Chính sách tiền tệ của Powell sắp được xác định và thị trường đang chờ đợi chỉ dẫn "Siêu tuần"

Tuần trước, thị trường toàn cầu biến động trong biên độ hẹp giữa các yếu tố tăng và giảm đan xen, với khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư hội tụ đáng kể. Mặc dù một số dữ liệu kinh tế cho thấy khả năng phục hồi, thị trường vẫn lo ngại về tác động tiêu cực của hoàn cảnh cao lên lợi nhuận doanh nghiệp. Bối cảnh những tín hiệu chính sách mơ hồ, các nhà đầu tư toàn cầu đang hoàn toàn tập trung vào "Siêu Thứ Năm" và "Thứ Sáu Cuối Cùng" sắp tới trong tuần này, nơi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đưa ra các thông báo chính sách chuyên sâu để định hình lộ trình chính sách tiền tệ ngắn hạn của thị trường.

2:00 sáng giờ Bắc Kinh thứ năm: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố Biên bản họp

• 3:00 sáng giờ Bắc Kinh Thứ năm: Thành viên bỏ phiếu của FOMC năm 2027 và Chủ tịch Fed Atlanta Bostic phát biểu

1. Mức độ khác biệt về chính sách: Có sự khác biệt đáng kể nào giữa các thành viên về thời điểm điều chỉnh lãi suất không? Cán cân quyền lực giữa các quan điểm thắt chặt phe diều hâu và các yêu cầu nới lỏng mang tính ôn hòa so sánh như thế nào?

2. Khung Đánh giá Kinh tế: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ định nghĩa mối tương quan giữa thị trường việc làm mạnh mẽ hiện tại và mức độ lạm phát dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ như thế nào? Chính sách sẽ tập trung vào việc ngăn chặn làn sóng rủi ro phát lần hay phòng ngừa nguy cơ hạ cánh cứng?

3. Sự phát triển của cách diễn đạt chính sách: Thị trường sẽ xem xét cẩn thận các diễn đạt chính trong biên bản, chẳng hạn như bối cảnh sử dụng các thuật ngữ như "đủ hạn chế" và "kiên nhẫn với triển vọng" để xác định hướng điều chỉnh biên độ đối với chính sách tiền tệ.

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic sau cuộc họp sẽ cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách quan điểm chính sách theo thời gian thực dựa trên dữ liệu mới nhất. Là một thành viên bỏ phiếu trong tương lai, những bình luận của ông có thể được xem như một "bản cập nhật và bổ sung năng động" cho Biên bản họp. Nếu lập trường của ông phù hợp với giọng điệu của biên bản, điều này sẽ củng cố sự ổn định của kỳ vọng thị trường; nếu nó đi chệch hướng, nó có thể gây ra sự gián đoạn giá ngắn hạn và gia tăng biến động.

1. Phe diều hâu vẫn tiếp tục: tăng cường tập trung chống lạm phát. Powell có thể sẽ nhấn mạnh nhiệm vụ khó khăn là chống lạm phát, tuyên bố rằng còn quá sớm để thảo luận về việc cắt giảm lãi suất và thậm chí còn không loại trừ khả năng thắt chặt hơn nữa nếu cần thiết. Những tuyên bố như vậy sẽ gây áp lực lên tài sản rủi ro , đẩy chỉ số đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ lên cao.

2. Sự chuyển dịch theo hướng ôn hòa báo hiệu một bước ngoặt chính sách. Nếu Powell tập trung nhiều hơn vào rủi ro suy giảm đối với nền kinh tế, thể hiện rõ sự tin tưởng vào xu hướng lạm phát đang giảm và cho rằng lãi suất chính sách đã đạt đỉnh, tạo dư địa cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này sẽ thúc đẩy đáng kể khẩu vị rủi ro của thị trường, thúc đẩy sự phục hồi của chứng khoán Mỹ và gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.

3. Cân trung tính: Tuân thủ nguyên tắc phụ thuộc vào dữ liệu. Đây là kịch bản có khả năng xảy ra nhất—Powell có thể sẽ tiếp tục với cách tiếp cận "tùy ý", nhấn mạnh rằng các điều chỉnh chính sách trong tương lai sẽ hoàn toàn dựa trên những thay đổi năng động của dữ liệu kinh tế và tránh đưa ra chỉ dẫn dự báo rõ ràng. Mặc dù những tuyên bố như vậy mang lại sự ổn định, nhưng chúng có thể gây ra tâm lý cho thị trường do thiếu thông tin bổ sung, làm trầm trọng thêm biến động ngắn hạn.