Con người không cần ngân hàng và thanh toán không cần con người
Vào năm 2008, dưới cái bóng của cuộc khủng hoảng tài chính, Bitcoin đã có được nhóm người dùng thông thường đầu tiên, những người thất vọng với hệ thống tiền tệ pháp định và rời khỏi cộng đồng những người theo chủ nghĩa crypto .
Cùng lúc đó, thuật ngữ FinTech (công nghệ tài chính) dần trở nên phổ biến kể từ năm 2008, gần như cùng thời điểm với Bitcoin , điều này có thể là một sự trùng hợp ngẫu nhiên.
Có thể còn trùng hợp hơn nữa. Năm 2013, thị trường bò đầu tiên Bitcoin xuất hiện, và giá vượt mốc 1.000 đô la. Công nghệ tài chính (FinTech) cũng bắt đầu trở nên phổ biến. Wirecard và P2P, vốn từng rất phổ biến, đã suy thoái. số dư đã định hình hệ thống lợi nhuận trong kỷ nguyên Internet, và giải pháp thanh toán mới của Jack, người sáng lập Twitter, được định giá hơn 6 tỷ đô la.
Điều này không phải do con người tạo ra. Kể từ năm 1971, tăng trưởng giá vàng và quy mô nợ công của Hoa Kỳ gần như đồng bộ, 8,8% so với 8,7%. Sau đồng đô la vàng là đồng đô la dầu mỏ. Liệu đồng đô la năng lượng mới có phải là stablecoin không?
Trong mắt các nhà quản lý, Fintech là cứu cánh của ngành ngân hàng. Nó sử dụng tư duy Internet để định nghĩa lại hoặc bổ sung cho hệ thống tài chính, với hy vọng tái tạo một hệ thống tài chính dựa trên Internet trong mối quan hệ phức tạp giữa chính phủ và doanh nghiệp.
Bắt đầu từ lĩnh vực thanh toán, trên toàn thế giới đã có sự đồng thuận rằng hoạt động mua lại, tổng hợp, P2P, quyết toán xuyên biên giới và việc kinh doanh cho vay vi mô, hoạt động xuyên biên giới và hỗn hợp đã tạo ra sự thịnh vượng hoặc khủng hoảng vô tận.
Thật không may, điều thực sự thay đổi các ngân hàng và hệ thống tài chính truyền thống đằng sau chúng là hoạt động blockchain , vốn đã chuyển từ biên độ sang chính thống và mọi thứ diễn ra ngoài vòng quản lý.
Chú thích hình ảnh: Sự phát triển của hệ thống thanh toán
Nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Thanh toán bắt nguồn từ mã, không phải tài chính
Stablecoin tạo ra lợi nhuận nhuận sử dụng cổ tức USDT như một dấu hiệu của sự trưởng thành.
Trong vài trăm năm qua, hoạt động thanh toán chủ yếu tập trung vào ngành ngân hàng. Tất cả các quy trình điện tử, kỹ thuật số hoặc dựa trên internet đều đã đóng góp cho ngành ngân hàng cho đến khi blockchain xuất hiện.
Blockchain, đặc biệt là stablecoin, đã tạo ra một thế giới đảo ngược, đảo ngược hoàn toàn thứ tự thanh toán, bù trừ và quyết toán. Quá trình thanh toán chỉ có thể hoàn tất sau khi xác nhận việc bù trừ quyết toán là khả thi.
Trong hệ thống ngân hàng truyền thống, các vấn đề thanh toán về cơ bản là một quy trình nhị phân gồm chuyển khoản đầu vào và thanh toán cuối cùng, với ngành ngân hàng đóng vai trò trung tâm tuyệt đối.
Trong tư duy Fintech, quy trình thanh toán là một ngành dịch vụ tổng hợp và B-side. Tư duy thu hút khách hàng trên Internet đòi hỏi không bỏ sót bất kỳ lưu lượng thu tiền nào. Lưu lượng truy cập quyết định niềm tin của các công ty Fintech đối diện ngân hàng. Giả tạo thì thành công, và China UnionPay và tiền ký quỹ là kết quả cuối cùng của việc được chấp nhận.
