Nguồn: Daewoo
Công ty Tài chính Tự do Thế giới (WLFI) Một dự án tài chính tiền crypto do gia đình Trump đồng sáng lập, nhằm mục đích thúc đẩy tài chính phi tập trung stablecoin đồng tiền ổn định USD1 . Bản thân Trump giữ vai trò "Người ủng hộ Crypto Chính", và các thành viên trong gia đình như con trai Eric, Donald Trump Jr. và Barron Trump cũng ủng hộ đội ngũ .
Dự án được ra mắt vào tháng 9 năm 2024 và đã tiến hành hai vòng bán công khai token WLFI:
Vòng đầu tiên đã bán được 20 tỷ WLFI với giá 0,015 đô la vào tháng 10 năm 2024, huy động được khoảng 300 triệu đô la ;
Vòng thứ hai đã bán được 5 tỷ đồng tiền với giá 0,05 đô la vào tháng 1 năm 2025, huy động được 250 triệu đô la .
Hai vòng gọi vốn đã huy động được tổng cộng khoảng 550 triệu đô la, cho thấy sự quan tâm cao của thị trường đối với dự án. Trong bản công bố tài chính năm 2025, Trump tuyên bố đã thu được 57,355 triệu đô la từ bán hàng token WLFI và nắm giữ 15,75 tỷ token quản trị WLFI. Các nhà đầu tư có tiếng cũng tham gia, chẳng hạn như nhà sáng lập Tron Justin Sun, người đã chi 30 triệu đô la để mua 2 tỷ token WLFI . Đáng chú ý, Sách trắng WLFI ban đầu chỉ định token là không thể giao dịch , chỉ được sử dụng để bỏ phiếu quản trị và bị cấm bán rõ ràng cho người Hoa Kỳ để tránh bị SEC coi là chào bán chứng khoán . Thiết kế thận trọng này phản ánh mối quan tâm của dự án đối với rủi ro tuân thủ.
Phân phối token và mô hình kinh tế:
tổng lượng token là 100 tỷ .
Cơ cấu phân phối token như sau : 35% (35 tỷ) sẽ được sử dụng cho các đợt bán công khai, 32,5% (32,5 tỷ) sẽ được sử dụng cho khích lệ cộng đồng, 30% (30 tỷ) sẽ được trao cho những người ủng hộ ban đầu (bao gồm gia đình Trump và các nhà sáng lập khác), và 2,5% (2,5 tỷ) sẽ được phân bổ cho đội ngũ và cố vấn. Vì token ban đầu không thể chuyển nhượng, nên người nắm giữ chỉ có quyền biểu quyết trong ban quản trị và không được chia sẻ trực tiếp lợi nhuận của dự án. Thay vào đó, thu nhập bán hàng token và lợi nhuận của nền tảng sẽ được phân phối cho một số tổ chức liên kết với gia đình Trump sau khi trừ đi chi phí vận hành .
Nói cách khác, việc mua WLFI chủ yếu trao cho người tham gia quyền biểu quyết, trong khi lợi nhuận thực tế chủ yếu thuộc về đội ngũ sáng lập và những người ủng hộ dự án . Mô hình kinh tế này đã đặt ra câu hỏi trong cộng đồng về khả năng nắm bắt giá trị của token: token quản trị WLFI không liên quan đến giá trị hoạt động việc kinh doanh cốt lõi của dự án (đồng stablecoin 1 USD), và bản thân token không có lợi nhuận lợi nhuận thu trực tiếp . Các nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro tiềm ẩn của mô hình "huy động vốn mà không chia sẻ lợi nhuận " này.
Hiệu suất thị trường của WLFI sau khi phát hành tiền xu
Mở khóa giao dịch và hỗ trợ mua hàng: Mặc dù WLFI ra mắt vào năm 2024, nhưng ban đầu, các token này bị khóa trong ví người dùng gần một năm và không thể giao dịch. Cộng đồng đã mạnh mẽ ủng hộ việc giao dịch mở, với các cuộc thảo luận tập trung vào câu hỏi khi nào việc mua bán sẽ được phép . Vào tháng 7 năm 2025, đội ngũ WLFI đã khởi xướng một Đề án bỏ phiếu để cho phép token lưu hành trên thị trường thứ cấp. Đề án đã được thông qua với tỷ lệ chấp thuận áp đảo 99,94% .
