Binance thông báo ra mắt USDE
Binance, sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới, hôm nay thông báo sẽ ra mắt. Đây là một bước tiến đáng kể cho dự án stablecoin tổng hợp, cung cấp cho hàng triệu nhà giao dịch quyền truy cập trực tiếp vào token này. Với ra mắt Binance , thanh khoản, khả năng hiển thị và niềm tin của USDe trên thị trường dự kiến sẽ tăng đáng kể.
Động thái này cũng nhấn mạnh chiến lược Binance trong việc tích cực giới thiệu stablecoin sáng tạo, bên cạnh các mô hình truyền thống được bảo chứng bằng tiền pháp định như USDT và USDC. Đối với Ethena, ra mắt lần là một dấu hiệu cho thấy sự tự tin vào viễn cảnh mong đợi dài hạn của công ty trong việc xây dựng một giao thức đô la tổng hợp có mở rộng . Vậy, USDE chính xác là gì, và tại sao nó lại quan trọng đến vậy trong hệ sinh thái crypto ngày nay?
ETHENA USDE là gì?
USDe không phải là một stablecoin fiat truyền thống, mà là một giao thức đô la tổng hợp được xây dựng trên Ethereum. Thay vì dựa vào tiền mặt hoặc dự trữ trái phiếu chính phủ, USDe sử dụng kết hợp tài sản thế chấp crypto và hợp đồng tương lai vĩnh viễn để duy trì tỷ giá cố định với đô la Mỹ.
Cơ chế này được gọi là chiến lược trung tính delta. Ethena khóa tài sản như ETH hoặc Thanh khoản Staking Token (LST) và sau đó nắm giữ vị thế đầu cơ giá xuống trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn để bù đắp biến động giá. Về cơ bản, tài sản của Ethena hoạt động giống như stablecoin, dựa vào tài sản Chuỗi chấp và phái sinh thay vì dự trữ fiat.
Dự án định vị USDe là "đồng đô la tổng hợp của Internet", với mục tiêu trở thành đơn vị tính toán có khả năng chống kiểm duyệt và có thể sử dụng trên toàn cầu.
USDE duy trì sự ổn định như thế nào
Sự ổn định của USDe phụ thuộc vào ba cơ chế cốt lõi:
Phòng ngừa rủi ro Delta
Ethena sử dụng tài sản thế chấp để cân bằng vị thế mua ETH với vị thế đầu cơ giá xuống trong hợp đồng tương lai. Điều này tạo ra một vị thế trung tính thị trường, trong đó biến động giá tài sản được bù trừ bằng lợi nhuận hoặc lỗ trong hợp đồng tương lai.Trọng tài đúc tiền và mua lại
Người dùng có thể đúc USDe bằng cách ký quỹ và đổi USDe lấy tài sản thế chấp. Nếu giá giao dịch USDe trên 1 đô la, các nhà kinh doanh chênh lệch giá đúc và bán ra; nếu giá giảm xuống dưới 1 đô la, các nhà kinh doanh chênh lệch giá mua vào và đổi ra. Chu kỳ chênh lệch giá này giúp duy trì sự ổn định của tỷ giá hối đoái.Trái phiếu Internet
Ethena đã ra mắt một công cụ tạo ra lợi nhuận có tên là "Trái phiếu Internet". Công cụ này kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cược Ethereum với thu nhập từ lãi suất tài trợ của các hợp đồng vĩnh viễn, khiến USDe không chỉ là một tài sản ổn định mà còn có khả năng tạo ra lợi nhuận có thể dự đoán được.
Sự khác biệt so với stablecoin truyền thống
USDe có một số điểm khác biệt chính so với USDT và USDC:
Nguồn tài sản thế chấp : USDT và USDC dựa vào dự trữ tiền pháp định (tiền mặt, trái phiếu kho bạc). USDe dựa vào tài sản thế chấp crypto và thị trường phái sinh.
Tính minh bạch : Stablecoin fiat được hỗ trợ bởi dự trữ không minh bạch hoặc kiểm toán một phần. Tài sản thế chấp của USDe có thể nhìn thấy trên Chuỗi, nhưng việc phòng ngừa rủi ro vẫn cần sàn giao dịch tập trung.