Theo tư duy blockchain, các hệ thống stablecoin như USDT, TRON là stablecoin L1 đầu tiên Ethereum là hệ thống thanh toán bù quyết toán giá trị lớn đã hiện thực hóa được "khả năng lập trình" mà Internet đáng lẽ phải đạt được.
Việc thiếu kết nối là một biểu hiện bên ngoài của việc nền tảng này đang tranh giành lãnh thổ. Nguyên nhân cốt lõi là đồng đô la Mỹ vẫn chưa được kết nối internet đầy đủ. Việc giao dịch trực tuyến sẽ luôn chỉ là một phần bổ sung cho hệ thống tiền tệ fiat. Tuy nhiên, stablecoin là một hình thức tài sản gốc cho blockchain . USDT trên bất kỳ chuỗi công khai đều có thể được trao đổi với nhau, và chi phí ma sát chỉ phụ thuộc vào thanh khoản.
Do đó, dựa trên đặc điểm của blockchain, việc xác nhận thanh toán trước chỉ có thể được hoàn tất sau khi xác minh rằng việc thanh toán bù trừ và quyết toán có thể được thực hiện. Phí Gas được xác định theo cơ chế thị trường và có thể được lưu hành theo thời gian thực sau khi xác nhận.
Một suy nghĩ trái ngược là không phải hoạt động chênh lệch giá không được kiểm soát đã tạo ra hệ thống stablecoin của blockchain , mà chính hiệu quả do khả năng lập trình mang lại đã đánh bại hệ thống tài chính truyền thống.
Quan trọng
Thanh toán là một hệ thống mở bắt nguồn từ mã nguồn chứ không phải từ tài chính.
Chúng ta có thể đưa ra một ví dụ phản biện. Lý do tại sao chuyển khoản ngân hàng truyền thống tốn thời gian, cùng với các yêu cầu tuân thủ và kiến trúc mạng lỗi thời chỉ là những hiện tượng bề ngoài. Nguyên nhân cốt lõi là các ngân hàng tham gia có nhu cầu "duy trì". Lượng tiền lớn sẽ tạo ra lợi nhuận liên tục, và thời gian của người dùng đã trở thành lãi kép thụ động của ngành ngân hàng .
Xét từ góc độ này, sau Đạo luật Genius, ngành ngân hàng vẫn đang ráo riết ngăn chặn hệ thống lợi nhuận tham gia vào hệ thống ngân hàng. Lý do bề ngoài vẫn là lợi nhuận , hoặc việc trả lãi cho người dùng sẽ làm méo mó cơ chế huy động và cho vay của ngành ngân hàng, cuối cùng gây ra khủng hoảng hệ thống trong ngành tài chính.
Khả năng lập trình trên Chuỗi của hệ thống lợi nhuận cuối cùng sẽ thay thế ngành ngân hàng thay vì tạo ra nhiều vấn đề hơn ngành ngân hàng vì đây là một hệ thống mở.
Ngân hàng truyền thống kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất giữa tiền gửi của người dùng và khoản vay của người dùng doanh nghiệp/cá nhân, đây là cơ sở của mọi việc kinh doanh ngân hàng.
Cơ chế chênh lệch lãi suất mang lại cho ngành ngân hàng quyền lực hai chiều trong việc lựa chọn người dùng . Nó có thể tạo ra những người không có tài khoản ngân hàng ở bên trái và lựa chọn các công ty không đáp ứng "tiêu chuẩn" ở bên phải.
Cuối cùng, người dùng thông thường sẽ phải gánh chịu những tổn thất do các ngân hàng gây ra do nợ tam giác hoặc khủng hoảng tài chính . Theo một nghĩa nào đó, điều tương tự cũng đúng với USDT. Người dùng chịu rủi ro của USDT, và Tether thu lợi nhuận từ việc phát hành USDT.
Các YBS (lợi nhuận stablecoin ) như Ethena không phụ thuộc vào đô la Mỹ để phát hành, cũng không hoạt động theo cơ chế chênh lệch lãi suất ngân hàng truyền thống. Thay vào đó, chúng hoàn toàn dựa trên các tiện ích Chuỗi như Aave và chuỗi công khai như TON cho các giao dịch thanh toán.
