Theo báo cáo mới từ công ty đầu tư Keyrock và công ty quản lý tài sản on-chain Maple Finance, quản lý tài sản on-chain đang có một năm phát triển mạnh mẽ, với Tài sản được quản lý (AUM ) tăng gấp đôi vào năm 2025.
Báo cáo cho thấy tổng AUM trên các chiến lược lợi nhuận tự động, chiến lược tùy ý, sản phẩm có cấu trúc và tín dụng on-chain đã tăng 118% lên 35 tỷ đô la trong năm nay.
Ba giao thức – Morpho, Pendle và Maple – chiếm 31% tổng giá trị. Morpho tự hào có Tổng giá trị bị khóa (TVL) (Tổng giá trị khóa (TVL)) on-chain là 7,14 tỷ đô la, trong khi Pendle có Tổng giá trị khóa (TVL) là 8,3 tỷ đô la, và Tổng giá trị khóa (TVL) của Maple là 2,7 tỷ đô la, theo dữ liệu DefiLlama .
Hầu hết người gửi tiền là các nhà đầu tư nhỏ, được gọi là "tôm", nắm giữ dưới 10.000 đô la trong các giao thức on-chain . Tuy nhiên, phần lớn Vốn đến từ các nhà đầu tư lớn hơn – "cá heo" (trên 100.000 đô la) và "cá voi" (trên 1 triệu đô la) – những người cung cấp 70-99% tổng AUM on-chain .
Hơn nữa, báo cáo xác định lợi suất tự động là điểm vào chính cho các đơn vị phân bổ, đánh dấu tỷ trọng lớn nhất trong AUM ở mức 18 tỷ đô la.
On-Chain so với TradFi
Kết quả nghiên cứu cho thấy các chiến lược on-chain không còn mang tính thử nghiệm nữa. Thay vào đó, chúng mang lại lợi nhuận cạnh tranh và thường minh bạch, dễ tiếp cận hơn so với các sản phẩm tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, những phát hiện này đã nêu bật một số rủi ro đối với các chiến lược on-chain , bao gồm khai thác hợp đồng thông minh, năng lực thị trường hạn chế và lợi nhuận không ổn định.
Báo cáo cho biết: "Sự phát triển của quản lý tài sản on-chain vào năm 2025 đã chứng minh rằng các chiến lược on-chain là một thành phần khả thi và có thể mở rộng của bối cảnh tài chính toàn cầu".
“Quản lý tài sản trên chuỗi là bản thiết kế cho thế hệ thị trường Vốn tiếp theo, ở chỗ nó có thể lập trình được, minh bạch và có thể cấu thành theo mặc định.”
Cụ thể, báo cáo lưu ý rằng các kho lưu trữ lợi suất tự động đang vượt trội hơn các khoản đầu tư thụ động truyền thống khoảng 186 điểm cơ bản sau khi trừ phí. Trong khi đó, các chiến lược đầu tư tùy ý mang lại lợi nhuận tương tự như TradFi.
Các sản phẩm có cấu trúc và tín dụng on-chain kiếm được ít hơn một chút sau khi trừ phí nhưng vẫn hoạt động tốt, với các sản phẩm có cấu trúc ở mức 10,3% Tỷ lệ phần trăm hàng năm, các chiến lược tùy ý ở mức 9,7% Tỷ lệ phần trăm hàng năm, các chiến lược tự động ở mức 8% và tín dụng on-chain mức 7,5%.
Sự tăng trưởng đang đến
Nhìn về phía trước, các tác giả của báo cáo cho biết giai đoạn tiếp theo của quản lý tài sản on-chain sẽ được định hình bởi "sự tương tác giữa đổi mới, khả năng kết hợp và áp dụng của tổ chức".
Họ dự đoán rằng AUM có thể tăng từ 35 tỷ đô la lên 64 tỷ đô la trong chu kỳ sắp tới và cuối cùng trở thành "cơ sở hạ tầng nhúng cho các nhà phân bổ toàn cầu", nhờ vào quản trị mạnh mẽ hơn, thanh khoản sâu hơn và số lượng nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng.
Keyrock là một công ty đầu tư tiền điện tử toàn cầu chuyên về tạo lập thị trường, OTC và giao dịch quyền chọn, trong khi Maple là công ty quản lý tài sản on-chain với 4 tỷ đô la tài sản được AUM.
Tuần trước, kho tiền gửi trước trị giá 200 triệu đô la của Maple dành cho syrupUSD trên blockchain Plasma, nền tảng blockchain vừa ra mắt phiên bản beta của mạng chính vào hôm nay, đã gần như được lấp đầy ngay lập tức.
