- Dogecoin đã giảm gần 10% trong một tuần mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất, cho thấy tâm lý chốt lời và thận trọng thay vì dòng tiền đổ vào tài sản rủi ro ngay lập tức.
- Quỹ ETF Dogecoin đầu tiên, DOJE, ra mắt vào tháng 9 với khối lượng giao dịch ra mắt là 17 triệu đô la, trong khi 21Shares và Grayscale đưa ra các đề xuất mới đang chờ SEC chấp thuận.
- Sự biến động của Memecoin và sự bất ổn về quy định vẫn là những thách thức, nhưng ETF có thể hợp pháp hóa Doge và mở rộng khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức theo thời gian.
Dogecoin gặp khó khăn sau đợt cắt giảm lãi suất của Fed nhưng lại tăng tốc nhờ các quỹ ETF như DOJE. Liệu thanh khoản, quy định và nhu cầu của nhà đầu tư có thể định hình lại tương lai dài hạn của đồng tiền này?
BIẾN ĐỘNG GIÁ GẦN ĐÂY
Dogecoin đã phải đối mặt với môi trường giao dịch đầy biến động trong những tuần gần đây, phản ánh sự bất ổn lan rộng trên thị trường toàn cầu. Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, Doge giao dịch quanh mức 0,238 đô la, giảm gần 10% trong bảy ngày qua. Đầu tháng này, Token đã có lúc chạm mức 0,26 đô la trước khi phe bán giành lại quyền kiểm soát, đẩy giá trở lại vùng hỗ trợ 0,23–0,24 đô la. Mức này đã trở thành một phép thử quan trọng để đánh giá liệu Dogecoin có thể ổn định trong thời gian tới hay không.
Mặc dù biến động trong ngày là điều thường thấy đối với một memecoin, nhưng thời điểm của đợt thoái lui này đã thu hút sự chú ý. Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản, một động thái mà nhiều nhà đầu tư cho rằng sẽ thúc đẩy các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Tuy nhiên, phản ứng tức thời lại Short như kỳ vọng. Thay vì tăng giá, Doge và các tài sản kỹ thuật số khác lại giảm nhẹ, củng cố quan điểm cho rằng sự thay đổi chính sách đã được phản ánh vào giá từ trước thông báo chính thức.
TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC CẮT LÃI SUẤT CỦA FED
Quyết định nới lỏng chính sách của Fed đã được dự đoán rộng rãi. Về lý thuyết, lãi suất thấp hơn sẽ cải thiện điều kiện thanh khoản và hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản rủi ro như Dogecoin. Chi phí vay thấp hơn và thanh khoản cao hơn thường tạo ra một môi trường cho các tài sản đầu cơ phát triển mạnh. Tuy nhiên, thực tế lại phức tạp hơn. Trong vài giờ sau thông báo, Bitcoin, Ethereum và Dogecoin đều giảm khoảng 2%, cho thấy các nhà giao dịch đã chọn chốt lời thay vì theo đuổi các mức đỉnh mới.
Kết quả này minh họa một động lực quen thuộc: thị trường thường diễn biến trước các thông báo chính sách quan trọng, để lại ít dư địa tăng giá sau khi quyết định được đưa ra. Đối với Dogecoin, điều này có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất không thu hút dòng vốn mới ngay lập tức. Thay vào đó, Token này trở thành một phần của làn sóng thận trọng rộng lớn hơn. Trong khi đó, những lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát dai dẳng vẫn còn tiềm ẩn, làm giảm bớt sự lạc quan về một sự phục hồi bền vững chỉ nhờ nới lỏng tiền tệ.
Tuy nhiên, không nên bỏ qua tác động của việc cắt giảm lãi suất. Về Trung bình hạn, chính sách nới lỏng hơn thường hỗ trợ các phân khúc rủi ro hơn của thị trường. Nếu thanh khoản tiếp tục mở rộng và nhà đầu tư ngày càng tin tưởng vào sự hỗ trợ của Fed, Dogecoin có thể phục hồi đà tăng. Hiện tại, tâm lý thị trường vẫn thận trọng, và các nhà giao dịch đang theo dõi các yếu tố thúc đẩy ngoài chính sách tiền tệ để đưa Doge thoát khỏi vùng tích lũy hiện tại.
PHÁT TRIỂN Doge
Một chất xúc tác tiềm năng nằm ở nỗ lực ngày càng tăng nhằm tích hợp Dogecoin vào các sản phẩm đầu tư được quản lý. Vào giữa tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt một thay đổi quy định, đơn giản hóa quy trình niêm yết cho các ETF tiền điện tử giao ngay. Trước đây, mỗi đơn đăng ký cần nhiều tháng xem xét riêng lẻ, thường kéo dài tới 240 ngày. Theo khuôn khổ mới, một số ETF có thể ra mắt thị trường chỉ trong vòng 75 ngày.
