Bài viết gốc | Kyle ( @0xkyle__ )
Biên soạn bởi Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Người phiên dịch | Đinh Đang ( @XiaMiPP )
Ghi chú của biên tập viên: Một trong những câu chuyện nóng nhất và hấp dẫn nhất ngành công nghiệp crypto gần đây là nỗ lực của Collector Crypt nhằm đưa trò chơi TCG (trò chơi thẻ bài sưu tầm) lên Chuỗi. Token gốc, CARDS, đã chứng kiến tăng gần gấp mười lần trong một thời gian ngắn, thúc đẩy suy nghĩ mới về tiềm năng tích hợp crypto với các vật phẩm sưu tầm trong thế giới thực. Trong bài viết này, tác giả Kyle tập trung vào hệ thống bảo vệ cốt lõi của Collector Crypt, lập luận rằng nó đại diện cho một dự án có độ sâu và sự củng cố lớn hơn nhiều so với câu chuyện RWA thông thường. Do độ dài của bài viết gốc, Odaily Planet Daily đã chỉnh sửa và cô đọng nội dung. Cũng cần lưu ý rằng tác giả đích thân nắm giữ CARDS, vì vậy độc giả được khuyên nên đưa ra phán đoán độc lập.
Bất kỳ ai cho rằng CARDS "chỉ là một RWA crypto" thì đang đánh giá thấp giá trị của dự án này. Mặc dù điều này không hoàn toàn sai, nhưng nó đã đơn giản hóa quá mức mô hình kinh doanh mà Collector Crypt đã xây dựng.
Tôi cho rằng Collector Crypt thực sự có nhiều hệ thống bảo vệ, có thể tóm tắt như sau:
- Rào cản token
- Khả năng phân phối và hậu cần mạnh mẽ
- Lợi ích của người sáng lập và dự án rất phù hợp
- Lợi thế độc đáo về phía cung ứng
- Một mô hình kinh doanh có khả năng phục hồi cao
Tầm quan trọng của những yếu tố này không thể bị đánh giá thấp. Sự bùng nổ của câu chuyện TCG (Trò chơi Thẻ bài) trong vài ngày qua là minh chứng cho một hiện tượng crypto kinh điển: ai cũng háo hức đào vàng và lặp lại những thành công đã có. Tuy nhiên, nhiều người không nhận ra rằng đây không phải là một sản phẩm dễ dàng sao chép.
Trên thực tế, tôi thậm chí còn cho rằng , không giống như các tác nhân AI chạy trên nền tảng SaaS (vốn mang lại lợi thế về khả năng mở rộng và sao chép), việc sao chép một RWA TCG khó hơn tưởng tượng gấp 1.000 lần. Điều này là do nó liên quan đến một mạng lưới hậu cần rộng lớn và các kết nối thực tế sâu rộng, hoàn toàn khác với hầu hết các dự án crypto "hoàn toàn việc kinh doanh ". Chỉ cần viết vài dòng mã và nhanh chóng fork một tính năng sẽ không thể giúp một việc kinh doanh TCG khởi nghiệp.
Theo tôi, một mô hình kinh doanh vững mạnh kết hợp với thị trường tăng trưởng cao tạo ra lợi thế gộp mà các đối thủ cạnh tranh ngày càng khó sao chép theo thời gian. Khả năng phòng thủ của Collector Crypt vượt trội hơn hẳn so với hầu hết các dự án crypto, và nó cũng có lợi thế về thời gian mà các dự án khác không có: họ đã dành nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng phức tạp nhưng quan trọng - mạng lưới mua sắm, quy trình xác thực, hệ thống hậu cần. Quan trọng hơn, kinh nghiệm xử lý 75 triệu đô la giao dịch đã mang lại cho họ uy tín và niềm tin trên thị trường.
