Giới thiệu về Chainfeeds:
Như người ta vẫn nói, tháng 9 là tháng vàng, tháng 10 là tháng bạc. Chúng ta nên tận dụng nửa cuối của thị trường bò để sắp xếp lại các quỹ đạo và cơ hội vẫn đáng chú ý, phấn đấu đạt được kết quả tốt trước khi kết thúc năm.
Nguồn bài viết:
https://x.com/rubywxt1/status/1971417405541974506
Tác giả bài viết:
RubyWang
Quan điểm:
RubyWang: Toàn bộ thị trường stablecoin đã trải qua sự mở rộng nhanh chóng vào năm 2025, tăng trưởng từ giá trị vốn hóa thị trường 200 tỷ đô la vào đầu năm lên 294,6 tỷ đô la gần đây, tăng 50% chỉ trong ba quý. Trong giai đoạn biến động thị trường này, stablecoin đã dần nổi lên và trở thành một trong những câu chuyện quan trọng nhất ngành công nghiệp crypto. Đầu năm nay, chúng tôi đã thảo luận về "cuộc chiến trăm nhóm" của stablecoin với @0x_Todd. Vào thời điểm đó, các dự án mới xuất hiện hàng loạt, mỗi dự án đều thu hút người dùng bằng lợi nhuận cao, trợ cấp và airdrop , trong đó lợi nhuận đáng kể cho nhà đầu tư bán lẻ . Đó là một giai đoạn cạnh tranh hỗn loạn, với người dùng được hưởng lợi rất nhiều. Giờ đây, khi thị trường bước vào nửa sau, sự cạnh tranh đang tập trung vào những người chơi hàng đầu, và cuộc chiến đã chuyển từ việc đầu cơ sang thu hút nhà đầu tư và thể hiện kỹ năng và sức mạnh của họ. Xu hướng này đã được chứng minh đầy đủ trong cuộc phỏng vấn gần đây của chúng tôi trên E60 với @mdzzi: trong cuộc chiến đấu thầu stablecoin Hyperliquid, mỗi bên tham gia thường xuyên đưa ra các đồng minh chủ chốt, nhấn mạnh tầm quan trọng của các liên minh và phát triển hệ sinh thái. Tóm lại, thị trường stablecoin đang chuyển mình từ một "cuộc chiến trăm nhóm" đơn thuần thành một "bát tiên vượt biển". Các phe phái khác nhau, tận dụng lợi thế riêng về vốn, công nghệ và tuân thủ, đã tạo ra những con đường phát triển khác biệt. Trong số những bên tham gia hàng đầu, USDT vẫn duy trì địa vị thống lĩnh, nắm giữ gần 60% thị phần. Tether gần đây đã công bố kế hoạch ra mắt một đồng tiền mới, tuân thủ quy định, USAT, tại Hoa Kỳ. Bằng cách hợp tác với các đơn vị lưu ký như Anchorage Digital Bank, Tether sẽ tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ theo Đạo luật GENIUS. Trong khi đó, chuỗi công khai gắn bó độ sâu với Tether, chẳng hạn như Plasma và Stable, đang đẩy nhanh quá trình gây quỹ và phát triển hệ sinh thái. USDC đứng thứ hai. Sau IPO của Circle, giao thức CCTP được xây dựng với Coinbase đã trở thành tiêu chuẩn chuỗi Chuỗi chính thức và chuỗi công khai Arc được định vị là cơ sở hạ tầng cho tài chính stablecoin. Thứ ba, Ethena USDe là công ty có lợi nhuận cao nhất trong chu kỳ này. Công ty đã hợp tác với Binance và MegaETH để ra mắt stablecoin, USDm. Thông qua Chuỗi mới của mình, Converge, công ty đang cố gắng sử dụng stablecoin làm gas và kết nối trực tiếp với TradFi. Ngoài ra, MakerDAO đã thành lập đã hoàn thành nâng cấp thương hiệu và ra mắt USDS, tiếp tục tập trung vào thế chấp quá mức và RWA. USD1 của Binance đang dần lấy lại đà phát triển, được hỗ trợ bởi Chuỗi tài trợ Trung Đông. Liên minh USDG do Paxos và PayPal khởi xướng đã tập hợp những tên tuổi lớn như Anchorage, Galaxy và Kraken . Chuỗi công khai Tempo nuôi dưỡng Stripe và stablecoin, USDH, cũng đang đẩy nhanh việc áp dụng chúng trong các lĩnh vực thanh toán và phái sinh. Nhìn chung, mỗi loại đều có những điểm mạnh riêng, từ những đột phá về tuân thủ quy định đến tích hợp hệ sinh thái, từ các kịch bản thanh toán đến thị trường phái sinh, sự cạnh tranh stablecoin đã bước vào một kỷ nguyên mới. Trong bối cảnh stablecoin ngày nay, các cơ hội đầu tư có thể được phân loại thành ba loại: loại thứ nhất là trợ cấp. Cho dù đó là các chương trình quản lý tài sản hàng năm cao do sàn giao dịch cung cấp hay trợ cấp được cung cấp thông qua quan hệ đối tác giữa ví và chuỗi công khai , người dùng đều có thể kiếm được lợi nhuận ổn định với rủi ro thấp . Ví dụ: Coinbase đã cung cấp khoản trợ cấp hàng năm 12% cho USDC trong vài tháng và Binance đã tung ra chương trình khuyến mãi tương tự vào tháng 8. Các nền tảng trên Chuỗi như Plasma và USDe cũng cung cấp APY hai chữ số trên các nền tảng như TON Wallet và Aave . Loại thứ hai là các cơ hội trong các giao thức stablecoin tạo ra lợi nhuận . Theo dữ liệu của DefiLlama, có ít hơn 40 dự án stablecoin có giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 100 triệu đô la và ít hơn mười trong số này là những người chơi thực sự hàng đầu. Do đó, thế hệ giao thức stablecoin lợi nhuận cao tiếp theo dự kiến sẽ thu hút người dùng thông qua lối chơi phái sinh như PT/YT, đồng thời cung cấp phần thưởng airdrop trong giai đoạn TGE. Ví dụ bao gồm USDf, Ethereal, Terminal và Strata của Falcon Finance trong hệ sinh thái Ethena. Hạng mục thứ ba liên quan đến việc khám phá các dự án mới cho airdrop. Hylo và Vectis trong hệ sinh thái Solana , và Cap trên MegaETH, đều là những dự án đầy hứa hẹn nhưng chưa ra mắt TGE. Nhìn chung, các cơ hội đầu tư stablecoin đã chuyển từ quản lý tài sản đơn thuần sang bộ ba "trợ cấp, lợi nhuận và airdrop". Logic đầu tư đòi hỏi sự cân bằng rủi ro cẩn thận: các dự án hàng đầu nên tập trung vào tiến độ thâm nhập và tuân thủ dài hạn, trong khi các dự án mới nổi phù hợp với các khoản đầu tư phục kích quy mô nhỏ nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao. Có thể dự đoán rằng với sự xuất hiện của giai đoạn "Tám Vị Tiên Vượt Biển", stablecoin sẽ tiếp tục mở ra nhiều cơ hội hơn trong nhiều lĩnh vực thanh toán, quản lý tài sản và thị trường vốn.
Nguồn nội dung 
