Kể từ ra mắt vào đầu năm 2024, Pump.fun đã trở thành nền tảng ra mắt meme được mong đợi nhất của hệ sinh thái Solana . Ban đầu là một công cụ tạo coin với rào cản thấp, trong hơn một năm rưỡi qua, Pump.fun đã phát triển thành một nền tảng toàn diện tích hợp phát hành coin, phát trực tiếp và thị trường vốn cho người sáng tạo.
Vào tháng 8 năm 2025, Pump.fun tiếp tục dẫn đầu thị trường với thu nhập tích lũy 800 triệu đô la Mỹ và thị thị phần hơn 70%. Tuy nhiên, nền tảng này không dừng lại ở cái mác "sòng bạc meme ". Thay vào đó, nó tiếp tục củng cố địa vị thống lĩnh của mình thông qua sê-ri các hoạt động như phát trực tiếp, CCM (Thị trường Vốn Sáng tạo) và cơ chế phí động Ascend.
Phát sóng trực tiếp: Biến tiền meme thành mạng xã hội và giải trí
Pump.fun đã cố gắng thêm chức năng phát sóng trực tiếp vào năm 2024, cho phép người sáng tạo tương tác với cộng đồng trong khi phát hành tiền xu.
Ban đầu, mô hình này gây tranh cãi do hành vi quá mức, gây chú ý: một số người phát trực tiếp uống rượu bia quá mức, đốt lửa và thậm chí ngược đãi động vật. Nền tảng này đã phải đóng cửa tính năng phát trực tiếp vào tháng 11 năm 2024 để thiết lập lại cơ chế đánh giá. Tuy nhiên, với ra mắt vào năm 2025, tính năng phát trực tiếp dần trở lại bình thường, trở thành động lực chính cho Pump.fun.
Dữ liệu cho thấy phát trực tiếp không chỉ cải thiện mức độ gắn bó của người dùng mà còn mang lại lợi nhuận hữu hình.
Hãy lấy người dẫn chương trình Rasmr làm ví dụ. Trước khi Ascend ra mắt, thu nhập hàng ngày của anh chỉ là 5,12 đô la Mỹ, nhưng lần sau khi cơ chế tỷ giá mới ra mắt , thu nhập của anh đã tăng vọt lên 2.290 đô la Mỹ.
Một nhà sáng tạo nội dung khác, Jytol, cho biết lượng khán giả trung bình xem livestream của anh chỉ là bốn, nhưng sau khi ra mắt, con số đó đã tăng vọt lên 15, và thu nhập tăng từ 2,33 đô la lên 9,30 đô la. Tuy không phải là một con số lớn, nhưng đối với một nhà sáng tạo nội dung trung bình, tốc độ tăng trưởng này vượt xa mô hình lợi nhuận của các nền tảng truyền thống như Twitch hay Kick.
Ý nghĩa của việc livestreaming nằm ở cách nó biến quá trình phát hành meme thành một sự kiện xã hội và giải trí. Người dùng không còn chỉ đơn thuần mua memecoin nữa; thay vào đó, họ tương tác với người sáng tạo nội dung theo thời gian thực thông qua livestreaming. Như một streamer đã nói, "Pump.fun cho phép người dùng bình thường kiếm được nhiều tiền hơn thông qua việc livestreaming trong các cộng đồng nhỏ so với việc họ có thể kiếm được trong một năm trên Twitch."
CCM: Nguyên mẫu của thị trường vốn sáng tạo
Phát trực tiếp mang lại lưu lượng truy cập, nhưng làm thế nào để chuyển đổi lưu lượng truy cập đó thành giá trị lâu dài? Câu trả lời của Pump.fun chính là CCM (Thị trường vốn của người sáng tạo).
Theo logic của CCM, mỗi người sáng tạo không chỉ là đơn vị phát hành token mà còn là "mục tiêu đáng đầu tư". Người dùng có thể gián tiếp đặt cược vào danh tiếng và tầm ảnh hưởng của người sáng tạo thông qua token họ phát hành.
Ví dụ, Basedd House của Pump.fun tập hợp một nhóm streamer hợp đồng, vừa là người sáng tạo nội dung vừa là đơn vị phát hành token. Trong đó những người sáng tạo, Goon, đã kiếm được 9.400 đô la tiền phí sáng tạo trong ba tháng.
Điều này thực sự tài chính hóa "vốn xã hội": lưu lượng truy cập và sự tương tác cộng đồng của người sáng tạo càng mạnh, token của họ càng có giá trị. So với các đồng meme truyền thống, vốn chỉ dựa vào meme và sự cường điệu ngắn hạn, CCM cung cấp một khuôn khổ thể chế gắn kết người sáng tạo và người dùng lâu dài, thúc đẩy quá trình chuyển đổi của Pump.fun sang nền tảng kinh tế sáng tạo.
