Shaw, Jinse Finance
Khoảng 1:00 chiều giờ Bắc Kinh hôm nay, thị trường crypto đã trải qua biến động đột ngột và đáng kể, với sự sụt giảm nhanh chóng. Bitcoin giảm hơn 2% trong thời gian ngắn, xuống dưới 111.300 đô la; Ethereum giảm 5%, xuống dưới 4.100 đô la trong thời gian ngắn. Crypto khác cũng bị ảnh hưởng, Solana giảm 7% trong ba phút và Dogecoin giảm gần 11%.
Dữ liệu cho thấy trong vòng một giờ, tổng số cháy tài khoản cháy tài khoản toàn mạng lưới đã đạt 1,026 tỷ đô la, trong đó khoảng 1,007 tỷ đô la là vị thế lệnh short và 19,3699 triệu đô la là cháy tài khoản bán. Hơn nữa, theo dữ liệu của Coingecko, tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto đã giảm xuống dưới 4 nghìn tỷ đô la, hiện ở mức 3,992 nghìn tỷ đô la, giảm 4,0% trong 24 giờ. BTC chiếm 56,4% thị phần, trong đó ETH chiếm 12,5%.
Đánh giá các tổ chức về xu hướng crypto cho thấy Bitcoin đã phải đối mặt với áp lực bán mạnh bắt đầu từ 13:59. Mặc dù Bitcoin đã giảm xuống còn 111.300 trong thời gian ngắn, giá sau đó đã phục hồi khi những người mua săn mua vào giá rẻ quay trở lại thị trường.
Chúng ta hãy cùng phân tích ngắn gọn nguyên nhân gây ra sự sụp đổ thị trường bất ngờ lần .
1. Tin đồn tâm lý tài sản của người dùng Bybit bị đánh cắp có thể gây ra sự hoảng loạn
Hôm nay, một tin đồn gây sốc đã xuất hiện trên mạng xã hội, khi Ticker Wire tuyên bố rằng sàn giao dịch crypto Bybit đã bị hacker, với 1,5 tỷ đô tài sản ETH bị đánh cắp. Hacker sau đó đã tiến hành bán tháo crypto tài sản bị đánh cắp lượng lớn để tăng nguồn cung thị trường. Tin đồn này đã gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường crypto.
Bybit sau đó đã đưa ra một tuyên bố chính thức về những tin đồn trên mạng rằng "Bybit đã bị lỗ hổng bảo mật và tài sản của người dùng đã bị đánh cắp", khẳng định những tin đồn này hoàn toàn sai sự thật, tiền của người dùng vẫn an toàn và hoạt động giao dịch cũng như hoạt động của nền tảng vẫn diễn ra bình thường. Tina, người đứng đầu Bybit tại Trung Quốc, cũng đã đưa ra một tuyên bố bác bỏ những tin đồn này, cho biết chúng bắt nguồn từ một thông tin sai lệch được đăng trên một tài khoản mạng xã hội chỉ có 59 người hâm mộ. Cộng đồng được khuyến cáo không nên tiếp tục lan truyền thông tin sai lệch này để tránh gây hoang mang không đáng có.
Tính xác thực của tin đồn Bybit không còn quan trọng nữa. Điều quan trọng là nó đã gây ra tâm lý trên thị trường , và việc các nhà đầu tư bán tâm lý cũng đã kích thích những biến động lớn ngắn hạn trên thị trường.
2. Sự gia tăng đột biến Altcoin, được thể hiện bằng các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn như Aster, đã khiến thị trường nguội đi.
Sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi phi tập trung (DEX), đại diện bởi các nền tảng phái sinh DEX như Hyperliquid và Aster do Binance hậu thuẫn, gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường . Thị phần của Hyperliquid đã tăng nhanh chóng, đạt 6,9% vào tháng 8 và tự hào có khối lượng giao dịch là 21,4 tỷ đô la trong tháng, duy trì tốc độ tăng trưởng hàng đầu. Chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt , giá Token gốc, ASTER, đã tăng vọt 400% so với giá IPO. Aster đã xử lý hơn 514 tỷ đô la khối lượng giao dịch cho 2 triệu người dùng. Sau khi ra mắt token, tổng giá trị khóa vị thế(TVL) của nền tảng đã vượt quá 2 tỷ đô la trong thời gian ngắn , nhưng sau đó đã giảm xuống còn 655 triệu đô la. Dữ liệu của Coingecko cho thấy giá cổ phiếu của Aster đã đạt mức cao nhất là 1,94 đô la vào hôm qua, đạt mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 15,52 tỷ đô la .
Là các nền tảng DEX chuyên về giao dịch phái sinh, Hyperliquid và Aster đều hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai với đòn bẩy cao. Đòn bẩy của Hyperliquid được giới hạn ở mức 40x, trong khi đòn bẩy của Aster lên tới 100x cho hầu hết cặp giao dịch, với đòn bẩy lên tới 1001x cho một số tài sản nhất định. Tính chất lợi nhuận lời của cả hai nền tảng cũng thu hút lượng lớn thanh khoản.
Cuối tuần trước, tâm lý FOMO trên thị trường đã gia tăng, khi các nhà đầu tư đổ xô vào Perp DEX , điều này đã thúc đẩy tăng của Altcoin liên quan đến Perp DEX. MYX đóng cửa ở mức 9,77 đô la, tăng 3,6% trong ngày 24; RAGE ở mức 0,2965 đô la, tăng 12,3% trong ngày 24; DERI ở mức 0,0063 đô la, tăng 9,4% trong ngày 24; và AVNT ở mức 2,03 đô la, tăng 0,1% trong ngày 24.
