Vào ngày 5 tháng 9, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của tháng 8, một lần nữa khiến thị trường thất vọng. Báo cáo cho thấy chỉ có 22.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến là 75.000. Đây là tháng thứ tư liên tiếp bảng lương phi nông nghiệp yếu, với tháng 8 khiến số lượng việc làm mới trung bình trong bốn tháng qua giảm xuống chỉ còn 27.000. Dữ liệu yếu đã trực tiếp thúc đẩy thị trường định giá lại đường hướng chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ: kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 tăng cao. Theo dữ liệu của CME, khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất đã tăng vọt từ 86,4% trước khi công bố lên 100%, trong đó 90% đặt cược vào việc cắt giảm 25 điểm cơ bản và 10% thậm chí đặt cược vào việc cắt giảm 50 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, kỳ vọng chính sách thuận lợi đã không thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro và biểu đồ giá Hoa Kỳ giảm nhẹ, cho thấy người giao dịch lo lắng nhiều hơn về rủi ro suy thoái do đà tăng trưởng kinh tế chậm lại và "lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất" đang bị lu mờ bởi "thương vụ suy thoái".
Tiếp theo, BlockBeats đã tổng hợp quan điểm của người giao dịch về điều kiện thị trường sắp tới tham khảo một số định hướng cho giao dịch của bạn trong tuần này.
CEO Bitmine, Tom Lee, dự đoán Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 1998 và 2024. Trong lần lịch sử, thị trường sau đó đã có những đợt phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt là vào cuối năm. Do đó, Tom Lee đưa ra một dự đoán "ngược dòng", trái ngược với quan điểm chung của thị trường: tăng giá vào tháng 9 năm 2025 là có thể.
Người giao dịch Dove long Sol trong thời gian ngắn vào thứ Năm tuần trước và dừng lại vào thứ Sáu. Điều này cho thấy BTC đã thành công lấy lại mức 110.000 đô la, trở thành đồng tiền chính mạnh nhất. Trong khi đó, ETH đã mất đà, với mNAV giảm (BMNR <1,1, SBET <1), cho thấy thị trường đang chuyển hướng sang các đồng tiền mới hơn, vị thế thấp hơn. Nếu BTC giảm xuống dưới 110.000 đô la, chiến lược này sẽ trở nên không hiệu quả.
Các công ty đang sản xuất nhiều đơn hàng hơn với ít nhân công hơn, nhưng một tháng sau, logic cũ lại lặp lại: ban đầu lo lắng về suy thoái rồi dần lấy lại niềm tin. Số liệu bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn đáng kể so với dự kiến, dẫn đến lo ngại về suy thoái. Sau vài ngày phục hồi, mọi người cảm thấy nền kinh tế thực sự ổn.
Logic từ một tháng trước vẫn còn đúng. Hai góc nhìn mới đã xuất hiện trong tuần này: 1. Chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ được công bố trong tuần này đều mạnh. Đáng chú ý hơn, chỉ số đơn đặt hàng của cả hai đều vượt xa kỳ vọng. (Biểu đồ dưới đây cho thấy lĩnh vực dịch vụ ở trên và lĩnh vực sản xuất ở dưới.) Sự cải thiện đáng kể này về đơn đặt hàng công nghiệp không hề báo hiệu suy thoái. Tuy nhiên, làm thế nào chúng ta có thể giải thích sự sụt giảm trong việc tuyển dụng? Những thay đổi về cấu trúc trên thị trường lao động được thảo luận trước đây do thay đổi công nghệ mang lại đang trở thành hiện thực. Với năng suất tăng, các công ty đang đạt được nhiều sản lượng hơn với ít nhân sự hơn. Đây có thể là chuẩn mực trong nền kinh tế thời đại AI. Với năng suất lao động tăng, các công ty ngày càng tuyển dụng ít nhân viên hơn.
Lần sự kiện này, giống như hội nghị chuyên đề Jackson Hole lần , đều làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng lại gây ra suy thoái kinh tế. Thị trường thường trải qua sự hưng phấn ban đầu, sau đó là sự hạ nhiệt, và điều này cũng đúng dữ liệu thị trường chứng khoán Mỹ, với tác động kinh tế thậm chí còn đáng kể hơn. Mặc dù dữ liệu xấu có thể được coi là dữ liệu tốt, nhưng nó vẫn là dữ liệu xấu. Các vấn đề kinh tế có khả năng chỉ ra suy thoái. Nếu điều này xảy ra, đó sẽ là "sự sụt giảm cuối cùng". Nếu không, khả năng tiếp tục suy giảm là rất cao.
Do đó, các vấn đề kinh tế nghiêm trọng hơn bản thân việc cắt giảm lãi suất. Nói một cách đơn giản, việc cắt giảm lãi suất không phải lúc nào cũng mang tính tích cực; chúng phải được xem xét kết hợp với nền kinh lịch sử, suy thoái năm 2020 chỉ kéo dài hai tháng, với việc chỉ số S&P 500 phục hồi sau tổn thất trong vòng sáu tháng và đạt mức cao mới trong bảy tháng liên tiếp, chứng minh rằng suy thoái không nhất thiết dẫn đến sự suy giảm dài hạn.