Cơ hội thị trường TCG
Trước khi đi sâu vào Collector Crypt, hãy cùng xem xét cơ hội thị trường TCG. Tuy tôi không phải chuyên gia trong ngành, và kinh nghiệm cá nhân của tôi chỉ giới hạn ở việc chơi Duel Masters khi còn nhỏ, nhưng tôi thấy tiềm năng trong đó. Ở đây, chúng ta sẽ tập trung vào thẻ bài Pokémon - sản phẩm cốt lõi hiện tại của CARDS và là nền tảng của toàn bộ ngành công nghiệp TCG.
Thẻ bài Pokémon đã chứng kiến mức tăng tích lũy 3.261% trong 20 năm qua, mức tăng trưởng cao nhất trong tất cả các loại thẻ bài. Nhìn rộng hơn, thị trường nghệ thuật, ô tô và đồ sưu tầm thậm chí còn lớn hơn giá trị vốn hóa thị trường vàng. Thị trường thẻ bài Pokémon (TCG) trong đó kiến sẽ đạt 7,43 tỷ đô la vào năm 2024 và tiếp tục mở rộng với tăng trưởng kép hàng năm là 7,86%.
Tuy nhiên, quan trọng hơn những con số khô khan là các xu hướng xã hội và logic đằng sau dữ liệu này. Dựa trên quan sát của tôi, có ba xu hướng chính đang định hình lại thị trường này:
Chuyển giao tài sản giữa thế hệ Millennials và thế hệ Z
Trong thập kỷ tới, sự giàu có toàn cầu sẽ trải qua sự chuyển giao liên thế hệ lớn nhất, với thế hệ Millennials và thế hệ Z dần nắm quyền kiểm soát việc phân bổ tài sản. Nhóm này dễ tiếp nhận đồ sưu tầm, đồ chơi thời thượng và tài sản kỹ thuật số hơn nhiều so với các thế hệ trước, và họ sẵn sàng đầu tư vào chúng vì giá trị tâm lý và bản sắc. Sự hiện diện của Collector Crypt trên thị trường TCG (trò chơi thẻ bài) hoàn toàn phù hợp với sự thay đổi sở thích giữa các thế hệ này.
Một xã hội “Labubu hóa”
Được thúc đẩy bởi mạng xã hội và chủ nghĩa tiêu dùng, giới trẻ đang đón nhận những món đồ mang ý nghĩa tượng trưng, chẳng hạn như Labubu, hộp quà bí mật và giày thể thao phiên bản giới hạn. Sưu tầm không chỉ là một sở thích; nó đã trở thành một biểu hiện bên ngoài của bản sắc xã hội và bản sắc văn hóa. Collector Crypt khai thác làn sóng "tiêu dùng tượng trưng" này bằng cách kết hợp thẻ và token, cho phép các món đồ sưu tầm thỏa mãn cả giá trị tâm lý lẫn giá trị tài chính và tính thanh khoản.
Tăng trưởng tiếp tục sau bong bóng
Cơn sốt thị trường NFT đã lắng xuống, nhưng nhu cầu về các vật phẩm sưu tầm như thẻ bài vẫn còn. Thay vào đó, các nhà đầu tư, sau khi vượt qua bong bóng, ưu tiên sự khan hiếm, giá trị thực và lợi nhuận dài hạn. Collector Crypt đã nổi lên như một nền tảng mới trong bối cảnh này: đáp ứng nhu cầu tài chính hóa của người chơi tài sản kỹ thuật số đồng thời tận dụng thị trường vật phẩm sưu tăng trưởng không ngừng.
Hệ thống bảo vệ của hầm mộ nhà sưu tập
1. Token hệ thống bảo vệ
CARDS là Token gốc của Collector Crypt. Sự tồn tại của token được giải thích như sau:
- Đây là một việc kinh doanh tăng trưởng cao trong một ngành công nghiệp tăng trưởng cao với mối liên hệ chủ đề chặt chẽ với ngành công nghiệp crypto;
- Nó cung cấp khả năng tiếp xúc thanh khoản cao và là sản phẩm độc đáo trong không gian, chính xác là thứ mà mọi người đều mong muốn.
