Cuộc chiến cơ sở hạ tầng stablecoin đang diễn ra sôi nổi… Câu chuyện đằng sau sự ra mắt của một chuỗi chuyên dụng.

Với các cuộc thảo luận về việc thể chế hóa stablecoin đang ngày càng sôi động, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, năm nay, cuộc cạnh tranh về cơ sở hạ tầng stablecoin toàn cầu đang nóng lên. Các đơn vị phát hành Tether (USDT) và USD Coin (USDC), đồng stablecoin đô la lớn thứ nhất và thứ hai thế giới, đã công bố kế hoạch ra mắt các blockchain chuyên dụng. Chiến lược này nhằm mục đích cho phép các đơn vị phát hành nắm bắt trực tiếp doanh thu phí giao dịch vốn trước đây được chia sẻ bởi các blockchain đa năng, nơi stablecoin được phát hành và lưu hành, đồng thời xây dựng cơ sở hạ tầng riêng được tối ưu hóa cho thanh toán thực tế và tuân thủ quy định.

Theo DeFirama, tính đến 10:15 sáng ngày 8, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã đạt 303,2 tỷ đô la (khoảng 430,24 nghìn tỷ KRW). Đây là lần đầu tiên vốn hóa thị trường vượt qua mốc 300 tỷ đô la, tăng hơn 6% trong tháng qua. So với khoảng 205,2 tỷ đô la (khoảng 291,17 nghìn tỷ KRW) vào đầu năm, vốn hóa thị trường đã tăng 48% chỉ trong 10 tháng.



Sự tăng trưởng đặc biệt đáng chú ý trong quý 3 năm nay. Theo trang web tổng hợp dữ liệu blockchain RWA.xyz, tổng cộng 45,6 tỷ đô la tiền ổn định (stablecoin) đã đổ vào thị trường tiền điện tử trong quý 3, tăng 324% so với quý trước. USDT dẫn đầu mức tăng trưởng với 19,6 tỷ đô la (khoảng 27,82 nghìn tỷ KRW) và USDC với 12,3 tỷ đô la (khoảng 17,46 nghìn tỷ KRW).

Thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng đang tạo ra lợi nhuận khổng lồ không chỉ cho các đơn vị phát hành lớn như Tether và Circle, mà còn cho các nhà vận hành cơ sở hạ tầng blockchain phát hành và phân phối stablecoin. Ngay cả khi không trực tiếp phát triển hoặc vận hành stablecoin, họ vẫn tạo ra doanh thu phí giao dịch chỉ bằng cách phát hành và lưu hành chúng trên chuỗi liên quan.

Thật vậy, theo Zangle Research, Tron (TRX), một blockchain lớp 1 chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch stablecoin nhờ phí thấp và tốc độ nhanh, đã đạt doanh thu cao nhất trong số tất cả các dự án blockchain trong năm qua, tạo ra 3,6 tỷ đô la (khoảng 5,1145 nghìn tỷ won). Khoảng 99% khối lượng giao dịch của Tron đến từ các giao dịch USDT.

Theo đó, các đơn vị phát hành stablecoin cũng đang phát triển blockchain riêng của họ. Một ví dụ điển hình là chuỗi "Stable" của Tether. Mặc dù Tether chưa chính thức tham gia với tư cách là nhà phát triển, Bitfinex, một sàn giao dịch có trụ sở tại Hồng Kông cùng công ty mẹ, đã dẫn dắt dự án, thu về 28 triệu đô la (khoảng 39,8 tỷ KRW) vốn đầu tư. Với sự tham gia của Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, trong vai trò cố vấn, dự án này về cơ bản được coi là một blockchain do Tether dẫn dắt.

Một tính năng chính của stablechain là phí giao dịch được thanh toán bằng chính USDT, thay vì một token riêng biệt. Ví dụ: trên blockchain Tron hiện tại, việc gửi stablecoin yêu cầu TRX, token gốc của blockchain, để thanh toán phí. Tuy nhiên, trên stablechain, việc chỉ cần nắm giữ USDT bạn muốn chuyển cho phép bạn xử lý phí đồng thời, giúp việc này đơn giản và trực quan hơn nhiều. Không có rủi ro phí tăng đột biến do biến động giá token, cho phép thanh toán ổn định với chi phí có thể dự đoán được.

Ngoài ra, còn có một đánh giá chiến lược rằng stablecoin yêu cầu blockchain chuyên dụng thay vì blockchain đa năng cho các khoản thanh toán thực tế. Không giống như các mạng lưới thanh toán hiện tại như Visa, có thể xử lý hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây, blockchain Lớp 1 chậm hơn đáng kể. Trên thực tế, Ethereum, nắm giữ khoảng 45% tổng số USDT đang lưu hành, chỉ có thể xử lý tối đa 20 giao dịch mỗi giây. Stablechain đặt mục tiêu cải thiện đáng kể tốc độ này bằng cách tối ưu hóa xử lý giao dịch cho thanh toán và chuyển tiền bằng stablecoin.

Circle, đơn vị phát hành USDC, đồng tiền ổn định lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, cũng đã ra mắt blockchain chuyên dụng của riêng mình, Arc. Chuỗi Arc cũng được thiết kế để chấp nhận USDC cho các khoản phí. Hơn nữa, nó có các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư theo quy định, giúp giảm thiểu việc lộ thông tin nhạy cảm của người dùng trong các giao dịch thông thường, đồng thời cung cấp lịch sử giao dịch cho các cơ quan quản lý.

Các công ty trong nước cũng đang tham gia vào cuộc đua chuỗi stablecoin. Công ty game trong nước Wemade gần đây đã công bố kế hoạch ra mắt "Stable One", một chuỗi stablecoin chuyên dụng, vào quý I năm sau. Giống như Stable và Ark, chuỗi này sẽ cho phép các stablecoin được phát hành trên chuỗi được sử dụng trực tiếp làm phí và có khả năng xử lý hơn 3.000 giao dịch mỗi giây. Dunamu, đơn vị vận hành Upbit, đã công bố blockchain Ethereum Layer 2 do chính mình phát triển, "GIWA", vào ngày 9 tháng 1. Mặc dù không phải là một chuỗi chuyên dụng dành riêng cho stablecoin, nhưng đang có nhiều đồn đoán rằng công ty có thể chuyển đổi thành một công ty cơ sở hạ tầng stablecoin bằng cách ký hợp đồng với Naver, một công ty liên kết gần đây, để phát hành một stablecoin mệnh giá won.

"Thời đại thanh toán stablecoin dựa trên blockchain phổ biến đang dần kết thúc", công ty thanh toán stablecoin Payram cho biết trong một báo cáo gần đây. "Việc di chuyển các kênh thanh toán đã bắt đầu, và hiệu quả chuyển giao giá trị trong thập kỷ tới sẽ phụ thuộc vào đối tác được lựa chọn."

Phóng viên Kim Jeong-woo