Thị trường phái sinh Ethereum (ETH) đang bước vào kỷ nguyên đòn bẩy cao chưa từng có. Dữ liệu on Chuỗi từ tháng 8 năm 2025 cho thấy nhiều nhà đầu tư cá voi, sử dụng các nền tảng như Hyperliquid, đã tích lũy các vị thế mua dài hạn trị giá hàng tỷ đô la, sử dụng tỷ lệ đòn bẩy từ 15x đến 25x, với mục tiêu đẩy giá ETH lên cao.
Cá voi đã trở lại, bạn có lạc quan về sự tăng vọt của ETH không?
Theo nhà phân tích cộng đồng Aunt Ai, trường hợp được bàn tán nhiều nhất là một "cá voi" đã "lăn long vị thế 125.000 đô la". Tài khoản này ban đầu với số vốn gốc 125.000 đô la và đã từng mở rộng vị thế lên 300 triệu đô la. Mặc dù gần đây số vốn đã giảm xuống còn 58.000 đô la, nhưng đêm qua nó vẫn tăng thêm 92.000 đô la tiền ký quỹ và mở một lệnh mua ETH trị giá 2,297 triệu đô la với đòn bẩy 25x. Giá thanh lý khoảng 4.488 đô la, và khoản lợi nhuận thả nổi gần nhất là khoảng 11.000 đô la.
Một cá voi khác nắm giữ vị thế 15x là 51.000 ETH, với giá trị danh nghĩa hơn 2,3 tỷ đô la Mỹ; một tài khoản thậm chí còn lớn hơn nắm giữ 86.800 ETH, cũng đặt cược với đòn bẩy 15x.
Vị thế bẩy cao này đã đẩy nhanh biến động thị trường. Kỷ lục gần đây về 4,7 tỷ đô la thanh lý bắt buộc cho thấy khả năng xảy ra phản ứng dây chuyền Chuỗi lan rộng trên toàn thị trường nếu giá chứng khoán giảm trong ngắn hạn.
Việc mua của các tổ chức làm giảm nguồn cung lưu thông
Cá voi không phải là nhà đầu tư bán lẻ đơn lẻ. Vào tháng 8 năm nay, 48 địa chỉ ví mới nắm giữ hơn 10.000 ETH đã được thêm vào thị trường, thu hút khoảng 240 triệu đô la Mỹ tiền điện tử cho các tổ chức như Galaxy Digital chỉ trong một tháng.
Các tài khoản cá voi đã điều phối dòng tiền khoảng 1,2 tỷ đô la, và trong vòng 48 giờ, 200.000 ETH đã chảy ra khỏi sàn giao dịch tập trung, phần lớn được đưa vào staking hoặc ví lạnh, làm giảm thêm lượng lưu thông. Hiện tại, cá voi kiểm soát khoảng 22% tổng nguồn cung và tiếp tục hút 800.000 ETH mỗi tuần, làm giảm đáng kể lượng token lưu hành trên thị trường.
Triển vọng kỹ thuật cũng ủng hộ một triển vọng tăng giá, với nhiều kênh phân tích trích dẫn chỉ báo như mô hình cờ kỳ vọng tăng giá , MACD dương và Chỉ số dòng tiền (Money Flow Index) là 83. Thị trường kỳ vọng ETH sẽ thách thức mốc 7.000 đô la. Cùng với dòng vốn ETF ròng 13 tỷ đô la trong quý 2 năm 2025 và những tác động dài hạn của giảm phát, các khoản đặt cược đòn bẩy của cá voi dường như đã tìm thấy sự hỗ trợ về mặt tâm lý.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần hết sức thận trọng. Thị trường ETH hiện tại đã thu hút sự đồng thuận tăng giá và áp lực thanh lý kỷ lục. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu giá có đủ để duy trì biên độ an toàn của các vị thế đòn bẩy cao hay không.
*Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