Người chơi thẻ bài Pokémon, nhà giao dịch crypto và nhà sưu tập giày thể thao thường gần gũi hơn người ta tưởng. Những người hiểu được giá trị của Charizard PSA 10 thực tế cũng chính là những người hiểu được giá trị của token kỹ thuật số. Các nhà giao dịch crypto vốn dĩ có tính đầu cơ, và khi đầu cơ kết hợp với TCG, token có thể tự nhiên khai phá nhu cầu chưa được đáp ứng trước đó. Không phải ai cũng muốn mua thẻ bài Pokémon trực tiếp, nhưng nếu một token có thể đại diện cho toàn bộ thị trường TCG, thì nó sẽ cực kỳ hấp dẫn.
Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này - đến năm 2025, khối lượng giao dịch token hóa thẻ tăng trưởng theo cấp số nhân.
CARDS cung cấp khả năng tiếp cận thanh khoản cho ngành dọc này, một thành phần quan trọng của câu chuyện "siêu tài chính hóa". Các sản phẩm thành công nhất của ngành công nghiệp crypto đều xoay quanh tài chính hóa: dù là DeFi, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn hay thị trường dự đoán. Ngày nay, thị trường Pokémon đã trở thành một trong những tài sản thay thế hấp dẫn nhất thế giới.
Đồng thời, CARDS được hỗ trợ bởi một việc kinh doanh phát triển nhanh chóng với nền tảng cơ bản vững chắc. Token khác thường chỉ đặt cược vào một chủ đề cụ thể mà không có hỗ trợ cơ bản, chỉ mang lại mức độ tiếp xúc beta tốt nhất và không thể nắm bắt alpha. Hiện tại, CARDS là tài sản duy nhất trên thị trường mà các nhà đầu tư cá nhân có thể đặt cược thanh khoản khoản: Courtyard không có token, và khối lượng giao dịch của Phygitals không đủ, khiến bất kỳ đợt phát hành token đều thiếu giá trị đầu tư.
Do đó, khi “nền tảng tăng trưởng” kết hợp với “quy mô thị trường khổng lồ”, CARDS trở thành “quả trứng vàng” - một token vững chắc, liên tục tăng trưởng , nằm trong một ngành có TAM (tổng thị trường có thể tiếp cận) lớn và đang mở rộng.
2. Hệ thống bảo vệ phân phối và hậu cần độ sâu
Nhiều người bỏ qua điểm này. Lý do cốt lõi khiến Collector Crypt khó sao chép là những lợi thế của nó trong phân phối và hậu cần .
Đầu tiên, Collector Crypt là một trong những đơn vị mua thẻ bài lớn nhất trên eBay, với giá trị mua thẻ bài khoảng 500.000 đô la mỗi tuần. Họ đã phát triển công cụ thu thập dữ liệu đấu giá eBay toàn diện đầu tiên trên thế giới, có khả năng theo dõi hàng nghìn phiên đấu giá mỗi ngày, thiết lập giá bằng các thuật toán độc quyền và đồng thời đấu giá hàng trăm đến hàng nghìn thẻ bài. Không đội ngũ nào khác trên thế giới có khả năng này.
Hơn nữa, Collector Crypt hiện là người mua lớn nhất tại hầu hết các nhà đấu giá mà họ tham gia. Mối quan hệ và danh tiếng được xây dựng thông qua các giao dịch mua dài hạn, quy mô lớn là rào cản cực kỳ khó để những người mới bắt đầu sao chép.
Quan trọng hơn, chúng cực kỳ hiệu quả trong toàn bộ quy trình mua sắm, hậu cần và đúc trên Chuỗi . Điều này không chỉ đơn thuần là viết mã; mà còn là hiệu quả vận hành cực cao: hàng tồn kho được tiếp nhận, xác thực, quét và tải lên Chuỗi trong thời gian ngắn nhất có thể. Bản thân điều này đã là một hệ thống bảo vệ không thể vượt qua.
