Báo cáo này được Tiger Research biên soạn, phân tích cách Plasma hướng tới mục tiêu trở thành "Chrome của các đồng tiền ổn định" bằng cách cách mạng hóa cơ sở hạ tầng blockchain giống như cách Chrome đã chuyển đổi trình duyệt web khỏi những hạn chế của Internet Explorer.
🇰🇷 한국어로 읽기 →
1. Bạn có thực sự hiểu về Stablecoin không?
Sự quan tâm toàn cầu đối với stablecoin đang tăng lên. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa chúng với các phương thức thanh toán kỹ thuật số truyền thống vẫn còn chưa rõ ràng đối với nhiều người. Một phần là do các hệ thống tài chính kỹ thuật số đã quá quen thuộc. Thẻ tín dụng và ví điện tử từ lâu đã hỗ trợ các giao dịch kỹ thuật số.
Trong bối cảnh này, câu hỏi đặt ra là: Chúng ta có thực sự hiểu về stablecoin không?
Stablecoin là tài sản kỹ thuật số được neo giá vào tiền tệ fiat, chẳng hạn như đô la Mỹ, để duy trì sự ổn định giá. Điểm khác biệt chính của chúng là dựa vào blockchain thay vì cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Blockchain cho phép giao dịch ngang hàng mà không cần trung gian, bao gồm ngân hàng, bộ xử lý thanh toán hoặc mạng lưới thẻ.
Trong các hệ thống tiền pháp định, ngân hàng, công ty thẻ và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền đóng vai trò như nhiều lớp trung gian. Mỗi lớp bổ sung đều gây ra sự chậm trễ về thời gian và chi phí cao hơn. Việc chuyển tiền xuyên biên giới thường mất nhiều ngày hoặc nhiều tuần để xử lý, với mức phí đáng kể. Các giao dịch cũng phụ thuộc vào giờ làm việc của ngân hàng, không bao gồm cuối tuần và ngày lễ.
Stablecoin loại bỏ những rào cản này bằng cách kết nối người dùng trực tiếp trên mạng lưới blockchain. Không cần phê duyệt hay cấp phép. Miễn là có kết nối internet, việc chuyển tiền có thể được thực hiện ngay lập tức, mọi lúc, mọi nơi. Về mặt chức năng, điều này tương tự như việc trao tiền mặt vật lý, nhưng ở định dạng kỹ thuật số, Không biên giới .
Những đặc điểm này được thể hiện qua bốn giá trị cốt lõi. Truy cập Không cần cho phép hỗ trợ hòa nhập tài chính toàn cầu. Khả năng lập trình cho phép tự động hóa các quy trình tài chính. Chi phí thấp nâng cao hiệu quả. Tốc độ cao cho phép xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu theo thời gian thực.
Hãy xem xét một ví dụ minh họa. Một người làm việc tự do ở Argentina có thể mở ví điện tử mà không cần sự chấp thuận của ngân hàng để tiết kiệm đô la. Hợp đồng thông minh sau đó cho phép gửi tiền tự động hàng tháng. Chi phí chuyển đổi ngoại tệ giảm từ 10 đô la xuống còn 0,10 đô la. Chỉ trong vài giây sau khi nhận được thanh toán, thu nhập sẽ được chuyển đổi thành đô la ổn định, bảo vệ thu nhập khỏi lạm phát.
Cùng nhau, những ứng dụng này cho thấy cách stablecoin vượt ra khỏi giới hạn tài chính truyền thống. Chúng mang đến những cách thức mới để tiết kiệm, chi tiêu, gửi tiền và kiếm tiền.
Tuy nhiên, rào cản áp dụng vẫn còn cao. Người dùng phải điều hướng nhiều blockchain, quản lý địa chỉ ví, bảo mật khóa riêng tư và cầu nối tài sản. Mỗi nhiệm vụ đều đòi hỏi chuyên môn kỹ thuật mà hầu hết người dùng đều thiếu.
Để stablecoin phát huy hết tiềm năng, cơ sở hạ tầng được đơn giản hóa là điều cần thiết. Cũng giống như Chrome đơn giản hóa việc truy cập web, stablecoin cần một Lớp dịch vụ tương đương để đạt được khả năng sử dụng rộng rãi.
Internet Explorer (IE) đã phổ biến việc truy cập web nhưng lại gặp phải vấn đề về tốc độ chậm, bảo mật yếu và hỗ trợ tiêu chuẩn kém mặc dù ban đầu chiếm 95% thị phần. Người dùng phải chịu đựng việc cài đặt plugin phức tạp, thường xuyên gặp sự cố và hiệu suất chậm vì không có giải pháp thay thế khả thi nào.