Ascend: Nâng cấp hệ thống bằng phí động
Vào tháng 9 năm 2025, Pump.fun đã ra mắt Dự án Ascend, định hình lại hoàn toàn cơ cấu khích lệ của nền tảng. Cốt lõi của mô hình mới này là cơ cấu phí linh hoạt: người sáng tạo nhận được một phần phí cho mỗi giao dịch, nhưng tỷ lệ phần trăm này giảm khi giá trị vốn hóa thị trường token tăng .
Đối với giá trị vốn hóa thị trường từ 88.000 đến 300.000 đô la, người sáng tạo có thể kiếm được phí giao dịch lên tới 0,95%;
Khi giá trị vốn hóa thị trường tăng lên 20 triệu đô la, mức phí giảm xuống 0,05%, nhưng đến lúc đó khối lượng giao dịch đã tăng lên đáng kể.
Hiệu quả có ngay lập tức:
Trong 24 giờ đầu tiên sau khi Ascend ra mắt, những người sáng tạo đã kiếm được hơn 2,4 triệu đô la, so với chỉ 198.000 đô la vào ngày ra mắt.
Một số nhà sáng tạo thu nhập hơn 80.000 đô la chỉ trong một ngày, một con số không thể tưởng tượng được trong quá khứ;
Tổng thu nhập thu phí của nền tảng này đạt 2,55 triệu đô la Mỹ vào ngày ra mắt, vượt qua gã khổng lồ phái phái sinhHyperliquid tại một thời điểm.
Như nhà phân tích Adam Tehc của Dune đã nói: “Những người sáng tạo là cốt lõi của nền kinh tế meme . Khích lệ tốt hơn sẽ giúp họ có địa vị vững chắc hơn trong hệ sinh thái này.”
Trải nghiệm người dùng: Thiết kế tối giản và sự hài lòng tức thì
Bên cạnh những cơ chế thiết kế khéo léo đa dạng, trải nghiệm người dùng của Pump.fun cũng chính là "sức mạnh mềm" của nền tảng này, giúp nó trở nên phổ biến. Trên Pump.fun, bất kỳ ai cũng có thể tạo meme chỉ trong vài phút bằng cách nhập tên token và ký hiệu, rồi tải lên hình ảnh.
Cơ chế định giá theo đường cong liên kết của nền tảng thay thế sổ lệnh và nhóm thanh thanh khoản truyền thống, nghĩa là người dùng không cần phải học các quy tắc giao dịch phức tạp:
Khi người dùng muốn mua token, họ sẽ gửi tiền (chẳng hạn như ETH hoặc USDT) đến hợp đồng thông minh. Sau đó, hợp đồng sẽ tính toán giá dựa trên lượng lưu thông hiện tại bằng công thức Bonding Curve và đúc token mới cho người dùng. Vì việc phát hành token mới làm tăng tổng lượng lưu thông, nên giá mua tiếp theo sẽ cao hơn.
Bán: Khi người dùng muốn bán token, họ sẽ gửi token trở lại hợp đồng thông minh để đốt. Hợp đồng sau đó sẽ rút tiền từ hợp đồng và trả lại cho người dùng dựa trên giá tương ứng với lượng lưu thông . Vì đốt token làm giảm tổng lượng lưu thông, giá bán tiếp theo sẽ thấp hơn.
Cơ chế rõ ràng và trực quan này, cùng với biểu đồ và đường cong giá được cập nhật theo thời gian thực của nền tảng, mang lại phản hồi mạnh mẽ ngay lập tức.
Dữ liệu cho thấy kể từ năm 2024, Pump.fun đã thu hút hàng triệu người dùng thử nghiệm phát hành coin, trong đó có một số lượng đáng kể trong đó dùng lần tiếp xúc với các ứng dụng blockchain. Chính giao diện người dùng tối giản và sự hài lòng tức thì này đã biến Pump.fun trở thành một vườn ươm tự nhiên cho văn hóa meme .
Kết luận: Từ “Thiên đường” đến “Sinh thái”
Địa vị dẫn đầu của Pump.fun bắt nguồn từ sự phát triển liên tục của công ty trên nhiều phương diện:
Về mặt dữ liệu , công ty đã thiết lập được hệ thống bảo vệ với thu nhập và thị phần tuyệt đối;
Về mặt cơ chế, Dự án Ascend chuyển đổi hoạt động đầu cơ ngắn hạn thành hệ sinh thái sáng tạo dài hạn;
Về mặt trải nghiệm, quá trình tối giản và phản hồi tức thì khiến đây trở thành nơi tự nhiên để meme xuất hiện;
KOL và cộng đồng truyền tải thông tin thực sự và năng lượng gắn kết vào đó.
Tất cả những điều này đã biến Pump.fun không chỉ là một "thiên đường đầu cơ" mà còn là một nền tảng kinh tế sáng tạo thực sự.
Vậy nên dù bối cảnh meme có thay đổi thế nào, anh trai bạn vẫn mãi là anh trai bạn. Trong chu kỳ bùng nổ tiếp theo, nó vẫn sẽ là giai đoạn quan trọng nhất không thể bỏ qua.
Tác giả: Seedco
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm thảo luận BitPush TG: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký Bitpush TG: https://t.me/bitpush