Trường hợp sử dụng : Stablecoin fiat thống trị giao dịch và thanh toán trên CEX. USDe được thiết kế như một tài sản DeFi gốc, phù hợp cho các chiến lược vay mượn và lợi nhuận.
Điều này khiến USDe có tinh thần gần gũi hơn với Dai, nhưng tập trung nhiều hơn vào các đồng tiền ổn định dựa trên phái sinh thay vì chỉ các vị thế nợ được thế chấp.
Rủi ro và thách thức
Mặc dù được áp dụng và niêm yết nhanh chóng trên Binance, USDe vẫn có rủi ro:
Phụ thuộc vào thị trường cố định : Sự ổn định của nó phụ thuộc vào thị trường tương lai thanh khoản. Nếu thanh khoản suy yếu hoặc lãi suất tài trợ giảm mạnh, tỷ giá cố định có thể chịu áp lực.
Thị trường bị chen lấn : Khi có nhiều vốn hơn đổ vào các chiến lược trung tính delta, lợi nhuận từ chênh lệch tài trợ có thể giảm, gây thách thức đến tính bền vững của tỷ suất lợi nhuận.
Điểm tương đồng lịch sử : Các nhà phê bình chỉ ra thảm họa UST của Terra là nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của nó. Mặc dù thiết kế của USDE khác biệt, nhưng kỹ thuật tài chính có thể gây ra rủi ro hệ thống trong những giai đoạn biến động cực độ.
Giám sát theo quy định : Khi đồng đô la tổng hợp tăng về quy mô, cơ quan quản lý có thể xem xét liệu các sản phẩm đó tư cách chứng khoán hay phái sinh chưa đăng ký hay không.
Tại sao niêm yết trên Binance lại quan trọng đến vậy?
Có một số lợi ích cụ thể khi niêm yết USDe trên Binance:
Thanh khoản được cải thiện: Các nhà giao dịch có thể tiếp cận một trong những thị trường crypto sâu nhất.
Quyền truy cập của tổ chức: Khách hàng tổ chức của Binance có thể khám phá các cơ hội lợi nhuận trên USDe.
Tăng trưởng của hệ sinh thái: Với sự chứng thực của Binance, nhiều sàn giao dịch và giao thức DeFi có khả năng sẽ tích hợp USDe.
Động thái này có thể đẩy nhanh quỹ đạo tăng trưởng của Ethena, đưa USDe vào hàng ngũ stablecoin lớn nhất giá trị vốn hóa thị trường .
Triển vọng USDe
Tính đến tháng 9 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của USDE đã đạt gần 13 tỷ đô la, trở thành một trong stablecoin lớn nhất thế giới. Sự tăng trưởng nhanh chóng của nó phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với các lựa chọn thay thế cho stablecoin fiat, đặc biệt là trong lĩnh vực DeFi.
Nhìn về phía trước, có một số yếu tố sẽ quyết định sự thành công của nó:
Liệu trái phiếu internet có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận hấp dẫn mà không phụ thuộc quá nhiều vào lãi suất tài trợ không?
Liệu USDe có duy trì được mức neo giá trong thời kỳ biến động cực độ hay sẽ yếu đi như trong các thử nghiệm trước đây?
Khi các giao thức đô la tổng hợp được mở rộng, các cơ quan quản lý sẽ xử lý chúng như thế nào?
Liệu DeFi, sàn giao dịch và thanh toán có thể đạt được tỷ lệ áp dụng tương đương với USDT và USDC không?
kết luận
Việc niêm yết Ethena USDe trên Binance đánh dấu một chương mới trong đổi mới stablecoin. Không giống như stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định khác, USDe là một nỗ lực táo bạo nhằm xây dựng một đồng đô la tổng hợp trên Chuỗi được hỗ trợ bởi phái sinh và lợi nhuận staking.
Tăng trưởng nhanh chóng của nó làm nổi bật nhu cầu về một đồng đô la kỹ thuật số thay thế. Tuy nhiên, kỹ thuật tài chính làm nền tảng cho USDE cũng tiềm ẩn những lỗ hổng. Bài kiểm tra thực sự sẽ là liệu Ethena có thể duy trì tính ổn định, mở rộng và độ tin cậy qua nhiều chu kỳ thị trường hay không.
Hiện tại, việc niêm yết của Binance đã đưa USDe vào tầm ngắm của người giao dịch, tổ chức và cơ quan quản lý toàn cầu.
