Được viết bởi: TechFlow
Vào ngày 17 tháng 9, Aster đã hoàn thành TGE và hiệu suất ngày đầu tiên token$ASTER đã vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Dữ liệu cho thấy trong vòng chưa đầy 24 giờ sau khi ra mắt , tổng khối lượng giao dịch token đã vượt quá 310 triệu đô la, với hơn 330.000 địa chỉ ví duy nhất mới được thêm vào. Giá mở cửa là 0,03015 đô la, đạt mức cao nhất trong ngày là 0,528 đô la, tăng khoảng 1.650% trong một ngày. TVL của nền tảng cũng tăng vọt từ 350 triệu đô la lên 1 tỷ đô la.
Sự khởi đầu như vậy thực sự đáng chú ý.
Nền tảng cơ bản của DEX sau airdrop là sản phẩm dễ sử dụng và được nhiều người dùng. Điều này cũng quyết định liệu dự án có thu nhập để mua lại hay không, từ đó làm tăng thêm giá trị của token.
Một câu hỏi cơ bản hơn đáng để thảo luận: Khi Hyperliquid đã chiếm một nửa thị trường DEX vĩnh viễn với phương châm "hiệu suất là công lý" và khối lượng giao dịch hàng tháng đã vượt quá 330 tỷ đô la Mỹ, liệu có con đường nào khác cho các sản phẩm tương tự trong lĩnh vực này không?
Một số thông tin chi tiết về sản phẩm của Aster sẽ trả lời câu hỏi này.
Vào tháng 6 năm nay, nhà sáng lập Binance CZ đã đặt ra một câu hỏi thú vị trên mạng xã hội: "Nếu bạn muốn mua 1 tỷ đô la token, bạn sẽ không muốn người khác nhìn thấy số tiền đó trước khi lệnh hoàn tất". Ông thẳng thắn tuyên bố rằng DEX vĩnh viễn cần có chức năng "dark pool".
Aster đã chọn phương pháp "đặt quyền riêng tư lên hàng đầu" này. Là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vĩnh viễn được thành lập bởi sự hợp nhất của Astherus và APX Finance, và được hỗ trợ bởi YZi Labs (trước đây là Binance Labs), Aster đã tránh cạnh tranh với Hyperliquid về hiệu suất, thay vào đó tập trung vào việc giải quyết một vấn đề khác:
Trong thế giới minh bạch của blockchain, làm sao các nhà giao dịch lớn không còn trả giá giá để được nhìn thấy?
Khi người dẫn đầu một đường đua đã quá mạnh, liệu những người đi sau có nên bắt kịp trên cùng một con đường hay mở ra một con đường hoàn toàn mới?
Sự lựa chọn của Aster có thể mang lại nguồn cảm hứng.
Cảm ơn bạn đã đọc TechFlow TechFlow! Đăng ký miễn phí để nhận bài viết mới và ủng hộ công việc của tôi.
Bí quyết sản phẩm của Aster: Tìm kiếm chỗ đứng trong DEX bền vững
Để hiểu về thiết kế sản phẩm của Aster, trước tiên bạn phải hiểu về kiến trúc chế độ kép, cho phép nền tảng phục vụ chính xác hai nhóm người dùng hoàn toàn khác nhau.
Chế độ đơn giản nhắm đến các nhà giao dịch muốn có tốc độ và thích các chiến lược degen .
Đặt lệnh bằng một cú nhấp chuột, bảo vệ MEV tự động và đòn bẩy 1001x không thể nhầm lẫn là tất cả các tính năng chính. Trong khi Hyperliquid cung cấp đòn bẩy 50x và hầu hết các sàn giao dịch điện tử (CEX) đều cung cấp đòn bẩy 100-125x, Aster lại đẩy con số lên thẳng bốn chữ số. Điều này nghe có vẻ cực đoan, nhưng rõ ràng là nó đang nhắm đến một nhóm người dùng cụ thể.
Ngược lại, Chế độ Pro là chế độ dành cho chuyên gia giao dịch .
Độ sâu tảng này có sổ lệnh đầy đủ, công cụ biểu đồ chuyên nghiệp, giao dịch lưới và tất nhiên là cả tính năng Lệnh Ẩn đã đề cập ở trên. Đồng thời, cấu trúc phí của nền tảng cũng khá cạnh tranh:
Theo thông tin công khai, mức phí Maker của Aster là 0,010% và mức phí Taker là 0,035%, trong khi của Hyperliquid là 0,015%/0,045%. Mặc dù sự khác biệt có vẻ nhỏ, nhưng đối với các nhà giao dịch tần suất cao, những chênh lệch về điểm cơ sở này có thể dẫn đến chênh lệch chi phí đáng kể sau lượng lớn giao dịch.
