ETP Bitcoin Staking mới ra mắt trên Core sẽ mở đường cho ETF Staking

Việc ra mắt Sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) Staking Bitcoin do Core cung cấp trên Sàn giao dịch chứng khoán London vào tháng 9 năm 2025 đã thúc đẩy các cuộc thảo luận trong giới tài chính về tiềm năng xuất hiện một Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Staking tương tự tiếp theo.

ETP này, được phát triển với sự hợp tác của Valour, một công ty con của DeFi Technologies, cho phép các nhà đầu tư theo dõi giá Bitcoin đồng thời kiếm lợi nhuận thông qua Staking trên Core Chuỗi . Bản thân CoreDAO đã chỉ ra trong một tuyên bố gần đây trên X rằng Staking ETF đại diện cho giai đoạn tiếp theo sau ETF Bitcoin giao ngay, cùng với các sản phẩm có cấu trúc và thị trường phái sinh mở rộng.

Sự phát triển này phù hợp với những nỗ lực đang diễn ra nhằm tích hợp Bitcoin vào các cơ chế tạo ra lợi nhuận, mặc dù vẫn còn những rào cản về mặt pháp lý và kỹ thuật trước khi ETF Staking có thể trở thành hiện thực.

Chi tiết về Bitcoin Staking ETP

ETP Bitcoin Staking , được niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán Luân Đôn, là bước tích hợp ban đầu công nghệ CoreDAO vào các sản phẩm tài chính được quản lý. Được phát hành bởi Valour, ETP này theo dõi giá thị trường của Bitcoin và tích hợp lợi nhuận Staking từ Core Chuỗi. Nhà đầu tư có thể Stake Wrapped Bitcoin mà không cần chuyển quyền sở hữu, sử dụng tính năng khóa thời gian CheckLockTimeVerify (CLTV) của Bitcoin để bảo mật tài sản trong ví của họ.

Lợi nhuận từ quá trình Staking này được phân phối bằng token CORE, với mức lợi nhuận hàng năm được báo cáo là 5,65% tính đến tháng 5 năm 2024. Sản phẩm tuân thủ các tiêu chuẩn quy định, cho phép cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân thông qua sàn giao dịch có thể tiếp cận. Tài sản được lưu trữ trong ví lạnh do các đơn vị lưu ký như BitGo, Copper hoặc Hex Trust quản lý. ETP có mức phí quản lý là 1,9%, bao gồm chi phí vận hành liên quan đến cơ chế Staking .

ETP này được xây dựng dựa trên mô hình Staking Non-Custodial của CoreDAO, theo đó Bitcoin vẫn nằm dưới sự kiểm soát của nhà đầu tư trong suốt thời gian Staking . Thời gian khóa tối thiểu cho Bitcoin đã staking là 24 giờ, sau đó tài sản có thể được hủy staking. Ngoài ra, CoreDAO cung cấp tùy chọn Dual Staking , cho phép kết hợp Bitcoin với token CORE để tăng lợi nhuận. CoreDAO cũng đã giới thiệu lstBTC , một Token Liquid Staking được phát triển với các đối tác như Maple Finance, BitGo, Copper và Hex Trust. Token này cho phép Bitcoin đã staking vẫn có thể giao dịch và sử dụng làm tài sản thế chấp, giúp tăng cường tính thanh khoản trong hệ thống.

Sự khác biệt giữa ETP và ETF

ETP và ETF có nhiều điểm tương đồng nhưng khác nhau về cấu trúc và quy định. ETP bao gồm một loạt các chứng khoán được giao dịch trên các sàn giao dịch và theo dõi các tài sản cơ sở hoặc chỉ số, bao gồm trái phiếu và các sản phẩm có cấu trúc. ETP Bitcoin Staking (ETP) do CoreDAO hỗ trợ thuộc loại này, cho phép các tính năng phức tạp như lợi suất Staking .

Ngược lại, ETF là một loại ETP cụ thể được quản lý bởi các quy tắc chặt chẽ hơn, chẳng hạn như Đạo luật Công ty Đầu tư Hoa Kỳ năm 1940. Chúng thường theo dõi các chỉ số hoặc rổ tài sản với mức phí thấp hơn và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn thông qua các tài khoản môi giới. ETF Bitcoin giao ngay, được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, đã tích lũy được 136 tỷ đô la tài sản tính đến tháng 9 năm 2025, nhưng chỉ tập trung vào việc theo dõi giá mà không có yếu tố Staking .

AUM của ETF Bitcoin giao ngay tính đến ngày 25 tháng 9 | The Block

Thị trường châu Âu thường ưa chuộng ETP cho tiền điện tử do các quy định linh hoạt hơn, trong khi ETF của Mỹ yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về lưu ký và bảo vệ nhà đầu tư. Những khác biệt này đồng nghĩa với việc việc chuyển đổi mô hình Staking của Core từ ETP sang ETF sẽ đòi hỏi phải thích ứng với sự giám sát chặt chẽ hơn, đặc biệt là về việc tạo ra lợi nhuận và bảo mật tài sản.

