Khi làn gió tháng tám nhẹ nhàng quét qua những đỉnh núi hùng vĩ của dãy Teton ở bang Wyoming, ánh mắt của giới tài chính toàn cầu theo truyền thống sẽ tập trung vào một sự kiện: Hội nghị thường niên của ngân hàng trung ương Jackson Hole. Tại đây, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang và các giám đốc ngân hàng trung ương quốc gia sẽ thảo luận kín về tương lai của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trong mùa hè năm 2025 này, kịch bản của trật tự cũ đã được thay đổi một cách âm thầm. Ba ngày trước khi các ngân hàng gia đến, một sự kiện ồn ào và phá vỡ hơn - Hội nghị Blockchain Wyoming, đã "chiếm lĩnh" thị trấn nhỏ này.
Sự kiện do sàn giao dịch crypto Kraken và nền tảng đầu tư SALT của Anthony Scaramucci đồng tổ chức, không còn là sự kiện riêng của những người đam mê crypto. Danh sách người tham dự của nó chính là một tin tức gây chấn động: hai thành viên Cục dự trữ liên bang có thể thay thế Powell, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) mới được bổ nhiệm, và con trai thứ của Tổng thống Trump, Eric Trump.
Đây không chỉ đơn thuần là một hội nghị, mà còn giống như một buổi lễ đăng quang được lên kế hoạch kỹ lưỡng. Nó đánh dấu một sự chuyển đổi cơ bản về vị thế của ngành công nghiệp crypto ở Mỹ - từ một kẻ ngoại lai ở rìa phố Wall, trở thành một thành viên cốt lõi gắn chặt với hành lang quyền lực của Washington. Những gì được tiết lộ tại hội nghị này là một bản thiết kế của trật tự tài chính mới của Mỹ, được vẽ nên bởi các quy định rõ ràng, sự giám sát thân thiện và nguồn vốn khổng lồ.
Sự "bùng nổ" giám sát: Một bộ luật được thiết kế riêng cho crypto
Lâu nay, ngành công nghiệp crypto của Mỹ đã khó khăn trong sương mù giám sát, luôn đối mặt với thanh kiếm Damocles của việc "giám sát thông qua thực thi". Nhưng hội nghị Wyoming năm 2025 lại được tổ chức trong một bầu trời quang đãng chưa từng có. Nền tảng của tất cả những điều này xuất phát từ một đạo luật được ngành gọi là "Đạo luật GENIUS".
Đạo luật do hai Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và Tim Scott khởi xướng, và đã được Tổng thống Trump ký thành luật, cung cấp khuôn khổ giám sát liên bang đầu tiên toàn diện và rõ ràng cho thị trường stablecoin. Theo phân tích của hãng luật hàng đầu Latham & Watkins, trọng tâm của đạo luật là: nó xác định rõ "stablecoin thanh toán", yêu cầu nhà phát hành phải duy trì dự trữ bằng tiền mặt hoặc tương đương tiền mặt với tỷ lệ 1:1, và trao quyền giám sát chính cho các cơ quan giám sát ngân hàng, không phải SEC. Điều quan trọng là nó đã tách những stablecoin tuân thủ này ra khỏi phạm trù "chứng khoán".
"Đây là một đường băng rõ ràng, không phải một đường đua chướng ngại vật," một giám đốc điều hành của nhà phát hành stablecoin có mặt tại sự kiện nhận xét.
Nếu như Đạo luật GENIUS giải quyết vấn đề danh tính của stablecoin, thì "Dự án Crypto" do Chủ tịch SEC mới Paul Atkins công bố tại hội nghị đã mang lại hy vọng cho hệ sinh thái token rộng lớn hơn. Atkins, người được coi là một nhà quản lý cực kỳ thân thiện với ngành công nghiệp crypto, đã hoàn toàn đảo ngược đường lối cứng rắn của người tiền nhiệm.
"Mục tiêu của chúng tôi là nuôi dưỡng đổi mới, không phải dập tắt nó," Atkins nói rõ trong bài phát biểu. Ông cho rằng chỉ "số ít" token mới nên được coi là chứng khoán, và hứa sẽ cung cấp "các quy tắc ranh giới rõ ràng" cho thị trường. Một trong những trụ cột chính của "Dự án Crypto" là cho phép xuất hiện các "siêu ứng dụng" có thể giao dịch đồng thời các token chứng khoán và phi chứng khoán, từ đó phá vỡ các rào cản của cấu trúc thị trường hiện tại. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi vai trò của SEC từ "cảnh sát" sang "nhà xây dựng thị trường".
Hai chính sách này - một đạo luật về stablecoin và một triết lý quản lý về thị trường token - cùng nhau tạo nên một khuôn khổ quản lý hoàn chỉnh, hỗ trợ tăng trưởng, mở đường cho nguồn vốn lớn chảy vào thị trường crypto trong mùa hè năm nay.