Giờ đây, hệ thống stablecoin tạo lợi nhuận đã tạo ra một hệ thống thanh toán, tính toán lãi suất và định giá toàn cầu. Ngành ngân hàng đã trở thành mục tiêu của quá trình chuyển đổi stablecoin, không phải bằng cách thay đổi phương thức tham gia vào quy trình thanh toán, mà bằng cách thay đổi địa vị trung gian của ngành ngân hàng trong việc tạo ra tín dụng.
Đối diện sự tấn công ồ ạt của stablecoin dựa trên lợi nhuận , các ngân hàng nhỏ là những người đầu tiên phải gánh chịu hậu quả. Minnesota Credit Union đã thử phát hành stablecoin của riêng mình, và các Neo Bank trước đây cũng đang nhanh chóng chuyển sang Chuỗi. Ví dụ, Nubank đã bắt đầu thử nghiệm lại với stablecoin.
Ngay cả SuperForm và các công ty khác cũng đã bắt đầu chuyển đổi thành hệ thống ngân hàng stablecoin, nơi người dùng chia sẻ lợi nhuận do các ngân hàng tạo ra, qua đó cải thiện hệ thống ngân hàng đang bị bóp méo.
Chú thích hình ảnh: Tác động của YBS đến ngành ngân hàng
Nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Tóm lại, stablecoin dựa trên lợi nhuận (YBS) không phải là một cách để thu hút khách hàng, mà là dấu hiệu báo trước cho việc tái cấu trúc ngành ngân hàng. Việc chuyển đổi tín dụng sang Chuỗi là một sự chuyển đổi sâu sắc hơn so với thanh toán bằng stablecoin.
Fintech không thay thế nhân vật của ngân hàng, mà chỉ cải thiện những lĩnh vực mà ngân hàng chưa sẵn sàng hoặc không thể tham gia. Tuy nhiên, blockchain và stablecoin sẽ thay thế định nghĩa về ngân hàng và tiền tệ.
Chúng tôi giả định rằng YBS sẽ trở thành hệ thống lưu thông đô la Mỹ mới, và bản thân thanh toán đồng nghĩa với thanh toán Chuỗi. Xin lưu ý một lần nữa rằng đây không phải là việc đơn giản Chuỗi. Không giống như việc Internet hóa đô la Mỹ, đô la Mỹ trên Chuỗi là hệ thống tiền tệ hợp pháp.
Ở giai đoạn này, quan điểm của hệ thống thanh toán truyền thống về stablecoin chỉ giới hạn ở hai lĩnh vực thanh toán quyết toán và giao dịch xuyên biên giới. Đây là một tư duy hoàn toàn sai lầm. Xin hãy trao quyền tự do cho stablecoin và đừng nhúng stablecoin vào các hệ thống thanh toán lỗi thời.
Blockchain tự nhiên không phân biệt giữa nội địa và quốc tế, thẻ/tài khoản, cá nhân/doanh nghiệp, hay người thanh toán/người nhận. Mọi thứ chỉ là sự mở rộng và biến thể tự nhiên của các giao dịch. Đối với tài khoản doanh nghiệp hoặc chuyển khoản cá nhân của stablecoin L1, nó chỉ đơn giản là việc điều chỉnh các chi tiết lập trình và vẫn tuân theo các nguyên tắc cơ bản của giao dịch blockchain như tính nguyên tử, tính không thể đảo ngược và tính không thể giả mạo.
Hệ thống thanh toán hiện tại vẫn đóng hoặc bán đóng. Ví dụ, SWIFT loại trừ khách hàng từ một số khu vực nhất định, còn Visa/MasterCard yêu cầu các tiêu chuẩn phần mềm và phần cứng cụ thể. Có thể so sánh như sau: ngành ngân hàng từ chối những người không có lợi nhuận cao vì không có tài khoản ngân hàng, Square Paypal sẽ từ chối một số nhóm khách hàng cụ thể, còn blockchain chào đón tất cả mọi người.
Các hệ thống đóng và bán mở cuối cùng sẽ nhường chỗ cho các hệ thống mở. Hoặc Ethereum sẽ trở thành stablecoin L1, hoặc stablecoin L1 sẽ trở thành Ethereum mới.
