Với ngành công nghiệp di động của Trung Quốc đã đi đầu trong làn sóng di động thông minh và điện khí hóa trong nhiều năm, ban đầu mọi người cho rằng tương lai của ngành nằm ở các thuật toán lập lịch thông minh hơn và sử dụng năng lượng sạch hơn. Tuy nhiên, vào năm 2025, liên doanh xuyên biên giới của Cao Cao Mobility đã mở ra cho thị trường một hướng đi khác: đưa tài sản thực tế, cụ thể như đội xe, trạm đổi pin và giảm phát thải carbon lên blockchain, biến chúng thành các sản phẩm tài chính có thể phân chia, giao dịch và lưu hành. Thậm chí táo bạo hơn, công ty đồng thời khám phá việc sử dụng thanh toán stablecoin, cố gắng xây dựng một nền tảng tài chính mới cho các dịch vụ di động trong tương lai. Đây không chỉ là lần đầu tiên đối với ngành công nghiệp di động của Trung Quốc mà còn đánh dấu một giai đoạn mới trong việc tích hợp nền kinh tế thực và tài chính kỹ thuật số.
Cuộc khám phá này không chỉ là một dự án đổi mới nội bộ trong công ty mà còn là hành trình hai chiều giữa ngành và tài chính: các công ty du lịch đã tìm ra những con đường vốn hóa mới và các tổ chức tài chính đã sử dụng điều này để nắm bắt các danh mục tài sản mới.
Ngành dịch vụ vận tải toàn cầu, đặc biệt là các lĩnh vực mới nổi như gọi xe và xe tự lái, luôn được thúc đẩy bởi nguồn vốn đầu tư khổng lồ. Từ phát triển đội xe, nghiên cứu và phát triển công nghệ đến mở rộng thị trường, chi phí vốn cao là một đặc điểm nổi bật của hoạt động kinh doanh. Theo khuôn khổ tài chính truyền thống, các công ty chủ yếu dựa vào vốn chủ sở hữu và vốn nợ để đáp ứng nhu cầu vốn, nhưng điều này thường dẫn đến sê-ri vấn đề như pha loãng cổ đông, đòn bẩy tài chính cao và chi phí tài chính tăng cao. Do đó, việc khám phá các công cụ tài chính sáng tạo có thể phục hồi tài sản hiện có, tối ưu hóa cấu trúc vốn và mở rộng các kênh tài chính đã trở thành một yêu cầu tất yếu cho sự phát triển của ngành.
Trong bối cảnh đó, token hóa tài sản thực (RWA) đã nổi lên như một phương pháp tiếp cận công nghệ tài chính mới nổi. Nguyên tắc cốt lõi của RWA là lập bản đồ kỹ thuật số tài sản vật chất thanh khoản hoặc dòng tiền tương lai thông qua công nghệ blockchain, tạo ra token kỹ thuật số có thể lưu hành và giao dịch trên toàn cầu. Quá trình này nhằm mục đích kết hợp các nguyên tắc tài chính của tài sản(ABS) truyền thống với những lợi thế về hiệu quả của công nghệ sổ cái phân tán, hướng đến mục tiêu đạt được tính minh bạch cao hơn, giảm thiểu ma sát giao dịch và mở rộng phạm vi tiếp cận nhà đầu tư.
Tuy nhiên, từ khái niệm lý thuyết đến thực tiễn thương mại, việc ứng dụng RWA trong lĩnh vực dịch vụ vận tải cụ thể đang đối mặt với những thách thức phức tạp và thực tiễn. Bài viết này nhằm mục đích phân tích một cách hệ thống các mô hình ứng dụng và logic cơ bản của RWA trong ngành vận tải thông qua việc phân tích chuyên sâu các trường hợp toàn cầu, đặc biệt là các công ty tiên phong tại thị trường châu Á như Cao Cao Travel. Bài viết cũng tập trung vào việc xác định những trở ngại cơ bản mà công ty này đang gặp phải về mặt triển khai công nghệ, tuân thủ pháp luật và khả năng tiếp nhận của thị trường, từ đó cung cấp một khuôn khổ phân tích khách quan để hiểu được triển vọng phát triển của ngành công nghiệp mới nổi này.