Sự thay đổi này đã có những tác động rõ rệt. Vào ngày 18 tháng 9, quỹ ETF đầu tiên liên kết với Dogecoin, REX-Osprey Dogecoin ETF, giao dịch dưới mã chứng khoán “DOJE”, đã bắt đầu giao dịch. Không giống như một công cụ tài sản đơn lẻ thuần túy, DOJE sử dụng chiến lược phân bổ hỗn hợp, trong đó Dogecoin là một khoản nắm giữ đáng kể. Mặc dù không phản ánh hoàn toàn giá DOGE, nhưng việc ra mắt của DOGE vẫn đánh dấu một cột mốc quan trọng: Dogecoin đã chính thức gia nhập bộ công cụ các sản phẩm được quản lý của Phố Wall.
Cùng lúc đó, các đề xuất khác cũng đang được thúc đẩy. Công ty quản lý tài sản Thụy Sĩ 21Shares đã nộp đơn xin ETF giao ngay TDOG, hiện đã xuất hiện trên hệ thống DTCC để chuẩn bị cho việc phê duyệt tiềm năng. Mặc dù điều này không đảm bảo SEC chấp thuận, nhưng nó cho thấy cơ sở hạ tầng đang được xây dựng. Grayscale cũng đã tham gia cuộc đua, nộp đơn xin chuyển đổi Quỹ tín thác Dogecoin của mình thành một ETF hoàn chỉnh, tạm gọi là GDOG, với Coinbase dự kiến sẽ đóng vai trò là đơn vị Custodian và môi giới chính.
TIẾP NHẬN THỊ TRƯỜNG VÀ RỦI RO
Việc ra mắt DOJE đã thu hút sự quan tâm giao dịch ngay lập tức, với khối lượng giao dịch ngày đầu tiên đạt khoảng 17 triệu đô la. Tuy khiêm tốn so với các đợt ra mắt ETF Bitcoin, nhưng đây là một khởi đầu đáng nể cho một sản phẩm tập trung vào memecoin. Những người ủng hộ cho rằng màn ra mắt này khẳng định sự trường tồn của Dogecoin: thứ ban đầu chỉ là một trò đùa trên mạng giờ đây đã được đại diện ngang hàng với các loại tiền điện tử đã được khẳng định trên thị trường truyền thống.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức. Không giống như Bitcoin, thường được so sánh với "vàng kỹ thuật số" hay Ethereum, nền tảng của phần lớn tài chính phi tập trung, Dogecoin thiếu một Use Case được chấp nhận rộng rãi. Giá trị của nó vẫn chủ yếu phụ thuộc vào sự nhiệt tình của cộng đồng, hoạt động trên mạng xã hội và sự ủng hộ của các nhà đầu tư lớn. Sự phụ thuộc này khiến Doge đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong tâm lý thị trường. Ngay cả khi có dòng vốn ETF đổ vào, Token này vẫn dễ bị biến động đột ngột.
Ngoài ra còn có vấn đề về lỗi theo dõi. Do DOJE không nắm giữ độc quyền Dogecoin , hiệu suất của nó có thể khác với Doge trong một số điều kiện nhất định. Các nhà đầu tư tìm kiếm mức độ tiếp cận chính xác nên lưu ý đến hạn chế này. Hơn nữa, các cơ quan quản lý vẫn thận trọng. Mặc dù SEC đã đơn giản hóa việc phê duyệt các ETF giao ngay, memecoin vẫn còn là một vùng mờ mịt, và việc phê duyệt trong tương lai có thể phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn.
NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC
Bất chấp những bất ổn này, sự kết hợp giữa những thay đổi kinh tế vĩ mô và sự đổi mới của ETF đang định hình lại triển vọng của Dogecoin. Việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể không mang lại cú hích ngay lập tức, nhưng đã đặt nền tảng cho một môi trường thanh khoản thuận lợi hơn trong những tháng tới. Trong khi đó, sự ra đời của ETF mang đến một kênh đầu Vốn mới, đặc biệt là cho các nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng tài khoản môi giới truyền thống hơn là các sàn giao dịch tiền điện tử.
Nếu TDOG của 21Shares và GDOG của Grayscale gia nhập DOJE, Dogecoin sẽ đột nhiên có nhiều sản phẩm ETF được lưu hành. Sự phát triển này sẽ mang lại tính hợp pháp vốn không tưởng cho một tài sản lấy cảm hứng từ meme. Tuy nhiên, câu hỏi cuối cùng là liệu nhu cầu của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân có đủ mạnh để bù đắp cho sự biến động của token hay không. Trong một thị trường mà các xu hướng xã hội có thể chi phối những biến động giá lớn, các ETF có thể mang lại cấu trúc, nhưng chúng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro.
Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: Dogecoin đang bước vào một giai đoạn mới. Giá của nó vẫn sẽ được định hình bởi sự cường điệu, hoạt động cộng đồng và các điều kiện kinh tế vĩ mô, nhưng giờ đây còn chịu ảnh hưởng bởi dòng vốn đầu tư thể chế được quản lý. Khi thanh khoản thay đổi và khuôn khổ pháp lý phát triển, Doge có thể sẽ trở thành tâm điểm của một cuộc tranh luận lớn hơn về việc các tài sản do cộng đồng thúc đẩy có thể hội nhập vào tài chính chính thống đến mức nào.
〈 Cuộc đấu tranh về giá của Dogecoin trong bối cảnh cắt giảm lãi suất và sự trỗi dậy của tham vọng ETF 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