Các nền tảng DEX phổ biến như Hyperliquid và Aster đã mang lại lợi nhuận tăng cho lượng lớn nhà đầu tư, thúc đẩy làn sóng nhà đầu tư tham gia giao dịch hợp đồng đòn bẩy. Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy cao hơn có thể dẫn đến biến động tài sản lớn hơn, làm tăng rủi ro nhà đầu tư bị buộc phải cháy tài khoản .
3. Việc Arthur Hayes bán tháo token Hype có thể làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn của thị trường
Tối Chủ nhật, nhà sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã bán 96.628 token HYPE (trị giá 5,1 triệu đô la) mua vào một tháng trước đó . Trong bài phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh WebX ngày 25 tháng 8, ông đã dự đoán giá trị của HYPE sẽ tăng gấp 126 lần. Hôm nay, Hayes đã chia sẻ một báo cáo nghiên cứu từ công ty quản lý tài sản gia đình Maelstrom của mình, giải thích quyết định bán HYPE của ông.
Bắt đầu từ ngày 29 tháng 11, 237,8 triệu token HYPE sẽ được mở khóa tuyến tính trong vòng 24 tháng. Với giá 50 đô la cho mỗi token, đội ngũ sẽ mở khóa 11,9 tỷ đô la, mang lại dòng tiền hàng tháng gần 500 triệu đô la theo giá trị danh nghĩa. Mức mua lại hiện tại chỉ có thể hấp thụ khoảng 17% tổng số này, tương đương với lượng cung vượt mức hàng tháng là 410 triệu đô la.
Khối lượng mở khóa khổng lồ sắp tới của token HYPE có thể gây áp lực bán trên thị trường, đây có thể là lý do tại sao Arthur Hayes quyết định bán token Hype vào thời điểm này .
4. Việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã được thực hiện và tác động tích cực dự kiến có thể đã cạn kiệt
Thứ năm tuần trước, nghị quyết FOMC mới nhất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 4,00%-4,25%, tiếp tục tốc độ cắt giảm lãi suất đã bị tạm dừng kể từ tháng 12 năm ngoái.
Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất đã được xây dựng từ lâu và thị trường đang háo hức mong đợi tác động tích cực đến tài sản lớn như cổ phiếu và crypto . Nasdaq và nhiều cổ phiếu công nghệ tiếp tục đạt mức cao mới và thị trường crypto cũng đang ở mức cao theo chu kỳ. Tuần này, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu về triển vọng kinh tế vào thứ Ba, sau khi đã bác bỏ kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng vào tuần trước. Ở những nơi khác trên thị trường, giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm nhẹ, với tỷ suất lợi nhuận kỳ hạn 10 năm tăng 1 điểm cơ bản lên 4,14%. Vàng spot đã phá vỡ mức cao kỷ lục vào ngày Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đưa ra quyết định, tăng lên 3.708 đô la một ounce, tăng hơn 0,6% trong ngày.
Tuy nhiên, một khi việc cắt giảm lãi suất được thực hiện, tâm lý FOMO vốn đã tích tụ trên thị trường đã biến mất, chỉ làm gia tăng lo ngại về sự bất ổn xung quanh triển vọng. Tâm tâm lý "cứ tin tốt là lại thành tin xấu" có khả năng sẽ tái diễn.
5. Cơn sốt mô hình DAT đã hạ nhiệt và động lực thúc đẩy đã yếu đi.
Các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT), một trong những chất xúc tác của thị trường bò này, có thể đã đạt đỉnh sau khi thu hút hơn 20 tỷ đô la tài trợ, nhanh chóng chuyển từ "đại dương xanh" sang "đại dương đỏ" phức tạp. Với giá cổ phiếu của hầu hết các DAT giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng, áp lực thanh khoản đang nổi lên .
Theo dữ liệu từ The Block , nhiều DAT đang giao dịch ở mức hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV). Hơn nữa, thanh khoản cũng là một điểm gây áp lực cho DAT. Báo cáo nghiên cứu gần đây của Coinbase đã nêu rõ rằng thời đại của tiền dễ kiếm và phí bảo hiểm giá trị tài sản ròng (NAV) được đảm bảo đã kết thúc. Mức phí bảo hiểm đáng kể trước đây mà những người tiên phong như MicroStrategy được hưởng đang bị xói mòn, do sự cạnh tranh gia tăng, rủi ro thực hiện tăng cao và các hạn chế về quy định ngày thắt chặt đang dẫn đến sự co hẹp của bội số TÀI SẢN. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng khi thị trường DAT trở nên bão hòa, các nhà đầu tư đang tìm kiếm điểm nóng tiếp theo, với các lĩnh vực như DeFi, RWA và stablecoin đang thu hút sự chú ý trở lại .
Vào thời kỳ đỉnh cao của cơn sốt DAT, Bitcoin và một số tài sản crypto phổ biến khác nằm trong phạm vi mua của các kho bạc doanh nghiệp, điều này chắc chắn đã thúc đẩy tăng của crypto điện tử liên quan. Tuy nhiên, khi cơn sốt DAT dần lắng xuống, tác động thúc đẩy của mô hình này lên thị trường crypto cũng sẽ suy yếu .