Theo kế hoạch, giao dịch token WLFI sẽ mở vào ngày 1 token. Ban đầu, chỉ 20 % token do những người ủng hộ ban đầu nắm giữ sẽ được mở khóa để lưu hành. Lịch trình mở khóa cho số token còn lại sẽ được xác định bằng cuộc bỏ phiếu cộng đồng lần thứ hai . Token do người sáng lập, đội ngũ và cố vấn nắm giữ sẽ vẫn bị khóa trong thời gian dài, với thời gian và điều kiện cụ thể sẽ được xác định . Chiến lược mở khóa dần dần này sẽ giúp tránh áp lực bán ra quá mức cùng một lúc. Tuy nhiên, ngay cả khi chỉ có 20% được mở khóa, dựa trên tổng số 25 tỷ token trong đợt bán công khai, sẽ có khoảng 5 tỷ WLFI tham gia thị trường. Liệu có đủ lực mua để bù đắp cho áp lực bán ra này hay không sẽ là mối quan tâm chính của thị trường.
Xu hướng giá và hoạt động giao dịch: Trước khi niêm yết chính thức, WLFI đã được giao dịch trước giờ mở cửa thị trường, phản ánh một mức độ đầu cơ nhất định. Dữ liệu cho thấy vào giữa tháng 7, giá giao dịch không cần kê đơn của WLFI đạt 0,188 đô la, tăng 40,3% trong 24 giờ . Con số này cao hơn đáng kể so với giá chào bán công khai lần thứ hai là 0,05 đô la, cho thấy lợi nhuận trên giấy tờ đáng kể cho các nhà đầu tư sớm. Tuy nhiên, quan điểm thị trường về giá của WLFI lại chia rẽ sâu sắc: có tin đồn rằng giá giao dịch trước giờ mở cửa của WLFI đã lên tới 0,30 đô la, trong khi các sàn giao dịch không cần kê đơn chuyên nghiệp chỉ đưa ra mức giá không quá 0,04 đô la .
Nói cách khác, tâm lý nhà đầu tư bán lẻ đã đẩy giá kỳ vọng của WLFI lên gấp sáu lần giá chào bán công khai, trong khi các nhà đầu tư tổ chức lý trí sẵn sàng tham gia thị trường với mức giá thấp hơn gấp đôi. Khoảng cách giá này cho thấy ảnh hưởng nặng nề của đầu cơ ngắn hạn trên thị trường, và sức mua có thể không mạnh như vẻ bề ngoài . Mức giá cao 0,30 đô la trong giao dịch trước giờ mở cửa, vốn thiếu thanh khoản thực sự , phản ánh tâm lý tâm lý(FOMO) hơn là đầu tư vốn thực sự. Sau khi WLFI được ra mắt sàn giao dịch, nếu lực mua không đủ mạnh, giá có thể giảm trở lại mức gần với giá chào bán OTC hợp lý.
Sự phổ biến của cộng đồng và tâm lý thị trường: WLFI đã thu hút lượng truy cập đáng kể kể từ khi ra mắt nhờ sự ủng hộ của Trump. Dự án đã thu hút sự chú ý đáng kể từ những người ủng hộ Trump và cộng đồng crypto. 200 triệu đô la token WLFI ban đầu đã nhanh chóng được mua hết ngay sau khi ra mắt. Được cho là do cơn sốt meme coin Trump, "chào bán công khai 2 tỷ đô la WLFI đã nhanh chóng được bán hết, huy động được 300 triệu đô la . "
Các cuộc thảo luận xung quanh WLFI vẫn còn sôi nổi trên các nền tảng truyền thông xã hội . Các yếu tố tích cực bao gồm: Ảnh hưởng chính trị của Trump đã cung cấp cho dự án những nguồn lực độc đáo (ví dụ: công ty đầu tư MGX của Abu Dhabi được cho là đã đầu tư 2 tỷ đô la vào Binance thông qua đồng stablecoin USD1, khiến Binance trở thành đơn người nắm giữ USD1 lớn nhất và tăng lượng phát hành USD1 gần 2 tỷ đô la chỉ sau một đêm ). Kiểu hợp tác chính trị-kinh doanh này đã làm gia tăng đồn đoán của thị trường về triển vọng của WLFI . Các yếu tố tiêu cực bao gồm: một số nhà phân tích đặt câu hỏi liệu WLFI có phải chỉ là một chiêu trò khác của gia đình Trump để làm giàu cho bản thân hay không, lo ngại rằng hoạt động và việc bán tháo của nó có thể tàn nhẫn như token Trump và NFT . Hơn nữa , vì Sách trắng ban đầu tuyên bố rằng token có thể không bao giờ được giao dịch, việc mở cửa giao dịch chúng ngay bây giờ sẽ được coi là một sự nhượng bộ để kiếm lời , có khả năng làm dấy lên lo ngại về lòng tin. Nhìn chung, tâm lý trong cộng đồng WLFI đang bị phân cực: những người ủng hộ dự đoán giá sẽ tăng vọt do mở khóa token , trong khi những tiếng nói lý trí cảnh báo không nên chạy theo xu hướng một cách mù quáng và vẫn cảnh giác với việc rút tiền mặt quá mức của chủ sở hữu dự án.