Một tính năng đáng chú ý khác là khả năng liên Chuỗi . Aster hỗ trợ hơn bảy Chuỗi , bao gồm BNB Chain, Ethereum, Solana và Arbitrum , cho phép người dùng chuyển đổi giữa chúng mà không cần cầu nối liên Chuỗi. Tính đến tháng 9, TVL của nền tảng đã đạt 360 triệu đô la, chứng tỏ sự công nhận đáng kể của thị trường.
Đặc biệt đáng chú ý là tính năng hợp đồng tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ. Aster cung cấp dịch vụ giao dịch 24/7 cho nhiều cổ phiếu blue-chip của Hoa Kỳ, bao gồm Apple, Microsoft và Nvidia, tất cả đều quyết toán hoàn toàn bằng crypto .
Bên cạnh các tính năng giao dịch tiên tiến, những cải tiến về hiệu quả vốn của Aster cũng đáng chú ý không kém. Trong các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn truyền thống, USDT hoặc USDC được sử dụng làm tiền ký quỹ chỉ nằm trong tài khoản, không tạo ra lợi nhuận. Tuy nhiên, với Aster, người dùng có thể chọn sử dụng USDF làm tiền ký quỹ .
USDF là gì? Nói một cách đơn giản, đây là một stablecoin lợi nhuận trung tính Delta do Lista DAO phát hành, tạo ra lợi nhuận bằng cách đầu tư tài sản cơ bản vào các giao thức DeFi rủi ro thấp .
Là một phần quan trọng của hệ sinh thái BNB Chain, USDF không chỉ mang lại cho người dùng lợi nhuận ổn định mà còn tăng cường hơn nữa tính ổn định của TVL trên Chuỗi.
Theo dữ liệu mới nhất từ nền tảng, APY hiện tại khi gửi USDF đã đạt 4,5%, trong khi APY khi sử dụng USDF đạt khoảng 12,2%. Tỷ suất lợi nhuận này khá đáng kể trong hoàn cảnh thị trường hiện tại.
Đáng chú ý, để khuyến khích sử dụng USDF, Aster cung cấp cho người nắm giữ USDF khoản thưởng gấp 20 lần trên hệ thống điểm airdrop của họ. Hơn nữa, chương trình Giao dịch & Kiếm tiền cho phép mỗi tài khoản có tối đa 100.000 USDF tham gia vào phần thưởng giao dịch, điều này vừa khuyến khích việc áp dụng rộng rãi vừa ngăn chặn tình trạng người nắm giữ lớn độc chiếm quỹ phần thưởng.
Sau khi hiểu được bố cục sản phẩm tổng thể và cải tiến về hiệu quả vốn của Aster, chúng ta hãy xem xét tính năng khác biệt khác của nó, Hidden Orders.
Tháng 11 năm ngoái, James Wynn, một nhà giao dịch nước ngoài có tiếng , đã thiết lập một vị thế mua trị giá hơn 100 triệu đô la Mỹ trên nền tảng Hyperliquid. Vị thế khổng lồ này đã được công khai hoàn toàn trên sổ lệnh công khai.
Các nhà giao dịch khác nhanh chóng nhận ra "con cá lớn" này và bắt đầu nhắm vào vị thế của ông. Bằng cách phối hợp thao túng giá, họ đã thành công trong việc kích hoạt một chuỗi thanh lý, cuối cùng khiến Wynn thiệt hại hơn 20 triệu đô la lợi nhuận trên giấy tờ.
Đối với các tổ chức và cá voi cần thực hiện các giao dịch lớn, việc "được chú ý" thường đồng nghĩa với chi phí bổ sung.
Tính năng Lệnh Ẩn của Aster, dựa trên công nghệ Bằng chứng không tri thức, cung cấp một giải pháp. Khi nhà giao dịch chọn ẩn lệnh ở chế độ Aster Pro, thông tin lệnh sẽ được crypto bằng mạch ZK, chỉ cho phép công cụ khớp lệnh xác minh tính hợp lệ của lệnh mà không cần biết nội dung cụ thể. Lệnh vẫn duy trì ưu tiên giá-thời gian nhưng hoàn toàn ẩn cho đến khi được thực hiện.
