Sau những hành động gây chú ý chống lại Binance, Úc đang thúc đẩy một khuôn khổ pháp lý để áp dụng các tiêu chuẩn theo kiểu ngân hàng đối với các nền tảng giao dịch tiền điện tử.
- Dự luật của Úc được công bố vào ngày 25 tháng 9 sẽ đưa các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký vào diện cấp phép của AFSL và sự giám sát của ASIC, mở rộng luật dịch vụ tài chính sang các nền tảng tiền điện tử.
- Đề xuất này giới thiệu các nền tảng tài sản kỹ thuật số và nền tảng lưu ký mã hóa, nhắm mục tiêu đến các bên trung gian nắm giữ tài sản của khách hàng, đồng thời hiện không bao gồm các ví tự lưu ký và các bên phát hành stablecoin.
- Hình phạt phù hợp với luật doanh nghiệp: lên tới 16,5 triệu đô la Úc, gấp ba lần lợi nhuận hoặc 10% doanh thu, với các nền tảng nhỏ hơn có thể được miễn theo ngưỡng.
- Các cải cách này phản ánh các đề xuất của MiCA ở Châu Âu và Vương quốc Anh, có khả năng định hình lại thị trường tiền điện tử của Úc thông qua việc lưu ký an toàn hơn, chi phí tuân thủ cao hơn và hợp nhất giữa các công ty lớn hơn.
Mục lục
Úc thúc đẩy các quy tắc tiền điện tử cấp ngân hàng
Úc đang chuẩn bị mở rộng luật dịch vụ tài chính sang các nền tảng tiền điện tử. Vào ngày 25 tháng 9, chính phủ đã công bố một dự thảo công bố, phác thảo cách thức các sàn giao dịch và doanh nghiệp lưu ký sẽ được đưa vào khuôn khổ hiện hành.
Trợ lý Bộ trưởng Tài chính kiêm Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính Daniel Mulino đã trình bày đề xuất này tại hội nghị thượng đỉnh về quy định của Hội đồng Kinh tế Kỹ thuật số. Quá trình tham vấn sẽ kéo dài đến ngày 24 tháng 10, sau đó Treasury sẽ quyết định các bước tiếp theo.
Dự thảo tạo ra hai danh mục mới trong Đạo luật doanh nghiệp: “nền tảng tài sản kỹ thuật số” và “nền tảng lưu ký mã hóa”.
Các công ty trong những khu vực này sẽ phải xin Giấy phép dịch vụ tài chính Úc, loại giấy phép tương tự được sử dụng cho các sản phẩm Custodial truyền thống, nhưng có thêm các nghĩa vụ cụ thể về tiền điện tử.
Các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký nắm giữ mã thông báo của khách hàng sẽ phải tuân thủ các tiêu chuẩn về hành vi, công bố thông tin và giám sát do Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc đặt ra.
Động thái này diễn ra sau các hành động thực thi gần đây đã phơi bày những lỗ hổng trong giám sát. ASIC đã kiện Binance Australia Derivatives vào tháng 12 năm 2024 với cáo buộc phân loại sai khách hàng bán lẻ. Vào tháng 8 năm 2025, AUSTRAC đã yêu cầu đơn vị địa phương của Binance bổ nhiệm một kiểm toán viên bên ngoài để tuân thủ quy định chống rửa tiền.
Quy tắc giám sát, hướng dẫn nền tảng và hình phạt
Bản dự thảo nêu rõ cách Úc dự định quản lý các dịch vụ tiền điện tử dựa trên quyền lưu ký.
“Nền tảng tài sản kỹ thuật số” được định nghĩa là một thỏa thuận trong đó nhà điều hành nắm giữ mã thông báo cho khách hàng và có thể xử lý việc chuyển nhượng, giao dịch, Staking hoặc tạo lập thị trường.
“Nền tảng lưu ký mã hóa” là nơi nhà điều hành nắm giữ tài sản cơ sở như hàng hóa hoặc chứng khoán và phát hành Token thông báo ghi lại quyền lợi của khách hàng.
Cả hai loại đều nhắm đến các bên trung gian tập hợp hoặc kiểm soát tài sản của khách hàng, thay vì phân loại bản thân token là sản phẩm tài chính. Khi một tài sản cơ sở đã đủ điều kiện là sản phẩm tài chính, Token ghi nhận quyền sở hữu sẽ được coi là quyền lợi trong sản phẩm đó.
Dự thảo loại trừ các trường hợp ngoại lệ. Phần mềm Non-Custodial , chẳng hạn như ví tự lưu trữ và nhà tạo lập thị trường tự động, nằm ngoài phạm vi điều chỉnh của luật vì các nhà điều hành không nắm giữ hoặc kiểm soát tài sản của khách hàng.
Các nhà phát hành Stablecoin cũng bị loại trừ ở giai đoạn này, với việc Treasury xác nhận rằng họ sẽ được giải quyết riêng theo cải cách cấp phép thanh toán.
