Tóm Tắt Điều Hành
- Dòng vốn vào Bitcoin tiếp tục giảm, mặc dù đã hình thành một ATH mới ở mức $124,4k. Giai đoạn nhẹ nhàng này của dòng vốn đã làm nổi bật sự thiếu hụt đáng kể của nhu cầu từ các nhà đầu tư tại thời điểm này.
- Khi Bitcoin đạt được mức giá ATH, khối lượng mở của các altcoin chính đã đạt mức ATH $60B, cho thấy mức độ đòn bẩy cao trong thị trường. Tuy nhiên, điều này ngắn ngủi và tiếp theo là sự sụt giảm -$2,6B khi giá điều chỉnh xuống, tạo nên đợt giảm lớn thứ 10 trong lịch sử.
- Ethereum thường được coi là tài sản chỉ báo, với các giai đoạn vượt trội thường tương quan với giai đoạn "altseason" rộng rãi trong thị trường tài sản số. Đáng chú ý, sự thống trị khối lượng mở của Ethereum đã đạt mức lớn thứ 4 trong lịch sử, đồng thời khối lượng giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại 67%.
- Khi chúng ta xem xét hiệu suất của Bitcoin từ mức thấp của mỗi chu kỳ, chúng ta có thể thấy rằng trong cả hai chu kỳ 2015-2018 và 2018-2022, các mức ATH đã đạt được khoảng 2-3 tháng sau so với vị trí hiện tại của chu kỳ này, theo thời gian tương đối.
Trong chu kỳ hiện tại, giai đoạn này hiện đã kéo dài đến 273 ngày, làm cho nó trở thành chu kỳ dài thứ hai trong hồ sơ, chỉ sau chu kỳ 2015-2018 với 335 ngày. Điều này cho thấy, khi được đo từ góc độ của đa số supply được nắm giữ với lợi nhuận, chu kỳ hiện tại đã mang lại thời lượng tương đương với các chu kỳ trước.
Chúng ta cũng có thể đo lợi nhuận tích lũy được thực hiện (theo điều khoản BTC) bởi các chủ sở hữu dài hạn, từ thời điểm đạt được mức cao nhất mới của chu kỳ cho đến đỉnh cuối cùng của chu kỳ. Từ góc độ này, chúng ta nhận thấy rằng nhóm LTH, thường hoạt động nhất tại các điểm cực đoan của chu kỳ, đã thực hiện nhiều lợi nhuận hơn so với hầu hết các chu kỳ trước, ngoại trừ chu kỳ 2016-2017.
Nhận xét này phù hợp với các chỉ số trước đó, thêm một chiều kích khác thông qua lăng kính áp lực bán. Kết hợp lại, những tín hiệu này tăng cường quan điểm rằng chu kỳ hiện tại đang ở giai đoạn cuối một cách rõ ràng.
Tuy nhiên, mỗi chu kỳ đều mang những đặc điểm riêng, và không có sự đảm bảo rằng hành vi thị trường sẽ tuân theo mô hình thời gian cố định này.
Tuy nhiên, những động thái này đặt ra một câu hỏi thú vị. Liệu chu kỳ bốn năm truyền thống có còn tiếp tục hay chúng ta đang chứng kiến sự phát triển của nó? Những câu hỏi này sẽ được trả lời trong những tháng tới.
Kết luận
Dòng vốn vào Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu mệt mỏi, với nhu cầu suy yếu ngay cả khi giá đạt mức cao nhất mới tại 124,4 nghìn đô la. Sự chậm lại này đã trùng hợp với sự gia tăng vị thế đầu cơ, khi lãi mở trên các altcoin chính đã tạm thời đạt mức kỷ lục 60 tỷ đô la trước khi điều chỉnh với mức giảm 2,5 tỷ đô la.
Ethereum, từ lâu được coi là một chỉ báo cho "altseason", một lần nữa đứng ở tuyến đầu của sự luân chuyển này. Sự thống trị lãi mở của nó đã tăng lên mức lớn thứ 4 trong hồ sơ, trong khi khối lượng giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn đã tăng vọt lên mức cao nhất mới là 67%, đánh dấu sự chuyển dịch cấu trúc mạnh mẽ nhất từ trước đến nay.
Từ góc độ chu kỳ, hành động giá của Bitcoin cũng phản ánh các mô hình trước đó. Trong cả hai chu kỳ 2015-2018 và 2018-2022, các mức cao nhất đã xảy ra chỉ 2-3 tháng sau thời điểm hiện tại khi được đo từ mức thấp của chu kỳ. Cùng với đó, các chủ sở hữu dài hạn đã thực hiện mức lợi nhuận tương đương với các giai đoạn phấn khích trong quá khứ, tăng cường ấn tượng về một thị trường ở giai đoạn cuối chu kỳ.
Kết hợp lại, những tín hiệu này nêu bật đòn bẩy cao, việc chốt lời và cường độ đầu cơ, những dấu hiệu của các giai đoạn thị trường trưởng thành về mặt lịch sử. Tuy nhiên, mỗi chu kỳ đều mang những đặc điểm riêng, và không có sự chắc chắn rằng Bitcoin và thị trường rộng lớn hơn sẽ tuân theo một kế hoạch thời gian cố định.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không quyết định đầu tư nào sẽ được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của riêng mình.
Số dư trao đổi được trình bày được lấy từ cơ sở dữ liệu nhãn địa chỉ toàn diện của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin trao đổi được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực để đảm bảo độ chính xác tối đa trong việc thể hiện số dư trao đổi, nhưng điều quan trọng là phải lưu ý rằng các con số này không phải lúc nào cũng nắm bắt toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi kêu gọi người dùng thận trọng và sáng suốt khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào.
Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu trao đổi.
- Tham gia kênh Telegram của chúng tôi.
- Để xem các số liệu on-chain, bảng điều khiển và cảnh báo, hãy truy cập Glassnode Studio.
