Chào mừng bạn đến với Bản tin Sáng Châu Á - Thái Bình Dương — bản tóm tắt thiết yếu về những diễn biến tiền điện tử qua đêm đang định hình thị trường khu vực và tâm lý toàn cầu. Ấn bản thứ Hai là bản tóm tắt tuần trước và dự báo tuần này, do Paul Kim thực hiện. Hãy nhâm nhi một tách trà xanh và theo dõi diễn biến này.
Thị trường tiền điện tử đã tăng trưởng trở lại sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Jackson Hole tuần trước. Mặc dù những thay đổi chính sách của Powell trên lý thuyết có vẻ cứng rắn, nhưng giọng điệu thay đổi của ông đối với các lo ngại về việc làm đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Bitcoin tăng 4% và Ethereum tăng hơn 13%, với thị trường hiện đang kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9.
Sự đảo ngược của thị trường: Mọi ánh mắt đổ dồn vào sự thay đổi của Fed
Sau khi lắng nghe bài phát biểu được mong đợi từ lâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Jackson Hole, thị trường tiền điện tử đã chuyển biến tích cực vào tuần trước.
Sự thay đổi giọng điệu của Powell và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã khiến các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin, tăng vọt bất chấp bài phát biểu có khả năng mang tính diều hâu của ông.
Bài phát biểu của Jay Powell tại Jackson Hole khiến nhiều người lo ngại về lập trường diều hâu dài hạn , nhưng kết quả lại lạc quan đến bất ngờ. Bitcoin tăng khoảng 4% và Ethereum tăng hơn 13% sau bài phát biểu khi các nhà đầu tư tập trung vào sự thay đổi tinh tế trong thái độ của Powell so với các chi tiết diều hâu.
Fed đã báo hiệu sự kết thúc của khuôn khổ " Mục tiêu Lạm phát Trung bình " (AIT) trong một sự thay đổi chính sách đáng kể. Chính sách này trước đây cho phép Fed chấp nhận lạm phát cao hơn mục tiêu 2% một chút. Ngân hàng trung ương đã thể hiện lập trường thận trọng, yêu cầu thị trường lao động suy yếu đáng kể trước khi cắt giảm lãi suất.
Những thay đổi này trên lý thuyết là tiêu cực, khiến việc nới lỏng tiền tệ trong tương lai trở nên khó khăn hơn. Tuy nhiên, thị trường đã phục hồi. Nguyên nhân chính là sự thay đổi đáng kể trong giọng điệu của Jerome Powell.
Ngay tại cuộc họp FOMC hồi tháng 7, Powell đã kiên quyết ưu tiên lạm phát, vạch ra một ranh giới rõ ràng chống lại việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Tuy nhiên, tại Jackson Hole, ông liên tục nhấn mạnh những rủi ro bất lợi đối với thị trường lao động. Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách, điều mà nhiều người coi là tín hiệu cho việc cắt giảm lãi suất.
Powell cũng hạ thấp mối lo ngại về khả năng tăng giá do chính sách thuế quan của chính quyền Trump, coi chúng là "tạm thời". Ông lập luận rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt sẽ ngăn chặn những cú sốc giá tạm thời này chuyển thành lạm phát dài hạn.
Điều này được coi là tín hiệu cho thấy Fed hiện đang chú trọng vào sự ổn định việc làm hơn là kiểm soát lạm phát chặt chẽ.
Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có phải là “thỏa thuận đã xong”?
Những bình luận được đưa ra ngay sau bài phát biểu của Powell đã củng cố sự phấn khích của thị trường. James Bullard, cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St. Louis và là một tiếng nói nổi bật về chính sách tiền tệ, đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng những phát biểu của Powell về cơ bản báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
Bình luận của Bullard đã xóa tan mọi nghi ngờ còn sót lại của nhiều nhà đầu tư. Ông tiếp tục củng cố kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng bằng cách cho rằng có thể có khả năng cắt giảm lãi suất lên tới 100 điểm cơ bản trong năm tới.
