Thế giới Treasury tài sản kỹ thuật số (DAT) đã bước vào kỷ nguyên mới sau khi Strive (ASST) công bố thỏa thuận mua lại toàn bộ cổ phiếu để mua lại Semler Scientific (SMLR) trong tuần này.
Thỏa thuận này đánh dấu sự sáp nhập đầu tiên của hai quỹ đầu tư bitcoin được giao dịch công khai và theo một chuyên gia ngân hàng Phố Wall am hiểu tình hình, đây chỉ là khởi đầu cho làn sóng hợp nhất lớn giữa các DAT.
Người chủ ngân hàng, người muốn giấu tên, đã vạch ra ba kịch bản về cách DATS có thể phát triển.
Sáp nhập để thêm BTC
Con đường đầu tiên trong ba con đường là sáp nhập DAT-to-DAT.
Chuyên gia ngân hàng này cho biết việc Strive mua lại Semler là ví dụ rõ ràng đầu tiên về việc hợp nhất các khoản nắm giữ BTC , tăng giá bitcoin trên mỗi cổ phiếu và thiết lập cơ chế quản trị dưới một mái nhà.
Khi hoàn tất, thỏa thuận sẽ tạo ra một công ty mới nắm giữ gần 11.000 BTC sau khi Strive đồng thời mua 5.885 đồng tiền trị giá 675 triệu đô la.
Điều đáng chú ý là cổ phiếu của Semler đã được giao dịch dưới giá trị bitcoin, trên thực tế mang lại giá trị âm cho mảng kinh doanh thiết bị y tế của công ty. Đối với Strive, thương vụ mua lại này giúp củng cố bảng cân đối kế toán, tăng quy mô BTC và thúc đẩy một chỉ số quan trọng của công ty: Bitcoin trên mỗi cổ phiếu.
“Thông báo sáp nhập của Strive sẽ làm tăng giá bitcoin trên mỗi cổ phiếu, đáp ứng mục tiêu ngắn hạn của chúng tôi”, CEO Matt Cole viết trên X.
“Chúng tôi tin rằng sức mạnh kết hợp của các thực thể sẽ mang lại cho công ty hợp nhất nhiều khả năng tiếp cận thị trường Vốn hơn theo cách thúc đẩy giá bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng lên và tích lũy theo cách mà không công ty nào có thể làm được nếu tách riêng.”
Với thị trường Treasury bitcoin đang bão hòa với nhiều công ty đại chúng, chiến lược này có thể là một trong những cách hiệu quả nhất để phát triển cho DAT.
Góc dòng tiền
Chuyên gia ngân hàng cho biết con đường tiến hóa thứ hai là mua lại các doanh nghiệp có dòng tiền để bù đắp cho sự pha loãng và tài trợ cho việc mua BTC đang diễn ra.
Metaplanet, holder bitcoin lớn nhất Nhật Bản, đã tuyên bố sẽ sử dụng Treasury của mình để mua các doanh nghiệp tạo ra tiền mặt như một phần của chiến lược "giai đoạn hai".
Metaplanet cũng đang khám phá việc sử dụng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, một chiến lược tài trợ mà Strategy (MSTR) đã áp dụng, cho phép mua bitcoin mà không làm loãng cổ đông thông qua việc chào bán cổ phiếu phổ thông trên thị trường (ATM).
Không còn SPAC nữa
Thứ ba, theo chuyên gia ngân hàng, là sáp nhập với các doanh nghiệp hợp pháp thay vì sử dụng các công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC).
SPAC là các công ty vỏ bọc được thiết kế để nhanh chóng đưa công ty lên sàn, nhưng quy trình "hủy niêm yết" có thể khá phức tạp, đòi hỏi phải bỏ phiếu của cổ đông, nộp hồ sơ theo quy định, và thường gặp khó khăn trong việc rút vốn của nhà đầu tư. Để thu hẹp khoảng cách tài chính, nhiều SPAC dựa vào PIPE (đầu tư tư nhân vào cổ phiếu đại chúng), dẫn đến tình trạng pha loãng, chiết khấu và bất ổn.
Đối với DAT, việc sáp nhập trực tiếp với một công ty đã có hoạt động và quản lý sẽ tránh được những cạm bẫy này.
Sự tiến hóa của DAT
Điểm mấu chốt là các DAT đã đến lúc cần phải phát triển và sáng tạo với các chiến lược tăng trưởng của mình.
Trên thực tế, các công ty khác cũng đã bắt kịp xu hướng này. Gần đây, FRNT Financial (TSXV: FRNT), một ngân hàng đầu tư tài sản kỹ thuật số, cho biết họ đã ký kết một thỏa thuận tư vấn với một DAT (công ty quản lý tài sản kỹ thuật số) chưa được tiết lộ với giá trị tài sản kỹ thuật số trong bảng cân đối kế toán là 100 triệu đô la.
Theo các điều khoản thỏa thuận, FRNT sẽ giúp đánh giá và xây dựng cơ hội cho vay cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của công ty.
Các thỏa thuận, chẳng hạn như vụ sáp nhập Strive-Semler, cho thấy các công ty Treasury tài sản kỹ thuật số sẽ cần mở rộng quy mô thông qua hợp nhất, mua lại các doanh nghiệp có lợi nhuận hoặc liên kết với các nhà điều hành đã thành lập mang lại tính hợp pháp, mở ra giai đoạn tiếp theo trong quá trình phát triển của DAT.
Đọc thêm: Semler Scientific vẫn có gần 170% lợi nhuận sau thương vụ mua lại Strive: Benchmark