So sánh cạnh tranh: WLFI hoạt động trong một lĩnh vực độc đáo, vừa nhận được sự ủng hộ về mặt chính trị, vừa tham gia vào việc kinh doanh stablecoin và DeFi. Không có nhiều dự án tương đương, nhưng vẫn có thể so sánh WLFI với hai loại sản phẩm cạnh tranh :
Đầu tiên là stablecoin truyền thống và các nền tảng liên quan , chẳng hạn như USDT/USDC do Tether hoặc Circle phát hành và giá trị vốn chủ sở hữu của chúng;
Thứ hai là token có chủ đề chính trị tương tự , điển hình nhất là đồng tiền meme cá nhân TRUMP của Trump. Sử dụng phương pháp neo định giá dựa trên tỷ giá trị vốn hóa thị trường/quy mô stablecoin của Circle, stablecoin hàng đầu, token WLFI có thể được định giá hợp lý ở mức khoảng 1,5 tỷ đô la, tương ứng với mức giá khoảng 0,015 đô la cho mỗi token . Mức định giá này tương đương với giá chào bán công khai và thấp hơn đáng kể so với suy đoán của thị trường, cho thấy WLFI không hề rẻ xét về mặt cơ bản. Tuy nhiên, các nhà đầu tư rõ ràng đã đặt một mức giá cao đáng kể vào dự án, có thể là do kỳ vọng cao về "hiệu ứng Trump ", hiệu ứng mạng lưới được nhận thấy từ việc kinh doanh stablecoin , và cho rằng khan hiếm được nhận thấy của "dự án crypto đầu tiên của tổng thống".
Hơn nữa, liên quan đến các đồng tiền có chủ đề chính trị, một số memecoin đã xuất hiện kể từ cuối năm 2024, bao gồm "TRUMP Coin" và các đồng tiền bắt chước, "MAGA Coin" và "FIGHT Coin". Khi token Trump tăng vọt, Altcoin khác có chủ đề tương tự cũng theo sau, dẫn đến các xu hướng trái chiều như "MAGA giảm mạnh 32% trong khi FIGHT tăng 40% ". Đầu năm nay, ngay cả các memecoin phái sinh, chẳng hạn như "First Lady Coin", cũng chứng kiến kéo lên nhanh chóng rồi giảm dần sau đó, cho thấy bản chất đầu cơ và rủi ro cao của memecoin chính trị .
Không giống như memecoin , vốn chủ yếu là một nền tảng cờ bạc , WLFI tự hào có sự hỗ trợ việc kinh doanh thực sự (stablecoin và nền tảng DeFi). Do đó, hiệu suất của nó sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự nhiệt tình đầu cơ có thể chuyển đổi thành người dùng và lợi nhuận dài hạn hay không. Liệu WLFI có thể chứng minh mình "không phải là Altcoin chính trị tiếp theo bị lợi dụng" và giành được chỗ đứng vững chắc trong cuộc cạnh tranh hay không vẫn còn phải chờ xem.
Phân tích kỳ vọng tăng giá WLFI
Xét đến những yếu tố này, quỹ đạo giá của WLFI sau khi ra mắt vẫn còn khá mơ hồ. Giá thị trường xám hiện tại (khoảng 0,18-0,23 đô la) đã cao hơn đáng kể so với giá trung bình của đợt chào bán công khai thứ hai . Một số quan điểm cho rằng rằng lượng cung ứng ban đầu sẽ nhỏ, có khả năng dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung và đẩy giá lên cao. Một số người khác dự đoán giá ra mắt ban đầu của WLFI có thể đạt từ 0,50 đến 1,50 đô la .