Vào mùa hè năm 2025, sự giao thoa giữa ngành du lịch và blockchain đang âm thầm trở thành bước ngoặt trong quá trình chuyển đổi công nghiệp.
Sự kết hợp giữa RWA và ngành vận tải: cơ sở tài sản và giá trị phù hợp
RWA không phù hợp với tất cả các ngành, và tính khả thi của chúng phụ thuộc rất nhiều vào đặc điểm của tài sản cơ sở. Ngành dịch vụ vận tải được coi là môi trường thử nghiệm lý tưởng cho RWA vì cấu trúc tài sản và mô hình vận hành của ngành này chứa đựng một số yếu tố chính tương thích cao với logic token hóa.
Đầu tiên, việc chuẩn hóa tài sản và khả năng dự đoán dòng tiền là những điều kiện tiên quyết cơ bản . Phương tiện, đơn vị vận hành cốt lõi của nền tảng vận tải, có tính đồng nhất cao, giúp dữ liệu tài chính của chúng, chẳng hạn như chi phí mua lại, chu kỳ khấu hao và bảo hiểm, dễ dàng được chuẩn hóa và quản lý. Quan trọng hơn, với sự mở rộng hoạt động và sự hoàn thiện của các thuật toán, đặc biệt là với sự xuất hiện của các dịch vụ tự động như Robotaxi (taxi tự lái), dữ liệu vận hành (chẳng hạn như đơn hàng trung bình hàng ngày, số dặm và biến động thu nhập) đã chứng minh tính đều đặn và khả năng dự đoán thống kê mạnh mẽ. Dự báo dòng tiền ổn định này được tạo ra bởi tài sản được chuẩn hóa cung cấp hỗ trợ dữ liệu vững chắc cho việc xây dựng và định giá các nhóm tài sản , cũng như thiết kế các sản phẩm tài chính sau này.
Thứ hai, chuyển đổi số đã tạo ra các loại tài sản định lượng mới . Ngoài tài sản hữu hình truyền thống, quá trình điện khí hóa và thông minh hóa ngành vận tải đã tạo ra hai tài sản có giá trị cao. Thứ nhất là tài sản hoàn cảnh , xã hội và quản trị (ESG), đặc biệt là việc giảm phát thải carbon do đội xe năng lượng mới tạo ra. Trong làn sóng toàn cầu về trung hòa carbon và đầu tư ESG, tín dụng carbon được chứng nhận có thẩm quyền đã trở thành một hàng hóa tài chính có thể giao dịch với tiềm năng hiện thực hóa giá trị độc lập. Thứ hai là bản thân tài sản dữ liệu . Lượng dữ liệu hoạt động khổng lồ được các nền tảng tổng hợp, sau khi trải qua quá trình bảo vệ quyền riêng tư nghiêm ngặt, đang dần được thị trường công nhận về giá trị ứng dụng của nó trong các lĩnh vực như quy hoạch đô thị và trí tuệ kinh doanh.
Cuối cùng, bản chất tài sản lớn của tài sản thúc đẩy việc theo đuổi thanh khoản liên tục . Việc phát triển công nghệ xe tự hành là một quá trình dài, đầu tư lớn và tiêu tốn một lượng vốn đáng kể. RWA cung cấp một phương pháp tài trợ sáng tạo: bằng cách token hóa quyền lợi nhuận trong tương lai của các phân khúc việc kinh doanh cụ thể (chẳng hạn như đội xe Robotaxi tại một thành phố), các công ty có thể đạt được mục tiêu tài trợ dự án mà không làm loãng vốn chủ sở hữu chung của công ty mẹ. Phương pháp này chia sẻ trực tiếp rủi ro và lợi nhuận của các dự án cụ thể với các nhà đầu tư, đáp ứng nhu cầu tài trợ dự án đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư một mục tiêu đầu tư tinh tế hơn.