Năm 2008, Google Chrome đã thay đổi mọi thứ. Nó mang lại hiệu suất nhanh hơn gần mười lần và sử dụng kiến trúc đa quy trình để đảm bảo tính ổn định. Các bản cập nhật tự động đã cải thiện bảo mật. Công nghệ phức tạp đã biến mất khỏi trình duyệt, mang lại cho người dùng trải nghiệm web nhanh chóng và đáng tin cậy. Trong vòng năm năm, Chrome đã vượt qua IE để trở thành trình duyệt hàng đầu thế giới.
Thị trường stablecoin cũng đang đối mặt với tình huống tương tự. Các blockchain hiện tại hỗ trợ stablecoin nhưng, giống như IE, không thể khai thác hết tiềm năng của chúng. Người dùng chấp nhận phí cao, quy trình phức tạp và tình trạng tắc nghẽn mạng thường xuyên là điều không thể tránh khỏi.
Plasma bước vào môi trường này với tư cách là một blockchain Lớp 1 chuyên dụng, hiệu suất cao dành cho stablecoin. Cũng như Chrome đã định nghĩa lại trình duyệt web, Plasma đặt mục tiêu định nghĩa lại cơ sở hạ tầng stablecoin.
Các blockchain truyền thống thường mất vài phút hoặc thậm chí vài giờ để Tính chất cuối cùng giao dịch. Trên Ethereum, việc gửi USD₮ trong tình trạng tắc nghẽn có thể gây ra sự chậm trễ kéo dài. Plasma giải quyết vấn đề này một cách triệt để. Với cơ chế Consensus mới, PlasmaBFT, các giao dịch được hoàn tất chỉ trong vòng một giây.
Thuật toán Fast HotStuff tăng tốc Consensus. Nói một cách đơn giản, nó đảm bảo sự đồng thuận giữa những người tham gia với ít bước hơn. Chữ ký của nhiều nút được tổng hợp, giúp đơn giản hóa việc xác minh. Số lượng tin nhắn được trao đổi mỗi bước cũng được giảm bớt. Các đề xuất Block mới có thể bắt đầu mà không cần chờ Block trước đó hoàn thành. Kết quả là, Xuất lượng tổng thể tăng lên. Trong điều kiện tối ưu, chỉ cần hai bằng chứng liên tiếp là đủ để Tính chất cuối cùng.
Sự tương đồng với các trình duyệt rất đáng chú ý. Trong Internet Explorer, một tab bị đóng băng có thể khiến toàn bộ ứng dụng bị sập. Chrome đã giải quyết vấn đề này bằng các quy trình độc lập cho từng tab, tăng cường tính ổn định. Tương tự, Plasma tối ưu hóa xử lý giao dịch, cải thiện tính ổn định trên toàn bộ mạng.
Đối với các nhà phát triển, yếu tố quan trọng nhất là sử dụng kiến thức và công cụ hiện có mà không cần chỉnh sửa. Chrome hỗ trợ đầy đủ các tiêu chuẩn web, giúp các nhà phát triển thoát khỏi các vấn đề tương thích của Internet Explorer. Tương tự, Plasma hỗ trợ tất cả các ứng dụng và công cụ Ethereum mà không cần thay đổi mã.
Các nhà phát triển có thể làm việc trong một môi trường quen thuộc. Plasma cung cấp khả năng tương thích Máy ảo Ethereum (EVM) hoàn toàn bằng cách xây dựng trên Reth, một ứng dụng khách Ethereum hiệu suất cao được viết bằng Rust. Hợp đồng thông minh có thể di chuyển sang Plasma mà không cần thay đổi một dòng mã nào, loại bỏ các rào cản lớn khi gia nhập.
Sự tương đồng với trình duyệt rất rõ ràng. Khi người dùng chuyển từ IE sang Chrome, các trang web vẫn hoạt động bình thường mà không cần điều chỉnh. Tương tự, Plasma tích hợp liền mạch với hệ sinh thái Ethereum hiện có.
Plasma đang phát triển một cầu nối Bitcoin song song với cơ sở hạ tầng stablecoin của mình. Sáng kiến này có hai mục tiêu chính: phát hành stablecoin được thế chấp bằng BTC và xây dựng một hệ sinh thái tài chính lấy Bitcoin làm trung tâm.
