USDD là một loại tiền ổn định do Justin Sun sáng lập, quảng cáo mức lợi nhuận 20% được trả cho những người dùng sẵn sàng cho vay Token.
Trong nhiều năm tồn tại, công ty đã phá hủy Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), từ bỏ lộ trình và nắm giữ lượng cổ phần tập trung cao.
Ngay cả hiện nay, vẫn tồn tại hai giao thức riêng biệt, cả hai đều có hàng trăm triệu coin đang lưu hành và có sự khác biệt đáng kể về cách thức hoạt động. Cả hai đều làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về vai trò của Sun và cách thức quản lý những đồng coin này.
USDD 1.0
USDD được ra mắt như một loại Stablecoin thuật toán được mô phỏng theo hệ thống Terra/Luna nhưng trả cho người dùng mức lãi suất không bền vững thậm chí còn cao hơn.
Tuy nhiên, đồng tiền này đã nhanh chóng từ bỏ lộ trình ban đầu để được tích hợp vào lõi của mạng TRON và trở thành một Stablecoin được thế chấp một cách kỳ lạ, hoạt động phối hợp với một số đối tác, bao gồm cả công ty giao dịch gian lận Alameda Research.
Nó cũng quảng cáo rằng nó được quản lý bởi một tổ chức tự trị phi tập trung (Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)) có tên là TRON Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) Reserve.
Đọc thêm: USDD của Justin Sun rút 12.000 BTC mà không cần sự chấp thuận Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)
Tuy nhiên, Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) này thực tế không bao giờ được tham khảo ý kiến về các vấn đề liên quan đến đồng tiền này; nó không được tham khảo ý kiến về những thay đổi trong tài sản thế chấp và không được tham khảo ý kiến khi USDD quyết định lưu trữ tài sản thế chấp của mình tại HTX thuộc sở hữu của Sun.
Đầu năm, Sun thông báo rằng phiên bản mới, USDD 2.0, sẽ thay thế đồng tiền này và sẽ cung cấp “lãi suất hàng năm (Tỷ lệ phần trăm hàng năm) là 20%”, mức lãi suất mà họ có thể chi trả được “chỉ vì chúng tôi có nhiều tiền”.
Điều này rõ ràng có nghĩa là người dùng cần ngừng hỏi Justin những câu hỏi như "sản lượng đến từ đâu?"
USDD 2.0
USDD 2.0 thực chất là phiên bản thứ hai của một trong những loại tiền ổn định khác do Sun sáng lập, đó là tiền ổn định JUST (USDJ).
Cả hai đồng tiền này đều được mô phỏng hiệu quả theo hệ thống Dai đa thế chấp, với sự kết hợp giữa các kho tiền có thế chấp vượt mức và “mô-đun ổn định Neo ” của đồng tiền ổn định để quản lý nguồn cung của chúng.
Chưa bao giờ có lời giải thích rõ ràng tại sao Sun và TRON lại được hưởng lợi từ việc sở hữu hai loại tiền ổn định này, mặc dù về cơ bản chúng có cùng cơ chế, và USDJ cũng đã được lên lịch ngừng hoạt động.
Đọc thêm: Đối tác USDD phớt lờ nguy cơ HTX
Đồng tiền này chủ yếu tồn tại trên TRON nhưng cũng có phiên bản trên Ethereum, mặc dù phiên bản đó thiếu nhiều tính năng, bao gồm cả kho tiền cơ bản trong thiết kế của đồng tiền ổn định này.
Một phần lớn nguồn cung của mã thông báo này được tài trợ bởi các tài sản đến trực tiếp từ HTX thuộc sở hữu của Sun, chiếm phần lớn tài sản vào đầu mùa hè này.
USDD 2.0 tuyên bố rằng “khuôn khổ quản trị hệ sinh thái USDD được thiết kế theo hướng cộng đồng và phi tập trung, đảm bảo tính bao trùm, minh bạch và khả năng thích ứng.
“Quản trị trao quyền cho các bên liên quan đưa ra các quyết định quan trọng liên quan đến tương lai, tính ổn định và sự phát triển của giao thức.”
Tuy nhiên, không có bằng chứng rõ ràng nào về nơi có thể tham gia vào hoạt động quản trị này; dường như cả JustLend Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và JST Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đều không có quyền kiểm soát hoạt động quản trị đối với USDD 2.0.
USDD 1.0 vẫn còn lớn
Thật kỳ lạ, mặc dù USDD 1.0 đã ngừng hoạt động, nhưng kích thước của nó vẫn chỉ bằng khoảng một nửa so với phiên bản mới hơn.
USDD 1.0 có nguồn cung là 27.678.569 trên TRON, 124.146.228 trên Ethereum, 110.581.328 trên Binance Smart Chuỗi (BSC) và năm trên Avalanche C-Chain.