Từ token hóa tài sản trực tiếp đến xây dựng cơ sở hạ tầng
Trên toàn cầu, các công ty vận tải đang khám phá RWA theo nhiều hướng khác nhau, hình thành nên hai mô hình chính: lấy tài sản làm trung tâm và lấy thanh toán làm trung tâm.
Đường dẫn 1: Mô hình tích hợp độ sâu lấy tài sản làm trung tâm – Nghiên cứu điển hình của Caocao Travel
Kể từ khi Cao Cao Chuxing ra mắt dịch vụ Robotaxi tại Tô Châu và Hàng Châu vào tháng 2 năm 2025, dữ liệu vận hành của việc kinh doanh đã đạt được mức độ chuẩn hóa và khả năng dự đoán cao. Mỗi đơn hàng và mỗi kilomet di chuyển đều có thể được chuyển đổi thành dữ liệu đáng tin cậy trên blockchain , tạo thành một tài sản RWA tự nhiên. Quan trọng hơn, việc kinh doanh Robotaxi cho thấy nguồn lợi nhuận ổn định, giúp nó được ngành công nghiệp gọi là "vàng kỹ thuật số".
Việc Caocao Travel mở rộng hoạt động tại Hồng Kông đánh dấu bước khám phá chuyên sâu nhất về RWA trong ngành. Mô hình của công ty vượt ra khỏi phạm vi khái niệm và hướng đến việc chuyển đổi trực tiếp hai tài sản cốt lõi thành các sản phẩm tài chính, tạo ra một vòng khép kín hoàn chỉnh từ khâu tạo tài sản đến thị trường vốn.
Loại token đầu tiên là quyền đối với lợi nhuận hoạt động trong tương lai. Thiết kế cốt lõi của nó là đóng gói dòng tiền tương lai của việc kinh doanh Robotaxi tại một khu vực cụ thể và chào bán cho các nhà đầu tư dưới dạng token hóa . Bản chất tài chính của cấu trúc này là cô lập rủi ro và tự chủ tài chính cho phân khúc việc kinh doanh xe tự hành có tiềm năng tăng trưởng cao và đầu tư lớn. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là họ có thể tránh được sự can thiệp từ việc kinh doanh khác của công ty mẹ và trực tiếp chia sẻ lợi nhuận từ việc thương mại hóa công nghệ xe tự hành. Tuy nhiên, sự tinh tế của thiết kế này cũng nằm ở rủi ro của nó.
Thách thức chính là "vấn đề oracle" về độ tin cậy của dữ liệu . Giá trị của RWA nằm ở việc ánh xạ chính xác, theo thời gian thực giữa Chuỗi trên chuỗi và trạng thái tài sản ngoài Chuỗi . Là một hệ thống khép kín, bản thân blockchain không thể chủ động xác minh dữ liệu thực từ thế giới bên ngoài. Do đó, nó phải dựa vào một phần mềm trung gian gọi là "oracle" để cung cấp dữ liệu . Nếu các cảm biến hoặc Chuỗi truyền dữ liệu được sử dụng để thu thập số dặm và thu nhập bị tấn công hoặc thao túng, RWA, vốn dựa trên dữ liệu sai lệch được tải lên Chuỗi, sẽ mất giá trị. Việc đảm bảo tính bảo mật và khả năng chống tấn công của cơ chế "oracle " là điều kiện tiên quyết về mặt kỹ thuật cho sự thành công của mô hình này.
