Được viết bởi: 0xjs@ Jinse Finance
Vào ngày 8 tháng 9 năm 2025, Nasdaq thông báo rằng họ đã nộp một tài liệu lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch chứng khoán được mã hóa trên thị trường chứng khoán Nasdaq.
Đây là lần đầu tiên một sàn giao dịch quốc gia của Hoa Kỳ chủ động token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ. Dưới đây là 10 câu hỏi để hiểu rõ hơn về Đề án mới nhất của Nasdaq về việc token hóa cổ phiếu.
1. Nasdaq sẽ làm gì?
Vào ngày 8 tháng 9, Nasdaq đã đệ trình đề xuất thay đổi quy định lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để cho phép các công ty thành viên và nhà đầu tư token hóa chứng khoán vốn và các sản phẩm giao dịch sàn giao dịch (ETP) được giao dịch trên Thị trường Chứng khoán Nasdaq. Động thái này nhằm thúc đẩy đổi mới tài chính, đồng thời duy trì sự ổn định, công bằng của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Cụ thể, hồ sơ trình bày một cách tiếp cận ngắn gọn và rõ ràng nhằm đảm bảo chứng khoán token hóa có thể được giao dịch trong khuôn khổ các quy định hiện hành của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Đề án quy định hướng tới tương lai này đóng vai trò là khuôn khổ cho việc giao tiếp cởi mở và minh bạch với SEC và các bên liên quan khác trong ngành.
2. Tại sao giao dịch chứng khoán token hóa nên được thực hiện theo khuôn khổ hiện tại?
Các quy tắc thị trường hiện hành được thiết kế để bảo vệ thanh khoản thị trường và giúp duy trì tính cạnh tranh, minh bạch và công bằng trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Phương pháp tiếp cận được Nasdaq đề xuất được thiết kế để duy trì kết nối và khả năng cạnh tranh giữa các thị trường, đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư và cơ chế hình thành vốn không bị ảnh hưởng. Token hóa vào khuôn khổ đã được thiết lập này không chỉ mang lại những lợi ích hữu hình mà còn tiếp tục thúc đẩy địa vị dẫn đầu của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trên toàn cầu.
3. Cần phải thực hiện những thay đổi gì đối với hệ thống hiện tại?
Hệ thống thị trường hiện tại có thể đáp ứng việc giao dịch chứng khoán token hóa mà không cần thay đổi hay tái cấu trúc đáng kể. Cổ phiếu truyền thống và cổ phiếu token hóa sử dụng chung Mã định danh Chứng khoán Thống nhất Hoa Kỳ (CUSIP), mang lại cho cổ đông các quyền và lợi ích thực chất giống hệt nhau. Cả hai hình thức cổ phiếu này sẽ được giao dịch trên cùng một sổ lệnh Nasdaq, với cùng mức độ ưu tiên thực hiện. Về cơ bản, không có sự khác biệt nào giữa hai hình thức này trong suốt vòng đời giao dịch. Nếu người tham gia giao dịch chọn quyết toán token hóa , cổ phiếu sẽ được token hóa trong quá trình quyết toán .
4. Khi nào dự kiến ra mắt giao dịch chứng khoán token hóa?
Chỉ sau khi SEC phê duyệt Đề án, công ty mới hợp tác với các bên liên quan trong ngành để triển khai trong khung thời gian hợp lý nhằm đảm bảo sự ổn định, công bằng của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Thời điểm cụ thể để triển khai giao dịch sẽ phụ thuộc vào tiến độ của các quy trình này.
5. Chứng khoán token hóa có hỗ trợ giao dịch 24 giờ không?
Để đảm bảo các nguyên tắc cốt lõi về công bằng, tính toàn vẹn và khả năng phục hồi của thị trường vẫn không bị lay chuyển, thời gian giao dịch đối với chứng khoán token hóa sẽ nhất quán với chứng khoán truyền thống, phù hợp với lịch giao dịch 24 giờ của Nasdaq.
6. So với mô hình giao dịch chứng khoán hiện tại, lợi thế token hóa là gì?
Đề án của Nasdaq sẽ cho phép chứng khoán niêm yết được token hóa và giao dịch theo các quy tắc và biện pháp bảo vệ của một trong những thị trường hàng đầu, đáng tin cậy và thanh khoản nhất thế giới. Cách tiếp cận này sẽ làm rõ hướng đi cho chứng khoán token hóa và ngăn chặn sự phân mảnh hơn nữa của thanh khoản thị trường. Hơn nữa, nó sẽ thiết lập một nền tảng cho những đổi mới trong tương lai, chẳng hạn như quyết toán nhanh hơn và hiệu quả hơn, chuyển nhượng tài sản thế chấp linh hoạt và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường.
7. Nếu bên phát hành không muốn bị token hóa, họ có thể chọn thoát ra không?
Đề án này đang chờ ý kiến đóng góp và xem xét của công chúng bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), và quy định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào quyết định của SEC. Nasdaq cho rằng rằng bất kỳ phản hồi pháp lý nào cũng nên ưu tiên phản hồi của bên phát hành để đảm bảo một tiêu chuẩn triển khai thống nhất và nhất quán trên toàn thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
8. Nasdaq đảm bảo rằng chứng khoán token hóa có cùng quyền và sự bảo vệ như cổ phiếu truyền thống như thế nào?
Chứng khoán token hóa giao dịch trên Nasdaq, tương đương với chứng khoán truyền thống, sẽ tuân theo các quy tắc thị trường, biện pháp bảo vệ và giám sát theo quy định tương tự như chứng khoán truyền thống. Quyền biểu quyết, quyền sở hữu và quyền bảo vệ nhà đầu tư của cổ đông sẽ không thay đổi.
9. Ai là người token hóa chứng khoán?
Tài liệu nộp hồ sơ nêu rõ một kế hoạch hoạt động đơn giản: khách hàng có thể lựa chọn hoàn tất việc thanh toán và quyết toán giao dịch dưới dạng token thông qua Ủy thác tín nhiệm lưu ký (DTC), qua đó token hóa các chứng khoán giao dịch mà họ nắm giữ.
10. Dữ liệu thị trường về chứng khoán token hóa sẽ được công bố như thế nào?
Theo quy định thị trường hiện hành, chứng khoán token hóa giao dịch trên Nasdaq sẽ sử dụng cùng cơ sở hạ tầng định giá và dữ liệu trước giao dịch như chứng khoán truyền thống. Sẽ không có nguồn cấp dữ liệu hoặc cơ chế định giá riêng biệt nào được thiết lập cho chứng khoán token hóa ; tất cả thông tin về giá sẽ tiếp tục được phân phối thông qua hệ thống nguồn cấp dữ liệu độc quyền hiện có của Nasdaq, đảm bảo tính minh bạch tuyệt đối của thị trường. Blockchain công khai cung cấp hồ sơ có thể truy xuất và kiểm toán của tất cả các giao dịch liên quan đến token chứng khoán. Bên phát hành và nhà đầu tư có thể theo dõi lịch sử sở hữu chứng khoán bằng cách truy vấn địa chỉ hợp đồng thông minh và hồ sơ giao dịch liên quan.
