Hiệu suất SOL trong tháng 9 cho thấy sức mạnh bất chấp sự biến động của thị trường

Vào tháng 9 năm 2025, Solana (SOL) đã ghi nhận mức tăng giá nhẹ nhưng biến động mạnh trong khoảng 200–250 đô la sau cú sụp đổ nhanh chóng của thị trường.

Tuy nhiên, các chỉ số on-chain như nguồn cung stablecoin, khối lượng giao dịch giao dịch Sàn phi tập trung (DEX) và hoạt động tài sản mã hóa vẫn tiếp tục tăng mạnh. Điều này cho thấy mạng lưới có thể đang bị định giá thấp so với tiềm năng thực sự của nó.

Động lực tăng trưởng mạnh mẽ

Theo báo cáo mới nhất của VanEck , Solana ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn +2% vào tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, mức tăng này không kéo dài được lâu vì giá đã tăng vọt lên 250 đô la trong thời gian ngắn trước khi giảm xuống dưới 200 đô la trong vòng một tuần do sự cố sụp đổ toàn thị trường.

Về mặt tài chính, doanh thu của Solana giảm 11% so với tháng trước (MoM), phản ánh sự suy giảm chung của biến động thị trường tiền điện tử. Biến động riêng của SOL đã giảm 16% so với tháng trước. Tỷ lệ SOL/ ETH hiện vẫn nằm dưới đường xu hướng một năm.

Biến động giá của SOL trong tháng 9 phần lớn được thúc đẩy bởi Optimism xung quanh các đợt ra mắt ETP SOL tiềm năng và sự gia tăng của một số Quỹ Tài sản Kỹ thuật số (DAT) mới tập trung vào Solana. Hai DAT lớn — Forward (1,5 tỷ đô la) và Helius (500 triệu đô la) — đã ra mắt trong tháng, làm tăng nhu cầu của các tổ chức đối với SOL. Các ước tính hiện tại cho thấy các DAT dựa trên Solana hiện nắm giữ khoảng 2,5% tổng nguồn cung SOL , và được cho là sẽ còn nhiều hơn nữa trong tương lai.

Nâng cấp kỹ thuật: Alpenglow, Firedancer và P-token

Đầu tháng 9, các nhà xác thực Solana đã bỏ phiếu áp đảo (98%) để phê duyệt bản nâng cấp Alpenglow. Bản nâng cấp này nhằm mục đích giảm thời gian Tính chất cuối cùng giao dịch từ 12 giây xuống còn 150 mili giây và cải thiện tính kinh tế của nhà xác thực, tính ổn định Consensus và hiệu suất tổng thể.

Trong khi đó, Solana tiếp tục giải quyết các hạn chế Xuất lượng liên quan đến số lượng "đơn vị tính toán" tối đa trên mỗi Block. Mạng lưới dự kiến ​​sẽ tăng công suất Block lên 25% vào cuối năm, trong khi nhóm Firedancer của Jump đã đề xuất SIMD-0370 để loại bỏ hoàn toàn các giới hạn cố định về đơn vị tính toán.

Giới thiệu P-token, được thiết kế để thay thế định dạng Token SPL hiện tại, nhằm khởi động một sự thay đổi kiến ​​trúc sâu sắc hơn. Token SPL không hiệu quả về mặt tính toán, tiêu tốn khoảng 10% không gian khối của Solana cho mỗi lần chuyển giao. P-token được thiết kế để giảm 95% nhu cầu tính toán, có khả năng tăng Xuất lượng giao dịch lên gần 10%.

Mở rộng vai trò trong Token hóa và Stablecoin

Solana tiếp tục củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin và tài sản mã hóa. Mạng lưới đã bổ sung thêm 2 tỷ đô la vào stablecoin, nâng tổng số lên 14,3 tỷ đô la. Nhờ tốc độ, hiệu quả và chi phí giao dịch thấp vượt trội, Solana cũng có thể trở thành "mạng lưới stablecoin của Phố Wall".

Ngoài ra, Solana nắm giữ 60% khối lượng chuyển khoản on-chain trong Cổ phiếu được token hóa, phản ánh sự thống trị ngày càng tăng của công ty này trong lĩnh vực mã hóa tài sản thực tế (RWA).

Vào tháng 9, SOL cũng ghi nhận khối lượng giao dịch Sàn phi tập trung (DEX) đạt 125 tỷ đô la , đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp vượt trội hơn Ethereum. Solana cũng dẫn đầu tất cả các blockchain về tổng doanh thu và tăng trưởng doanh thu 12 tháng.

“Solana bị định giá thấp gấp 5 lần so với Ethereum”, CEO của RockawayX lưu ý .

SOL vẫn tụt hậu so với BTC và ETH

Một yếu tố đáng chú ý là hoạt động của cá voi. Theo Ted Pillows, một thực thể trung tâm trước đây đã mua SOL trị giá 1,5 tỷ đô la, đã bán ra 50% lượng nắm giữ của mình chỉ trong vòng vài tuần, có thể góp phần vào hiệu suất kém hơn của SOL so với BTC và ETH kể từ khi phục hồi vào tháng 4.

Mặc dù SOL vẫn thấp hơn 20% so với mức cao nhất mọi thời đại (Cao nhất mọi thời đại), Pillows tin rằng khi Bitcoin và Ethereum đạt đến đỉnh chu kỳ, Solana có khả năng sẽ vượt trội hơn cả hai trong giai đoạn thị trường tiếp theo.

Khi được đánh giá thông qua hiệu suất mạng lưới và dữ liệu on-chain , Solana dường như bị định giá thấp so với các yếu tố cơ bản của nó. Tuy nhiên, khoảng cách giữa sức mạnh kỹ thuật và định giá thị trường của nó chỉ có thể thu hẹp khi Vốn tổ chức bắt đầu đổ vào — thông qua các quỹ ETF, stablecoin doanh nghiệp và các dự án RWA.

Sau những diễn biến trong quý 3, các nhà đầu tư nên theo dõi ba yếu tố chính trong những tuần tới : thời hạn phê duyệt ETF ( ngày 10 và 16 tháng 10 ), khối lượng giao dịch stablecoin chảy vào và tính bền vững của khối lượng Sàn phi tập trung (DEX) , cũng như hành vi tích lũy của cá voi.

Nếu những điều này diễn ra thuận lợi, SOL có thể đánh dấu bước ngoặt hướng tới việc lấy lại Cao nhất mọi thời đại và đưa Solana trở thành ngôi sao thể chế tiếp theo của chu kỳ tiền điện tử.