Điều này có nghĩa là họ có thể thực hiện các chiến lược giao dịch khối lượng lớn trên DEX mà không phải lo lắng về việc bị dẫn đầu hay bị nhắm mục tiêu ác ý. Điều này cũng cung cấp một lựa chọn mới cho các nhà giao dịch coi trọng quyền riêng tư.
Nếu năm 2024 là năm bùng nổ của DEX vĩnh viễn thì năm 2025 là thời điểm quan trọng khi mô hình này được xác định lần đầu.
Theo báo cáo thường niên trước đây của dYdX , khối lượng giao dịch phái sinh DEX tăng trưởng 132% vào năm 2024, đạt 1,5 nghìn tỷ đô la và dự kiến đạt 3,48 nghìn tỷ đô la vào năm 2025. Tốc độ tăng trưởng này vượt xa tốc độ tăng trưởng spot, thúc đẩy các CEX coi trọng lực lượng mới nổi này.
Trong thị trường tăng trưởng nhanh chóng, nhiều nền tảng khác nhau đã chọn những con đường phát triển khác nhau.
Nhưng Hyperliquid chắc chắn là ngôi sao sáng nhất. Aster đã chọn một hướng đi hoàn toàn khác và giải quyết một vấn đề nan giải khác: quyền riêng tư giao dịch.
Lựa chọn này được thúc đẩy bởi những hiểu biết rõ ràng về thị trường. Người dùng Perpetual DEX có thể được chia thành ba nhóm: nhà đầu cơ nhà đầu tư bán lẻ tập trung vào đòn bẩy và phí, chuyên gia giao dịch ưu tiên chất lượng và công cụ thực hiện, còn các tổ chức và cá voi ưu tiên quyền riêng tư và độ sâu thị trường. Hyperliquid đáp ứng tốt hai nhóm đầu tiên, nhưng nhu cầu của nhóm thứ ba dường như chưa được đáp ứng đầy đủ.
Theo dữ liệu của DefiLlama, khối lượng giao dịch của Aster trong 30 ngày qua là khoảng 16,7 tỷ đô la và quan trọng hơn là nó đang có xu hướng tăng trưởng.
Aster đã đạt khối lượng giao dịch hàng tháng kỷ lục 34 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2025, nâng tổng khối lượng giao dịch tích lũy lên hơn 517 tỷ đô la. Khối lượng này đã khẳng định vị thế vững chắc của Aster trong nhóm các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vĩnh viễn hàng đầu. Xét đến việc chỉ mới hoàn tất việc đổi thương hiệu vào tháng 3 năm nay, tốc độ tăng trưởng này thực sự ấn tượng.
Từ góc độ này, chiến lược bảo mật của Aster không nhằm mục đích thay thế Hyperliquid, mà là tạo ra một phân khúc thị trường mới. Khi thị trường đủ lớn, các nền tảng với định vị khác nhau sẽ tìm được chỗ đứng riêng dựa trên năng lực của mình. Cũng giống như thị trường CEX ngày nay, Binance, Coinbase và OKX đều có thế mạnh riêng và phục vụ các nhóm người dùng khác nhau.
Trong thế giới crypto, “ai đầu tư vào bạn” thường quan trọng như “bạn làm gì”.
Đối với Aster, sự hỗ trợ của YZi Labs (trước đây là Binance Labs) không chỉ là dấu hiệu của sự tin tưởng mà còn có thể quyết định quỹ đạo phát triển trong tương lai của Aster.
Vào tháng 3 năm nay, khi Astherus và APX Finance công bố sáp nhập thành Aster, sự chứng thực của YZi Labs đã nhanh chóng dẫn đến sự công nhận của thị trường đối với thương hiệu "mới". Xét cho cùng, trong thế giới DeFi đầy rẫy những "đổi mới" đa dạng, các dự án có bối cảnh vững chắc sẽ dễ dàng chiếm được lòng tin của người dùng hơn.
Giá trị thực tế hơn có thể nằm ở khả năng chia sẻ các nguồn tài nguyên sinh thái.
Mặc dù YZi Labs đã trở thành một hoạt động độc lập, hầu hết các thành viên trong đội ngũ đều đến từ Binance Labs, và sự hiểu biết của họ về hệ sinh thái Binance và các mối quan hệ vẫn còn nguyên vẹn. Mối liên kết mềm này có thể vô cùng quý giá vào những thời điểm quan trọng, chẳng hạn như khi tìm kiếm hỗ trợ thanh khoản hoặc hợp tác hệ sinh thái.