Trong các hệ thống stablecoin, độ tin cậy của tài sản thế chấp là rất quan trọng. Bitcoin, đã được chứng minh trong hơn 15 năm, là tài sản kỹ thuật số an toàn nhất hiện có. Tuy nhiên, việc thiếu chức năng hợp đồng thông minh gốc đã hạn chế việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp trực tiếp.
Theo truyền thống, các đơn vị lưu ký tập trung nắm giữ Bitcoin và phát hành token dạng gói. Mô hình này đã phát sinh hai vấn đề dai dẳng: điểm lỗi đơn lẻ và chi phí giao dịch cao.
Cầu nối gốc của Plasma giải quyết những hạn chế này bằng cách cho phép Bitcoin được chuyển trực tiếp vào môi trường Máy ảo Ethereum (EVM) , nơi nó có thể hoạt động như tài sản thế chấp có thể lập trình được.
Cách tiếp cận này mở rộng vai trò của Bitcoin trong các ứng dụng tài chính, đồng thời vẫn đảm bảo tính bảo mật. Nó cũng tích hợp Bitcoin vào hệ sinh thái DeFi , cho phép người dùng tiết kiệm bằng BTC trong khi giao dịch bằng các stablecoin như USDT, qua đó thúc đẩy một môi trường tài chính do Bitcoin thúc đẩy.
Chuyển khoản USD₮ không mất phí là một tính năng cốt lõi cho phép Plasma hoạt động như một cơ sở hạ tầng stablecoin. Khi Chrome làm gián đoạn các trình duyệt với quyền truy cập miễn phí, Plasma hướng đến việc áp dụng stablecoin thông qua chuyển khoản miễn phí.
Người dùng chỉ cần giữ USD₮. Người thanh toán cấp hệ thống sẽ chi trả phí giao dịch thay mặt họ. Điều này chỉ áp dụng cho các giao dịch chuyển Token USD₮ chính thức. Việc kiểm tra danh tính cơ bản và hạn mức chuyển khoản sẽ ngăn chặn việc lạm dụng.
Trên thực tế, Plasma Foundation phân bổ ngân sách phí để trang trải chi phí gas . Người dùng có thể hoàn tất mọi giao dịch chỉ bằng USD₮ mà không mất phí gas .
Các blockchain truyền thống giới hạn phí giao dịch đối với token gốc. Ethereum yêu cầu ETH, Polygon yêu cầu Matic và TRON yêu cầu TRX. Người dùng phải quản lý các token bổ sung ngoài USD₮.
Plasma loại bỏ rào cản này. Người dùng có thể thanh toán phí trực tiếp bằng các tài sản quen thuộc như USD₮ hoặc BTC. Từ danh sách được phê duyệt, họ chọn một Token và một oracle đáng tin cậy sẽ thiết lập phí dựa trên tỷ giá hối đoái theo thời gian thực.
Một tính năng cốt lõi của blockchain là tính minh bạch của giao dịch. Bất kỳ ai cũng có thể xem số tiền, người gửi và người nhận. Mặc dù điều này đảm bảo tính minh bạch, nhưng nó lại hạn chế quyền riêng tư. Ngược lại, tài chính truyền thống bảo vệ quyền riêng tư nhưng lại phụ thuộc vào sự giám sát của cơ quan quản lý.
Plasma đang nghiên cứu một mô-đun thanh toán bảo mật, được áp dụng có chọn lọc khi cần thiết. Giống như lựa chọn giữa chế độ bình thường và ẩn danh của Chrome, các giao dịch có thể được giữ ở chế độ công khai hoặc riêng tư tùy thuộc vào ngữ cảnh.
Về mặt kỹ thuật, danh tính người nhận được ẩn bằng địa chỉ dùng một lần và chi tiết giao dịch được mã hóa trong bản ghi nhớ. Hệ thống hoạt động trong môi trường Máy ảo Ethereum (EVM) , đảm bảo khả năng tương thích DeFi .
Điều quan trọng là các cơ quan quản lý vẫn có thể truy cập thông tin khi cần thiết cho mục đích chống rửa tiền hoặc tuân thủ thuế. Sự cân bằng này cho phép bảo vệ quyền riêng tư mà không ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn quản lý.