Tính khả thi của ETF Bitcoin hoặc CORE Staking

Nhu cầu thị trường

Các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ hưu trí và quản lý tài sản, đang ngày càng quan tâm đến các sản phẩm tiền điện tử mang lại nguồn thu nhập tương đương với cổ tức hoặc trái phiếu truyền thống. Cơ chế đồng Consensus Bằng chứng công việc (PoW) của Bitcoin về cơ bản không hỗ trợ Staking, không giống như các mạng lưới Bằng chứng cổ phần (PoS) of-Bằng chứng cổ phần (PoS) của Core Chain, tạo ra lợi nhuận thông qua phần thưởng cho người xác thực.

Việc ra mắt ETP này theo sau xu hướng chuyển đổi sang Bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum vào năm 2022, vốn đã thúc đẩy dòng vốn đầu tư vào các sản phẩm Staking . Tại châu Âu, các ETP dành cho các tài sản như Ethereum, Solana, và thậm chí cả các memecoin như Dogecoin đã thu hút được sự chú ý, cho thấy một thị trường dễ tiếp nhận các công cụ Bitcoin sinh lời.

Khả thi về mặt công nghệ

Cơ sở hạ tầng của Core hỗ trợ tích hợp ETF tiềm năng. Việc Staking Non-Custodial sử dụng CLTV của Bitcoin để tạm thời khóa tài sản mà không cần sự kiểm soát của bên thứ ba, do đó giảm thiểu rủi ro lưu ký. Token lstBTC đảm bảo tài sản được staking luôn thanh khoản, đáp ứng các yêu cầu về thanh khoản của ETF.

Mô hình Dual Staking tăng tính linh hoạt bằng cách tăng lợi nhuận khi token CORE được ghép nối với Bitcoin. Hệ sinh thái CoreDAO cũng tích hợp các tính năng củng cố nền tảng kỹ thuật. Bản nâng cấp Fusion sắp tới nhằm cải thiện khả năng re-staking trên các chuỗi đối tác, có khả năng tăng cường khả năng tương thích với ETF.

Những cân nhắc về quy định

Tại Hoa Kỳ, việc SEC phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đánh dấu một bước tiến đáng kể; tuy nhiên, việc giới thiệu các tính năng Staking lại gây ra nhiều phức tạp. Các mối lo ngại bao gồm hình phạt cho bên xác thực (Slashing), rủi ro tập trung hóa và các vấn đề thanh khoản liên quan đến việc mua lại.

Các cơ quan quản lý châu Âu, chẳng hạn như Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) và BaFin Đức (BAFin), đã phê duyệt các sản phẩm tương tự, bao gồm các ETP Staking Ethereum như ET32 của Bitwise. Môi trường này đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết ETP do Core cung cấp, cho thấy ít rào cản hơn đối với một ETF. Các đề xuất cho các ETF Staking Ethereum của Hoa Kỳ, chẳng hạn như đề xuất do 21Shares đệ trình vào tháng 2 năm 2025, có thể tạo ra tiền lệ.

Quỹ ETF REX-Osprey Ethereum Staking được ra mắt tại Hoa Kỳ càng cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng đối với công nghệ này, mặc dù bản chất Bằng chứng công việc (PoW) của Bitcoin tạo nên sự khác biệt. Mặt khác, Core có thể khả thi trong tương lai gần.

Cơ hội phát triển

ETP cung cấp một khuôn khổ đã được kiểm chứng, có thể mở rộng sang các quỹ ETF, đặc biệt là ở châu Âu, nơi các quy định pháp lý rõ ràng hơn. Việc các tổ chức áp dụng Bitcoin, thể hiện qua việc BlackRock đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư iShares trị giá 58 tỷ đô la, nhấn mạnh nhu cầu về các lựa chọn cổ phiếu sinh lời.

Ngoài ra, mối quan hệ đối tác của CoreDAO với các đơn vị lưu ký và Stake ngày càng tăng lên hơn 2.900 Bitcoin tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng quy mô. Phương pháp tiếp Non-Custodial này giúp giảm thiểu những lo ngại chung của ETF, và thành công ở châu Âu có thể ảnh hưởng đến các cơ quan quản lý Hoa Kỳ.

Trong tương lai, Staking ETF được coi là bước phát triển tiếp theo sau các ETF Bitcoin giao ngay. Các số liệu của hệ sinh thái, bao gồm hơn 4.800 Bitcoin được staking, 19 triệu địa chỉ duy nhất và các giao dịch đáng kể kể từ khi thành lập, chứng minh năng lực của nền tảng trong việc hỗ trợ các ứng dụng DeFi như sàn giao dịch phi tập trung và giao thức cho vay.

Nguồn

• Valour ra mắt ETP Bitcoin Staking tại Sàn giao dịch chứng khoán London: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe
• Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO): https://coredao.org/
• Tài sản được quản lý: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets
• Việc áp dụng ETF ở Bắc Mỹ: https://www.chainalysis.com/blog/north-america-crypto-adoption-2025/
• Core ra mắt Dual Staking: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-staking-with-fusion-upgrade-for-enhanced-btc-yields/
• Quỹ ETF REX-Osprey Ethereum Staking ra mắt tại Hoa Kỳ: https://www.businesswire.com/news/home/20250925055445/en/REX-Osprey-Launches-First-Ethereum-Staking-ETF-in-the-US