Các nền kinh tế APAC, bao gồm Singapore, Hồng Kông, Úc và Nhật Bản, đang đẩy nhanh quá trình mã hóa tài sản thực tế (RWA) thông qua cải cách quy định và áp dụng trên thị trường trực tiếp.
Chuyển đổi quy định và động lực thị trường
Lý do quan trọng: Token hóa kết nối việc phát hành, thanh toán và lưu ký trên một cơ sở hạ tầng kỹ thuật số chung, cải thiện tính Tính chất cuối cùng và khả năng kiểm toán. Nó giúp giảm chi phí Vốn , tăng cường tính minh bạch của việc lưu ký và cho phép thị trường thứ cấp hoạt động 24/7 — những lợi ích lan tỏa đến các bên phát hành, nhà đầu tư và trung gian.
Khi việc mã hóa hóa cải thiện thanh toán xuyên biên giới, tài chính thương mại, cũng như tốc độ và tính minh bạch, sự đa dạng chính sách của APAC có thể mở rộng các lựa chọn phát hành tiền tệ địa phương, bao gồm cả đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc, trong khi thanh khoản USD vẫn là trung tâm. Các mô hình đa tiền tệ cho phép kết hợp mới giữa phòng ngừa rủi ro ngoại hối và nâng cao tín dụng.
Cập nhật mới nhất:
- Singapore đang mở rộng các luồng công việc chuẩn hóa và khả năng tương tác trong quản lý thu nhập cố định, ngoại hối và quỹ theo Dự án Guardian của MAS .
- Hồng Kông tiếp tục phát hành trái phiếu kỹ thuật số đa tiền tệ (thông cáo báo chí của HKMA) và sử dụng thông tin về Chương trình tài trợ trái phiếu kỹ thuật số để thu hút các giao dịch tư nhân.
- Úc đang thúc đẩy bản cập nhật Dự án Acacia từ ASIC theo RBA–DFCRC, kết hợp các chương trình thí điểm trực tiếp và bằng chứng khái niệm.
- Cơ quan FSA của Nhật Bản tiếp tục vạch ra lộ trình phát triển thị trường cho STO và chứng khoán kỹ thuật số thông qua các bài phát biểu và tài liệu đã xuất bản của FSA.
Nhìn chung, các ưu tiên chung là thực thi "cùng rủi ro, cùng quy tắc", khả năng tương tác giữa sổ cái với sổ cái, sự phù hợp/phù hợp/tiêu chuẩn Kiểm Tra Danh Tính (KYC) và khả năng tiếp cận nguồn tiền của ngân hàng trung ương. Đối với các cá nhân tham gia DeFi, việc hiểu rõ các kết nối ví, phí gas và quy trình Kiểm Tra Danh Tính (KYC) chặt chẽ vẫn là điều cần thiết (cư dân Nhật Bản phải hành động trong phạm vi pháp lý quốc gia).
Khả năng tương tác có thể hiện thực hóa hệ thống tài chính Đông-Tây
Bối cảnh: Làn sóng áp dụng RWA đầu tiên được thúc đẩy bởi trái phiếu — đặc biệt là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ — nơi tính minh bạch và Truy vết nguồn gốc đã mở rộng cơ sở nhà đầu tư. Trung tâm Dự án Guardian của MAS tại Singapore là một trung tâm công-tư và xuyên biên giới. Hồng Kông đang tích cực phát hành trái phiếu chính phủ kỹ thuật số để dẫn dắt quá trình hình thành thị trường. Úc sử dụng các chương trình thí điểm trực tiếp để xác định các rào cản vận hành, trong khi Nhật Bản tận dụng các khuôn khổ bảo vệ nhà đầu tư hiện có để mở rộng quy mô dần dần.
“Tổng số chứng khoán kỹ thuật số chưa thanh toán hiện nay vào khoảng 140 tỷ yên.” (Bài phát biểu quan trọng của Ủy viên Initial Token Offering (ITO) tại Hội nghị FSA – FIN/SUM 2025 của Nhật Bản)
BeInCrypto đưa tin các tổ chức tài chính lớn của Trung Quốc đang tham gia vào thị trường RWA trị giá 30 nghìn tỷ đô la. Hoạt động RWA cũng đang gia tăng trên XRPL và BNB Chuỗi thông qua các kho bạc được mã hóa và các sản phẩm bất động sản. Những diễn biến này báo hiệu sự tham gia rộng rãi hơn của các tổ chức và sự xuất hiện của cơ sở hạ tầng Multi-Chain ngoài Ethereum.
Tiền lệ lịch sử: Kết quả thí điểm ban đầu tập trung vào việc thiết kế lại quy trình vận hành và kiểm toán hơn là tăng cường thanh khoản tức thời. Các chương trình thí điểm quốc gia đã giải quyết các vấn đề thanh toán tức thời, chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản và quản trị hợp đồng thông minh, đồng thời giải quyết từng thách thức hậu cần.
Hệ quả địa chính trị: Một LINK (Chainlink) “đường ray kép” giữa các hệ thống tài chính phương Đông và phương Tây là khả thi khi các tiêu chuẩn tương tác được củng cố. Tuy nhiên, trách nhiệm lưu ký, chi phí tuân thủ và các lo ngại về chủ quyền dữ liệu vẫn là những điểm nghẽn đáng kể.
Về phía tư nhân, các nhà quản lý tài sản, ngân hàng thương mại và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng hàng đầu đang mở rộng quy mô tham gia. Khi Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa, trái phiếu kỹ thuật số quốc gia và các quỹ token hóa tích lũy các trường hợp sử dụng, việc thu hẹp khoảng cách phát hành - phân phối - lưu ký thông qua sổ cái chung và kết nối API đang trở nên cấp thiết.
Khả năng tương tác, vị trí dữ liệu và vấn đề chủ quyền
Nhìn về phía trước: Các lĩnh vực trọng tâm bao gồm kết nối với tiền của ngân hàng trung ương (bán buôn, không phải bán lẻ), sự thống nhất về kế toán và xử lý thuế, độ sâu của thị trường thứ cấp, độ tin cậy trong việc khám phá giá và Consensus về các tiêu chuẩn tương tác (nhắn tin, nhận dạng, mô hình dữ liệu).
Rủi ro có thể xảy ra: Vẫn còn tồn tại những lỗ hổng trong khả năng tương tác, thực thi Kiểm Tra Danh Tính (KYC)/AML và tính phù hợp không nhất quán, rủi ro hoạt động trong hợp đồng thông minh và các câu hỏi về vị trí dữ liệu và chủ quyền.
“Tính đến thời điểm báo cáo là ngày 31 tháng 5 năm 2025, chỉ có ba MI Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) được cấp phép theo Chế độ thí điểm Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) .” (Báo cáo của ESMA về hoạt động và đánh giá DLTR – Điều 14)