Plasma hiện đang nhận được sự chú ý mạnh mẽ của thị trường. Bán token XPL đã kết thúc chỉ trong vài phút. Chiến dịch Binance Earn đã đạt 1 tỷ đô la và thu hút hơn 30.000 người tham gia trước khi kết thúc nhanh chóng. Tuy nhiên, việc duy trì tăng trưởng đòi hỏi nhiều hơn là lợi thế kỹ thuật. Một chiến lược toàn diện hơn là điều cần thiết.
Thành công của Chrome mang đến những điểm tương đồng hữu ích. Ban đầu, Chrome thu hút người dùng nhờ tốc độ và hiệu suất vượt trội. Tuy nhiên, động lực tăng trưởng thực sự của nó chính là hệ sinh thái tiện ích mở rộng. Các công cụ hàng ngày như MetaMask và DeepL chạy mượt mà trên Chrome, biến nó từ một trình duyệt thành một nền tảng kỹ thuật số.
Plasma cũng đi theo quỹ đạo tương tự. Hiện tại, nó đang tập trung vào cơ sở hạ tầng cốt lõi trước khi ra mắt mainnet. Chuyển khoản miễn phí và khả năng tương thích Máy ảo Ethereum (EVM) tương đương với lợi thế về tốc độ của Chrome. Tuy nhiên, giai đoạn quyết định sẽ đến tiếp theo.
Plasma hiểu rõ tầm quan trọng của sự phát triển hệ sinh thái . Quan hệ đối tác với các giao thức DeFi hàng đầu như AAVE, Pendle và Ethena thể hiện cam kết này. Thông qua các chương trình xây dựng cộng đồng, các nhà phát triển được tuyển dụng tích cực. Những khoản đầu tư ban đầu này tạo nền tảng cho các dịch vụ đa dạng, tương tự như hệ sinh thái tiện ích mở rộng của Chrome.
Tiềm năng thực sự nằm ở việc khai phá các lĩnh vực dịch vụ mới. Phí cao trước đây đã cản trở các ứng dụng như tài chính vi mô, bảng lương theo thời gian thực và dịch vụ nội dung dựa trên thanh toán vi mô. Với Plasma, những dịch vụ này trở nên khả thi về mặt kinh tế. Khi các dịch vụ này xuất hiện, cả tiện ích và cơ sở người dùng của Plasma đều có thể mở rộng đáng kể.
Cuối cùng, Plasma mong muốn mang lại sự chuyển đổi tương tự như Chrome đã mang lại cho internet. Công nghệ phức tạp vẫn được ẩn giấu, trong khi người dùng trải nghiệm chức năng đơn giản, trực quan. Để stablecoin phát triển thành tiền kỹ thuật số thực sự, tính khả dụng chứ không phải sự tinh vi về mặt kỹ thuật sẽ là yếu tố quyết định.
Plasma đặt mục tiêu trở thành “Chrome của stablecoin” chính xác tại thời điểm này.
Khám phá sâu hơn thị trường Web3 Châu Á cùng Tiger Research. Hãy là một trong hơn 16.000 người tiên phong nhận được những thông tin chuyên sâu độc quyền về thị trường.
🐯 Thêm thông tin từ Tiger Research
Read more reports related to this research.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Báo cáo này được Plasma tài trợ một phần. Nó được các nhà nghiên cứu của chúng tôi biên soạn độc lập, sử dụng các nguồn đáng tin cậy. Các phát hiện, khuyến nghị và ý kiến đều dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi mà không cần báo trước. Chúng tôi từ chối trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hoặc nội dung của nó và không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của nó. Thông tin có thể khác với quan điểm của người khác. Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Các tài liệu tham khảo về chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số chỉ mang tính chất minh họa, không phải là lời khuyên hoặc ưu đãi đầu tư. Tài liệu này không dành cho nhà đầu tư.
Điều khoản sử dụng
Tiger Research cho phép sử dụng hợp lý các báo cáo của mình. "Sử dụng hợp lý" là một nguyên tắc cho phép sử dụng rộng rãi một nội dung cụ thể vì mục đích lợi ích công cộng, miễn là nó không làm tổn hại đến giá trị thương mại của tài liệu. Nếu việc sử dụng phù hợp với mục đích sử dụng hợp lý, các báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn các báo cáo của Tiger Research, bắt buộc phải 1) ghi rõ "Tiger Research" là nguồn, 2) bao gồm logo của Tiger Research theo hướng dẫn thương hiệu. Nếu tài liệu được tái cấu trúc và xuất bản, cần phải có các cuộc đàm phán riêng. Việc sử dụng trái phép các báo cáo có thể dẫn đến hành động pháp lý.