Đây không phải là sự chênh lệch quy định của blockchain, mà là một cuộc tấn công giảm chiều do nâng cấp hiệu suất gây ra. Bất kỳ hệ thống khép kín nào cũng không thể tạo thành một vòng lặp khép kín, và phí giao dịch sẽ bị giảm tại mỗi liên kết để cạnh tranh giành người dùng. Hoặc là lợi thế độc quyền được sử dụng để tăng lợi nhuận, hoặc là việc tuân thủ quy định được sử dụng để loại trừ cạnh tranh.
Trong một hệ thống mở, người dùng có quyền tự chủ tuyệt đối. Aave không trở thành tiêu chuẩn công nghiệp vì tính độc quyền của nó, mà vì các mô hình DEX và vay mượn của Fluid và Euler vẫn chưa hoàn thiện.
Nhưng trong mọi trường hợp, các ngân hàng Chuỗi sẽ không phải là tiền gửi ngân hàng được token hóa trong ngành ngân hàng, nhưng các giao thức token hóa sẽ viết lại định nghĩa về ngân hàng.
Cảnh báo
Việc thay thế ngân hàng và hệ thống thanh toán sẽ không diễn ra trong một sớm một chiều. Paypal, Stripe và USDT đã ra đời lần lượt cách đây 20, 15 và 10 năm.
Tổng giá trị phát hành stablecoin hiện tại là khoảng 260 tỷ đô la và chúng ta sẽ chứng kiến 1 nghìn tỷ đô la được phát hành trong vòng năm năm tới.
Thanh toán Web2 là nguồn tài nguyên không tái tạo
Quá trình xử lý gian lận thẻ tín dụng phụ thuộc rất nhiều vào kinh nghiệm và thao tác thủ công.
Thanh toán Web2 sẽ trở thành động lực cho thanh toán Web3, cuối cùng sẽ thay thế hoàn toàn chứ không phải bổ sung hoặc cùng tồn tại.
Stripe là lựa chọn đúng đắn duy nhất để tham gia vào tương lai dựa trên Tempo. Bất kỳ nỗ lực nào nhằm tích hợp công nghệ stablecoin vào hệ thống thanh toán hiện tại sẽ bị bánh đà vô hiệu hóa - vấn đề vẫn nằm ở hiệu quả. Quyền lợi nhuận và quyền sử dụng YBS Chuỗi được chia đều, trong khi stablecoin ngoài Chuỗi chỉ có quyền sử dụng . Vốn sẽ tự nhiên chảy vào kênh giá trị gia tăng.
Trong khi stablecoin tước đi bản sắc xã hội của ngành ngân hàng, chúng cũng đang làm rõ tư duy đã có từ lâu về thanh toán Web2.
Như đã đề cập trước đó, việc phát hành stablecoin đang dần thoát khỏi sự mô phỏng đơn thuần của USDT. Mặc dù việc tách khỏi đồng đô la Mỹ và hệ thống ngân hàng vẫn còn nằm ngoài tầm với, nhưng điều này không còn là một giấc mơ viển vông nữa. Từ SVB đến Lead Bank, sẽ luôn có những ngân hàng sẵn sàng tham gia việc kinh doanh cộng đồng tiền điện tử . Đây là một hành trình dài hạn.
Vào năm 2025, không chỉ ngành ngân hàng mới đón nhận stablecoin . Nhiều rào cản lớn trước đây từng gây khó khăn cho việc kinh doanh thanh toán blockchain đang dần được giải quyết, và sức ảnh hưởng của Bitcoin đã trở thành tiếng nói của stablecoin.
Nạp rút tiền: Mọi người không còn theo đuổi sự an toàn tuyệt đối của tiền tệ fiat nữa. Họ sẵn sàng hoặc có xu hướng nắm giữ USDC/USDT để kiếm lợi nhuận, sử dụng trực tiếp hoặc phòng ngừa lạm phát. Ví dụ: MoneyGram và Crossmint đã hợp tác để xử lý chuyển tiền USDC.
• Thanh toán bù trừ quyết toán: Visa đã hoàn thành khối lượng thanh toán bù trừ stablecoin trị giá 1 tỷ đô la. Rain là đơn vị thí điểm của họ, và Samsung là nhà đầu tư của Rain. Nỗi lo của những gã khổng lồ kỳ cựu sẽ trở thành nguồn vốn cho thanh toán stablecoin.
