Ngân hàng đầu tư toàn cầu Goldman Sachs đã công bố một báo cáo nghiên cứu "Mùa hè Stablecoin" cho biết thị trường stablecoin có thể phát triển lên quy mô hàng nghìn tỷ đô la.
Trong một cuộc phỏng vấn với Fortune, một nhà nghiên cứu cho biết: "Cơ hội này vẫn còn chưa được khai thác phần lớn, và hoạt động stablecoin chủ yếu được thúc đẩy bởi giao dịch tiền điện tử và nhu cầu tiếp xúc đồng đô la ở các khu vực ngoài Hoa Kỳ."
Goldman đẩy mạnh dự đoán táo bạo
Goldman Sachs đã phát hành một báo cáo nghiên cứu nhấn mạnh stablecoin như một sức mạnh tài chính với tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la. Ngân hàng đầu tư dự đoán thị trường toàn cầu 271 tỷ đô la có thể mở rộng nhanh chóng khi quy định cung cấp sự rõ ràng và tin cậy.
Các nhà phân tích Will Nance và nhóm của ông dự đoán USDC do Circle phát hành sẽ tăng 77 tỷ đô la vào năm 2027, với tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 40%.
Báo cáo của Goldman nhấn mạnh thanh toán là động lực quan trọng nhất. Visa ước tính quy mô thanh toán hàng năm là 240 nghìn tỷ đô la, bao gồm giao dịch giữa người tiêu dùng, doanh nghiệp và cá nhân. Stablecoin tuân thủ luật mới có thể truy cập hệ thống khổng lồ này.
"Thanh toán là nguồn mở rộng rõ ràng nhất của stablecoin về lâu dài. Cơ hội này vẫn còn chưa được khai thác phần lớn, và hầu hết các hoạt động vẫn còn bị ràng buộc với giao dịch tiền điện tử và nhu cầu tiếp xúc đồng đô la ở các khu vực ngoài Hoa Kỳ."
Quy tắc, đối thủ... rủi ro
Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 năm 2025 yêu cầu stablecoin được hỗ trợ 1:1 bằng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ hoặc dự trữ tương đương. Bộ trưởng Tài chính Scott Bressent cho rằng các quy tắc này có thể tăng cường đồng đô la và mở rộng nhu cầu trái phiếu chính phủ trên toàn thế giới. Ông đề xuất thị trường stablecoin có thể đạt trên 2 nghìn tỷ đô la.
Đồng thời, cạnh tranh đang gia tăng. Tether, nhà phát hành USDT, vẫn giữ vị thế thống trị bằng cách duy trì nguồn cung toàn cầu không được cung cấp cho công dân Hoa Kỳ. Công ty có kế hoạch xâm nhập thị trường Hoa Kỳ, và CEO Paolo Ardoino đã đề cập đến sự tiến triển về chiến lược trong nước vào tháng trước.
Trong khi đó, Circle đang định vị USDC như một giải pháp thay thế hoàn toàn tuân thủ trong khuôn khổ quy định mới.
Các nhà phân tích của Mizuho Securities cảnh báo rằng các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ, bao gồm Bank of America, đang chuẩn bị phát hành các token được liên kết với đồng đô la. Nhà kinh tế học của UBS, Paul Donovan, đặt câu hỏi liệu stablecoin có thực sự mở rộng nhu cầu nợ chính phủ hay chỉ đơn giản là di chuyển thanh khoản trong hệ thống hiện tại.
Phố Wall tham gia cuộc chơi
Bất chấp sự hoài nghi, Goldman chỉ ra động lực của các tổ chức. Các công ty quản lý tài sản như BlackRock, Franklin Templeton, BNY Mellon đã tokenize các quỹ thị trường tiền tệ để kết nối với đường ray stablecoin, hỗ trợ thanh toán nhanh hơn.
Phân tích của Goldman cho rằng các mạng lưới thẻ và công ty chuyển tiền truyền thống sẽ thích ứng chứ không phải chống lại, và sẽ giúp thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi.
Đặc biệt, vào đầu tháng 8, chiến lược gia toàn cầu của Goldman Sachs, Tony Pasquariello, đã nói rằng ông vẫn khuyến nghị vàng, bạc, Bitcoin như "phương tiện lưu trữ giá trị", đồng thời đề cập đến vai trò ngày càng lớn của stablecoin trong thanh toán.