(Phần dịch tiếp theo sẽ được thực hiện tương tự)Được thúc đẩy bởi Đạo luật Genius, quy mô thị trường stablecoin đã mở rộng với tốc độ chưa từng có. Tính đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường của nó đã vượt quá 250 tỷ đô la. Một báo cáo của Goldman Sachs dự đoán rằng chỉ riêng giá trị vốn hóa của USDC có thể tăng thêm 77 tỷ đô la trước năm 2027.
Đồng thời, một chiến lược kinh doanh mới đang trở nên phổ biến tại Nasdaq - "Các Công ty Treasury Crypto". Các công ty niêm yết này huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu, với mục đích chính là mua và nắm giữ các tài sản crypto như Bitcoin làm kho dự trữ cốt lõi của công ty.
Theo thống kê, tính đến giữa năm 2025, ít nhất 126 công ty niêm yết đã nắm giữ tổng cộng khoảng 820.000 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Chỉ trong năm nay, các công ty này đã mua thêm hơn 157.000 Bitcoin, trị giá hơn 16 tỷ đô la. Những nhà lãnh đạo xu hướng này, như MicroStrategy và American Bitcoin mới nổi, đang chứng minh với Phố Wall rằng Bitcoin có thể là một phương tiện lưu trữ giá trị dài hạn tốt hơn so với tiền mặt.
Tâm lý thị trường cuồng nhiệt này đang đẩy tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto toàn cầu chạm mốc 4 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên.
Sự ôm ấp của tài chính truyền thống: "Logic của blockchain quá thuyết phục"
Trong bữa tiệc crypto này, các ông lớn tài chính truyền thống (TradFi) cũng không thể thiếu. Giám đốc điều hành Franklin Templeton, Jenny Johnson, đã chủ trì một cuộc thảo luận về "ôm lấy blockchain", quan điểm của cô đại diện cho sự thay đổi cơ bản trong thái độ của Phố Wall.
"Khi bạn nhìn thấy những ưu điểm của công nghệ này, logic của nó thật sự rất thuyết phục," Johnson nói, "sự chuyển đổi này sẽ diễn ra rất nhanh chóng." Cô nhấn mạnh rằng cơ hội thực sự nằm ở việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng blockchain cơ bản xây dựng hệ thống tài chính tương lai, chứ không chỉ đơn thuần là giao dịch token.
Điều này tạo nên sự tương phản rõ rệt so với vài năm trước, khi hầu hết các tổ chức tài chính truyền thống hoặc coi thường crypto, hoặc chỉ sẵn lòng cung cấp các sản phẩm đại diện như ETF Bitcoin. Ngày nay, từ BlackRock đến Fidelity, và cả Franklin Templeton, những gã khổng lồ quản lý tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la này đang tích hợp tài sản số vào hoạt động kinh doanh cốt lõi với mức độ và phạm vi chưa từng có.
Kết luận: Sự ra đời của trật tự mới và những câu đố chưa giải
Hội nghị Blockchain Wyoming năm 2025 cuối cùng sẽ được ghi vào lịch sử như một điểm then chốt. Nó không còn là cuộc thảo luận về việc liệu crypto có thể tồn tại hay không, mà là tuyên ngôn về cách xây dựng một thế giới tài chính mới mà nó tham gia sâu sắc. Tại đây, các nhà quản lý, chính trị gia, doanh nhân và nhà đầu tư đã đạt được một sự đồng thuận hiếm có: đổi mới crypto là chìa khóa để Hoa Kỳ duy trì vị thế lãnh đạo tài chính toàn cầu của mình.
Tuy nhiên, dưới bức tranh thịnh vượng này, trật tự mới cũng mang đến những vấn đề mới. Những người eleaser, đặc biệt là tiếng nói phản đối trong Quốc hội, chỉ ra rằng các điều khoản trong Đạo luật Genius về bảo vệ người tiêu dùng, yêu cầu kiểm toán và ngăn chặn độc quyền của các công ty công nghệ lớn vẫn còn yếu. Họ lo ngại rằng môi trường quá lỏng lẻo có thể gieo mầm cho sự rối loạn tài chính tiếp theo và mở ra các lỗ hổng mới cho các hoạt động tài chính bất hợp pháp.
Khi những người tham dự rời khỏi không khí trong lành của Jackson Hole, quay trở lại các sàn giao dịch và văn phòng của mình, họ mang theo không chỉ biên bản họp của vài ngày, mà còn là một sự chắc chắn mạnh mẽ. Câu chuyện của ngành crypto Hoa Kỳ đã bước sang một chương mới. Giờ đây, câu hỏi không còn là "nếu" mà là "như thế nào" - liên minh crypto-chính trị mới nổi và mạnh mẽ này sẽ định hình bối cảnh tài chính toàn cầu trong vài thập kỷ tới như thế nào, và thế giới sẽ thích ứng như thế nào với kỷ nguyên mới do mã và sự đồng thuận điều hành.