• Các ngân hàng lớn: RWA hay tiền gửi ngân hàng được token hóa chỉ là món khai vị. Việc cân nhắc cạnh tranh với DeFi không còn xa vời. Sự tiến hóa là sự thích nghi thụ động của tài chính truyền thống. Các liên minh Internet như Google AP2 và GCUL là sự miễn cưỡng và đấu tranh của những ông trùm thời xưa.
• Phát hành: Từ Paxos đến M0, mô hình tuân thủ truyền thống và mô hình gói trên chuỗi Chuỗi, nhưng hệ thống lợi nhuận sẽ được xem xét. Mặc dù giải pháp USDH của Paxos đã thất bại, việc trao quyền cho người dùng và token vẫn là một lựa chọn phổ biến.
Tóm lại, cuộc cạnh tranh thanh toán trực Chuỗi bằng stablecoin đã kết thúc và cuộc cạnh tranh kết hợp đã bắt đầu, tức là làm thế nào để thúc đẩy hiệu ứng mở rộng mạng lưới của stablecoin ra toàn thế giới.
Theo một nghĩa nào đó, USDT đã đưa stablecoin đến châu Á, châu Phi và Mỹ Latinh. Khu vực này không còn dư địa tăng trưởng mới, và đây chỉ có thể là một "kịch bản". Nếu kịch bản hiện tại được các công ty thanh toán "hỗ trợ blockchain",
Khi đó, chúng ta chỉ có thể tìm kiếm những kịch bản "blockchain+"/"stablecoin+" mới. Đây chính là cách sử dụng Web3 thông minh trong chiến lược Internet, mua khối lượng tăng trưởng và nuôi dưỡng những hành vi mới . Tương lai sẽ định hình lịch sử hôm nay, và Agentic Payment chắc chắn sẽ được hiện thực hóa.
Sau khi thay đổi hệ thống ngân hàng và thanh toán, hãy cùng thảo luận sâu hơn về tương lai của hệ thống thanh toán hướng đến đại lý. Xin lưu ý rằng những điều sau đây hoàn toàn không đề cập đến các kịch bản “ + blockchain ” hoặc “ + stablecoin ”. Thật là lãng phí lời nói. Sẽ không còn chỗ cho các công ty thanh toán khổng lồ hiện tại trong tương lai.
Hệ thống lợi nhuận có thể khích lệ người dùng cuối sử dụng, nhưng các hành vi thanh toán mới đòi hỏi phải hỗ trợ các kịch bản tiêu dùng. Ví dụ, việc sử dụng crypto để tiêu dùng trong chương trình mini tích hợp Binance là hợp lý, nhưng việc sử dụng thẻ ngân hàng trong chương trình mini WeChat lại rất kỳ lạ.
Kịch bản mới này chỉ có thể là A2A (Agent 2 Agent) trong mắt Google, Coinbase và thậm chí cả Ethereum. Nó hoàn toàn không đòi hỏi sự tham gia độ sâu của con người. Thanh toán Web2 là một nguồn tài nguyên không thể tái tạo vì thanh toán sẽ có mặt ở khắp mọi nơi trong tương lai.
Nói một cách đơn giản, trong tương lai, mọi người sẽ có nhiều tác nhân xử lý nhiệm vụ khác nhau và MCP (Giao thức ngữ cảnh mô hình) sẽ cấu hình tài nguyên hoặc gọi API trong tác nhân, cuối cùng cung cấp cho chúng ta các tác nhân phù hợp với nhau và tạo ra giá trị kinh tế.
Chú thích hình ảnh: Liên hệ A2A và MCP
Nguồn hình ảnh: @DevSwayam
Hành vi của con người sẽ thiên về hướng dẫn hơn là ủy quyền. Bạn phải từ bỏ dữ liệu đa chiều của mình để AI Agent có thể đáp ứng nhu cầu nội tại của bạn.
Ghi chú
• Giá trị của con người nằm ở sự trao quyền
• Vận hành máy móc không biết mệt mỏi
Các hoạt động ủy quyền trước và thanh toán trước, mua ngay, trả sau, mua/phát hành và thanh toán bù trừ/ quyết toán hiện có sẽ diễn ra trên Chuỗi, nhưng người vận hành là Đại lý. Ví dụ: gian lận thẻ tín dụng truyền thống đòi hỏi phải xử lý thủ công, nhưng Đại lý sẽ đủ thông minh để nhận diện hành vi độc hại.