Powell lưu ý rằng bất kỳ đợt cắt giảm tiềm năng nào cũng không nên được coi là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng kéo dài. "Dù có chuyện gì xảy ra, chúng tôi sẽ không để việc giá cả tăng đột biến trở thành vấn đề lạm phát dai dẳng", ông tuyên bố. Điều này có thể cho thấy Fed có thể cân nhắc tối đa hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên, vẫn có ý kiến cho rằng Fed nên kiềm chế việc hạ lãi suất thêm nữa. Trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance, Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid nhấn mạnh rằng mặc dù thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt, ông vẫn nhận định lạm phát vẫn gần mức 3% so với mục tiêu 2% và cảnh báo không nên nới lỏng quá nhanh.
Schmid cho biết, “Chúng ta vẫn còn một chặng đường dài để đưa lạm phát về mức 2%. Việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể khơi dậy lại nhu cầu và trao cho các công ty quyền định giá lớn hơn.”
Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao và đang tăng, trong khi thị trường lao động ổn định ở mức thất nghiệp khoảng 4,2%. Trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance, bà nói: "Nếu cuộc họp diễn ra vào ngày mai, tôi sẽ không thấy lý do gì để giảm lãi suất."
Ethereum vượt trội hơn, nhưng liệu có thể tồn tại được không?
Tuần trước đã chứng kiến sự phân kỳ rõ ràng trên thị trường tiền điện tử, với sức mạnh của Ethereum lấn át sự ảm đạm của Bitcoin. Bất chấp bối cảnh vĩ mô tích cực sau hội nghị Jackson Hole, Bitcoin đã kết thúc tuần giảm 2,56%, đánh dấu mức giảm mạnh khoảng 10.000 đô la chỉ trong mười ngày .
Ngược lại hoàn toàn, Ethereum đã ghi nhận mức tăng trưởng hàng tuần là 8,98%, với dữ liệu cho thấy sự quan tâm mua mới từ các công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số (DAT) .
Xu hướng này cũng được phản ánh trong dòng vốn ETF giao ngay tại Mỹ . Theo Farside Investors , các ETF giao ngay Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn rút ròng đáng kể là 1,178 tỷ đô la vào tuần trước. Trong khi đó, các ETF giao ngay Ethereum chứng kiến dòng vốn rút ròng nhỏ hơn nhiều, chỉ 241,1 triệu đô la.
Trong khi một số nhà phân tích, như những người tại VanEck, vẫn duy trì mục tiêu giá tăng vào cuối năm là 180.000 đô la cho Bitcoin , thì động lực thị trường hiện tại dường như đang ủng hộ Ethereum.
Chỉ số chính của tuần này: Lạm phát PCE tháng 8
Ngay trước khi phiên giao dịch ban ngày châu Á mở cửa vào thứ Hai, Bitcoin đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong sáu tuần là 110.600 đô la, xóa sạch mức tăng của thứ Sáu. Hầu hết các altcoin, bao gồm cả Ethereum vốn đang rất mạnh, đều bị kéo xuống cùng với sự sụt giảm đột ngột của Bitcoin. Bitcoin tạm thời phục hồi trên mức 113.000 đô la, nhưng đã giảm trở lại vào thời điểm báo cáo.
Mặc dù Powell đã mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng giọng điệu thận trọng của ông cho thấy quyết định này vẫn chưa chắc chắn. Phản ứng toàn cầu của thị trường hôm nay, khi sự phấn khích ban đầu từ thứ Sáu lắng xuống, sẽ định hình xu hướng cho các tài sản rủi ro trong tuần này.
Bất chấp đà tăng trưởng mạnh mẽ của Ethereum, một số chuyên gia thị trường vẫn cảnh giác về khả năng "sụt giảm vào tháng 9".
Thứ Sáu tuần này sẽ rất quan trọng. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố, và khảo sát kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan cũng sẽ được công bố cùng ngày.
Hai chỉ số này sẽ cung cấp những manh mối thiết yếu để đánh giá bối cảnh kinh tế trước cuộc họp FOMC vào tháng 9. Chúc quý độc giả một tuần đầu tư thành công.