Nếu điều này đúng, lợi nhuận cho những người dùng sớm sẽ rất đáng kể. Tuy nhiên, các phân tích thận trọng hơn chỉ ra rằng giá trị vốn hóa thị trường ban đầu không hề thấp . Giả sử giá mở cửa là 0,20 đô la và mở khóa 500 triệu (20% * 2,5 tỷ) token để lưu hành, giá trị vốn hóa thị trường ban đầu sẽ vào khoảng 1 tỷ đô la. Quy mô này đã rất lớn đối với Altcoin, và việc tiếp tục tăng theo cấp số nhân đòi hỏi một dòng tiền mới ổn định. Các yếu tố cần được cân nhắc bao gồm:
Cơ sở dự án : Hiện tại, nhu cầu đối với stablecoin việc kinh doanh USD1 của WLFI vẫn còn hạn chế. Trước tháng 5, lượng lưu thông chỉ khoảng 130 triệu đô la, và chỉ tăng 2,2 tỷ đô la nhờ một đợt bơm vốn duy nhất . Nếu không có các động lực tăng trưởng việc kinh doanh mới, định giá token đang bị thổi phồng sẽ khó có thể duy trì trong dài hạn.
Áp lực Mở khóa và Áp lực bán ra : Ngoài 20% ban đầu, 80% token tiếp theo sẽ được mở khóa trong tương lai. Việc bán dần dần lượng lớn token do đội ngũ sáng lập và những người ủng hộ ban đầu nắm giữ sẽ tạo ra áp lực bán liên tục. Các nhà đầu tư cộng đồng đang theo dõi sát sao tiến độ mở khóa. Nếu dự án không gia hạn khóa vị thế đúng cách hoặc không áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro thuận lợi, rủi ro bán tháo tiếp theo sau khi giá tăng mạnh là không thể tránh khỏi .
Hoàn cảnh thị trường : Nếu thị trường crypto nói chung tiếp tục đà tăng trưởng vào năm 2025, nguồn vốn dồi dào và khẩu vị rủi ro tăng có thể tạo động lực cho đà tăng của WLFI. Ngược lại, nếu thị trường suy yếu hoặc rủi ro của nhà đầu tư giảm, token theo chủ đề như WLFI có xu hướng tăng giá sau đó tăng.
Chính trị và Dư luận : Việc Trump trở lại Nhà Trắng mang lại cho WLFI một cú hích quảng bá độc đáo, nhưng cũng thu hút sự giám sát chặt chẽ của công chúng và những tranh cãi về đạo đức. Bất kỳ tin tức tiêu cực nào (chẳng hạn như các cuộc điều tra của cơ quan quản lý hoặc những tuyên bố sai lệch về dự án) đều có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý thị trường. Như các nhà phân tích đã lưu ý, gia đình Trump có nhiều cách để tích lũy tài sản trên nhiều lĩnh vực khác nhau, và WLFI có thể không phải là khoản đầu tư dài hạn chính của họ . Nếu các nhà đầu tư coi dự án này chỉ đơn thuần là lợi dụng sức mạnh của người nổi tiếng trong giới chính trị, niềm tin của họ sẽ giảm sút đáng kể.
Tóm lại, giới hạn trên của mức tăng ngắn hạn của WLFI phụ thuộc vào cường độ tâm lý cơ của thị trường :
Trong một kịch bản cực kỳ lạc quan, giá token có thể tăng vọt, gấp nhiều lần giá chào bán công khai. Tuy nhiên, xu hướng trung và dài hạn cuối cùng sẽ quay trở lại giá trị . Nếu dự án không thực hiện viễn cảnh mong đợi(ví dụ: các sản phẩm DeFi bị trì hoãn ra mắt, stablecoin thiếu ứng dụng thực tế), giá token có thể khó duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Khi đánh giá mức tăng giá dự kiến của WLFI, cần cân nhắc kỹ lưỡng rủi ro sự không phù hợp giữa các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường thứ cấp để tránh trở thành người mua cuối cùng.
Khi một người giao dịch cấp cao than thở về mức giá trước thị trường cao của WLFI: " Câu chuyện nào có thể hỗ trợ mức chênh lệch giá 7,5 lần? " - Các nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh và đo lường giá trị thực của token dựa trên các yếu tố cơ bản và điều kiện tài trợ.
