Chúng ta cần không gian crypto trở thành một máy tính đa năng, chứ không phải là một sòng bạc.
Bởi Scott Duke Kominers, a16z
Biên soạn bởi AididiaoJP, Foresight News
Khi chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu công nhận công nghệ blockchain, câu hỏi đặt ra bây giờ là làm thế nào để tận dụng nó một cách tốt nhất. Một số người có thể muốn thúc đẩy chính sách tự do kinh doanh không bị kiểm soát, nhưng điều này sẽ là một sai lầm. Lịch sử và lý thuyết kinh tế cho thấy thị trường phát triển mạnh mẽ đòi hỏi các quy tắc rõ ràng và nhất quán, và lĩnh vực crypto cũng không ngoại lệ.
Theo một số cách, sự phản kháng đối với quyền lực tập trung là bản chất vốn có của thế giới crypto . Người sáng tạo nặc danh của Bitcoin , Satoshi Nakamoto, đã thiết kế giao thức này để bỏ qua các trung gian tài chính, hình dung ra một loại tiền tệ không bị chính phủ hay tổ chức nào kiểm soát. Nhiều người dùng đầu tiên chia sẻ tinh thần cá nhân cấp tiến gợi nhớ đến những "câu lạc bộ máy tính điều khiển học" tự do, phong trào phần mềm mã nguồn mở, và những người ủng hộ mật mã học thời kỳ đầu.
Nhưng tiềm năng của crypto chỉ có thể được hiện thực hóa nếu nó được chấp nhận rộng rãi và tích hợp vào thương mại thông thường. Để các doanh nhân và người tiêu dùng đón nhận crypto, họ phải tin tưởng vào các quy tắc rõ ràng giúp ngăn chặn gian lận và đảm bảo quyền truy cập công bằng. Nếu không có sự tin tưởng đó, mọi người sẽ ngần ngại tham gia thị trường, chứ đừng nói đến việc sử dụng crypto cho các giao dịch hàng ngày.
Trái với suy nghĩ của một số người, "thị trường tự do" không phải là một thị trường tự do không bị kiểm soát; nó là một hệ thống có cấu trúc , trong đó các cá nhân có thể tham gia vào các giao dịch tự nguyện với kỳ vọng hợp lý về sự công bằng và an toàn. Nếu không có các biện pháp bảo vệ cơ bản, thị trường sẽ sụp đổ. Nếu không có các biện pháp bảo vệ, sự bất ổn sẽ khiến lượng lớn nhà đầu tư và doanh nghiệp hợp pháp e ngại, chỉ còn lại đầu cơ và những kẻ xấu.
Chúng ta cần không gian crypto trở thành một máy tính đa năng, chứ không phải là một sòng bạc.
Cần có những quy tắc nào trong lĩnh vực crypto?
Các nhà kinh tế từ Smith đến Hayek, Friedman và De Soto từ lâu đã nhận ra rằng chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra các thể chế thị trường giúp họ phát triển mạnh.
Smith cho rằng quyền sở hữu cho phép cá nhân "bảo đảm thành quả lao động của chính họ", và nhân vật của chính phủ là "bảo đảm thành quả lao động của chính họ" bằng "một hệ thống quản lý công lý hợp lý" để bảo vệ những quyền này. Về phần mình, Hayek cho rằng nhân vật của chính phủ là duy trì pháp quyền đồng thời tránh sự tùy tiện. Friedman thừa nhận rằng vai trò của chính phủ bao gồm việc thực thi hợp đồng và bảo vệ công dân khỏi các tội ác chống lại chính họ hoặc tài sản của họ. Và de Soto lập luận rằng việc thiếu các quy tắc và quyền sở hữu rõ ràng dẫn đến "sự cố thủ của tư bản".
Chủ tịch SEC mới Paul Atkins đã lặp lại quan điểm này trong những phát biểu gần đây, tuyên bố rằng "các cơ quan quản lý nên cung cấp mức quản lý hiệu quả thấp nhất để bảo vệ các nhà đầu tư đồng thời cho phép các doanh nhân và doanh nghiệp phát triển mạnh".
Các quy tắc chi phối không gian crypto, giống như các quy tắc chi phối tất cả các thị trường, phải hướng tới mục tiêu đạt được bốn mục tiêu chính:
Thứ nhất, khả năng dự đoán và ổn định. Một thị trường vận hành hiệu quả đòi hỏi các quy tắc rõ ràng và có thể thực thi. Các doanh nhân cần biết việc kinh doanh của họ sẽ được quản lý như thế nào. Các nhà đầu tư cần tin tưởng rằng các quy tắc sẽ không thay đổi một cách tùy tiện. Người tiêu dùng cần tin tưởng rằng giao dịch của họ được bảo mật.