Loại token thứ hai liên quan đến token hóa tài sản ESG (tín dụng carbon). Tính đến nay, tất cả các phương tiện tùy chỉnh của Cao Cao đều là xe điện thuần túy. Đội xe năng lượng mới khổng lồ này đã giảm tổng cộng hơn 3,1 triệu tấn khí thải carbon, tương đương với việc trồng 170 triệu cây thông. Sáng kiến này nhằm mục đích chuyển đổi những đóng góp về môi trường của đội xe năng lượng mới thành lợi nhuận kinh tế có thể định lượng được.
Bằng cách token hóa, các công ty có thể giao dịch chúng trên thị trường tài chính xanh hoặc sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay vốn. Cách tiếp cận này phù hợp với xu hướng đầu tư ESG trên thị trường vốn toàn cầu, nhưng thách thức nằm ở tiêu chuẩn định giá và thanh khoản thị trường . Thị trường tín chỉ carbon toàn cầu vẫn còn phân mảnh, với sự chênh lệch giá đáng kể giữa các tín chỉ carbon dựa trên các tiêu chuẩn khác nhau. Chìa khóa thành công nằm ở việc thiết lập một hệ thống định giá công bằng và minh bạch, đồng thời đảm bảo đủ thanh khoản trên thị trường thứ cấp cho các tín chỉ carbon token hóa , tránh tình trạng có giá nhưng không có thị trường.
Đặt nền móng cho cơ sở hạ tầng tập trung vào thanh toán: Trường hợp của Grab
Khác với chiến lược tích hợp độ sâu của CaoCao Chuxing, gã khổng lồ Đông Nam Á Grab đã áp dụng một chiến lược vòng vo hơn, tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng Web3 hướng đến tương lai thay vì token hóa tài sản ngay lập tức. Các sáng kiến của Grab chủ yếu bao gồm hai lĩnh vực chính: thứ nhất, tích hợp ví Web3 vào siêu ứng dụng, cho phép người dùng truy cập các vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số như NFT để nâng cao nhận thức của thị trường; thứ hai, mở các kênh nạp tiền crypto tại một số thị trường được chọn để kết nối tài sản kỹ thuật số với các bối cảnh tiêu dùng hàng ngày.
Nói một cách chính xác, các hoạt động hiện tại của Grab không cấu thành RWA. Tuy nhiên, mục tiêu chiến lược của Grab là xây dựng vào tiền on-ramp và off-ramp . Bằng cách vun đắp thói quen sử dụng tài sản kỹ thuật số cho hàng trăm triệu người dùng, Grab đang xây dựng nền tảng thị trường cần thiết cho việc phát hành và lưu hành các sản phẩm RWA tiềm năng trong tương lai. Khi thị trường trưởng thành, Grab có thể nhanh chóng tận dụng mạng lưới người dùng rộng lớn và hệ thống thanh toán của mình để quảng bá các sản phẩm RWA dựa trên đội xe hoặc dịch vụ tài chính của mình.