Xét đến hệ thống thanh toán hiện tại và hệ thống “ngân hàng trung ương - ngân hàng”, người ta hẳn sẽ cho rằng ý tưởng trên vượt quá khả năng của mình. Tuy nhiên, đừng quên rằng việc “ thanh toán và chuyển tiền ” bằng đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số cũng là một sự thỏa hiệp với hệ thống ngân hàng xét về lợi nhuận.
Không phải là tôi không muốn làm, nhưng tôi thực sự không thể.
Google đã áp dụng giao thức AP2 do Coinbase, EigenCloud và Sui xây dựng, đồng thời tích hợp chặt chẽ với giao thức cổng x402 của Coinbase. Blockchain+ stablecoin+ Internet hiện là giải pháp tối ưu, hướng đến các khoản thanh toán lưu lượng nhỏ (Microtransactions). Trong tầm nhìn của mình, việc sử dụng đám mây theo thời gian thực và tường phí bài viết đều là những kịch bản có thể thực hiện được.
Vâng, chúng ta có thể chắc chắn rằng tương lai thuộc về các AI Agent, vượt qua các kênh thanh toán quyết toán, nhưng con đường cụ thể mà chúng sẽ thay đổi nhân loại vẫn chưa được biết.
Lĩnh vực DeFi vẫn còn thiếu thị trường tín dụng, vốn dĩ phù hợp cho sự phát triển của doanh nghiệp. Tuy nhiên, trong một thời gian dài, nhà đầu tư bán lẻ hoặc thị trường cá nhân đã dựa vào cơ chế thế chấp quá mức để trở thành động lực chính, bản thân điều này đã là một hiện tượng bất thường.
Không có cách nào để hình dung ra lộ trình triển khai phát triển công nghệ, chúng ta chỉ có thể phác thảo định nghĩa cơ bản của nó, chẳng hạn như Fintech, DeFi và Agentic Payment.
Thận trọng
Bản chất không thể đảo ngược của thanh toán stablecoin cũng sẽ làm nảy sinh các mô hình chênh lệch giá mới, nhưng chúng ta không thể tưởng tượng được tác hại của chúng.
Hơn nữa, các kênh phân phối hiện tại sẽ không còn là chiến trường cốt lõi cho việc sử dụng stablecoin trên quy mô lớn. Việc sử dụng sẽ vẫn diễn ra, nhưng tiềm năng lợi nhuận từ việc tương tác với nền tảng DeFi trên Chuỗi sẽ bị ảnh hưởng. Việc hoàng đế dùng cuốc vàng để đào rau vẫn chỉ là ảo tưởng.
Chỉ khi thanh toán stablecoin thay thế ngân hàng và các kênh phân phối hiện có thì mới có thể được gọi là hệ thống thanh toán Web3.
Phần kết luận
Con đường triển khai hệ thống thanh toán phi ngân hàng trong tương lai mà tôi hình dung: lợi nhuận+ thanh quyết toán+ nhà đầu tư bán lẻ(hiệu ứng mạng lưới) + thanh toán dòng đại lý (sau khi thoát khỏi tình trạng tự cứu vãn mình của những ông lớn cũ) .
Tác động hiện tại vẫn tập trung vào Fintech và ngành ngân hàng, và khả năng thay thế hệ thống ngân hàng trung ương là rất thấp. Điều này không phải vì nó không khả thi về mặt kỹ thuật, mà bởi vì Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn đóng vai trò quan trọng là người cho vay cuối cùng (vật tế thần).
Về lâu dài, các kênh phân phối chỉ là một quá trình trung gian. Nếu stablecoin có thể thay thế tiền gửi ngân hàng và không có kênh khóa thanh khoản, nhưng DeFi Chuỗi lại không có quyền truy cập và không có hạn chế người dùng, liệu nó có gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính dữ dội hơn không?
Liên Xô không thể xóa bỏ thị trường chợ đen, và Hoa Kỳ không thể cấm Bitcoin. Dù là lũ lụt dữ dội hay hạnh phúc viên mãn, nhân loại cũng không thể quay đầu lại.