Thứ hai, bảo vệ quyền sở hữu. Quyền sở hữu an toàn là nền tảng của bất kỳ thị trường nào. Ngành crypto rất giỏi trong việc mã hóa quyền sở hữu thông qua công nghệ blockchain, nhưng khuôn khổ pháp lý cần phải tăng cường và bổ sung cho các biện pháp bảo vệ này.
Thứ ba, tính minh bạch và rõ ràng của thông tin. Thị trường hiệu quả phụ thuộc vào thông tin đáng tin cậy. Người mua cần hiểu rõ mình đang mua gì, dù là tài sản kỹ thuật số, sản phẩm tài chính phi tập trung hay NFT. Các quy định nên thúc đẩy việc công bố thông tin, giúp người tiêu dùng và nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt, đồng thời ngăn chặn các âm mưu gian lận.
Cuối cùng, cạnh tranh công bằng. Các quy định cần ngăn chặn hành vi độc quyền, thao túng thị trường và gian lận. Nếu không có sự giám sát và các rào cản phù hợp, thị trường có thể trở thành sân chơi cho những kẻ xấu lợi dụng bất đối xứng thông tin, lừa đảo nhà đầu tư hoặc thổi phồng giá tài sản một cách giả tạo. Bất kỳ khuôn khổ pháp lý nào cũng cần phải nhất quán với các quy định hiện hành để tránh vô tình tạo ra những giải pháp thay thế cho các biện pháp bảo vệ đã được thiết lập.
Bốn đặc điểm này rất quan trọng đối với chức năng của thị trường: tính ổn định và khả năng dự đoán giúp mọi người tham gia vào các giao dịch; quyền sở hữu rõ ràng là cần thiết để các giao dịch này diễn ra. Tính minh bạch và cạnh tranh công khai sau đó giúp đảm bảo rằng các giao dịch mà mọi người lựa chọn tham gia sẽ thúc đẩy thị trường hướng tới những kết quả hiệu quả hơn và có giá trị xã hội hơn.
Con đường phía trước
Thị trường crypto không phải lúc nào cũng được biết đến với môi trường quản lý chặt chẽ, nhưng cuối cùng nó cũng đang tìm được hướng đi riêng. Các công ty khởi nghiệp crypto trong nhiều năm đã phải vật lộn trong một hoàn cảnh pháp lý phức tạp và thường xuyên gây khó khăn. Vì vậy, mặc dù công nghệ blockchain mang lại sự bảo vệ mạnh mẽ cho quyền sở hữu, nhưng hoàn cảnh pháp lý xung quanh lại không hề ủng hộ một thị trường lành mạnh.
Ví dụ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho đến gần đây vẫn buộc các công ty crypto phải chịu trách nhiệm về các cáo buộc vi phạm mà không thiết lập các tiêu chuẩn pháp lý rõ ràng trước. Các doanh nhân bị bỏ mặc, chỉ để rồi phải đối mặt với các vụ kiện sau đó. Điều này tạo ra sự bất ổn, kìm hãm sự đổi mới và tạo điều kiện cho các tác nhân xấu hoạt động trong vùng xám.
Hơn nữa, nhiều quy định crypto được thiết kế cho hệ thống tài chính truyền thống, coi tài sản dựa trên blockchain chỉ đơn giản là các hình thức chứng khoán hoặc hàng hóa truyền thống mới. Tuy nhiên, lĩnh vực crypto không chỉ đơn thuần là tài chính: nó còn là một nền tảng cơ sở hạ tầng mạng. Quy định hiệu quả phải thừa nhận hai khía cạnh này để đảm bảo rằng việc giám sát tài chính không kìm hãm sự phát triển công nghệ.
Không gian crypto có tiềm năng cách mạng hóa logic tổ chức của mọi thứ, từ xác minh danh tính cá nhân đến quản lý hoạt động và thanh toán toàn cầu. Tuy nhiên, việc hiện thực hóa tiềm năng này đòi hỏi các rào cản pháp lý và quy định, chẳng hạn như phân loại token cung cấp định nghĩa pháp lý cho hàng hóa kỹ thuật số; các tiêu chuẩn đánh giá phi tập trung và phi trung gian; bảo vệ người tiêu dùng; hướng dẫn thuế; và một khuôn khổ cho phép các doanh nghiệp hợp pháp dựa trên blockchain có thể hoạt động mà không sợ bị khởi kiện tùy tiện.
Không có điều nào trong số này là cấp tiến hay chưa từng có tiền lệ. Các nguyên tắc vận hành thị trường, chẳng hạn như tính ổn định, quyền sở hữu, tính minh bạch và cạnh tranh công bằng, đã được hiểu từ lâu. Nhưng chúng vẫn chưa được áp dụng nhất quán trong lĩnh vực crypto. Điều này phải thay đổi, và ngành công nghiệp phải hoan nghênh nó.