Nghĩa vụ cấp phép tập trung vào các tiêu chuẩn vận hành và bảo vệ khách hàng. Các nền tảng phải đáp ứng các tiêu chuẩn do ASIC đặt ra về xử lý giao dịch, thanh toán và bảo vệ tài sản.
Mỗi nhà điều hành cũng sẽ được yêu cầu công bố “Hướng dẫn nền tảng” nêu rõ các điều khoản lưu ký, chức năng dịch vụ, phí, rủi ro và nghĩa vụ báo cáo.
Những yêu cầu này được rút ra từ luật dịch vụ tài chính hiện hành, bao gồm các lệnh cấm hành vi gây hiểu lầm, hạn chế các điều khoản hợp đồng không công bằng và các quy tắc về thiết kế và phân phối. Mục đích là mang lại cho khách hàng sự bảo vệ tương đương với những gì họ sẽ nhận được nếu tiếp cận trực tiếp tài sản cơ sở.
Hình phạt cho các hành vi vi phạm tuân thủ theo khuôn khổ hình phạt của doanh nghiệp. Mức phạt dân sự có thể lên tới 16,5 triệu đô la Úc, gấp ba lần lợi ích thu được, hoặc 10% doanh thu hàng năm, với mức phạt tối đa là 2,5 triệu đơn vị.
Treasury cũng nêu lên những lo ngại về tính tương xứng, với các dịch vụ nhỏ hơn có khả năng được miễn thuế nếu họ nắm giữ dưới 5.000 đô la Úc cho mỗi khách hàng hoặc xử lý dưới 10 triệu đô la Úc về khối lượng giao dịch hàng năm, mặc dù quá trình tham vấn sẽ quyết định ngưỡng cuối cùng.
Các tuyên bố của chính phủ viện dẫn những rủi ro liên tục phát sinh từ hoạt động lưu ký để biện minh cho cách tiếp cận này. Việc rút tiền bị đóng băng, tiền của khách hàng bị trộn lẫn, giao dịch độc quyền không được tiết lộ, quản trị yếu kém và trộm cắp mạng đều đã xuất hiện khi một lượng lớn tài sản bị bỏ lại cho các nhà cung cấp Chưa được kiểm soát .
Dự thảo của Úc phù hợp với câu đố toàn cầu như thế nào
Dự thảo của Úc được hiểu rõ nhất khi so sánh với các khu vực pháp lý khác đang định hình các quy tắc về tiền điện tử.
Tại Liên minh Châu Âu, Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử đặt ra chuẩn mực. Các quy tắc về tiền điện tử và mã thông báo tham chiếu tài sản có hiệu lực vào tháng 6 năm 2024, tiếp theo là khuôn khổ rộng hơn dành cho các nhà cung cấp dịch vụ vào tháng 12 năm 2024.
Giai đoạn chuyển tiếp kéo dài đến năm 2026, cho phép các cơ quan quản lý có thời gian triển khai cấp phép theo từng giai đoạn. Hiệu ứng này đã thấy rõ, với việc các sàn giao dịch điều chỉnh hoặc Hủy niêm yết các stablecoin và các nhà cung cấp dịch vụ đang chuẩn bị hồ sơ cấp phép.
Không giống như cách tiếp cận của Úc thông qua ASIC và Đạo luật doanh nghiệp, MiCA là một đạo luật được xây dựng có mục đích với các tiêu chuẩn kỹ thuật do ESMA và EBA giám sát.
Kế hoạch của Vương quốc Anh nằm giữa EU và Úc. Các văn bản pháp lý dự thảo được công bố vào tháng 4 năm 2025 sẽ đưa tiền điện tử vào Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường, với FCA chịu trách nhiệm xây dựng các quy tắc chi tiết.
Mô hình này vay mượn từ luật hiện hành nhưng tạo ra một ranh giới riêng biệt cho tiền điện tử, phản ánh sự kết hợp giữa khuôn khổ riêng của MiCA và sự phụ thuộc của Úc vào giấy phép AFSL.
Bắc Mỹ cho thấy sự khác biệt lớn hơn. Canada yêu cầu các nền tảng phải đăng ký hoặc tham gia các cam kết đăng ký trước theo luật chứng khoán, với các nghĩa vụ về lưu ký, phân tách tài sản và mã thông báo được phép.
Hoa Kỳ vẫn chưa có một chế độ liên bang hoàn chỉnh. Vào tháng 7 năm 2025, Quốc hội đã thông qua Đạo luật GENIUS để quản lý các loại tiền điện tử ổn định thanh toán, giao cho Treasury thiết kế việc triển khai, trong khi các dự luật khác vẫn đang chờ xử lý.
Vào tháng 1 năm 2025, SEC đã hủy bỏ vụ kiện chống lại Coinbase, đánh dấu sự rút lui khỏi hoạt động thực thi của liên bang trước đó, trong khi các chế độ của tiểu bang như BitLicense của New York vẫn được duy trì.