Tuy nhiên, điểm nghẽn thực sự của mô hình này nằm ở việc thiếu các kịch bản ứng dụng và cơ sở hạ tầng, cụ thể là vấn đề "chặng đường cuối cùng" từ "Chuỗi đến ngoài Chuỗi". Tài xế không thể sử dụng trực tiếp USDC hoặc stablecoin tương tự sau khi nhận được chúng cho chi phí hàng ngày. Họ cần một kênh "off-ramp" hiệu quả và chi phí thấp để chuyển đổi stablecoin sang tiền pháp định địa phương. Quá trình này hiện đang phụ thuộc vào sàn giao dịch crypto , không chỉ cồng kềnh mà còn liên quan đến phí giao dịch, phí mạng lưới (phí gas ) và rủi ro tuân thủ tiềm ẩn. Đối với người dùng, "on-ramp" cũng đặt ra rào cản vào tiền. Trừ khi thanh toán stablecoin có thể đạt được sự tích hợp liền mạch với tài khoản ngân hàng và được chấp nhận rộng rãi tại các nhà bán lẻ ngoại tuyến, như WeChat Pay và Alipay, chúng sẽ vẫn bị giới hạn trong một nhóm người dùng crypto nhỏ và khó trở thành một lựa chọn thanh toán chính thống.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan này vẫn còn tồn tại đối với Caocao Travel. Mặc dù Caocao Travel có thể ra mắt một "đồng tiền du lịch" hoặc các điểm thanh toán nội bộ trong tương lai phù hợp với logic tài sản doanh nghiệp, cam kết xây dựng một hệ sinh thái kinh tế số hoàn thiện hơn, nhưng lịch sử, vô số hệ thống điểm thưởng và token nội bộ đã không thể vượt qua được tình thế tiến thoái lưỡng nan "tự giải trí". Để một "đồng tiền du lịch" thành công, nó phải thiết lập một "hiệu ứng mạng lưới" mạnh mẽ, nghĩa là nó phải được chấp nhận không chỉ trong Caocao Travel mà còn bởi nhiều đối tác khác nhau (như khách sạn, nhà hàng và nhà bán lẻ). Nếu không có sự hỗ trợ của một liên minh kinh doanh vững mạnh, người dùng và tài xế sẽ thiếu động lực để nắm giữ và sử dụng nó, hạn chế các kịch bản ứng dụng của nó và có khả năng thoái hóa thành một hệ thống điểm thưởng nội bộ phức tạp được ngụy trang dưới dạng khái niệm blockchain.
Những thách thức chung cản trở việc triển khai RWA trên quy mô lớn trong ngành du lịch
Mặc dù các công ty có những lộ trình triển khai khác nhau, toàn bộ ngành đều phải đối mặt với sê-ri các điểm nghẽn hệ thống chung trong quá trình đưa RWA từ khái niệm sang ứng dụng trên quy mô lớn.
Rủi ro rủi ro ở cấp độ kỹ thuật
Đầu tiên, có sự xung đột giữa quyền riêng tư dữ liệu và tuân thủ. Dữ liệu vận tải mang tính cá nhân và nhạy cảm cao. Ví dụ, nếu bị sử dụng sai mục đích, dữ liệu quỹ đạo của Robotaxi có thể tiết lộ các mô hình hành vi và quyền riêng tư của người dùng. RWA yêu cầu xác minh trạng thái tài sản , điều này vốn dĩ làm tăng rủi ro lộ dữ liệu . Làm thế nào để đảm bảo dữ liệu "có sẵn nhưng ẩn" trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu về minh bạch và kiểm toán, đồng thời tận dụng các công nghệ điện toán bảo vệ quyền riêng tư như Bằng chứng không tri thức (ZKP) là một ranh giới đỏ về mặt pháp lý và tuân thủ mà tất cả các dự án RWA phải giải quyết.
Thứ hai, hợp đồng thông minh tiềm ẩn những rủi ro bảo mật. Các giao dịch RWA, thanh lý và phân phối lợi nhuận phụ thuộc rất nhiều vào việc thực thi tự động các hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, bản chất "mã là luật" của hợp đồng thông minh khiến chúng cực kỳ dễ bị lỗi. Một khi được triển khai, các lỗ hổng logic trong đó hợp đồng thông minh rất khó khắc phục và có thể dẫn đến tổn thất tài sản nghiêm trọng. Ngay cả những dự án đã trải qua nhiều vòng kiểm toán cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro kỹ thuật tiềm ẩn. Điều này đòi hỏi phải đầu tư liên tục và đáng kể vào kiểm toán bảo mật.
Thiếu cơ sở hạ tầng tài chính
Sự phát triển lành mạnh của RWA đòi hỏi sự hỗ trợ của cơ sở hạ tầng tài chính, nhưng lĩnh vực này hiện đang gặp phải những hạn chế đáng kể. Chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản truyền thống (ABS) có một hệ thống các công ty xếp hạng tín nhiệm, công ty kiểm toán và đơn vị bảo lãnh phát hành đã hoàn thiện, cung cấp sự đảm bảo cho việc định giá tài sản và công bố rủi ro .