Chiến lược cá nhân của tôi vẫn không thay đổi: Tôi dự định giảm tỷ trọng nắm giữ các đồng tiền điện tử nhỏ, giữ lại các đồng tiền điện tử chính thống và giữ tiền mặt, chờ đợi cơ hội Mua bắt đáy. Nếu thị trường giảm, tôi sẽ gia tăng thu mua trọng nắm giữ; nếu không, tôi sẽ tiếp tục hưởng lợi nhuận từ việc giá các đồng tiền điện tử chính thống tăng . Dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch BTC giảm đáng kể, cho thấy hầu hết các nhà đầu tư đang chọn cách chờ đợi và quan sát. Cho đến khi kết quả đàm phán giữa Trump và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trở nên rõ ràng, nhiều nhà đầu tư vẫn đang đứng ngoài thị trường.
Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp không tăng đáng kể trong dữ liệu việc làm lần , nhưng dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 giảm đáng kể. Như tôi đã đề cập trong phần phân tích trước, nguyên nhân là do nguồn cung thị trường lao động giảm.
Vì vậy, tình hình hiện tại cho thấy tình trạng việc làm yếu kém không chỉ do nhu cầu giảm mà còn do nguồn cung doanh nghiệp giảm đáng kể, đồng nghĩa với việc các công ty thận trọng hơn trong việc mở rộng hoạt động. Tình trạng này là phản ứng của sự thiếu tự tin về kinh tế.
Sau khi dữ liệu được công bố, Trump một lần nữa khẳng định Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cần cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Bessant cho rằng khả năng quản lý nền kinh tế Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã thất bại. Thị trường sau đó diễn giải tình hình này là sự suy giảm việc làm, và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ quản lý việc làm đã thất bại.
Đây chính là điều tôi từng lo lắng. Một khi niềm tin vào nền kinh tế không đủ, việc cắt giảm lãi suất 25BP, thậm chí 50BP, sẽ trở thành "thuốc độc". Một khi rủi ro kinh tế được dự đoán, chẳng hạn như lạm phát đình trệ, suy thoái, v.v., thì việc cắt giảm lãi suất càng nghiêm trọng vào tháng 9 hoặc năm nay, niềm tin của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vào nền kinh tế càng giảm, và những kỳ vọng hoảng loạn sẽ dần lan rộng.
Hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất 50BP vào tháng 9 đã tăng trở lại lên 11,8%. Mặc dù đã tăng nhẹ so với dữ liệu việc làm vừa được công bố, nhưng nếu niềm tin vào nền kinh tế không thể được khôi phục và mối lo ngại của thị trường về một cuộc khủng hoảng kinh tế không thể giảm bớt, thì việc cắt giảm lãi suất 50BP càng cao thì tác động tiêu cực càng lớn.
Tuy nhiên, xét theo tình hình hiện tại, những lo ngại về kỳ vọng ngắn hạn đã xuất hiện, nhưng sự hoảng loạn vẫn chưa phải là nguyên nhân. Điều này phụ thuộc vào tâm lý trong tuần tới.
Altcoin này vẫn đang biến động và chưa có sự sụt giảm lớn, chủ yếu là do Ethereum chưa giảm xuống dưới mức giới hạn, do đó có thể duy trì mức biến động trong khoảng 280-310 tỷ.
Độ biến động ở đây tương tự như tháng 9 và tháng 10 năm 2024. Nhìn chung, không có nhiều phân tích dài hạn đáng chú ý. Phân tích ngắn hạn là kiếm lời thông qua giao dịch lướt sóng trong phạm vi.
Việc bảng lương phi nông nghiệp giảm mạnh hôm qua đã khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trở thành một kết luận chắc chắn, nhìn chung đây là một diễn biến tích cực. Về rủi ro suy thoái, tôi cho rằng nó vẫn tương đối thấp (tỷ lệ thất nghiệp không tăng đáng kể). Tuy nhiên, nhìn chung có kỳ vọng thị trường chứng khoán Mỹ sẽ điều chỉnh vào tháng 9 (về mặt thống kê, điều này không liên quan đến suy thoái), vì vậy Bitcoin có thể sẽ điều chỉnh theo thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu điều này xảy ra và giá giảm xuống dưới 100.000, tôi vẫn cho rằng đáy sẽ nằm trong khoảng từ 93 đến 98.
Nếu sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ không xảy ra hoặc không gây ra sự sụt giảm mạnh Bitcoin, thì mức 107 có thể đã chạm đáy. Về mặt kỹ thuật, trọng tâm ngắn hạn đang tập trung vào vùng 11 tuần.
Vì nhìn chung sẽ có lần cắt giảm lãi suất liên tiếp nên tình hình thị trường trong tháng 10 và tháng 11 sẽ thuận lợi, điều này cũng phù hợp với cho rằng của chúng tôi rằng điều không thể nói ra sẽ xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 11.
Nhà phân tích Rachael Lucas của BTC Markets cho biết báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ đã thúc đẩy kỳ vọng về một lập trường ôn hòa hơn của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , vốn thường hỗ trợ tài sản rủi ro như Bitcoin. Tuy nhiên, thị trường đã phản ánh một số động thái nới lỏng chính sách. Trong khi đó, chúng ta thấy các nhà đầu tư tổ chức đang chốt lời, trong khi dòng vốn ETF vẫn tương đối ổn định. Bitcoin đang đối mặt với ngưỡng kháng cự 113.400 đô la, với các ngưỡng kháng cự tiếp theo là 115.400 đô la và 117.100 đô la. Việc vượt qua các ngưỡng kháng cự này cho thấy thị trường đã phản ánh áp lực bán gần đây và sẵn sàng kiểm tra lại các mức cao.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm thảo luận BitPush TG: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký Bitpush TG: https://t.me/bitpush