Nếu Hyperliquid chọn con đường phát triển độc lập, từ chối đầu tư VC và không mở rộng sang các hệ sinh thái chuỗi công khai khác, thì rõ ràng Aster đã chọn con đường hợp tác sinh thái.
Theo thông tin công khai, Aster đã thiết lập mối quan hệ hợp tác với các dự án cốt lõi của hệ sinh thái BNB Chain, chẳng hạn như PancakeSwap, Trust Wallet và SafePal.
Sự hợp tác với PancakeSwap đặc biệt đáng chú ý. Là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn nhất trên chuỗi BNB, PancakeSwap tự hào sở hữu hàng tỷ đô la thanh khoản. Mặc dù cơ chế chia sẻ thanh khoản cụ thể vẫn chưa được tiết lộ, nhưng sự hợp tác này ít nhất thể hiện tiềm năng kết nối giữa các cơ sở người dùng. Đối với người dùng PancakeSwap quan tâm đến giao dịch vĩnh viễn, Aster là một lựa chọn hiển nhiên.
Tích hợp Trust Wallet và SafePal giải quyết một vấn đề khác: quy trình đăng ký người dùng. Hai ví này có hàng chục triệu người dùng trên toàn thế giới, và tích hợp trực tiếp đồng nghĩa với việc người dùng có thể dễ dàng truy cập Aster từ ví của họ. So với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) yêu cầu các trang web riêng biệt, sự tiện lợi này là rất đáng kể.
Có lẽ sự hợp tác thú vị nhất là với Four.meme , meme nền tảng meme memecoin trên BNB Chain. Aster đang hợp tác với Four.meme để thu hút cộng đồng người giao dịch meme năng động. Xét đến việc các nhà giao dịch meme thường ưa chuộng đầu cơ đòn bẩy cao , hồ sơ người dùng này rất tương thích.
Từ những thông tin trên, chúng ta có thể thấy logic đằng sau chiến lược liên minh của Aster rất rõ ràng: trong thế giới DeFi, thanh khoản là nguồn lực khan hiếm nhất. Thay vì xây dựng từ đầu, tốt hơn hết là nhanh chóng đạt được thanh khoản ban đầu và cơ sở người dùng thông qua hợp tác. Mặc dù điều này đồng nghĩa với việc chia sẻ một phần lợi nhuận, nhưng nó giúp giảm đáng kể khó khăn khi bắt đầu.
Một chủ đề khác có thể bị bỏ qua là các vụ sáp nhập trước đây của Aster.
Về mặt lý thuyết, Bằng chứng không tri thức rất tuyệt vời, nhưng ứng dụng thực tế của chúng, đặc biệt là trong hoàn cảnh giao dịch tần suất cao, đòi hỏi năng lực kỹ thuật mạnh mẽ. Đây là lý do tại sao, mặc dù đã có nhiều năm thảo luận về công nghệ ZK, vẫn còn rất ít trường hợp ứng dụng quy mô lớn trong các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Chuyên môn công nghệ của Aster phần lớn đến từ các thương vụ sáp nhập. Theo dữ liệu chính thức , Astherus và APX Finance đã xử lý hơn 258 tỷ đô la khối lượng giao dịch tích lũy trước khi sáp nhập. Kinh nghiệm kết hợp này, cùng với sự hỗ trợ của YZi Labs (trước đây là Binance Labs), mang lại cho Aster một lợi thế phát triển độc đáo.
Nhìn chung, sự hỗ trợ của YZi Labs không chỉ đại diện cho nguồn tài trợ mà còn đại diện cho nguồn lực tiềm năng của toàn bộ hệ sinh thái Binance. Việc tích hợp với các nền tảng như PancakeSwap và Trust Wallet đã cho phép Aster nhanh chóng thiết lập mạng thanh khoản, đây chính xác là một trong những thách thức lớn nhất mà hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) mới phải đối mặt.
Điều đáng chú ý là sự tương tác sinh thái hoàn chỉnh này không chỉ có ở Aster.
Các DEX bền vững khác cũng đang tìm kiếm sự hỗ trợ từ hệ sinh thái tương ứng của mình. Jupiter có hệ sinh thái Solana, và Vertex trước đây có sự hỗ trợ Arbitrum. Sự liên kết hệ sinh thái này có thể trở thành một chiều hướng mới của cạnh tranh DEX bền vững:
Đây không chỉ là cuộc cạnh tranh về sản phẩm và công nghệ mà còn là cuộc cạnh tranh về tài nguyên sinh thái đằng sau chúng.