Ngược lại, lĩnh vực RWA thiếu các tiêu chuẩn định giá của bên thứ ba được công nhận và quy trình kiểm toán tài sản ngoài Chuỗi liên tục. Điều này khiến các nhà đầu tư khó đánh giá chính xác rủi ro thực sự và giá trị hợp lý của các sản phẩm RWA, gây cản trở đáng kể cho hoạt động đầu tư của tổ chức.
Hơn nữa, với tư cách là công cụ quyết toán chính trong hệ sinh thái RWA, stablecoin cũng phải đối mặt với thách thức "chặng đường cuối cùng". Đối với người dùng cuối như tài xế, quy trình chuyển đổi stablecoin sang tiền tệ fiat địa phương phức tạp và tốn kém sẽ cản trở nghiêm trọng việc thúc đẩy thanh toán stablecoin, khiến chúng khó có vượt qua các hệ thống thanh toán điện tử hiện có về mặt hiệu quả.
Tính chắc chắn và khả năng áp dụng của khuôn khổ pháp lý
Hoàn cảnh pháp lý là một yếu tố quan trọng quyết định sự thành công cuối cùng của RWA. Ví dụ, tại Hồng Kông, mặc dù các cơ quan quản lý đã thể hiện lập trường tích cực bằng cách ban hành các tuyên bố chính sách và thiết lập hệ thống cấp phép VASP, nhưng vẫn còn nhiều bất định trong việc triển khai. Vấn đề cốt lõi nằm ở việc xác định bản chất pháp lý của token RWA.
Tùy thuộc vào thiết kế cấu trúc, token RWA có thể được coi là "chứng khoán" hoặc "chương trình đầu tư tập thể (CIS)" theo Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, hoặc thuộc các danh mục quy định khác. Các phân loại pháp lý khác nhau tương ứng với các yêu cầu riêng biệt về phát hành, tiếp thị và tiếp cận nhà đầu tư. Bối cảnh quy định "từng trường hợp" này làm tăng chi phí tuân thủ và sự không chắc chắn về thời gian cho các dự án, và là một giai đoạn tất yếu trong giai đoạn đầu phát triển của thị trường RWA.
Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn này. Vẫn còn rất nhiều dự án RWA đủ loại trên thị trường. Làm thế nào để giành được niềm tin của nhà đầu tư và trấn an thị trường nên là một câu hỏi muôn thuở cho tất cả các ngành công nghiệp hoặc công ty đang triển khai RWA.
Giá trị ngành và triển vọng của token hóa RWA
Tuy nhiên, việc khám phá token hóa RWA của Cao Cao Travel vẫn cho thấy bốn khả năng tái cấu trúc giá trị chính cho ngành.
Đầu tiên, nó mở ra một hướng đi mới trong các kênh tài chính. Tín dụng truyền thống dựa vào tài sản thế chấp, nhưng RWA sử dụng blockchain để chuyển đổi "tài sản nhẹ" như các khoản phải thu và sở hữu trí tuệ thành chứng chỉ số có thể giao dịch, cung cấp các kênh tài chính mới cho tài sản lợi nhuận trong tương lai như các công ty công nghệ và các ngành công nghiệp xanh.
Thứ hai là cuộc cách mạng tài sản thanh khoản tài sản. Sau khi token hóa , các " tài sản tiềm ẩn" như bất động sản và thiết bị có thể được giao dịch 24 giờ một ngày trên toàn thế giới, cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ tham gia vào phân bổ tài sản cao cấp thông qua các khoản đầu tư phân mảnh.
