Các nhà đầu tư cắt giảm lượng nắm giữ Stablecoin: Bybit tiết lộ dòng tiền chảy vào đâu trong quý 3

Báo cáo phân bổ tài sản quý 3 năm 2025 của Bybit cho thấy sự chuyển dịch quyết định của các nhà đầu tư khỏi stablecoin và chuyển sang Solana (SOL), XRP và nhiều loại altcoin khác.

Động thái này cho thấy nhu cầu rủi ro ngày càng tăng khi các tổ chức cắt giảm lượng tiền mặt để chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn trong khi Bitcoin và Ethereum vẫn là trụ cột của danh mục đầu tư.

Stablecoin Holdings sụp đổ khi Solana và XRP leo lên thứ hạng

Dữ liệu Bybit cho thấy lượng nắm giữ stablecoin đã giảm từ 42,7% vào tháng 4 xuống chỉ còn 25% vào tháng 8, mức giảm mạnh hơn 20% trong bốn tháng.

Các tổ chức tích cực phân bổ lại nhất. Stablecoin chỉ chiếm 17,2% danh mục đầu tư của các tổ chức, so với 55,7% của các nhà giao dịch bán lẻ.

Báo cáo lưu ý rằng "Các tổ chức rõ ràng đang định vị để nắm bắt đà phát triển".

Hơn nữa, sự suy giảm lượng tiền mặt phù hợp với cả chiến lược Treasury áp dụng cho Bitcoin và Ethereum cũng như sự tích lũy của cá voi trong các ETF giao ngay.

Trong Vốn được phân bổ lại, chỉ có 4% được đầu tư vào BTC và ETH. Phần lớn được chuyển hướng sang các altcoin, trong đó Solana, XRP và token Sàn phi tập trung (DEX) (Sàn phi tập trung (DEX)) là những đồng tiền tăng trưởng mạnh nhất.

Theo báo cáo, lượng nắm giữ Solana đạt mức cao nhất vào năm 2025. Sự gia tăng này diễn ra khi các nhà đầu tư dự đoán rằng các chiến lược Treasury và khuôn khổ thể chế áp dụng cho BTC và ETH sẽ mở rộng sang SOL .

Ví dụ, Forward Industries, một công ty sản xuất niêm yết trên Nasdaq, đã huy động được 1,65 tỷ đô la cho đợt phát hành trái Treasury Solana . Các công ty khác bao gồm Sharps Technology, với danh sách dự kiến ​​sẽ còn dài hơn nữa.

Phân tích của Gurufin, được chia sẻ độc quyền với BeInCrypto, giúp giải thích xu hướng này.

Với nhu cầu mã hóa dự kiến ​​đạt 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2034, công ty lập luận rằng Solana và các chuỗi thông lượng cao khác có thể nắm bắt được các luồng giao dịch lớn, đặc biệt là đối với các tài sản thực tế được tính bằng tiền tệ địa phương .

Điều này diễn ra sau sự phát triển của Solana trên cả thị trường ETF và thị trường phái sinh, nơi chứng kiến ​​khối lượng giao dịch kỷ lục.

Trong khi đó, XRP nổi lên là tài sản không phải là stablecoin lớn thứ ba được Bybit nắm giữ, chỉ sau Bitcoin và Ethereum.

Hồ sơ tổ chức của công ty đã được củng cố trong năm nay nhờ vào việc ra mắt hợp đồng tương lai và quyền chọn trên CME và được đưa vào Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số (GDLC) mới được Grayscale phê duyệt.

Trong khi đó, Gurufin coi sức hút của XRP là một phần trong nỗ lực hướng tới các phương thức thanh toán không phải USD, đặc biệt là ở các nền kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương đang tìm cách đa dạng hóa cơ sở hạ tầng tài chính.

Dữ liệu Bybit cho thấy các nhà đầu tư đang đa dạng hóa sang XRP như một phần của việc phân bổ altcoin rộng rãi hơn.

Nồng độ BTC và ETH giảm khi các Altcoin có vốn hóa thị trường nhỏ tăng mạnh

Bitcoin vẫn là tài sản nắm giữ lớn nhất của Bybit, chiếm 31,7% tổng tài sản vào tháng 8, hầu như không thay đổi so với tháng 5.

Tuy nhiên, Ethereum đã có sự trở lại đáng chú ý. Tỷ lệ nắm giữ của nó đã tăng 20% ​​so với quý trước, từ 8,4% trong tháng 5 lên 10,1% trong tháng 8.

Tuy nhiên, mức độ tập trung chung vào BTC và ETH đã giảm từ 58,8% token không phải stablecoin vào tháng 5 xuống còn 55,7% vào tháng 8, phản ánh xu hướng nghiêng về altcoin.

Nghiên cứu của Gurufin bổ sung bối cảnh toàn cầu. Các cơ quan quản lý châu Á đang đặt nền móng cho các đồng tiền ổn định địa phương có thể hỗ trợ mã hóa RWA .

Báo cáo cho biết : "Tốc độ và hiệu quả mà các quốc gia APAC triển khai và quản lý đồng tiền ổn định của riêng họ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai kỹ thuật số phi tập trung".

Xu hướng phân bổ lại mang lại lợi ích cho nhiều hạng mục ngoài các mã thông báo blockchain Lớp 1 (L1) hàng đầu.

Tỷ lệ nắm giữ token Sàn phi tập trung (DEX) tăng gấp bốn lần, từ 0,4% vào tháng 6 lên 1,8% vào tháng 8, khiến chúng trở thành token có hiệu suất mạnh nhất trong quý 3.

Các nhà đầu tư tổ chức là động lực chính, tăng mức độ đầu tư lên 7 lần chỉ trong vòng hai tháng.

Thị phần của các token Layer-2 (L2) gần như tăng gấp ba lần, từ 0,8% vào tháng 6 lên 2,1% vào tháng 8, trong khi các token được (RWA) hỗ trợ cũng tăng mạnh.

Ngược lại, token meme ít biến động và vàng mã hóa vẫn ở mức thấp mặc dù đạt mức cao kỷ lục trên các thị trường truyền thống.

Nhìn chung, báo cáo quý 3 của Bybit nhấn mạnh một chiến lược phân bổ đang dần hoàn thiện. Trong khi Bitcoin và Ethereum vẫn là trụ cột, các tổ chức lại cắt giảm dự trữ tiền mặt để đa dạng hóa sang các tài sản có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

Sự gia tăng của các token Solana, XRP và Sàn phi tập trung (DEX) phản ánh cả sự tự tin vào chiều sâu của thị trường altcoin và dự đoán về đèn xanh cho các quỹ ETF và sản phẩm phái sinh.

Nếu dự trữ stablecoin vẫn chịu áp lực, quý 4 có thể chứng kiến ​​dòng Vốn luân chuyển mạnh hơn vào altcoin.