Collector Crypt sử dụng các chuyên gia xác thực để giám sát quy trình xác minh và đã thiết lập một dịch vụ hậu mãi toàn diện. Ví dụ, CEO Tuom Holmberg đã đề cập trong một podcast rằng nếu thẻ được bán ra bị phát hiện là giả, Collector Crypt sẽ hoàn tiền 100%. Trong một ngành công nghiệp đầy rẫy gian lận, tính chính trực này đặc biệt có giá trị.
Những khả năng này không phải có được chỉ sau một đêm mà là kết quả của nhiều năm tích lũy.
3. Founder Hệ thống bảo vệ
Thành công của Collector Crypt gắn liền với vị CEO của công ty, Tuom Holmberg. Với hàng thập kỷ kinh nghiệm trong ngành TCG, ông là một người có nguyên tắc kiên định và niềm đam mê sâu sắc với bài tây. Từng là giám đốc điều hành công nghệ sinh học, cuối cùng ông đã chọn theo đuổi TCG, một niềm đam mê trọn đời.
Điều đáng chú ý hơn nữa là anh ấy đã dùng toàn bộ số tiền gây quỹ được để mua thẻ, thay vì sử dụng chúng cho mục đích cá nhân. Anh ấy vẫn lái một chiếc Prius 2021 đã qua sử dụng, nhưng anh ấy đã giúp Collector Crypt đạt doanh thu 75 triệu đô la. Anh ấy khóa vị thế token của mình trong hơn 12 tháng, đối diện nhiều lời đề nghị mua lại riêng tư, anh ấy vẫn kiên định với sự chính trực và viễn cảnh mong đợi dài hạn của mình.
Sự phù hợp giữa người sáng lập và thị trường này cực kỳ hiếm, không thể ngụy tạo và khó cạnh tranh. Khi một người sáng lập thực sự yêu thích doanh nghiệp của mình và tái đầu tư từng đồng vào việc xây dựng việc kinh doanh, các đối thủ cạnh tranh không chỉ đối diện công ty; họ còn cạnh tranh với cả công sức cả đời của họ.
4. Hào thu thập hệ thống bảo vệ
Collector Crypt có lợi thế rõ ràng trong việc thu thập tài nguyên thẻ bài, đặc biệt là trong việc cung cấp các giải thưởng giá trị cao. Nhiều người dùng báo cáo rằng phần thưởng rút bài của Collector Crypt tiết kiệm chi phí hơn so với các nền tảng như Phygitals và Grailed. Điều này rất quan trọng đối với một hệ thống rút bài dựa trên "Quy tắc 80/20 (Nguyên tắc Pareto)": 20% phần thưởng hiếm tạo ra 80% khối lượng giao dịch. Khả năng tìm kiếm những lá bài tốt nhất và đóng góp vào quỹ giải thưởng quyết định trực tiếp đến hoạt động giao dịch của nền tảng.
Điều này đặc biệt quan trọng đối với những người chơi cốt lõi. Người dùng thường xuyên có xu hướng tránh các nền tảng lưu trữ thẻ chất lượng thấp hoặc chưa được phân loại. Collector Crypt vượt trội về mặt này, cho phép nó thu hút người dùng "cá voi" và thúc đẩy phần lớn khối lượng giao dịch, giống như sàn giao dịch hàng đầu hoặc các sàn DEX vĩnh viễn.
5. Mô hình kinh doanh chống căng thẳng
Cuối cùng, những lợi thế này hội tụ lại thành địa vị của Collector Crypt trên thị trường.
Nguồn hình ảnh: dune.com
So với đối thủ Courtyard, huy động được 43 triệu đô la, Collector Crypt chỉ huy động được chưa đến 3 triệu đô la, nhưng đã đạt được hai phần ba thu nhập, chỉ dựa vào thẻ Pokémon.
Tất cả những điều này đều diễn ra trong tám tháng qua, với doanh thu ròng trung bình hàng tháng của Collector Crypt tăng trưởng 69% so với tháng trước và đạt được trong hoàn cảnh thị trường gấu .