Thứ ba, tối ưu hóa cấu trúc chi phí. Hợp đồng thông minh tự động thực hiện các điều khoản như cổ tức và mua lại, loại bỏ các bên trung gian. Chi phí giao dịch RWA ước tính thấp hơn 30%-50% so với tài chính truyền thống, cải thiện đáng kể hiệu quả.
Thứ tư, tài chính toàn diện đã được triển khai. Số tiền đầu tư tối thiểu cho tài sản được token hóa đã được giảm từ hàng chục triệu xuống còn hàng trăm nhân dân tệ. Các nhà đầu tư thông thường có thể gián tiếp nắm giữ "cổ phần xanh" trong đội xe năng lượng mới của Cao Cao Mobility và chia sẻ cổ tức của ngành.
Nhìn về tương lai, RWA có triển vọng ứng dụng rộng rãi trong ngành công nghiệp di động. Khi công nghệ xe tự hành ngày càng phát triển và phổ biến, các dịch vụ di động sẽ được chuẩn hóa hơn, khiến chúng càng phù hợp hơn với token hóa tài sản thông qua RWA. Một mô hình "di động như tài sản " mới có thể xuất hiện, cho phép người dùng không chỉ tận hưởng các dịch vụ di động thông qua nền tảng mà còn chia sẻ lợi ích phát triển của ngành bằng cách đầu tư vào các sản phẩm token hóa đại diện cho tài sản của nền tảng.
Như đã đề cập ở trên, cách cân bằng giữa "tối đa hóa giá trị dữ liệu" và "bảo vệ quyền riêng tư của người dùng" và làm rõ ranh giới quyền sở hữu và quyền sử dụng dữ liệu sẽ là chìa khóa để xác định liệu mô hình này có thể được xã hội chấp nhận rộng rãi và phát triển lành mạnh trong thời gian dài hay không.
Thí nghiệm này sẽ đi đến đâu?
Sự hợp tác giữa Caocao Travel và Shengli Securities là một ví dụ rõ ràng và trực quan về ứng dụng RWA trong nền kinh tế thực. Với việc Hồng Kông làm rõ các chính sách quản lý về stablecoin và RWA, các công ty Trung Quốc đang khám phá những cách thức sáng tạo để tích hợp các công cụ tài chính kỹ thuật số với việc kinh doanh thực tế.
Thị trường vốn đã phản ứng tích cực với sự hợp tác lần. Giá cổ phiếu của CaoCao Chuxing đã tăng vọt hơn 20% chỉ trong vòng một ngày sau thông báo, đạt 61,5 đô la Hồng Kông vào buổi chiều, tăng 46,6% so với giá IPO. Điều này phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường vào việc tạo ra giá trị mà token hóa RWA sẽ mang lại cho CaoCao Chuxing.
Nhìn rộng hơn, nghiên cứu của Cao Cao Travel mang đến những bài học quan trọng cho toàn ngành du lịch. Thông qua token hóa, các công ty có thể mở ra các kênh tài chính sáng tạo, giảm chi phí tài chính và tận dụng tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của công nghệ blockchain để chứng minh rõ ràng nền tảng hoạt động vững chắc và danh mục tài sản chất lượng cao của mình với các nhà đầu tư toàn cầu.
Những tiềm năng mới cho tương lai của ngành công nghiệp di động đã được mở ra: phương tiện giao thông không chỉ đóng vai trò là hành khách mà còn là nơi chứa đựng tài sản tài chính; và thanh toán di chuyển không chỉ là giao dịch mà còn là những bài tập về cơ sở hạ tầng tài chính. Với việc làm rõ các chính sách quản lý của Hồng Kông stablecoin và RWA, các công ty Trung Quốc đang khám phá những cách tiếp cận sáng tạo để tích hợp các công cụ tài chính kỹ thuật số với việc kinh doanh vật lý. Điều này không chỉ tạo tiền lệ cho việc số hóa tài sản vật lý mà còn cho phép sự phát triển của ngành RWA chuyển từ "nhiệt huyết về mặt khái niệm" sang "ứng dụng thực tế".
