Thị trường tài sản kỹ thuật số đã tăng giá vào năm ngoái sau khi chấp thuận ETF Bitcoin và chiến thắng của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump , với 10 loại tiền điện tử lớn nhất (không bao gồm stablecoin) theo vốn hóa thị trường đều đạt mức cao mới trong 12 tháng qua.
Dogecoin là một ngoại lệ.
Trong khi các đồng tiền vốn hóa lớn như Bitcoin , Solana , BNB và XRP đều phá vỡ kỷ lục mới, thì đồng tiền meme được Elon Musk yêu thích nhất , Doge, vẫn có giá thấp hơn 70% so với mức cao nhất mọi thời đại năm 2021 là 0,73 đô la.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy Doge gần đây có giá hơn 0,21 đô la một chút. Đồng tiền này đã phục hồi vào mùa thu năm ngoái khi Musk tham gia chiến dịch tranh cử cùng Tổng thống Trump, và tiếp tục tăng sau khi Trump đắc cử. Tuy nhiên, giá DOGE đã đạt đỉnh khoảng 0,48 đô la vào tháng 12 và chưa bao giờ vượt quá mốc 0,40 đô la kể từ tháng 1.
Chuyện gì đang xảy ra vậy? Nếu các đồng tiền meme được giao dịch dựa trên cảm xúc và thiện chí, và ngành công nghiệp tiền điện tử đã tràn ngập tin tức tích cực trong những tháng gần đây, vậy tại sao Doge lại không tăng giá mạnh trở lại?
"Dogecoin vận hành dựa trên cảm xúc, và cảm xúc đó vẫn chưa đạt đến mức độ cuồng nhiệt của năm 2021", Douglas Colkitt , nhà sáng lập Ambient Finance và là cộng tác viên sáng lập của Fogo, chia sẻ với Decrypt . "Không giống như Bitcoin hay ETH, Dogecoin không có động lực cầu mang tính cấu trúc. Nó không có lợi suất Staking , không neo giữ tài sản thế chấp DeFi ... nó thực sự chỉ là một meme với một cộng đồng vững mạnh ủng hộ."
Theo Trưởng phòng Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, các nhà đầu tư hiện đang quan tâm nhất đến các tài sản kỹ thuật số có tiện ích thực sự. Trong khi đó, tiền ảo meme lại thiếu điều đó.
"Không có gì sai với tiền ảo meme và các sản phẩm sưu tầm kỹ thuật số khác, và chúng sẽ luôn là một phần của thị trường tiền điện tử", Pandl nói với Decrypt . "Nhưng các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang tiền điện tử đang tìm kiếm các ứng dụng thực tế và tập trung vào các dự án tạo ra doanh thu."
Bitcoin phần lớn được bán như một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn, trong khi các nhà đầu tư tin rằng mạng lưới Ethereum hữu ích cho các ứng dụng như stablecoin - mã thông báo kỹ thuật số được neo theo giá trị của đồng đô la mà mọi người từ JP Morgan đến Meta đều muốn phát hành.
Mặc dù nhu cầu về đồng tiền này dường như vẫn cao - các nhà phân tích nói với Decrypt rằng các quỹ ETF cho phép đầu tư vào đồng tiền này có thể sớm được chấp thuận - nhưng nó được tạo ra như một trò đùa để chế giễu thị trường tiền điện tử. Dogecoin sau đó đã trở nên phổ biến rộng rãi khi ông chủ Tesla Elon Musk bắt đầu đăng các meme về đồng tiền này.
Người đàn ông giàu nhất thế giới và cũng là ông chủ SpaceX từng tuyên bố rằng ông thích đồng tiền này vì nó "dành cho mọi người", không giống như Bitcoin. Ông cũng nói rằng nó có "khiếu hài hước tuyệt vời nhất" và ông thích Doge vì ông cũng thích chó và meme.
Nói cách khác, đó chỉ là một trò đùa đối với Musk. Và các nhà đầu tư có thể cũng nhìn nhận vấn đề theo cách tương tự.
Doge trước đây từng được coi là một đồng tiền được chuẩn bị cho thanh toán; các tỷ phú như Mark Cuban của Shark Tank—cùng với Musk—đã nói rằng cơ chế tokennomics của đồng tiền này sẽ giúp nó thuận lợi cho các giao dịch. Cuban cũng cho biết giá mỗi đồng thấp khiến nó trở thành một tài sản mà mọi người có thể thực sự chi tiêu, trái ngược với Bitcoin.
Nhưng xét về mặt giao dịch, Dogecoin vẫn chưa thực sự bùng nổ và phần lớn được xem là một tài sản đầu cơ—và giải trí. Và nó cũng không mang lại cho các nhà giao dịch lợi nhuận tương đương với Bitcoin hay Ethereum trong những năm gần đây.
Pandl cho biết thêm: "Tiền meme có thể là một cách để đoàn kết cộng đồng trực tuyến có chung sở thích, nhưng điều này không có nghĩa là chúng sẽ là khoản đầu tư tốt trong dài hạn".
Nhìn rộng ra, dữ liệu của công ty quản lý tài sản kỹ thuật số Arca cho thấy rất nhiều loại tiền điện tử không mang lại lợi nhuận đáng kể trong năm nay, với 75% mã thông báo mà công ty quan sát cho thấy lợi nhuận âm tính từ đầu năm đến nay.
"Ngoại lệ duy nhất là các token được liên kết với việc tham gia vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum và Solana, hoặc những token liên quan đến mô hình kinh doanh hợp pháp", Jeff Dorman, CIO của Arca, chia sẻ với Decrypt , đồng thời lưu ý về mức tăng giá của các tài sản như HYPE của nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid và CRO được liên kết với sàn giao dịch crypto Crypto.com.
"Ngược lại, Doge không có mục đích chức năng, đó là lý do tại sao nó không có bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào", ông nói thêm.
Điều đó có thể thay đổi trong tương lai với những phát triển như DogeOS , hứa hẹn sẽ đưa ứng dụng và trò chơi lên mạng lưới, và các quỹ ETF Dogecoin mà các nhà phát hành như Grayscale và Bitwise hy vọng sẽ ra mắt khi chờ SEC chấp thuận. Nhưng ngay cả một con dấu Phố Wall cũng có thể không mang lại động lực lâu dài Doge .
"Chắc chắn rồi, một ETF sẽ tạo nên một làn sóng và mở ra cánh cửa cho một số dòng vốn mới. Nhưng hãy thực tế: một ETF Doge sẽ là bằng chứng rõ ràng nhất cho thấy thị trường tài chính đã hoàn toàn chấp nhận sự phi lý này", Colkitt nói thêm. "Liệu nó có tăng trưởng không? Có thể. Liệu nó có tạo ra giá trị lâu dài không? Rất khó đoán."
" Doge luôn có nhu cầu cao vì mọi người thích trò đùa. Đó chính là sản phẩm: meme", ông nói tiếp. "Nhưng nhu cầu không đồng nghĩa với tiện ích. Miễn là các nhà đầu tư sẵn sàng đầu cơ vào sự hoài niệm và văn hóa internet, sẽ có giá chào mua Doge. Chỉ cần đừng nhầm lẫn nó với sự chấp nhận cơ bản."