Cơ hội của Aster nằm ở việc không cố gắng trở thành "Hyperliquid tiếp theo", mà là trở thành Aster đầu tiên. Thị trường DEX Chuỗi đủ lớn để đáp ứng nhu cầu của những người chơi có vị thế khác nhau.
Chìa khóa nằm ở khả năng thực hiện trong khoảng thời gian giới hạn tiếp theo.
Trước tiên, tính năng Lệnh Ẩn cần được các tổ chức thực sự áp dụng. Điều này không chỉ đòi hỏi hoàn thiện về mặt kỹ thuật mà còn cần cả việc đào tạo thị trường và xây dựng niềm tin.
Thứ hai, cần triển khai sự tương tác với hệ sinh thái Binance. Mặc dù $ASTER chỉ mới chính thức xác nhận ra mắt một " sàn giao dịch lớn", nhưng thị trường nhìn chung kỳ vọng nó sẽ được niêm yết trên Binance. Với bối cảnh của YZi Labs, nếu điều này xảy ra, dù là thông qua niêm yết trực tiếp hay thông launchpool, thì đó sẽ là một lợi ích đáng kể.
Đầu tiên, giá trị thực tế của tính năng Lệnh Ẩn cần được xác minh trong các giao dịch thực tế. Hiện nay, ngày càng nhiều nhà giao dịch tổ chức bắt đầu chú ý đến tiềm năng bảo vệ quyền riêng tư Chuỗi . Nếu Aster có thể cung cấp khả năng thực hiện lệnh ẩn ổn định và hiệu quả, nó sẽ tự nhiên thu hút những người dùng này.
Thứ hai, giá trị của sự hiệp lực sinh thái cần phải được giải phóng thực sự.
Sự tương tác danh mục đầu tư, chia sẻ thanh khoản với PancakeSwap và tích hợp cổng thông tin người dùng với Trust Wallet của YZi Labs - nếu những nguồn lực này có thể được kích hoạt hiệu quả, chúng sẽ tạo thành hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ.
Việc $ASTER được xác nhận ra mắt trên sàn giao dịch lớn chỉ là bước khởi đầu. Điều quan trọng hơn là làm thế nào để chuyển đổi những lợi thế sinh thái này thành sự tăng tăng trưởng người dùng thực tế và khối lượng giao dịch.
Thời điểm cũng rất quan trọng. Khi quá trình thể chế hóa thị trường crypto tăng tốc, nhu cầu về các công cụ giao dịch chuyên nghiệp cũng tăng trưởng. Nếu Aster có thể giành được chỗ đứng trong giai đoạn này và xây dựng cơ sở người dùng, nó sẽ có cơ hội tạo dựng chỗ đứng trên thị trường DEX vĩnh viễn.
Cuối cùng, thành công của Aster có thể nằm ở việc chứng minh rằng thị trường DEX vĩnh viễn có thể đáp ứng được nhiều mô hình.
Thị trường sẽ hé lộ câu trả lời. Giữa muôn vàn sự đánh đổi giữa tính minh bạch và quyền riêng tư, hiệu suất và chức năng, tập trung hóa và phi tập trung hóa, các lựa chọn khác nhau sẽ hấp dẫn người dùng khác nhau. Hyperliquid đã chứng minh tính khả thi của phương pháp tiếp cận hiệu suất, và giờ đến lượt Aster khẳng định con đường riêng của mình.
Bất kể kết quả ra sao, bản thân cạnh tranh đã là chiến thắng. Nó thúc đẩy sự đổi mới, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn hơn và làm phong phú toàn bộ hệ sinh thái. Đây có lẽ là khía cạnh hấp dẫn nhất của DeFi:
Luôn có những khả năng mới và luôn có những người thử những con đường khác nhau.
TechFlow là nền tảng TechFlow độ sâu do cộng đồng thúc đẩy, chuyên cung cấp thông tin có giá trị và tư duy sâu sắc.
Cộng đồng:
Tài khoản chính thức: TechFlow
Đăng ký kênh: https://t.me/TechFlowDaily
Điện tín: https://t.me/TechFlowPost
Twitter: @TechFlowPost
Tham gia nhóm WeChat và thêm trợ lý WeChat: blocktheworld
Hãy quyên góp cho TechFlow để nhận được phước lành và hồ sơ vĩnh viễn
ETH: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A
BSC: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A