Collector Crypt có lãi: với doanh thu 75 triệu đô la, công ty đã tạo ra lợi nhuận từ 7–10 triệu đô la , khiến nó trở thành một sản phẩm thực sự tạo ra tiền mặt.
Quan trọng nhất, tính kinh tế của từng đơn vị rất tuyệt vời, đặc biệt là đối với Gacha. Cứ mỗi 50 đô la người dùng chi tiêu, lợi nhuận kỳ vọng của họ là 53,50 đô la. Lợi nhuận của Collector Crypt đến từ việc mua lại những thẻ bài không mong muốn với mức chiết khấu 15%. Điều này đảm bảo lợi nhuận kỳ vọng tích cực cho người dùng, đồng thời cho phép nền tảng tạo ra lợi nhuận bền vững.
Với ra mắtthẻ thể thao , tổng thị trường mục tiêu (TAM) của Collector Crypt sẽ tiếp tục mở rộng. Quan trọng hơn, mô hình này có mở rộng cao: họ đã tăng từ con số 0 lên 75 triệu đô la doanh thu chỉ trong vòng chưa đầy hai năm, với một đội ngũ tinh gọn.
Tóm lại, Collector Crypt là một việc kinh doanh chất lượng cao với rào cản gia nhập lớn.
chất xúc tác
Vượt qua những rào cản này, Collector Crypt có những động lực tăng trưởng rõ ràng:
Mở rộng theo chiều ngang sang các IP khác
Động lực tăng trưởng lớn nhất trong tương lai sẽ là mở rộng sang nhiều danh mục hơn, chẳng hạn như NBA và Magic: The Gathering (MTG).
- MTG chiếm khoảng 20% thị trường TCG (Pokémon chiếm khoảng 65%). Việc giới thiệu MTG thành công không chỉ giúp Collector's Crypt thu hút thêm đối tượng người dùng mới mà còn củng cố địa vị"cầu nối giữa quá trình số hóa thẻ bài". Hiệu ứng lan tỏa người dùng giữa các IP khác nhau sẽ càng làm tăng thanh khoản tổng thể.
- Thẻ NBA có thể tiếp cận được nhiều người hâm mộ thể thao chính thống hơn và thu hút lượng khán giả lớn ngoài nhóm TCG cốt lõi.
Khả năng chống chịu rủi ro được mang lại bởi sự đa dạng của khán giả
Hiện tại, Collector Crypt vẫn phụ thuộc rất nhiều vào Pokémon (thị phần khoảng 65% thị phần). Bằng cách mở rộng sang các lĩnh vực như MTG và NBA, Collector Crypt không còn chỉ là một "nền tảng Pokémon" nữa mà là một nền tảng sưu tầm toàn diện với cơ cấu người dùng và thu nhập linh hoạt hơn, và hiệu ứng mạng lưới của nó sẽ tiếp tục phát triển.
rủi ro
Rủi ro hàng tồn kho
Vấn đề lớn nhất hiện nay là nguồn cung hàng tồn kho không đủ - thẻ bài bán hết ngay khi phát hành, trong khi nhu cầu vượt xa nguồn cung. Mặc dù đây là một "vấn đề tốt", nhưng nó vẫn sẽ hạn chế tăng trưởng. Thị trường hoàn toàn tin tưởng vào khả năng thực thi của CEO Tuom Holmberg và tin rằng ông có thể tìm ra giải pháp.
Rủi ro định giá
Mức định giá hiện tại khoảng 400 triệu đô la FDV có vẻ cao.
Mặt khác, nếu vấn đề tồn kho được giải quyết và nền tảng mở rộng thành công sang các thị trường lớn hơn như thể thao, thì mức định giá 400 triệu đô la không phải là quá đáng. Quan trọng hơn, chỉ khoảng 3,5% số mở khóa token trong năm tới, và giá trị vốn hóa thị trường lưu hành thực tế chỉ chiếm 8,11% FDV.
kết luận
Collector Crypt là một việc kinh doanh kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng cao, nền tảng vững chắc, hệ thống bảo vệ và lộ trình mở rộng rõ ràng.