Tổng nguồn cung khoảng 262 triệu đô la.
TRON là chuỗi nơi chứa toàn bộ “cơ sở hạ tầng” để quản lý Token này, nhưng kỳ lạ thay, nguồn cung còn lại của nó lại tập trung nhiều hơn vào BSC và Ethereum.
USDD 2.0 có nguồn cung là 498.295.302 trên TRON và 8.779.902 trên Ethereum, tổng cộng khoảng 506 triệu.
USDD 1.0 không còn tiết lộ nơi nào hoặc liệu có tài sản thế chấp nào để bảo toàn giá trị của các mã thông báo này hay không.
Hiện tại, USDD 2.0 tuyên bố có khoảng 547 triệu đô la tài sản thế chấp, nhiều hơn nguồn cung của USDD 2.0 nhưng không đủ để trang trải nguồn cung còn lại của USDD 1.0.
Thêm vào sự kỳ lạ, tổng số tiền thế chấp được liệt kê trên trang “Vault” cho USDD chỉ là 68 triệu đô la.
Phần lớn số tiền còn lại là khoảng 89 triệu đô la trong “Mô-đun ổn định tỷ giá Neo ” và khoảng 390 triệu đô la trong cái gọi là “Bộ phân bổ thông minh”, được tài trợ bởi tài sản từ HTX thuộc sở hữu của Sun và liên quan đến việc cho vay tài sản để kiếm thêm lợi nhuận.
Cả hai phiên bản đều có lượng nắm giữ tập trung cao
USDD 1.0 trên TRON có lượng nắm giữ tập trung cao, với khoảng 56% tổng nguồn cung được nắm giữ tại TPyjyZfsYaXStgz2NmAraF1uZcMtkgNan5, một địa chỉ ban đầu được cấp vốn từ một địa chỉ được gắn nhãn là Poloniex, một sàn giao dịch thuộc sở hữu của Sun, trên TRONScan.
Gần đây, địa chỉ này đã nhận được tiền tài trợ từ HTX do Sun sở hữu.
Ngoài ra, 3,2% tổng số được nắm giữ tại TT2T17KZhoDu47i2E4FWxfG79zdkEWkU9N, một địa chỉ do Sun kiểm soát.
USDD 1.0 trên Ethereum thậm chí còn có lượng nắm giữ tập trung cao hơn, với khoảng 99% tổng số được nắm giữ trong hợp đồng thông minh, có vẻ như là cầu nối đến Chuỗi BitTorrent .
Thật kỳ lạ, USDD_e, có vẻ như là nguồn cung USDD được bắc cầu từ Ethereum trên BitTorrent Chuỗi do Sun sáng lập, lại có nguồn cung nhỏ hơn nhiều so với nguồn cung trong hợp đồng thông minh này.
USDD 1.0 trên BSC thậm chí còn tập trung hơn, với tổng số khoảng 99,5% trong hợp đồng thông minh, có vẻ như là cầu nối tới Chuỗi BitTorrent .
Tuy nhiên, USDD-b, được cho là USDD được kết nối với BitTorrent Chuỗi từ BSC, có nguồn cung nhỏ hơn nhiều so với nguồn cung trong hợp đồng thông minh này.
Trên C-Chain của Avalanche, khoảng 98% nguồn cung được nắm giữ trong hợp đồng Công cụ tạo lập thị trường tự động với Dai bắc cầu. Tuy nhiên, nguồn cung USDD nhỏ trên C-Chain của Avalanche đồng nghĩa với việc tổng số tiền nắm giữ trong hợp đồng này chưa đến 5 đô la.
Đọc thêm: Justin Sun bảo vệ HTX khi cho vay 92% USDT của mình trên AAVE
Khoảng 61% nguồn cung USDD 2.0 trên TRON được cho vay trên JUSTLend, giúp đồng tiền này đủ điều kiện nhận mức lợi suất trợ cấp 20% mà Sun quảng cáo.
Ngay trước khi Terra sụp đổ, nó đã đạt khoảng 75% tổng nguồn cung được gửi vào giao thức Anchor, giao thức này trả khoảng 20% lợi nhuận được Terraform Labs trợ cấp.
USDD 2.0 trên Ethereum tập trung hơn, với khoảng 83% tổng nguồn cung được nắm giữ tại HTX do Sun sở hữu.
Vì một số lý do, HTX không đưa USDD vào quy trình Bằng chứng dự trữ của mình.
Việc nắm giữ USDD ở mức độ tập trung cao cùng với việc không công bố tất cả tài sản thế chấp làm dấy lên những câu hỏi đáng kể về tính an toàn của các hệ thống stablecoin này.