Châu Á mang đến nhiều sự tương phản hơn nữa. Singapore đã hoàn thiện khuôn khổ stablecoin vào tháng 8 năm 2023, bao gồm các token được neo giá theo đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ G10, cùng với việc cấp phép theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán.
Vào tháng 5 năm 2025, Hồng Kông đã thông qua luật yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải được cấp phép từ tháng 8 năm 2025, mặc dù vẫn chưa có đơn vị phát hành nào được liệt kê.
Nhật Bản vẫn là ví dụ điển hình nhất, với việc cấp phép sàn giao dịch từ năm 2017 và các biện pháp nghiêm ngặt hơn sau những thất bại tại địa phương. Vào tháng 3 năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã báo hiệu những sửa đổi sẽ được thực hiện vào năm 2026, theo đó một số token sẽ được coi là sản phẩm tài chính và áp dụng các quy tắc giao dịch nội gián.
Do đó, dự thảo của Úc xếp loại tiền điện tử vào nhóm các khu vực pháp lý mở rộng luật tài chính hiện hành sang tiền điện tử thay vì tạo ra các bộ luật hoàn toàn mới. Nếu được ban hành, dự luật sẽ thiết lập một lộ trình cấp phép quốc gia duy nhất cho các sàn giao dịch và đơn vị lưu ký, đồng thời giao quyền giám sát stablecoin cho luật thanh toán.
Việc áp dụng tiền điện tử phải đối mặt với thử thách pháp lý mới
Kinh nghiệm quốc tế cho thấy tác động lên sản phẩm có thể rất rõ rệt. Các quy định về stablecoin của MiCA bắt đầu được áp dụng tại Liên minh Châu Âu vào năm 2024, và các sàn giao dịch đã điều chỉnh các sản phẩm cung cấp để chuẩn bị tuân thủ.
Một sự thay đổi tương tự có thể xảy ra ở Úc khi việc cấp phép cho stablecoin thanh toán được áp dụng và các nghĩa vụ AFSL được thực thi. Các nền tảng có khả năng hấp thụ chi phí cấp phép và tuân thủ có nhiều khả năng sẽ tiếp tục tồn tại, hướng đến sự hợp nhất xung quanh các công ty lớn hơn.
Hoạt động gần đây trong lĩnh vực tài chính truyền thống ủng hộ hướng đi này. Vào tháng 9 năm 2025, IG Group đã công bố thương vụ mua lại sàn giao dịch Independent Reserve có trụ sở tại Sydney với giá 178 triệu đô la Úc, cho thấy các tổ chức uy tín đang định vị như thế nào trước cơ chế mới.
Khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng cũng có thể sẽ thay đổi. Các ngân hàng Úc đã áp dụng giới hạn thanh toán cho một số sàn giao dịch trong những năm gần đây, với lý do rủi ro lừa đảo.
Các nhà điều hành được cấp phép với tiêu chuẩn quản lý và lưu ký chặt chẽ hơn có thể giảm bớt những lo ngại đó, cải thiện khả năng tiếp cận các kênh thanh toán trong nước và giảm sự phụ thuộc vào các tài khoản nước ngoài.
Dòng vốn đầu tư cũng có thể thay đổi. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay sẽ được ra mắt tại Úc vào năm 2024, với các đơn vị phát hành bao gồm VanEck, DigitalX và Monochrome trên ASX và Cboe.
Khi các tiêu chuẩn lưu ký được cấp phép bởi AFSL được áp dụng, nhu cầu của nhà bán lẻ và cố vấn có thể tập trung nhiều hơn vào các quỹ giao dịch trên sàn và các địa điểm được cấp phép thay vì các nền tảng nước ngoài.
Các cuộc khảo sát từ Chỉ số tiền điện tử dự trữ độc lập cho thấy khoảng 31% người lớn ở Úc nắm giữ hoặc đã từng nắm giữ tiền điện tử vào năm 2025, tăng từ mức khoảng 28–29% của một năm trước đó.
Đối với nhóm này, các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn, cơ chế khiếu nại và các tiêu chuẩn lưu ký đã được kiểm chứng có thể giảm thiểu tổn thất trong trường hợp xảy ra sự cố. Đồng thời, chi phí tuân thủ có thể tăng phí, danh sách Token có thể thu hẹp và các sản phẩm theo mô hình lợi nhuận có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.
Biến số quan trọng nhất là thời gian. Quá trình tham vấn sẽ kéo dài đến ngày 24 tháng 10, và nếu dự luật được thông qua với những thay đổi hạn chế, năm 2026 dự kiến sẽ đánh dấu sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi cấp phép và tác động rõ rệt đầu tiên đến tính khả dụng của sản phẩm, khả năng tiếp cận ngân hàng và sự cân bằng giữa các quỹ tiền điện tử niêm yết và các nền tảng giao dịch trực tiếp.
