Bitcoin và Ethereum tiếp tục thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, trong khi thị trường altcoin nói chung đang phải vật lộn để theo kịp, tạo ra sự khác biệt mà các chuyên gia tin rằng là kết quả của sự trưởng thành của thị trường.
Trong khi các tài sản lớn như Ethereum, XRP và Solana đã đạt mức tăng trưởng hai chữ số trong năm nay, hiệu suất của 10 loại tiền điện tử hàng đầu còn lại theo vốn hóa thị trường lại không mấy ấn tượng.
Theo dữ liệu của CoinGecko, ngoại trừ BNB, đồng tiền đã đạt nhiều mức cao kỷ lục trong năm nay, các token khác như Chainlink, Cardano, Sui và Dogecoin đều chứng kiến hiệu suất dao động từ mức tăng một chữ số đến mức giảm hai chữ số trong năm.
Tỷ lệ tiền giao dịch trên mức trung bình động 200 ngày, thường là thước đo cho xu hướng tăng giá hoặc giảm giá của một tài sản, đã giảm xuống còn khoảng 55%, giảm đáng kể so với mức đỉnh 78% của năm nay được ghi nhận vào ngày 13 tháng 9, theo dữ liệu từ MacroMicro.
Jeffrey Ding, nhà phân tích chính tại HashKey Group, chia sẻ với Decrypt rằng : "Vốn dĩ thích những tài sản có tính thanh khoản cao, có câu chuyện rõ ràng và chắc chắn".
Ông giải thích rằng một thị trường phân chia theo cấu trúc là điều khó tránh khỏi trong điều kiện kinh tế vĩ mô hiện nay, với Vốn ưu tiên các tài sản hàng đầu như Bitcoin và Ethereum, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn của các tổ chức thông qua ETF và trái phiếu doanh nghiệp.
Ding giải thích rằng nhiều altcoin đang bị bỏ lại phía sau vì chúng không kết nối được với các câu chuyện thị trường mới, đồng thời trích dẫn các ví dụ về AI, RWA và các câu chuyện Sàn phi tập trung (DEX) không thu hút được sự chú ý.
Ông nói thêm: "Thị trường đang mất kiên nhẫn với các token có giá trị cao, nguồn cung lưu hành thấp và không có trường hợp sử dụng rõ ràng".
“Đây là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp này đang trưởng thành”, Peter Chung, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Presto Research, chia sẻ với Decrypt . “Những người tham gia thị trường đã học được cách đánh giá các dự án dựa trên giá trị của chúng và phân biệt người chiến thắng với kẻ thua cuộc qua nhiều năm.”
Ông cho rằng sự thay đổi này là do sự thay đổi trong thành phần của những người tham gia thị trường.
Chung giải thích: “Với sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức, thời kỳ các nhà đầu tư bán lẻ tham gia và rút khỏi các lĩnh vực cụ thể chỉ dựa trên 'cảm nhận' đã gần như là quá khứ”.
“Tất nhiên, các nhà đầu tư bán lẻ vẫn ở đó làm việc của họ, nhưng tác động tổng thể của họ lên thị trường ít hơn nhiều và bị lấn át bởi dòng vốn của các tổ chức, vốn lớn hơn và có kỷ luật hơn nhiều.”
Chung lưu ý rằng mặc dù các đợt tăng giá do bán lẻ thúc đẩy vẫn diễn ra ở một số phân khúc cụ thể - lấy Zcash làm ví dụ gần đây - nhưng hiện tại đây là "một nhóm sức mạnh" chứ không phải là xu hướng chung của toàn thị trường.
Zcash, một đồng tiền riêng tư, đã tăng 140% trong hai tuần qua lên 134 đô la, theo dữ liệu của CoinGecko, nhưng vẫn thấp hơn 95,9% so với mức cao nhất mọi thời đại là 3.191 đô la. Sự tăng giá của token này diễn ra sau khi nó nhận được sự ủng hộ từ nhiều nhà đầu tư lớn trong cả lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống, theo báo cáo trước đây của Decrypt .
Nhìn về phía trước, Ding kỳ vọng sẽ có sự thay đổi, nhưng không phải là sự trở lại của cơn sốt altcoin trên diện rộng.
Ông cho biết: "Tình trạng trì trệ hiện tại không có nghĩa là các loại tiền thay thế sẽ vắng mặt trong chu kỳ này - thay vào đó, chúng có thể thức tỉnh khi Bitcoin và Ethereum bước vào giai đoạn củng cố".
Tuy nhiên, Ding nhấn mạnh rằng bất kỳ cuộc biểu tình nào cũng sẽ "có tính chọn lọc cao", ưu tiên các token "gắn liền với tiện ích và việc tạo ra giá trị trong thế giới thực, chứ không chỉ đơn thuần là kể chuyện".