Trong tương lai, khi Robotaxi đi vào hoạt động trên quy mô lớn, khả năng dịch vụ của nó sẽ dần được chuyển đổi thành tài sản kỹ thuật số có thể giao dịch và kỷ nguyên mới của "du lịch như tài sản" đang tăng tốc.
Tác giả: Zhao Qirui Liang Yu
Biên tập viên: Zhao Yidan
Giới thiệu về Viện nghiên cứu RWA
Viện nghiên cứu RWA được khởi xướng chung bởi một số nhà tài chính cấp cao, người hành nghề Web3, nhà đổi mới trong ngành và chuyên gia kỹ thuật và chính thức ra mắt tại Hồng Kông vào ngày 25 tháng 6 năm 2024 (tên đầy đủ: Viện nghiên cứu RWA, viết tắt: RWARI).
Là một trong những viện nghiên cứu RWA chuyên nghiệp đầu tiên trên thế giới, Viện Nghiên cứu RWA tập trung vào lĩnh vực tài sản thực tế (RWA) và cam kết thúc đẩy sự tích hợp giữa tài sản tài chính truyền thống và công nghệ blockchain . Thông qua nghiên cứu chuyên sâu và ứng dụng thực tế, Viện cung cấp các giải pháp sáng tạo cho nhà đầu tư và doanh nghiệp, thúc đẩy số hóa và token hóa tài sản vật chất, đồng thời xây dựng cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Sứ mệnh cốt lõi của Viện RWA là tích hợp nghiên cứu chính sách, thiết lập tiêu chuẩn và xây dựng hệ sinh thái để giúp các doanh nghiệp đạt được chuyển đổi tài sản số, đồng thời cung cấp hỗ trợ kỹ thuật và hợp tác chiến lược cho quá trình phát triển tuân thủ toàn cầu. Trong tương lai, Viện sẽ tiếp tục tăng cường tích hợp công nghệ số và nền kinh tế thực, hợp tác với các tổ chức quốc tế để tổ chức các hội nghị thượng đỉnh toàn cầu, khám phá các kịch bản ứng dụng đa ngành và tạo động lực mới cho sự phát triển toàn cầu chất lượng cao.
Vào tháng 5 năm 2025, Viện Nghiên cứu RWA, hợp tác với các tổ chức hàng đầu như China Search và Viện Nghiên cứu Công nghệ Cảnh quan Kỹ thuật số Điện tử Trung Quốc, đã ra mắt "Nhóm Nghiên cứu Ngành RWA Trung Quốc", tập trung vào việc phát triển tuân thủ toàn cầu trong lĩnh vực số hóa tài sản . Nhóm nghiên cứu này trao quyền cho nền kinh tế thực thông qua ba sáng kiến cốt lõi: thứ nhất, tiên phong trong việc phát triển các tiêu chuẩn hợp tác quốc tế, chẳng hạn như "Tiêu chuẩn Đánh giá Dự án RWA"; thứ hai, xây dựng Chuỗi dịch vụ kỹ thuật số bao gồm " tài sản trên Chuỗi , lưu thông xuyên biên giới và giao dịch toàn cầu", tích hợp công nghệ blockchain và trí tuệ nhân tạo; và thứ ba, thiết lập các kênh tuân thủ xuyên biên giới với Hồng Kông và Thâm Quyến là các trung tâm để thúc đẩy đổi mới trong tài chính xanh và đầu tư và tài chính xuyên biên giới. Hơn nữa, nhóm nghiên cứu này tận dụng "kiến trúc tích hợp Chuỗi" (một liên minh Chuỗi cấp quốc gia và một cơ chế phối hợp giao thức chuỗi Chuỗi) để tăng cường tính tự chủ về công nghệ và bảo mật dữ liệu, đồng thời tăng cường hợp tác xuyên biên giới và quản trị tuân thủ.
