. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra bất kỳ bảo đảm rõ ràng hay ngụ ý nào về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hoặc nội dung của nó. Các kết luận, khuyến nghị, dự báo, ước tính, dự báo, mục tiêu, ý kiến và quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin hiện hành tại thời điểm lập và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Chúng cũng có thể khác hoặc không nhất quán với ý kiến của các cá nhân hoặc tổ chức khác. Báo cáo này chỉ được lập cho mục đích thông tin và không nên được hiểu là tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Hơn nữa, bất kỳ tham chiếu nào đến chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số đều chỉ nhằm mục đích minh họa và không cấu thành tư vấn đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Tài liệu này không dành cho các nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng.

Hướng dẫn sử dụng Báo cáo Tìm kiếm Tiger

Tigersearch ủng hộ nguyên tắc sử dụng hợp lý trong các báo cáo của mình. Nguyên tắc này cho phép sử dụng rộng rãi nội dung vì mục đích công ích, miễn là không ảnh hưởng đến giá trị thương mại. Theo quy định sử dụng hợp lý, báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn báo cáo của Tigersearch, 1) phải ghi rõ nguồn "Tigersearch", và 2) phải bao gồm logo Tigersearch. Việc sao chép và xuất bản tài liệu cần có sự đồng ý riêng. Việc sử dụng trái phép có thể dẫn đến hành động pháp lý.